Trading des émissions de carbone - Explorer le marché du carbone
Le trading des émissions de carbone est un type de politique qui permet aux entreprises d'acheter ou de vendre des quotas de production de dioxyde de carbone (CO2) autorisés par les gouvernements selon des normes d'émissions régionales ou nationales.
Le trading des émissions de carbone repose sur l'idée que des individus ou des institutions peuvent chacun posséder, acheter ou vendre des permis de produire des gaz à effet de serre.
Le trading de permis d'émission de carbone permet aux entreprises de gérer leur production de carbone en la réduisant, en la compensant ou en achetant des quotas pour la dépasser.
Cela permet de réduire les coûts pour les entreprises car elles peuvent s'acquitter de leurs obligations de réduction à moindre coût en achetant des crédits supplémentaires plutôt qu'en réduisant leurs propres niveaux de pollution.
Au cours d'une période initiale de distribution de quotas, ce marché se fait avec une quantité fixe de crédits disponibles à l'achat (appelée allocation initiale).
Une fois que celle-ci est établie et que le marché libre prend le relais, les prix évoluent en fonction de l'offre et de la demande, comme sur les autres marchés.
En raison de la réduction de l'offre et de l'augmentation de la demande de quotas d'émission dans un système de trading des émissions de carbone, certaines études économiques ont montré que le prix par unité de carbone doit augmenter pour que la société dans son ensemble bénéficie de la réduction des émissions de gaz à effet de serre. Dans ce cas, le trading des permis d'émission de carbone devient un nouveau produit de valeur.
Le trading des émissions de carbone repose sur l'idée que les particuliers, les institutions, les entreprises et autres organisations peuvent chacun posséder, acheter ou vendre des permis de produire une quantité acceptable de gaz à effet de serre - pour soutenir l'industrialisation et l'activité économique (par exemple, les centrales électriques ou les transports pour leur permettre de continuer à produire avec peu d'effet sur la production industrielle (comme la production d'électricité)).
Le trading de permis d'émission de carbone permet aux entreprises de gérer leur production de carbone, soit en la réduisant, soit en la compensant, soit en achetant des quotas pour la dépasser, afin de payer les externalités négatives associées aux activités polluantes.
Taxes sur le carbone et prix de l'énergie
Il existe une forte corrélation entre le prix des émissions de carbone et celui de l'électricité. (La production d'électricité est responsable d'environ 20 à 25 % de toutes les émissions mondiales).
Si les décideurs politiques ont l'intention de poursuivre la voie consistant à maintenir l'augmentation de la température en dessous de 1,5 degré Celsius avant 2050, alors les ménages pourraient voir une augmentation des prix de l'énergie.
Les taxes sur le carbone sont des taxes sur les émissions de carbone appliquées par les nations, les États, les régions ou d'autres municipalités.
Certains pays ont adopté soit une taxe sur la teneur en carbone de l'énergie, soit une taxe de grande ampleur qui utilise l'intensité carbonique comme un critère parmi d'autres.
Taxes sur le carbone et trading du carbone
Les économistes considèrent généralement que les taxes sur le carbone constituent le moyen le plus efficace, d'un point de vue économique, de freiner l'augmentation ou de réduire les émissions de carbone (soit directement, soit sur une base par habitant).
Les taxes sur le carbone dissuadent les activités à forte intensité de carbone et incitent à rechercher des solutions de remplacement.
D'autre part, le trading des émissions de carbone est une approche des problèmes basée sur le marché qui fixe une limite supérieure ou un plafond aux émissions totales de carbone.
Les taxes sur le carbone sont fixées par le gouvernement dans le cadre d'une politique publique. En revanche, le trading du carbone repose sur les forces de l'offre et de la demande sur le marché (qui résultent de la politique climatique et d'autres pratiques de gestion du carbone).
Une taxe sur le carbone peut être utilisée à différents niveaux de gouvernement (ville, état/province, central/fédéral) pour réduire les émissions de carbone. Les systèmes de trading de carbone n'ont été mis en œuvre qu'au niveau national.
La Coalition pour le leadership en matière de tarification du carbone (Carbon Pricing Leadership Coalition) réunit des participants des secteurs public et privé et répertorie 18 pays dont les politiques de tarification des gaz à effet de serre répondent à ses critères de "leadership" en matière de tarification du carbone. Il s'agit des pays suivants : Australie, Brésil, Canada, Chili, Chine, France, Allemagne, Hongrie, Irlande, Japon, Mexique, Maroc, Norvège, Corée du Sud, Russie, Suisse et Royaume-Uni.
Dans ce cas, le trading de permis d'émission de carbone crée essentiellement une marchandise qui peut être achetée ou vendue par ceux qui ont accès au marché libre.
