Ratios financiers des entreprises

Les ratios financiers des entreprises sont des mesures quantitatives utilisées pour évaluer les entreprises. Ces ratios sont utilisés par les analystes financiers, les analystes de recherche sur les actions, les investisseurs et les gestionnaires d'actifs pour évaluer la santé financière globale des entreprises, dans le but de prendre de meilleures décisions d'investissement. Les ratios de financement des entreprises sont également très utilisés par les directeurs financiers et les cadres supérieurs pour mieux comprendre les performances de leur entreprise.

Types de ratios financiers

Les ratios de financement d'entreprise peuvent être répartis en plusieures catégories qui mesurent différents types de paramètres financiers pour une entreprise :

Les mesures financières, opérationnelles, d'investissement et commerciales

1. Mesures fondamentales de performance

Ces indicateurs mesurent la rentabilité brute d'une entreprise avant même de parler de valorisation boursière.

2. Ratios de valorisation boursière

Ils comparent le prix payé par les investisseurs à ce que vaut réellement l'entreprise (bénéfices, ventes, cash, actifs).

3. Ratios de rentabilité et de rendement

Ils évaluent la capacité d'une entreprise à générer des profits et à récompenser ses investisseurs.

4. Ratios de liquidité, solvabilité et structure financière

Ils indiquent si l'entreprise peut faire face à ses dettes et comment elle est financée.

5. Ratios d'efficacité opérationnelle

Ils mesurent la manière dont l'entreprise utilise ses ressources (actifs, créances, capitaux).

6. Indicateurs de risque et de faillite

Ils servent à détecter les signaux d'alerte : fraude comptable ou risque de faillite.

7. Modèles d'évaluation avancés

Ils permettent d'estimer la valeur intrinsèque d'une entreprise en intégrant le coût du capital et les flux de trésorerie.

8. Modèles financiers et de performance boursière

Ils expliquent le rendement des actions en fonction de plusieurs facteurs économiques et financiers.

Comment utiliser les ratios ?

Les ratios de financiers permettent aux analystes, à la direction et aux investisseurs d'évaluer la performance financière d'une entreprise en la classant par rapport à des données chronologiques, des ratios de concurrents ou des objectifs de performance.

Les ratios ne sont pas très significatifs en eux-mêmes. Pour en tirer de meilleurs enseignements, nous devrions calculer les mêmes ratios pour un certain nombre d'entreprises différentes qui opèrent dans le même secteur (c'est-à-dire des concurrents). Cela nous permettra de mieux comprendre les performances d'une entreprise dans le contexte de son secteur d'activité. Les ratios peuvent également être calculés à différentes périodes afin de voir comment ils ont évolué dans le temps. Cela peut être fait pour une entreprise individuelle ou pour un certain nombre d'entreprises opérant dans le même secteur d'activité, afin d'observer comment des paramètres spécifiques ont changé.

Enfin, les ratios peuvent être utilisés pour évaluer les performances de l'équipe de direction d'une entreprise par rapport aux objectifs fixés précédemment. Certaines entreprises rémunèrent leurs équipes de direction lorsque certains ratios spécifiques sont atteints. Par exemple, un PDG peut recevoir une prime spéciale si, sous son mandat, l'entreprise parvient à augmenter de 10 % le rendement des capitaux propres.

Tableau comparatif

Catégorie	Indicateur	Fonction principale	Utilité pour l'investisseur
Performance fondamentale	BPA	Bénéfice par action	Base de la rentabilité par action
	EBIT	Résultat avant intérêts/impôts	Évalue la performance opérationnelle
	EBITDA	Résultat brut de trésorerie	Approche simplifiée du cash-flow
	Bénéfices non répartis	Profits conservés	Montre la capacité d'autofinancement
	Marge d'exploitation	% de bénéfice sur ventes	Mesure efficacité opérationnelle
Valorisation boursière	P/E	Prix relatif au bénéfice	Ratio le plus utilisé pour valoriser
	PEG	P/E ajusté à la croissance	Lien entre croissance et valorisation
	P/CF	Prix relatif au cash-flow	Plus robuste que le P/E
	P/S	Prix relatif aux ventes	Utile pour sociétés non rentables
	VC	Valeur comptable	Base pour comparer avec marché
	VE	Valeur totale de l'entreprise	Clé pour comparaisons sectorielles
Rentabilité & Rendement	ROE	Rentabilité des fonds propres	Mesure la performance pour actionnaires
	ROIC	Rentabilité du capital investi	Efficacité des investissements
	RAROC	Rendement ajusté au risque	Utilisé en finance et gestion du risque
	Ratios de rentabilité	Marge nette, brute, etc.	Vue globale de rentabilité
Liquidité & Solvabilité	Quick Ratio	Liquidité immédiate	Capacité à payer dettes court terme
	Couverture des intérêts	EBIT / intérêts	Sécurité face au coût de la dette
	Ratios de solvabilité	Endettement global	Santé financière long terme
	Levier d'exploitation	Sensibilité du profit aux ventes	Mesure du risque opérationnel
Efficacité opérationnelle	Rotation des actifs	CA / actifs	Productivité de l'entreprise
	Rotation des créances	CA / créances clients	Rapidité d'encaissement
	Analyse Dupont	Décomposition du ROE	Identifie leviers de performance
Risque & Faillite	M-Score Beneish	Détection manipulation	Vérifie fiabilité comptable
	Z-Score Altman	Risque de faillite	Prédit défaut potentiel
Évaluation avancée	FCFF	Valorisation via cash-flow libre	Base du modèle DCF
	WACC	Coût moyen du capital	Sert de taux d'actualisation
	EVA	Valeur économique ajoutée	Mesure création réelle de valeur
Modèles financiers	Grinold & Kroner	Rendement attendu des actions	Prévisions long terme
	Carhart (4F)	Rendement avec facteur momentum	Analyse avancée du risque/rendement
	Fama-French (3/5F)	Rendement via plusieurs facteurs	Modèle académique reconnu
	Modèle H	Croissance variable des dividendes	Évaluation entreprises en expansion

