Les meilleures mesures financières, opérationnelles, d'investissement et commerciales

La qualité d'une entreprise et les indicateurs financiers, opérationnels, d'investissement et commerciaux à utiliser pour l'évaluer peuvent être subjectifs car ils dépendent largement de son objectif. Une entreprise à but lucratif a un objectif différent de celui d'une entreprise à but non lucratif.

Dans le cas présent, nous allons considérer la question du point de vue d'une entreprise ayant des actionnaires.

Si vous êtes un actionnaire, votre intérêt est de maximiser votre rendement par rapport à votre investissement.

Le moyen le plus fondamental d'évaluer la qualité d'une entreprise est son flux de trésorerie.

Une entreprise doit gagner plus qu'elle ne dépense et avoir un actif supérieur à son passif.

Il existe plusieurs paramètres et méthodes d'évaluation de la rentabilité, que nous allons aborder ci-dessous.

Comment déterminer la qualité d'une entreprise à l'aide d'indicateurs financiers, opérationnels, d'investissement et commerciaux ?

      

1) Rendement des actifs (ROA)

Le ROA est une mesure de la quantité de bénéfices qu'une entreprise génère à partir de ses actifs.

Il est calculé en divisant le revenu net par le total des actifs.

Plus le ROA est élevé, plus l'entreprise est efficace dans l'utilisation de ses actifs pour générer des bénéfices.

2) Rendement des capitaux propres (ROE)

Le ROE est une mesure de la quantité de bénéfices qu'une société génère avec l'argent que les actionnaires ont investi.

Il est calculé en divisant le bénéfice net par le total des capitaux propres.

Plus le ROE est élevé, plus l'entreprise est efficace dans l'utilisation du capital des actionnaires pour générer des bénéfices.

3) La marge bénéficiaire

La marge bénéficiaire est une mesure de la part de chaque dollar de revenu qu'une entreprise conserve comme bénéfice.

Elle est calculée en divisant le revenu net par le revenu total.

Plus la marge bénéficiaire est élevée, plus l'entreprise est efficace pour générer des bénéfices à partir de ses ventes.

4) Ratio de rotation des actifs

Le ratio de rotation des actifs est une mesure de la quantité de revenus qu'une entreprise génère par dollar d'actifs.

Il est calculé en divisant le total des revenus par le total des actifs.

Plus le ratio de rotation des actifs est élevé, plus l'entreprise est efficace dans l'utilisation de ses actifs pour générer des revenus.

5) Flux de trésorerie disponible (FCF)

Le flux de trésorerie disponible est l'argent dont dispose une entreprise après avoir payé toutes ses dépenses.

Il est calculé en soustrayant les dépenses d'exploitation du revenu d'exploitation.

Plus le flux de trésorerie disponible est élevé, plus l'entreprise dispose d'argent à réinvestir dans son activité ou à distribuer aux actionnaires.

6) Le revenu net

Le revenu net est le bénéfice qu'une entreprise génère après le paiement de toutes les dépenses.

Il est calculé en soustrayant le total des dépenses du total des recettes.

Plus le revenu net est élevé, plus l'entreprise dispose de bénéfices à réinvestir dans son activité ou à distribuer aux actionnaires.

7) Bénéfice par action (BPA)

Le bénéfice par action est une mesure du profit qu'une entreprise génère pour chaque action en circulation.

Il est calculé en divisant le bénéfice net par le nombre d'actions en circulation.

Plus le BPA est élevé, plus l'entreprise génère de bénéfices pour chaque action en circulation.

8) Ratio cours/bénéfice (P/E)

Le ratio cours/bénéfice est une mesure de la somme que les investisseurs sont prêts à payer pour chaque dollar de bénéfices d'une société.

Il est calculé en divisant le cours de l'action par le bénéfice par action.

Plus le ratio cours/bénéfice est élevé, plus les investisseurs sont prêts à payer pour chaque dollar de bénéfices d'une société.

9) Flux de trésorerie d'exploitation (OCF)

Le flux de trésorerie d'exploitation est l'argent qu'une société génère à partir de ses opérations.