Le trading de permis d'émission de carbone est une méthode alternative de régulation des émissions de carbone, et permet aux pays membres d'échanger des droits d'émission de carbone (ou de dioxyde de carbone) sans avoir à s'appuyer sur leurs propres réglementations nationales - même si les prix des quotas de carbone sont souvent influencés par les réglementations puisque la demande de quotas a de nombreuses sources différentes.
Le trading des droits d'émission de carbone ne nécessite pas d'action gouvernementale, ce qui en fait une méthode rentable de réduction des émissions de gaz à effet de serre. Les permis de carbone sont établis par une politique publique, les prix étant ensuite déterminés par l'offre et la demande du marché libre.
Chaque pays a plusieurs sources différentes et une combinaison unique d'émissions de carbone (par exemple, électricité, transport, construction, pratiques agricoles). Par conséquent, les niveaux de pollution par le carbone permettant d'atteindre les objectifs de réduction des GES varient en fonction de l'économie du pays et de sa composition.
Les systèmes de trading des émissions de carbone donnent aux pays comme la Chine une chance de réduire leurs émissions de GES sans avoir à arbitrer entre l'environnement et la croissance économique (puisqu'ils produisent une quantité importante et croissante d'émissions mondiales).
Les taxes sur le carbone peuvent inciter les gouvernements à réglementer les industries qui produisent de grandes quantités d'émissions de carbone.
Les taxes sur le carbone sont plus efficaces pour réduire les émissions de GES si elles sont plus élevées que le prix d'une quantité équivalente de crédits de compensation du carbone.
Les compensations de carbone permettent aux industries à fortes émissions de carbone de rester rentables, mais cela peut se faire au prix de produits plus chers jusqu'à ce que les sources d'énergie renouvelables puissent combler une plus grande partie de la demande.
L'objectif fondamental de nombreux programmes de trading de carbone était de permettre à tout le monde de se concurrencer selon les mêmes règles plutôt que d'imposer des limites uniquement aux grands producteurs de carbone.
La tarification des émissions de carbone et de l'électricité doit augmenter massivement pour maintenir les températures à un niveau acceptable.
Écarts de température globale en novembre par rapport à la moyenne du 20e siècle
Pour réduire le changement climatique, de nombreux gouvernements dans le monde ont essayé de réduire l'offre d'énergie brune bon marché. Cependant, la demande d'énergie reste la demande.
Si l'offre est limitée et que de nouvelles alternatives ne sont pas disponibles, le prix augmente.
Les infrastructures mondiales sont encore très dépendantes des énergies brunes. Lorsque de nombreuses nouvelles constructions sont nécessaires et que la demande dépasse l'offre, on assiste à une inflation.
Les milieux politiques en sont conscients. De plus en plus de gouvernements souhaitent que leur banque centrale joue un rôle actif dans la politique climatique, même si l'on peut se demander ce que ce type d'institution peut réellement faire sur ce front.
Le mandat d'une banque centrale porte généralement sur l'inflation ou la production et l'inflation (et, de facto ou en pratique, sur les questions liées à la monnaie nationale et à la stabilité financière).
Le gouverneur de la Riksbank de Suède, M. Ingves, a fait valoir que l'inflation induite par les facteurs ESG/environnementaux peut être essentiellement ignorée en ce qui concerne la politique monétaire.
En d'autres termes, certains décideurs politiques sont d'avis que les questions climatiques sont importantes au point d'exclure tout effet de prix excessif qui en découle lors de la prise de décisions politiques.
Les émissions de gaz à effet de serre comme nouvelle matière première
Les parties qui ont pris des engagements au titre du protocole de Kyoto (parties visées à l'annexe B) ont accepté des objectifs pour limiter ou réduire leurs émissions de carbone.
Ces objectifs sont exprimés en niveaux d'émissions autorisées.
Les émissions autorisées sont divisées en unités de quantité attribuée, appelées UQA.
Comme l'explique l'article 17 du protocole de Kyoto, le trading des émissions permet aux pays qui possèdent des unités d'émission excédentaires - c'est-à-dire des émissions autorisées mais non utilisées dans le cadre d'une activité industrielle ou d'une autre activité économique - de vendre cette capacité excédentaire à d'autres pays qui ont dépassé leurs objectifs.
Il s'agit en fait d'une forme de plafonnement et de trading. Il s'agit d'un système de réduction des émissions de carbone et d'autres formes de pollution pour lequel un seuil supérieur est fixé sur la quantité qu'une entreprise ou une autre organisation donnée peut produire, mais qui permet d'acheter une capacité d'émission supplémentaire à d'autres organisations qui n'ont pas utilisé la totalité de leur quota.