Pourquoi l'analyse des ratios financiers est-elle importante ?

L'analyse des ratios financiers de votre entreprise peut vous fournir des informations précieuses sur la rentabilité, les liquidités, l'efficacité et plus encore. Ces ratios peuvent vous aider à visualiser les performances de votre entreprise sur une période donnée. Vous pouvez également comparer les ratios financiers de votre entreprise aux moyennes du secteur pour voir comment vous vous situez par rapport aux autres entreprises de votre secteur.

Les ratios financiers peuvent également être utilisés par les investisseurs pour déterminer la santé d'une entreprise. Si votre entreprise est cotée en bourse, il est bon de surveiller les principaux ratios financiers, car ces chiffres peuvent avoir une incidence sur la façon dont les investisseurs perçoivent votre entreprise. En comprenant les facteurs qui influent sur ces ratios, vous pouvez prendre des mesures pour produire des résultats qui seront plus attrayants pour les investisseurs.

Une méthode de comparaison normalisée

Les ratios financiers constituent une méthode normalisée de comparaison des entreprises et des secteurs. L'utilisation des ratios met toutes les entreprises sur un pied d'égalité aux yeux des analystes ; les entreprises sont jugées sur leur performance plutôt que sur leur taille, leur volume de ventes ou leur part de marché. La comparaison des données financières brutes de deux entreprises du même secteur d'activité n'offre qu'un aperçu limité. Les ratios vont au-delà des chiffres et révèlent la capacité d'une entreprise à réaliser des bénéfices, à financer ses activités, à se développer grâce aux ventes plutôt qu'à l'endettement, ainsi que toute une série d'autres facteurs.

Une entreprise plus ancienne, par exemple, peut se vanter d'avoir un chiffre d'affaires 50 fois supérieur à celui d'une nouvelle petite entreprise, ce qui fait que l'entreprise plus ancienne semble plus forte à première vue. L'analyse des deux entreprises à l'aide de ratios tels que le rendement des capitaux propres (ROE), le rendement des actifs (ROA) et la marge bénéficiaire nette peut révéler que la petite entreprise fonctionne de manière beaucoup plus efficace, générant beaucoup plus de bénéfices par dollar d'actifs employés.

Analyse de l'industrie et repères

Les ratios peuvent révéler des tendances dans des secteurs d'activité particuliers, en créant des points de référence permettant de mesurer les performances de tous les acteurs du secteur. Les petites entreprises peuvent utiliser les repères sectoriels pour élaborer une stratégie organisationnelle et mesurer clairement leurs propres performances par rapport à l'ensemble du secteur.

Par exemple, l'analyse peut révéler que le ratio moyen dette/capitaux propres dans l'industrie des gadgets est de 0,85 ; une entreprise ayant un ratio dette/capitaux propres de 1,3 serait beaucoup plus endettée que les autres fabricants de gadgets, même si sa dette totale est beaucoup plus faible que celle des acteurs plus importants.

Évaluation des actions en fonction de leurs forces et faiblesses

Le langage commun et la compréhension des ratios aident les investisseurs et les analystes à évaluer et à communiquer les forces et les faiblesses des entreprises ou des secteurs individuels. L'analyse fondamentale est le terme donné à l'utilisation des ratios financiers pour déterminer la force relative des entreprises à des fins d'investissement. Une analyse minutieuse des ratios d'une entreprise peut révéler quelles sont les entreprises qui ont la force fondamentale d'augmenter la valeur de leurs actions au fil du temps et qui représentent une opportunité potentiellement rentable, tout en signalant également les acteurs les plus faibles du marché.

Planification et performance

Les ratios peuvent guider les entrepreneurs lors de la création de plans d'affaires ou de la préparation de présentations pour les prêteurs et les investisseurs. En utilisant les tendances du secteur comme base de référence, les propriétaires de petites entreprises peuvent fixer des objectifs de performance limités dans le temps en termes de ratios spécifiques afin de donner aux investisseurs un aperçu du potentiel de la nouvelle entreprise. Les ratios peuvent également servir d'incitation au changement stratégique au sein d'une entreprise, en fournissant à la direction des conseils et des informations pertinentes lorsque les évaluations des ratios évoluent en fonction des changements organisationnels. Les ratios permettent aux gestionnaires de rester vigilants en révélant les faiblesses et les opportunités financières.

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