Il est calculé en ajoutant le revenu d'exploitation au revenu hors exploitation, puis en soustrayant les impôts.

Plus l'OCF est élevé, plus l'entreprise dispose de liquidités à réinvestir dans son activité ou à distribuer aux actionnaires.

10) Le ratio de levier financier

Le ratio de levier financier est une mesure de l'endettement d'une entreprise par rapport à ses fonds propres.

Il est calculé en divisant le total des dettes par le total des capitaux propres.

Plus le ratio de levier financier est élevé, plus l'entreprise est endettée par rapport à ses capitaux propres. Cela peut être considéré comme un investissement plus risqué car si quelque chose ne va pas, les investisseurs peuvent ne pas récupérer leur argent.

11) Rendement des dividendes

Le rendement des dividendes est une mesure de la quantité de dividendes versés par une société par rapport au prix de ses actions.

Il est calculé en divisant le dividende annuel par action par le cours de l'action.

Plus le rendement du dividende est élevé, plus la société verse de revenus aux actionnaires par rapport au cours de l'action. Cela peut être considéré comme un investissement plus sûr, car la société partage ses bénéfices avec les actionnaires.

Toutefois, ce qui importe le plus, c'est la durabilité du dividende, et non le rendement du dividende lui-même.

Les bénéfices et les flux de trésorerie sont les plus importants.

12) La marge brute

La marge brute est une mesure du bénéfice qu'une entreprise tire de ses ventes.

Elle est calculée en soustrayant le coût des marchandises vendues du revenu total.

Plus la marge brute est élevée, plus l'entreprise génère de bénéfices sur ses ventes.

13) Ratio dette/capitaux propres (D/E)

Le ratio d'endettement est une mesure de l'endettement d'une entreprise par rapport à ses fonds propres.

Il est calculé en divisant le total des dettes par le total des capitaux propres.

Plus le ratio d'endettement est élevé, plus l'entreprise est endettée par rapport à ses fonds propres. Cela peut être considéré comme un investissement plus risqué, car si quelque chose ne va pas, les investisseurs peuvent ne pas récupérer leur argent.

14) Le ratio courant

Le ratio de liquidité générale est une mesure de la capacité d'une entreprise à payer ses dettes à court terme avec ses actifs à court terme.

Il est calculé en divisant l'actif à court terme par le passif à court terme.

Plus le ratio de liquidité générale est élevé, plus l'entreprise est en mesure de payer ses dettes à court terme avec ses actifs à court terme.

Cela est considéré comme une bonne chose car cela montre que l'entreprise dispose des ressources nécessaires pour faire face à ses obligations.

15) Ratio de liquidité

Le ratio de liquidité relative est une mesure de la capacité d'une entreprise à payer ses dettes à court terme avec ses actifs liquides.

Les actifs liquides sont les liquidités et les autres actifs qui peuvent être rapidement convertis en liquidités.

Il est calculé en divisant les actifs liquides par les dettes à court terme.

Plus le ratio rapide est élevé, plus l'entreprise est capable de payer ses dettes à court terme avec ses actifs liquides. Cela est considéré comme une bonne chose car cela montre que l'entreprise dispose des ressources nécessaires pour faire face à ses obligations.

16) Ratio de rotation des stocks

Le ratio de rotation des stocks est une mesure de la rapidité avec laquelle une entreprise vend ses stocks.

Il est calculé en divisant le coût des marchandises vendues par le stock moyen.

Plus le ratio de rotation des stocks est élevé, plus l'entreprise vend rapidement ses stocks. Cela est considéré comme une bonne chose car cela montre que les produits de l'entreprise sont demandés et se vendent bien.

17) Jours d'encours de vente (DSO)

Le délai de recouvrement des créances est une mesure du temps qu'il faut à une entreprise pour recouvrer le paiement après une vente.

Il est calculé en divisant les comptes débiteurs par les ventes par jour.

Plus le délai de recouvrement est faible, plus l'entreprise perçoit rapidement le paiement après une vente. Cela est considéré comme une bonne chose car cela montre que l'entreprise est efficace dans l'encaissement des paiements.

