Calcul du levier d'exploitation pour déterminer la rentabilité d'une entreprise

Le levier d'exploitation est un ratio financier qui mesure le pourcentage des coûts fixes par rapport aux coûts variables et au total des coûts.

Il est couramment utilisé pour calculer le seuil de rentabilité et constitue une mesure clé pour déterminer la rentabilité d'une entreprise.

Le ratio du levier d'exploitation peut être exprimé comme suit :

• Levier d'exploitation = (Total des coûts fixes / Total des coûts)

Dans un scénario à faible levier d'exploitation, cela signifie qu'une grande partie des ventes de l'entreprise se fait sous forme de coûts variables, de sorte qu'elle n'encourt ces coûts que lorsqu'une vente a lieu.

Dans ce cas, l'entreprise réalise un bénéfice plus faible sur chaque vente supplémentaire qu'elle effectue, mais cela signifie également qu'elle n'a pas besoin de générer un volume de ventes important pour couvrir sa base de coûts fixes plus faible.

Le niveau de levier d'exploitation d'une entreprise peut être affecté par de nombreux facteurs, notamment son modèle économique, son secteur d'activité et son stade de croissance.

Par exemple, les entreprises qui ont des coûts d'investissement initiaux élevés, comme dans la R&D ou la fabrication, auront généralement un levier d'exploitation plus élevé que les entreprises dont les coûts initiaux sont moins élevés.

Les startups et les entreprises en phase de démarrage ont également tendance à avoir un levier d'exploitation plus élevé que les entreprises plus établies. Cela s'explique par le fait qu'elles ont souvent des coûts fixes élevés mais des revenus faibles, car elles sont encore en train de monter en puissance.

Le levier d'exploitation peut être une arme à double tranchant. D'une part, il peut conduire à des bénéfices plus élevés lorsque les ventes augmentent.

Cependant, il peut aussi amplifier les pertes lorsque les ventes diminuent. C'est pourquoi il est important pour les investisseurs de comprendre le levier d'exploitation d'une entreprise avant d'investir.

Exemples de levier d'exploitation

Les entreprises de logiciels ont tendance à avoir un levier d'exploitation élevé.

Cela s'explique par le fait que leurs coûts sont essentiellement liés au développement et au marketing. Il n'y a pas de coûts variables élevés liés à chaque vente comme c'est le cas dans la fabrication.

Si une société de logiciels réalise un grand nombre de ventes, elle peut être très rentable. Cela tend à être vrai pour de nombreuses entreprises numériques, en général.

Le commerce de détail est un autre exemple de levier d'exploitation. Les magasins ont des coûts fixes élevés, tels que le loyer et les salaires du personnel.

Cependant, leurs coûts variables sont faibles car ils ne doivent acheter des stocks que lorsqu'ils sont vendus. Cela signifie qu'une petite augmentation des ventes peut entraîner une forte hausse des bénéfices.

L'inconvénient est qu'une petite baisse des ventes peut également entraîner une forte diminution des bénéfices. C'est pourquoi de nombreux détaillants font faillite pendant les périodes de ralentissement économique.

Levier d'exploitation et bénéfices

Le levier d'exploitation est un facteur clé des bénéfices. Plus le ratio est élevé, plus le potentiel de profits est important.

Cependant, il est important de se rappeler que le levier d'exploitation augmente également le risque. En effet, une petite baisse des ventes peut avoir un effet disproportionné sur les bénéfices.

Les investisseurs doivent donc examiner attentivement le levier d'exploitation d'une entreprise avant d'investir. Ils doivent également surveiller de près les ventes de l'entreprise pour s'assurer qu'elles répondent aux attentes.

Le levier d'exploitation et le seuil de rentabilité

Le seuil de rentabilité est le niveau de ventes auquel une entreprise ne fait ni profit ni perte.

Il est calculé en divisant les coûts fixes par la marge sur coûts variables (ventes moins coûts variables).

Formule du levier d'exploitation

La formule du levier d'exploitation est la suivante :

• Levier d'exploitation = (Total des coûts fixes / Total des coûts)

Pour calculer le seuil de rentabilité, nous devons connaître deux choses : les coûts fixes et les coûts variables.

Les coûts fixes sont les coûts qui ne changent pas avec le volume des ventes, comme le loyer et l'assurance.

Les coûts variables sont les coûts qui tendent à changer avec le volume des ventes, comme les matières premières et la main-d'œuvre (par exemple, les commissions, les primes, la quantité d'aide nécessaire).

La marge sur coûts variables est la différence entre les ventes et les coûts variables.

Elle représente la part de chaque vente qui est disponible pour couvrir les coûts fixes et contribuer aux bénéfices.

Ainsi, le seuil de rentabilité peut être calculé comme suit :

• Seuil de rentabilité = Coûts fixes / Marge sur coûts variables

Par exemple, disons qu'une entreprise a des coûts fixes de 100 000 $ et une marge sur coûts variables de 20 %.

Cela signifie que pour chaque dollar de ventes, l'entreprise dispose de 0,20 $ pour couvrir les coûts fixes et contribuer aux bénéfices.

