Bénéfice par action (BPA) - Définition et calcul
Le bénéfice par action (BPA) est un ratio financier qui calcule le montant des bénéfices nets d'une entreprise qui sont attribuables aux actionnaires ordinaires. Il est calculé en divisant le bénéfice net par le nombre moyen d'actions en circulation au cours d'une période donnée.
Formule du bénéfice par action
La formule est la suivante : BPA= Revenu net - Dividendes préférentiels/ Nombre moyen pondéré d'actions en circulation. (Par exemple, revenu net de 1 £, nombre d'actions en circulation 1 000 = BPA 1/1000 = 0,01 P par action).
Ce chiffre indique la capacité bénéficiaire d'une entreprise.
Il est mieux utilisé pour comparer des entreprises opérant dans le même secteur - en supposant le même nombre d'actions en circulation, plus le BPA est élevé, meilleure est la rentabilité globale.
En général, ce chiffre est utilisé en tandem avec le cours de l'action pour déterminer un ratio P/E (prix divisé par le BPA). Plus le ratio P/E est faible, plus les actions de la société sont bon marché.
Trading à l'aide du BPA
L'utilisation du BPA comporte des réserves :
- Le chiffre du BPA mentionné ci-dessus ne tient pas compte de l'effet dilutif des nouvelles actions qui pourraient être émises à l'avenir (options d'achat d'actions ou obligations convertibles, par exemple) ; si celles-ci sont exercées, le BPA diminuera proportionnellement au nombre de nouvelles actions créées.
- Les chiffres du bénéfice par action peuvent être gonflés de diverses manières, délibérément ou non, par d'autres facteurs, notamment des décisions de la direction, qui peuvent prendre la forme d'éléments "extraordinaires" ou "exceptionnels" (c'est-à-dire des événements ponctuels), qui devraient normalement être exclus du calcul du bénéfice net. De même, les rachats d'actions ont pour effet de réduire le nombre d'actions en circulation, ce qui gonfle le chiffre du bénéfice par action, tout comme les changements de méthodes comptables qui servent à modifier le chiffre du bénéfice par action, souvent dans le but de flatter l'évaluation de la société (car une augmentation du bénéfice par action, toutes choses égales par ailleurs, ferait baisser le ratio cours/bénéfice).
- Le BPA ne tient pas compte des flux de trésorerie. Dans un environnement inflationniste, le BPA peut être gonflé simplement parce que les prix globaux augmentent, ce qui pourrait entraîner des problèmes pour acheter de nouveaux stocks à des prix abordables à l'avenir. Ainsi, si la direction se concentre sur le BPA, elle risque d'accorder une importance excessive aux performances à court terme plutôt qu'à celles à long terme.
Le bénéfice par action est une mesure simple et rapide à utiliser pour ce qui pourrait être une organisation très complexe. Il convient donc de le traiter avec prudence et de ne pas s'y fier comme facteur déterminant d'un investissement.
Conclusion
Le bénéfice par action est un indicateur incontournable pour évaluer la rentabilité d'une entreprise. Facile à calculer et largement utilisé par les analystes comme par les investisseurs, il permet de comparer la performance de sociétés d'un même secteur et sert de base à d'autres ratios comme le fameux P/E.
Cependant, il faut l'interpréter avec prudence. Le BPA peut être artificiellement gonflé par des rachats d'actions, des décisions comptables ou encore des événements exceptionnels. De plus, il ne donne pas une vision complète de la santé financière, puisqu'il ne tient pas compte des flux de trésorerie ni de la durabilité des bénéfices.
En résumé, le BPA est un bon point de départ, mais il doit toujours être analysé aux côtés d'autres indicateurs financiers pour prendre des décisions d'investissement éclairées.
| Courtiers | Supports financiers | Frais de courtage (Euronext) | Notre avis |
|---|---|---|---|
 | Compte titres, PEA, compte sur marge | Pas de commission pour un volume mensuel maximum de 100 000 EUR puis 0,20% | XTB : Trading sans commissions, mais avec un choix de titres limité à 3600 actions et 1350 ETF. Compte démo gratuit pour tester la plateforme. |
 | Compte titres, PEA, compte sur marge | 0.05 % à 0.015 % | Interactive Brokers : Plus d'un million de produits de trading, avec des marchés comprenant, les actions, ETF, obligations, options, futures |
 | Compte actions réelles (pas de CTO), compte sur marge | 1 ou 2 dollars à l'ouverture et à la fermeture d'une position d'action, pas de commission sur les ETF. | eToro : Sélection de plus de 6 200 actions et 730 ETF. Les ETF, le copy trading et les Smart Portfolios sont sans commission. Compte Démo gratuit pour tester la plateforme. |
 | Compte titres, compte sur marge | 0.10 % | Admirals : Investissez sur plus de 4500 instruments (Actions et ETF) sur 15 places boursières |
 | Compte titres, PEA, PEA-PME, banque en ligne | 0.10% à 0.20% selon le profil | Fortuneo : Service complet avec toutes les options d'une banque en ligne. |
| Investir comporte des risques de perte | |||
FAQ
À quoi sert le bénéfice par action ?
Le BPA sert à mesurer la rentabilité d'une entreprise par action. Il est souvent utilisé pour comparer des sociétés du même secteur et pour calculer le ratio cours/bénéfice (P/E).
Comment calcule-t-on le BPA ?
La formule est : BPA = (Résultat net – Dividendes préférentiels) ÷ Nombre moyen pondéré d'actions en circulation.
Un BPA élevé est-il toujours bon signe ?
Pas forcément. Un BPA élevé peut refléter une vraie rentabilité, mais il peut aussi être le résultat de rachats d'actions ou de choix comptables.
Quelle est la différence entre BPA de base et BPA dilué ?
Le BPA de base se calcule uniquement avec les actions actuellement en circulation. Le BPA dilué, lui, prend en compte les actions potentielles issues de stock-options ou d'obligations convertibles, donnant une vision plus prudente.
Le BPA suffit-il pour juger une entreprise ?
Non. Le BPA doit être complété par d'autres indicateurs comme les flux de trésorerie, la croissance des revenus, l'endettement ou encore la marge opérationnelle.