18) Le ratio cours/valeur comptable (P/B)

Le ratio P/B est calculé en divisant la valeur de marché des actions d'une société (prix de l'action) par la valeur comptable de ses fonds propres.

La valeur de marché des capitaux propres est la valeur totale des actions en circulation d'une société, qui est déterminée en multipliant le prix de l'action par le nombre d'actions en circulation.

La valeur comptable des capitaux propres est calculée en soustrayant le total des dettes d'une société du total de ses actifs.

Le ratio P/B est utilisé pour comparer la valeur de marché d'une société à sa valeur comptable et est souvent exprimé sous forme de multiple. Par exemple, si une société a une valeur marchande de 100 millions de dollars et une valeur comptable de 50 millions de dollars, son ratio P/B sera de 2 (100 millions de dollars/50 millions de dollars).

Un ratio P/B élevé peut signifier que l'action est surévaluée. Inversement, un ratio P/B faible peut indiquer qu'une action est sous-évaluée.

Cependant, comme toutes les mesures de cette liste, le ratio P/B n'est qu'une mesure parmi d'autres et doit être considéré conjointement avec d'autres ratios et une analyse fondamentale avant de prendre une décision d'investissement.

19) Valeur d'entreprise (VE)

La valeur d'entreprise est une mesure de la valeur d'une société, qui tient compte à la fois de ses capitaux propres et de sa dette.

Elle est calculée en ajoutant la capitalisation boursière à la dette totale, puis en soustrayant les liquidités et les investissements.

Plus la valeur d'entreprise est élevée, plus la valeur de l'entreprise est importante.

La VE d'une entreprise n'est pas importante en soi, mais elle vous aidera à évaluer diverses mesures d'évaluation, telles que :

• VE/EBITDA
• VE/EBIT
• VE/FCF

20) Ratio prix/ventes (P/S)

Le ratio cours/ventes est une mesure de la valeur du cours de l'action d'une société par rapport à ses ventes par action.

Il est calculé en divisant le prix de l'action par les ventes par action.

Plus le ratio cours/ventes est élevé, plus l'action d'une société est chère par rapport à ses ventes. Cela peut être considéré comme un investissement plus risqué car la marge de progression des ventes est moindre.

21) Valeur économique ajoutée (EVA)

La valeur économique ajoutée est une mesure de la valeur qu'une entreprise crée pour ses actionnaires.

Elle est calculée en soustrayant le coût du capital du bénéfice d'exploitation.

Plus la valeur économique ajoutée est élevée, plus l'entreprise crée de la valeur pour ses actionnaires. Cela est considéré comme une bonne chose car cela montre que l'entreprise utilise efficacement son capital pour générer des bénéfices.

22) Retour sur investissement des flux de trésorerie (CFROI)

Le retour sur investissement des flux de trésorerie est une mesure de la quantité de flux de trésorerie qu'une entreprise génère par rapport à son investissement.

Il est calculé en divisant le flux de trésorerie d'exploitation par la valeur comptable nette des actifs.

Plus le retour sur investissement des flux de trésorerie est élevé, plus l'entreprise génère de flux de trésorerie par rapport à son investissement. Cela est considéré comme une bonne chose car cela montre que l'entreprise utilise efficacement ses actifs pour générer des flux de trésorerie.

23) Modèle Dupont des composantes du ROE (marge nette, rotation de l'actif, multiplicateur de fonds propres)

Le modèle Dupont des composantes du ROE est un moyen de décomposer le rendement des fonds propres en ses trois principales composantes : la marge nette, la rotation des actifs et le multiplicateur des fonds propres.

Il est calculé en multipliant la marge nette par la rotation des actifs, puis en multipliant le résultat par le multiplicateur des fonds propres.

Le modèle Dupont des composantes du ROE peut être utilisé pour aider à identifier la composante qui détermine le rendement global des capitaux propres d'une entreprise. Cela peut être utile pour déterminer où concentrer les efforts d'amélioration.

24) Bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (EBITDA)

Le bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (EBITDA) est une mesure de la rentabilité d'une entreprise qui exclut les éléments non opérationnels tels que les intérêts débiteurs, les impôts, la dépréciation et l'amortissement.

Il est calculé en ajoutant les intérêts débiteurs, les impôts, la dépréciation et l'amortissement au revenu net.

L'EBITDA est une mesure populaire de la rentabilité car il exclut les éléments qui peuvent être influencés par des choix comptables. Il permet donc de comparer plus facilement les entreprises entre elles.

25) Score Z d'Altman

Le Z-Score d'Altman est une mesure de la santé financière d'une entreprise. Il est utilisé pour prédire la probabilité de faillite.

Il est calculé en additionnant cinq ratios : fonds de roulement / actif total, bénéfices non distribués / actif total, bénéfices avant intérêts et impôts / actif total, valeur marchande des capitaux propres / valeur comptable des dettes, et ventes / actif total.

Les entreprises dont le score est supérieur à 3,0 sont considérées comme financièrement saines et présentent un faible risque de faillite. Les entreprises dont le score est inférieur à 1,8 sont considérées comme présentant un risque élevé de faillite.

26) Ratio d'endettement

Le ratio d'endettement est une mesure de l'effet de levier financier d'une entreprise.

Il est calculé en divisant le total des dettes par le total des actifs.

Plus le ratio d'endettement est élevé, plus la société est endettée par rapport à ses actifs. Cela peut être considéré comme un investissement plus risqué, car une société ayant un ratio d'endettement élevé est plus susceptible de ne pas rembourser sa dette en cas de ralentissement économique.

Le terme "gearing ratio" est plus courant au Royaume-Uni qu'aux États-Unis, où l'on utilise plus volontiers "debt-to-equity ratio" ou "financial leverage ratio".

27) Score F de Piotroski

Le score F de Piotroski est une mesure de la santé financière d'une entreprise. Il est utilisé pour prédire la probabilité de faillite.

Il s'agit d'une combinaison de ratios liés à la rentabilité, à l'effet de levier, à la liquidité et à l'efficacité opérationnelle.

Il est calculé en additionnant neuf ratios auxquels on attribue des résultats binaires de 0 ou 1 en fonction de leur tendance ou des résultats oui/non :

• rendement des actifs
• évolution du ROA
• flux de trésorerie d'exploitation
• accruals (flux de trésorerie d'exploitation / total des actifs par rapport au ROA)
• dette / capitaux propres
• nombre d'actions
• marge brute
• ratio de rotation des actifs
• ratio courant

Les entreprises dont le score est supérieur à 7 sont considérées comme financièrement saines et présentent un faible risque de faillite.

Les entreprises dont le score est inférieur à 2 sont considérées comme présentant un risque élevé de faillite.

28) Score C de Montier

Le score M de Beneish est une mesure de la précision comptable, un chiffre plus élevé suggérant une comptabilité agressive.

Un score supérieur à -1,78 peut suggérer que l'entreprise est susceptible de manipuler ses états financiers, tandis qu'un score négatif indique que l'entreprise ne manipule pas ses états financiers.

Maintenant que nous avons couvert certaines des mesures financières les plus importantes pour évaluer la qualité d'une entreprise, examinons d'autres facteurs qui peuvent avoir un impact sur la rentabilité et le succès d'une entreprise.

Facteurs de réussite d'une entreprise

1) L'avantage concurrentiel

Un avantage concurrentiel est quelque chose qui donne à une entreprise un avantage sur ses concurrents.

Par exemple, il peut s'agir d'un avantage de coût, d'un type d'avantage de différenciation ou d'un avantage technologique.

2) Avantage concurrentiel durable

Un avantage concurrentiel durable est un avantage qui n'est pas facilement reproduit par les concurrents et qui peut donc être maintenu à long terme.

Certaines choses sont plus faciles à copier que d'autres.

3) Économies d'échelle

Les économies d'échelle font référence aux réductions de coûts qu'une entreprise peut réaliser en augmentant sa production.

