Rendement du capital investi (ROIC)
Le rendement du capital investi (ROIC) est un ratio financier qui mesure la rentabilité et l'efficacité de l'utilisation du capital par une entreprise.
Il est couramment utilisé pour évaluer si une entreprise utilise ses ressources de manière efficace, et il est considéré comme un bon indicateur de la santé financière globale d'une entreprise.
La formule du ROIC est la suivante :
- ROIC = (Revenu net - Dividendes) / Capital investi
où :
- Le revenu net est le bénéfice total après impôts d'une société.
- Les dividendes sont les paiements en espèces versés aux actionnaires.
- Le capital investi est la somme de tous les fonds qui ont été investis dans l'entreprise, y compris les capitaux propres et les dettes.
Le revenu net moins les dividendes est également connu sous le nom de bénéfice net d'exploitation après impôts, ou NOPAT.
Pourquoi le ROIC est-il important ?
Le ROIC est important car il mesure la rentabilité et l'efficacité de l'utilisation du capital d'une entreprise.
Un ROIC élevé signifie que l'entreprise est capable de générer beaucoup de bénéfices avec relativement peu de capital, ce qui est le signe d'une bonne gestion et d'un modèle commercial solide.
À l'inverse, un ROIC faible indique que l'entreprise n'utilise pas son capital de manière efficace, ce qui peut être un signe que l'entreprise ne se porte pas bien.
Le ROIC est également considéré comme un bon indicateur de la performance future du cours de l'action. Des études ont montré que les entreprises ayant un ROIC élevé ont tendance à surpasser le marché sur le long terme.
Comment utiliser le ROIC pour trouver de bons investissements
Il existe plusieurs façons d'utiliser le ROIC pour trouver de bons investissements.
ROIC par rapport aux concurrents
Une première méthode consiste à comparer le ROIC d'une entreprise à celui de ses concurrents. Cela vous donnera une idée de la société la plus efficace dans l'utilisation du capital, et peut être un bon indicateur de la performance future du cours de l'action.
ROIC par rapport au WACC
Une autre façon d'utiliser le ROIC est de le comparer au coût du capital de l'entreprise, ou coût moyen pondéré du capital (WACC).
Cela vous permettra de savoir si l'entreprise génère un retour sur investissement suffisant pour couvrir ses coûts.
Si le ROIC est inférieur au coût du capital, l'entreprise ne génère pas un rendement suffisant et peut constituer un investissement risqué.
En revanche, si le ROIC est supérieur au coût du capital, l'entreprise génère un bon rendement et peut constituer un bon investissement.
ROIC par rapport aux rendements futurs
Vous pouvez également utiliser le ROIC pour prédire la performance future du cours de l'action, par exemple par régression linéaire.
Certains traders tracent également le P/E par rapport aux rendements futurs pour évaluer les valorisations relatives.
Ainsi, si vous êtes à la recherche de bons investissements, vous devriez rechercher des entreprises ayant un ROIC élevé.
Mais, bien entendu, n'utilisez jamais une seule mesure financière de manière isolée.
Limites du ROIC
Le ROIC est une bonne mesure à utiliser pour évaluer la santé financière d'une entreprise, mais il n'est pas parfait.
Il y a quelques éléments à garder à l'esprit lorsque vous utilisez le ROIC.
Il ignore beaucoup d'informations
Tout d'abord, le ROIC ne mesure que la rentabilité et l'efficacité de l'utilisation du capital. Il ne tient pas compte d'autres facteurs importants tels que la croissance des revenus, les marges ou les flux de trésorerie.
Peut être manipulé
Deuxièmement, le ROIC peut être manipulé par la direction par le biais de techniques comptables telles qu'une dépréciation agressive ou des rachats d'actions.
Cela dépend des choix d'investissement de la direction
Enfin, le ROIC peut être affecté par les choix d'investissement d'une entreprise. Par exemple, une entreprise peut choisir d'investir dans des projets à long terme dont le rendement est faible à court terme mais élevé à long terme.
Cela réduirait le ROIC de l'entreprise à court terme, mais cela pourrait être une bonne décision si les projets sont couronnés de succès.
Malgré ses limites, le ROIC reste une mesure utile pour évaluer la santé financière d'une entreprise et prévoir l'évolution du cours de l'action.
Utilisé conjointement avec d'autres mesures financières, il peut vous donner une bonne idée de l'intérêt d'un investissement dans une entreprise.
Produits dérivés du ROIC
RONIC
Le rendement du nouveau capital investi (RONIC) est une mesure utilisée pour déterminer le taux de rendement attendu du déploiement de nouveaux capitaux dans des projets et des services au sein d'une entreprise.
Il s'agit d'une version prospective du ROIC et elle est utilisée pour estimer les rendements pour les périodes futures.
Pour calculer le RONIC, vous avez besoin de deux données :
1) le taux de rendement attendu pour chaque projet ou service, et
2) le montant du nouveau capital déployé pour chaque projet ou service.
La première entrée peut être difficile à estimer, mais vous pouvez utiliser des données historiques ou les moyennes du secteur comme point de départ.
La deuxième entrée est simplement le montant du nouveau capital investi dans chaque projet ou service.
ROCE
Le rendement des capitaux employés (ROCE) est une mesure utilisée pour évaluer la rentabilité d'une entreprise.
Il mesure le rendement qu'une entreprise génère sur le capital qu'elle a employé.
Le ROCE est calculé en divisant le bénéfice d'exploitation d'une société par son capital utilisé.
Le bénéfice d'exploitation correspond aux recettes moins les dépenses d'exploitation. Le capital utilisé est la somme des capitaux propres et des dettes de l'entreprise.