Dans le cas du carbone, une nouvelle marchandise a été effectivement créée sous la forme d'une réduction de ses émissions. Le dioxyde de carbone (CO2) étant le principal gaz à effet de serre, on parle souvent de "trading du carbone".
Le carbone fait donc l'objet d'un suivi et d'un trading comme n'importe quelle autre marchandise. C'est ce qu'on appelle le "marché du carbone".
Autres unités de trading sur le marché du carbone
Plus que des unités d'émissions réelles peuvent être échangées et négociées dans le cadre du programme d'échange de quotas d'émission du protocole de Kyoto.
Les autres unités qui peuvent être échangées dans le cadre du programme peuvent prendre la forme de :
- D'une unité de réduction des émissions (URE) générée par un projet de mise en œuvre conjointe.
- D'une unité d'absorption (UAB) sur la base d'activités liées à l'utilisation des terres, au changement d'affectation des terres et à la foresterie (UTCATF) (par exemple, le reboisement, lié à des économies d'émissions d'équivalent CO2).
- Une réduction d'émission certifiée (URC) générée par une activité de projet du mécanisme de développement propre.
Chaque unité est égale à une tonne de dioxyde de carbone.
Les transferts et les acquisitions d'URE, d'UAB et d'URC sont suivis et enregistrés via les systèmes de registres versés dans le cadre du protocole de Kyoto.
Un registre international des transactions permet de s'assurer que les unités de réduction des émissions sont transférées en toute sécurité entre les pays.
Réserve de période d'engagement
En raison du risque que certaines entités vendent trop d'unités au point de ne pas être en mesure d'atteindre leurs propres objectifs d'émissions, chaque entité doit disposer d'une réserve d'URE, d'URCE, d'UQA et/ou d'UAB dans son registre national.
Cette réserve, appelée "réserve pour la période d'engagement", ne doit pas descendre en dessous de l'une ou l'autre des deux valeurs suivantes :
- 90 % de la quantité attribuée à la partie ou
- 100 % de cinq fois son inventaire révisé lors de son dernier examen, la valeur la plus basse étant retenue.
Relation avec les systèmes d'échange de droits d'émission nationaux et régionaux
Les systèmes de trading d'émissions peuvent être établis en tant que mise en œuvre de la politique climatique au niveau régional et national.
Dans le cadre de ces programmes, les gouvernements fixent des objectifs et des obligations en matière d'émissions qui doivent être atteints par toutes les entités concernées. Le système d'échange de quotas d'émission de l'Union européenne est la plus grande opération en cours.
La mise en œuvre du programme d'échange de droits d'émission du protocole de Kyoto est également un exemple de système régional d'échange de droits d'émission.
Le mécanisme de tarification du carbone (MTC) de l'Australie est une forme de système de trading des émissions conçu par son gouvernement. Le MTC australien a permis à l'Australie de devenir le premier pays au monde à disposer d'un mécanisme de tarification du carbone fonctionnant à la fois au niveau des États et au niveau fédéral.
Les spécifications de conception du programme sont similaires à celles qui ont été adoptées par l'État de Californie.
Les difficultés du marché des crédits carbone
Lorsque les actions ont commencé à s'effondrer en 2022, le marché florissant des crédits carbone a également chuté.
Les spéculateurs se sont retirés en pariant que la demande des entreprises cherchant à réduire leurs émissions maintiendrait les prix à la hausse.
Le prix moyen des crédits carbone a atteint 13,10 dollars en février 2022, selon la société de données sur l'énergie OPIS.
Mais en mars, alors que la flambée des prix de l'énergie a accru la menace de récession (en raison du nombre de pays qui doivent importer de l'énergie) et que l'inflation a augmenté, les prix sont tombés à 8,17 dollars en moyenne, selon les données d'OPIS.
Les crédits carbone sont utilisés par les entreprises qui cherchent à compenser efficacement leurs émissions de gaz à effet de serre.
Les crédits financent des projets qui réduisent le carbone dans l'atmosphère ou évitent d'émettre du carbone supplémentaire, comme la préservation des forêts ou la plantation d'arbres, ou le financement de projets d'énergie et d'électricité renouvelables.
Des milliers d'entreprises se sont engagées à réduire leurs émissions, ce qui pourrait créer une forte demande pour ces crédits.
L'argent a afflué à un rythme plus rapide que la demande des utilisateurs finaux, et de nombreux spéculateurs qui couraient après les crédits carbone en tant qu'actifs en vogue ont voulu soit réaliser un bénéfice, soit abandonner leurs paris.