Ces économies peuvent être répercutées sur les consommateurs sous la forme d'une baisse des prix, ou être utilisées pour augmenter les bénéfices.

4) Économies de gamme

Les économies de gamme font référence aux économies de coûts qu'une entreprise peut réaliser en produisant plusieurs produits. Ces économies de coûts peuvent être utilisées pour baisser les prix ou augmenter les bénéfices.

5) Capital de la marque

Le capital de la marque est la valeur d'une marque. C'est la différence entre le prix qu'un client est prêt à payer pour un produit avec la marque et le prix qu'il paierait pour le même produit sans la marque.

Une marque forte peut donner à une entreprise un avantage concurrentiel et l'aider à augmenter ses bénéfices.

6) Coûts de changement de fournisseur

Les coûts de changement de fournisseur sont les coûts qu'un client doit supporter lorsqu'il passe d'un produit à un autre.

Il peut s'agir de coûts financiers, tels que les frais de résiliation anticipée, ou de coûts temporels/émotionnels, tels que la difficulté d'apprendre à utiliser un nouveau produit.

Des coûts de changement élevés peuvent créer une barrière à l'entrée pour les concurrents et contribuer à augmenter les bénéfices.

7) Effets de réseau

Les effets de réseau se produisent lorsque la valeur d'un produit ou d'un service augmente à mesure que d'autres personnes l'utilisent.

Les plateformes de médias sociaux, telles que Facebook et Twitter, et les systèmes d'exploitation, tels que Windows et iOS, sont des exemples de produits présentant des effets de réseau.

Les effets de réseau peuvent créer une barrière à l'entrée pour les concurrents et contribuer à augmenter les bénéfices.

Par exemple, l'activité d'Apple s'est fortement développée autour de l'iPhone. Même si un smartphone est facile à copier et que de nombreuses entreprises en produisent, il est difficile de reproduire les effets de réseau d'Apple.

8) Dépendance de trajectoire

La dépendance de trajectoire se produit lorsque l'avenir d'un produit ou d'une technologie est déterminé par son passé. En d'autres termes, la voie empruntée par un produit ou une technologie n'est pas toujours la plus efficace ou la plus logique ; au contraire, elle est souvent déterminée par des accidents historiques.

Par exemple, les claviers QWERTY sont utilisés aujourd'hui parce qu'ils étaient utilisés aux débuts des machines à écrire. Même s'il existe des claviers plus efficaces, comme le Dvorak, le QWERTY est devenu la norme parce que c'est la voie qu'ont empruntée les machines à écrire.

9) Boucles de rétroaction positives

Une boucle de rétroaction positive est une situation dans laquelle plus un produit ou un service est utilisé, plus il prend de la valeur.

Les plateformes de médias sociaux, comme Facebook et Twitter, et les moteurs de recherche, comme Google, sont des exemples de produits avec des boucles de rétroaction positive.

Les boucles de rétroaction positives peuvent créer une barrière à l'entrée pour les concurrents et contribuer à augmenter les bénéfices.

10) Masse critique

La masse critique est le point auquel un produit ou un service devient largement utilisé et accepté.

Par exemple, Microsoft Office est devenu largement utilisé lorsqu'il a atteint la masse critique au début des années 1990. Une fois la masse critique atteinte, il est devenu très difficile pour les produits concurrents, tels que WordPerfect, de gagner des parts de marché.

La masse critique peut créer une barrière à l'entrée pour les concurrents et contribuer à augmenter les profits.

Types de ratios à analyser

• Ratios de levier financier
• Ratios de liquidité
• Ratios d'efficience
• Ratios de rentabilité
• Ratios de couverture

Ratios de levier financier

Les ratios de levier financier servent à mesurer l'endettement d'une entreprise. Ils permettent d'évaluer le caractère risqué de la situation financière d'une entreprise et d'apprécier sa capacité à faire face à ses obligations financières.