Pour calculer le seuil de rentabilité, il suffit de diviser les coûts fixes par la marge sur coûts variables :

• Seuil de rentabilité = 100 000 $ / 20 % = 500 000 $.

Cela signifie que l'entreprise doit générer 500 000 $ de ventes pour atteindre le seuil de rentabilité.

Toute vente supérieure à ce montant entraînera des bénéfices, tandis que toute vente inférieure à ce montant entraînera des pertes.

Exemple de seuil de rentabilité

Prenons une entreprise qui présente les caractéristiques suivantes :

• Coût fixe de 1 000 $ par mois
• Revenu de 100 $ par vente
• Coûts de 50 $ par vente

Le graphique ci-dessous illustre cette entreprise.

La ligne verte indique les coûts fixes. La ligne jaune représente les coûts variables, la ligne rouge les recettes et la ligne orange les bénéfices.

Graphique du seuil de rentabilité indiquant les coûts fixes, les coûts variables, les recettes et les bénéfices.

Sur la base de ces données économiques, l'entreprise atteindra le seuil de rentabilité à la 20e vente, car les recettes (20 * 100 $ = 2 000 $) seront supérieures à la somme des coûts fixes (1 000 $) et des coûts variables (20 * 50 $ = 1 000 $).

Lorsque les chefs d'entreprise parlent d'"échelle", ils parlent généralement d'une entreprise qui réalise un volume de ventes suffisant pour dépasser ses coûts variables et non variables.

Pour une entreprise de médias, par exemple, les coûts sont généralement des coûts de création de contenu et de marketing. Dans ce cas, "échelle" signifie donc obtenir un certain nombre de vues pour produire suffisamment de revenus pour dépasser les coûts totaux.

Importance du seuil de rentabilité

Le seuil de rentabilité est important pour deux raisons.

Premièrement, il nous indique le niveau minimum de ventes qu'une entreprise doit générer pour éviter les pertes.

Deuxièmement, il constitue un objectif à atteindre pour les dirigeants.

Si une entreprise est actuellement en dessous de son seuil de rentabilité, la direction sait qu'elle doit prendre des mesures pour augmenter les ventes.

En revanche, si une entreprise est déjà au-dessus de son seuil de rentabilité, elle sait qu'elle est sur la bonne voie et peut poursuivre sa stratégie actuelle.

Dans les deux cas, le seuil de rentabilité est un outil utile pour la gestion d'une entreprise.

Que peut vous apprendre le levier d'exploitation sur le risque d'une entreprise ?

Le levier d'exploitation est un facteur clé des bénéfices, mais il augmente également le risque.

En effet, une petite baisse des ventes peut avoir un effet disproportionné sur les bénéfices.

Les investisseurs doivent donc examiner attentivement le levier d'exploitation d'une entreprise avant d'investir. Ils doivent également surveiller de près les ventes de l'entreprise pour s'assurer qu'elles répondent aux attentes.

Degré de levier d'exploitation (DOL)

Le degré de levier d'exploitation (DOL) est une mesure de la variation des bénéfices d'exploitation d'une société en réponse à une variation des ventes.

Il est calculé en divisant le pourcentage de variation des bénéfices par le pourcentage de variation des ventes. Il est approximativement égal à la variation de l'EBIT divisée par la variation des recettes.

Un DOL plus élevé signifie que les bénéfices d'une entreprise sont plus sensibles aux variations des ventes.

Par conséquent, un DOL élevé est généralement considéré comme plus risqué qu'un DOL faible.

Toutefois, il est important de se rappeler qu'un DOL élevé peut également conduire à des bénéfices plus élevés si les ventes augmentent, de sorte qu'il est possible de faire la part des choses, comme le suggère le terme "levier".

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FAQ - Levier d'exploitation

Résumé - Levier d'exploitation

Le levier d'exploitation est une mesure de la variation du chiffre d'affaires d'une entreprise par rapport aux variations du coût des marchandises vendues (CMV) et des autres coûts variables.

Plus le levier d'exploitation est élevé, plus les bénéfices de l'entreprise sont sensibles aux variations des ventes. En général, les investisseurs doivent faire preuve de prudence à l'égard des sociétés ayant un levier d'exploitation élevé, car elles sont plus risquées.

Par conséquent, les sociétés ayant un levier d'exploitation élevé ont généralement des coûts de capital plus élevés et des valorisations plus faibles, toutes choses égales par ailleurs.

Le levier d'exploitation est calculé en divisant les ventes d'une société par ses coûts d'exploitation. Le chiffre obtenu est ensuite multiplié par la marge d'exploitation de la société. Ce chiffre indique de combien les ventes doivent augmenter ou diminuer pour que l'entreprise atteigne le seuil de rentabilité.

Par exemple, si une entreprise a un levier d'exploitation de 2 et que ses ventes diminuent de 10 %, ses bénéfices diminueront de 20 %. À l'inverse, si ses ventes augmentent de 10 %, ses bénéfices augmenteront de 20 %.

Les investisseurs doivent connaître le levier d'exploitation d'une entreprise avant d'investir. Les entreprises ayant un levier d'exploitation élevé sont plus risquées, ce qui doit être pris en compte lors des décisions de trading et d'investissement sur les marchés.