Ainsi, le ROCE vous indique combien de bénéfices une société réalise pour chaque dollar de capital qu'elle a utilisé.
ROACE
Le rendement du capital moyen employé (ROACE) est une mesure utilisée pour évaluer la rentabilité d'une entreprise. Il mesure le rendement qu'une entreprise génère sur le capital qu'elle a employé sur une période donnée, en moyenne.
Le ROACE est calculé en divisant le bénéfice d'exploitation d'une société par son capital moyen utilisé.
Comme mentionné ci-dessus, le bénéfice d'exploitation correspond aux recettes moins les dépenses d'exploitation et le capital utilisé est la somme des capitaux propres et des dettes de l'entreprise.
Le capital moyen utilisé est la moyenne du capital utilisé d'une société sur une période donnée.
Par conséquent, le ROACE vous indique combien de bénéfices une société génère sur la base de chaque dollar de capital qu'elle a employé, en moyenne sur une période donnée.
ROGIC
Le rendement du capital brut investi (ROGIC) est une mesure utilisée pour évaluer la rentabilité d'une entreprise. Il mesure le rendement qu'une entreprise génère sur le capital qu'elle a investi.
Le ROGIC est calculé en divisant le bénéfice d'exploitation d'une entreprise par son capital brut investi.
Le bénéfice d'exploitation correspond aux recettes moins les dépenses d'exploitation. Le capital brut investi est la somme des capitaux propres, des dettes et des investissements d'une entreprise.
Le ROGIC indique donc le bénéfice réalisé par une entreprise pour chaque dollar de capital investi.
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FAQs - Rendement du capital investi (ROIC)
Que vous dit le rendement du capital investi ?
Le rendement du capital investi (ROIC) est un ratio de rentabilité qui mesure le bénéfice qu'une société génère avec l'argent que les actionnaires ont investi.
Le ROIC est important car il mesure la rentabilité d'une entreprise et l'efficacité de l'utilisation du capital. Un ROIC élevé signifie que l'entreprise est capable de générer beaucoup de bénéfices avec relativement peu de capital, ce qui témoigne d'une bonne gestion et d'un modèle économique solide.
À l'inverse, un ROIC faible indique que l'entreprise n'utilise pas son capital de manière efficace, ce qui peut être un signe que l'entreprise ne se porte pas bien.
Comment utiliser le ROIC ?
Il existe plusieurs façons d'utiliser le ROIC.
L'une d'elles consiste à comparer le ROIC d'une entreprise à celui de ses concurrents. Cela vous donnera une idée de la société la plus efficace dans l'utilisation du capital, et peut être un bon indicateur de la performance future du cours de l'action.
Une autre façon d'utiliser le ROIC est de le comparer au coût du capital de l'entreprise. Cela vous permettra de savoir si la société génère un retour sur investissement suffisant pour couvrir ses coûts.
Si le ROIC est inférieur au coût du capital, la société ne génère pas un rendement suffisant et peut constituer un investissement risqué.
En revanche, si le ROIC est supérieur au coût du capital, l'entreprise génère un bon rendement et peut constituer un bon investissement.
Quels sont les inconvénients de l'utilisation du ROIC ?
Le ROIC est une bonne mesure à utiliser pour évaluer la santé financière d'une entreprise, mais il n'est pas parfait.
Il y a quelques éléments à garder à l'esprit lorsque l'on utilise le ROIC.
1) Il ne mesure que la rentabilité et l'efficacité de l'utilisation du capital. Il ne tient pas compte d'autres aspects importants des activités d'une entreprise, tels que les ventes ou la satisfaction des clients.
2) Il peut être affecté par un certain nombre de choix et d'estimations comptables. Par exemple, les entreprises peuvent utiliser différentes méthodes d'amortissement, ce qui peut avoir un impact sur le ROIC.
3) Il ne reflète pas toujours la véritable rentabilité économique. Par exemple, une entreprise peut avoir un ROIC élevé mais un faible flux de trésorerie parce qu'elle utilise des méthodes comptables agressives ou qu'elle est fortement endettée.
4) Il peut être trompeur lorsqu'il s'agit de comparer des entreprises de différents secteurs. Par exemple, une société de services publics aura généralement un ROIC inférieur à celui d'une société technologique ou numérique, car les besoins en capitaux sont différents.
Dans l'ensemble, le ROIC est une mesure utile à prendre en compte pour évaluer une entreprise, mais il ne doit pas être utilisé de manière isolée.
Utilisé conjointement avec d'autres paramètres financiers, il peut vous donner une bonne idée de la santé financière d'une entreprise et vous indiquer si elle constitue un bon investissement.
Principaux points à retenir - Rendement du capital investi (ROIC)
- Le ROIC est un ratio financier qui mesure la rentabilité et l'efficacité de l'utilisation du capital par une entreprise.
- Il est couramment utilisé pour évaluer si une entreprise utilise ses ressources de manière efficace, et il est considéré comme un bon indicateur de la santé financière globale d'une entreprise.
- Le ROIC peut également être utilisé pour prédire la performance future du cours de l'action. Des études ont montré que les entreprises ayant un ROIC élevé ont tendance à surpasser le marché sur le long terme.
- Le ROIC ne mesure que la rentabilité et l'efficacité de l'utilisation du capital. Il ne tient pas compte d'autres aspects importants des activités d'une entreprise, tels que les ventes ou la satisfaction des clients.
- Malgré ses limites, le ROIC reste une mesure utile pour évaluer la santé financière d'une entreprise et prédire la performance future du cours de l'action.