Il existe plusieurs types de ratios de levier financier :

1) Le ratio dettes/actifs

2) Ratio dette/capitaux propres

3) Ratio de couverture des intérêts

4) Ratio dette/EBITDA

Ratio dettes/actifs

Le ratio dette/actifs est une mesure de l'effet de levier financier d'une entreprise. Il est calculé en divisant la dette totale d'une société par son actif total.

Un ratio dettes/actifs élevé indique que l'entreprise est fortement endettée et qu'elle risque de ne pas respecter ses obligations en matière de dettes.

Un ratio dettes/actifs faible indique que l'entreprise a une position financière solide et qu'elle est moins susceptible de manquer à ses obligations en matière de dettes.

Ratio dette/capitaux propres

Le ratio d'endettement est une mesure de l'effet de levier financier d'une entreprise. Il est calculé en divisant la dette totale d'une société par ses capitaux propres.

Un ratio dettes/capitaux propres élevé indique que l'entreprise est fortement endettée et qu'elle risque de manquer à ses obligations en matière de dette.

Un ratio dette/capitaux propres faible indique que l'entreprise a une position financière solide et qu'elle est moins susceptible de manquer à ses obligations en matière de dette.

Ratio de couverture des intérêts

Le ratio de couverture des intérêts est une mesure de la capacité d'une entreprise à effectuer ses paiements d'intérêts. Il est calculé en divisant l'EBITDA d'une société par ses charges d'intérêts.

Un ratio de couverture des intérêts élevé indique qu'une société peut facilement effectuer ses paiements d'intérêts.

Un ratio de couverture des intérêts faible indique qu'une société peut avoir des difficultés à effectuer ses paiements d'intérêts.

Ratio dette/EBITDA

Le ratio dette/EBITDA est une mesure de l'effet de levier financier d'une société. Il est calculé en divisant la dette totale d'une société par son EBITDA.

Un ratio dette/EBITDA élevé indique que la société est fortement endettée et qu'elle risque de manquer à ses obligations en matière de dette.

Un ratio dette/EBITDA faible indique que l'entreprise a une position financière solide et qu'elle est moins susceptible de manquer à ses obligations en matière de dette.

Ratios de liquidité

obligations à court terme. Ils permettent d'évaluer le caractère risqué de la situation financière d'une entreprise et d'apprécier sa solvabilité.

Il existe plusieurs types de ratios de liquidité :

1) Ratio courant

2) Ratio rapide

3) Ratio de liquidité

Ratios d'efficience

Les ratios d'efficience servent à mesurer l'utilisation des ressources d'une entreprise. Ils sont utilisés pour évaluer l'efficacité des opérations d'une entreprise et pour évaluer sa santé financière.

Il existe plusieurs types de ratios d'efficacité :

1) Ratio de rotation des comptes clients

2) Ratio de rotation des stocks

3) Ratio de rotation des comptes fournisseurs

4) Délai moyen de recouvrement des créances (DSO)

5) Ratio de rotation du fonds de roulement

6) Ratio de rotation des actifs immobilisés

7) Ratio de rotation de l'actif total

8) Rendement des actifs (ROA)

9) Rendement des capitaux propres (ROE)

Ratios de rentabilité

Les ratios de rentabilité servent à mesurer la capacité d'une entreprise à générer des bénéfices. Ils sont utilisés pour évaluer la santé financière d'une entreprise et pour évaluer ses performances.

Il existe différents types de ratios de rentabilité :

1) Ratio de la marge brute

2) Ratio de la marge d'exploitation

3) Ratio de marge nette

4) Rendement des actifs (ROA)

5) Rendement des capitaux propres (ROE)

6) Bénéfice par action ( BPA )

7) Ratio cours/bénéfice (P/E)

Ratios de couverture

Les ratios de couverture servent à mesurer la capacité d'une entreprise à rembourser ses dettes. Ils permettent d'apprécier la santé financière d'une entreprise et d'évaluer sa solvabilité.