Il y a eu d'autres raisons à ce ralentissement que la hausse des taux d'intérêt.
Les traders de pétrole et de gaz disposaient de bureaux de trading de carbone beaucoup plus importants en vue de la conférence des Nations unies sur le climat de 2021, au cours de laquelle les dirigeants mondiaux ont convenu de grandes lignes directrices sur la manière dont les pays et les entreprises peuvent échanger des crédits au niveau international.
La hausse des taux d'intérêt a rendu leurs opérations à effet de levier sur le marché moins rentables. Un grand nombre de nouveaux crédits sont arrivés sur le marché à mesure que les prix augmentaient, créant ainsi un effondrement du marché dû à l'offre.
Ce repli était inattendu pour de nombreux traders, car le marché du carbone n'est pas historiquement corrélé aux actions.
Lorsqu'il a bougé, ce sont les crédits les plus spéculatifs ou de moindre qualité qui ont le plus chuté, tout comme les actions les plus risquées chutent généralement plus fortement lorsque le marché global baisse.
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Conclusion
Le trading des émissions de carbone (également connu sous le nom de compensation des émissions de carbone) permet de fixer un prix pour les émissions de carbone (CO2) produites par la combustion de matières énergétiques telles que le charbon ou le pétrole.
Les permis d'émission de carbone peuvent être échangés entre les entreprises ou les particuliers dans les systèmes qui plafonnent leur production totale de carbone ou ceux qui ne fixent aucune limite supérieure à la quantité de carbone autorisée.
Il s'agit d'une méthode permettant aux pays ou aux organisations de contrôler leurs émissions de dioxyde de carbone. Les compensations de carbone sont des réductions mesurées et vérifiées des émissions de carbone qui sont obtenues en finançant des projets qui diminuent, compensent ou évitent les émissions de CO2 et d'autres GES ailleurs.
Le marché du carbone est un marché émergent qui a été mis en place relativement récemment. Plusieurs facteurs doivent être pris en compte lors de l'entrée sur le marché du carbone, notamment l'économie du pays et son rapport avec les émissions de carbone.
De nombreux pays ont fixé des objectifs en matière d'émissions de carbone pour l'année 2020 (dépassée depuis) et d'autres n'en ont peut-être même pas avant 2030 ou 2040, mais ils peuvent faire partie du marché du carbone à tout moment.
Un pays pourrait économiser de l'argent en achetant des crédits carbone à un autre pays ayant peu d'obligations en matière de climat, comme l'Inde, dont le taux de croissance du PIB est nettement supérieur à celui de nombreux pays européens et autres pays développés en raison de son processus d'industrialisation rapide (similaire à celui de la Chine) et qui rattrape essentiellement le reste du monde.
Le marché du carbone pourrait potentiellement augmenter de manière significative à partir d'un montant relativement modeste de 40 milliards de dollars (en trading annuel). Mais ce chiffre est susceptible d'évoluer en fonction du statut juridique du marché du carbone dans différents pays (Chine, Inde, etc.) et de la législation future.
Mais le trading des émissions de carbone est là pour rester. Les crédits carbone sont déjà un instrument de base établi pour la compensation du carbone et ce n'est qu'une question de temps avant que les marchés du carbone ne deviennent des instruments financiers plus courants. Il existe déjà des produits dérivés du carbone, qui se négocient dans de nombreux types d'instruments financiers.
Le moyen le plus proche pour un trader particulier d'avoir un accès direct au marché du carbone est le CFD.
La valeur des crédits carbone dépend de leur demande. Compte tenu de l'ampleur des émissions de carbone nécessaires pour empêcher une hausse des températures de 1,5 à 2,0 °C d'ici le milieu du siècle, leur valeur est susceptible d'augmenter.
Le trading de carbone permet aux entreprises et aux organisations d'échanger entre elles pour acheter et vendre des crédits au lieu de réduire leurs propres émissions, ce qui constitue un moyen de faire des affaires lorsque les réductions et les objectifs de zéro net sont impossibles à atteindre à court terme.
Le trading des émissions de carbone a le potentiel de stabiliser les émissions de dioxyde de carbone et d'autres gaz à effet de serre, de créer des marchés financiers durables et d'établir de nouvelles normes de sensibilisation à l'environnement. Des réductions de carbone sont probablement nécessaires pour la majorité des nations afin d'atteindre les objectifs d'émissions collectives.
Les marchés du carbone peuvent également être utilisés pour inciter à la création de sources d'énergie renouvelables. Le trading du carbone crée un prix du carbone qui peut encourager les entreprises et les particuliers à planifier leur avenir en leur permettant de se préparer aux coûts de la tarification du carbone.