Il existe différents types de ratios de couverture :

1) Ratio de couverture des intérêts

2) Ratio dette/EBITDA

3) Ratio de couverture du service de la dette (DSCR)

4) Ratio de couverture des charges fixes

Types d'analyse

• Analyse des ratios financiers
• Analyse comparative
• Analyse fondamentale
• Analyse des flux de trésorerie actualisés

Analyse des ratios financiers

L'analyse des ratios financiers est un type d'analyse financière comparative qui sert à évaluer la santé financière relative de deux ou plusieurs entreprises.

Les ratios financiers sont des relations mathématiques entre différents postes des états financiers. Ils sont utilisés pour mesurer divers aspects de la situation financière, de la performance et de la solvabilité d'une entreprise.

Les ratios financiers sont parfois de nature pro forma, ce qui signifie qu'ils sont projetés. Les ratios P/E basés sur les bénéfices futurs en sont un exemple.

Analyse comparative

L'analyse comparative est un type d'analyse financière qui sert à comparer deux ou plusieurs entreprises.

L'analyse comparative peut être utilisée pour évaluer la santé financière relative de deux ou plusieurs entreprises. Elle peut également être utilisée pour évaluer la performance relative de deux ou plusieurs entreprises.

Analyse fondamentale

L'analyse fondamentale est un type d'analyse financière qui sert à évaluer la valeur intrinsèque d'une entreprise.

L'analyse fondamentale repose sur l'idée que le cours de l'action d'une société finira par refléter sa valeur réelle.

Analyse des flux de trésorerie actualisés

L'analyse des flux de trésorerie actualisés est un type d'analyse financière utilisée pour évaluer la valeur intrinsèque d'une entreprise.

L'analyse des flux de trésorerie actualisés repose sur l'idée que le cours de l'action d'une société finira par refléter la valeur actuelle de ses flux de trésorerie futurs.

Mesures d'évaluation

Les mesures d'évaluation sont des ratios financiers utilisés pour évaluer la valeur d'une entreprise.

Les mesures d'évaluation peuvent être utilisées pour évaluer la valeur relative de deux ou plusieurs entreprises. Ils peuvent également être utilisés pour estimer la valeur intrinsèque d'une entreprise.

Il existe plusieurs types de mesures d'évaluation :

1) le ratio cours/bénéfice (P/E)

2) Ratio valeur d'entreprise/EBITDA (EV/EBITDA)

3) Ratio cours/ventes (P/S)

4) Ratio cours/valeur comptable (P/B)

5) Ratio valeur d'entreprise/revenu (EV/R)

6) Rendement des flux de trésorerie disponibles

7) Valeur actuelle nette (NPV) via DCF

8) Taux de rendement interne (IRR) (courant dans le domaine du capital-investissement)

9) Ratio capitalisation boursière/PIB (MCAP/PIB) (pour une perspective plus macro, parfois appelé "indicateur Buffett").

L'importance de l'ESG dans l'évaluation de la qualité d'une entreprise

Les facteurs environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) sont de plus en plus utilisés par les investisseurs pour évaluer la qualité des entreprises.

Par le passé, les performances financières étaient le principal critère de jugement des entreprises, mais les critères ESG sont désormais utilisés pour compléter les mesures financières traditionnelles.

Les raisons de cette évolution vers les facteurs ESG

Il y a plusieurs raisons à ce changement.

Tout d'abord, l'ESG peut simplement permettre de recueillir davantage d'informations sur une entreprise.

Par exemple, si une entreprise fabrique un produit qui pollue ou si l'entreprise elle-même pollue, il s'agit d'un risque qui n'est probablement pas pris en compte dans ses états financiers mais qui pourrait devenir un risque important à l'avenir.

Deuxièmement, les investisseurs sont de plus en plus conscients des risques associés aux questions environnementales et sociales, telles que le changement climatique et les violations des droits de l'homme.

Enfin, l'essor de l'investissement socialement responsable (ISR) a conduit les investisseurs à rechercher des entreprises qui correspondent mieux à leurs valeurs.

Qu'est-ce que l'ESG ?

ESG est l'abréviation d'environnement, de social et de gouvernance. Il s'agit d'un ensemble de critères utilisés pour évaluer l'impact d'une entreprise sur la société et l'environnement. Les facteurs ESG peuvent être divisés en trois grandes catégories :

Les facteurs environnementaux

Il s'agit notamment des niveaux d'émissions d'une entreprise, de sa consommation d'énergie, de sa consommation d'eau et de sa production de déchets.

Facteurs sociaux

Il s'agit notamment de la façon dont l'entreprise traite ses employés, de ses relations avec ses fournisseurs et de son impact sur les communautés.

Facteurs de gouvernance

Il s'agit de la structure du conseil d'administration de l'entreprise, des pratiques de rémunération des dirigeants et des droits des actionnaires.

Pourquoi l'ESG est-elle importante ?

Il existe un certain nombre de raisons pour lesquelles l'ESG est important à prendre en compte pour les investisseurs.

Tout d'abord, les entreprises bien notées sur le plan ESG peuvent surpasser leurs homologues sur le long terme. Cela pourrait s'expliquer en partie par le fait que les entreprises ayant une bonne notation ESG ont tendance à être mieux gérées et à avoir des coûts de capital plus faibles.

Deuxièmement, les investisseurs sont de plus en plus conscients des risques associés aux questions environnementales et sociales telles que le changement climatique et les violations des droits de l'homme. À mesure que ces risques deviennent plus visibles, les investisseurs les intègrent de plus en plus dans leur processus de décision en matière d'investissement.

Enfin, l'essor de l'investissement socialement responsable (ISR) a conduit les investisseurs à rechercher des entreprises qui correspondent à leurs valeurs.

Cette orientation modifie également la tarification du marché. Il est donc important que tous les traders et les investisseurs comprennent, même si les opinions divergent fortement sur les mérites de l'ESG.

Au fur et à mesure que les capitaux affluent vers les investissements ISR, la pression exercée sur les entreprises pour qu'elles améliorent leur notation ESG ne fera qu'augmenter. Après tout, cela peut conduire à de meilleures valorisations et à de meilleurs résultats pour les actionnaires, et potentiellement pas seulement à court terme.

Principaux points à retenir - Métriques financières, opérationnelles, d'investissement et commerciales

• Les ratios d'efficacité sont utilisés pour mesurer l'utilisation des ressources d'une entreprise.
• Les ratios de rentabilité sont utilisés pour mesurer la capacité d'une entreprise à générer des bénéfices.
• Les ratios de couverture sont utilisés pour mesurer la capacité d'une entreprise à rembourser ses dettes.
• L'analyse des ratios financiers est un type d'analyse financière comparative qui sert à évaluer la santé financière relative de deux ou plusieurs entreprises.
• L'analyse comparative est un type d'analyse financière qui sert à comparer deux ou plusieurs entreprises.
• L'analyse fondamentale est un type d'analyse financière utilisée pour évaluer la valeur intrinsèque d'une entreprise.
• L'analyse des flux de trésorerie actualisés est un type d'analyse financière utilisée pour évaluer la valeur intrinsèque d'une entreprise.
• Les mesures d'évaluation sont des ratios financiers utilisés pour évaluer la valeur d'une entreprise.
• À l'avenir, l'ESG jouera un rôle plus important dans le trading, l'investissement et l'évaluation globale des entreprises.

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FAQ - Métriques financières, opérationnelles, d'investissement et commerciales

Mot de la fin - Métriques financières, opérationnelles, d'investissement et commerciales

Il n'existe pas de mesure parfaite de la qualité d'une entreprise. Il existe diverses mesures financières, d'exploitation, d'investissement et commerciales pour le comprendre.

Différents investisseurs se concentreront sur différentes mesures, en fonction de leurs objectifs d'investissement.

Toutefois, les ratios de rentabilité, les ratios de couverture et les ratios d'efficacité, ainsi que les paramètres d'évaluation, sont des mesures de la qualité d'une entreprise couramment utilisées.

L'élément le plus important à rechercher dans un tableau des flux de trésorerie est le flux de trésorerie d'exploitation de la société.

Cela vous donnera une idée de la capacité de l'entreprise à générer des bénéfices et à payer ses dettes.