Moyenne mobile simple et moyenne mobile exponentielle

Lorsqu'il s'agit d'analyser les tendances boursières, les graphiques de prix sont un outil essentiel. Un graphique vous aide non seulement à contextualiser le prix actuel d'une action par rapport à ses mouvements antérieurs, mais il indique aussi clairement si l'action est orientée à la hausse, à la baisse ou latéralement. Pour améliorer l'analyse des tendances, les traders utilisent souvent les moyennes mobiles pour filtrer le bruit du marché et révéler les tendances sous-jacentes qui peuvent être noyées dans la volatilité des prix. Certains traders utilisent les moyennes mobiles pour planifier leurs entrées et sorties du marché.

Il existe plusieurs types de moyennes mobiles ; deux des plus populaires sont les moyennes mobiles simples (SMA) et les moyennes mobiles exponentielles (EMA). Bien qu'elles présentent quelques similitudes, elles sont calculées différemment et peuvent servir des objectifs différents.

Examen des moyennes mobiles

En analyse technique, une moyenne mobile est un calcul des prix successifs d'une action, d'une matière première ou d'un autre actif, moyennés sur une période donnée. Les moyennes mobiles peuvent être calculées à partir de n'importe quelle série temporelle, à la minute, à l'heure, au jour, à la semaine, etc. Les périodes de collecte d'une moyenne mobile peuvent varier. Par exemple, les moyennes mobiles quotidiennes les plus courantes sont les moyennes mobiles à 50, 100 et 200 jours. Les traders techniques utilisent les moyennes mobiles pour plusieurs types d'informations sur les prix :

• Repérer la direction d'une tendance. Si une moyenne mobile est en hausse, l'action est probablement dans une tendance haussière. Si elle baisse, il s'agit d'une tendance baissière. Si elle fluctue sans direction claire, il s'agit probablement d'un marché à fourchettes (« latéral »).
• Réduire le bruit du marché. Les moyennes mobiles mettent en évidence les tendances générales tout en « lissant » les fluctuations de prix à court terme.
• Déterminer les niveaux de support et de résistance. Certaines moyennes mobiles, comme celles de 50 jours et de 200 jours, sont des niveaux psychologiques importants que les traders considèrent comme des obstacles à la poursuite des mouvements du marché. Ainsi, un marché en hausse peut se heurter à une pression à la vente (« résistance ») au niveau d'une moyenne mobile clé ; un marché en baisse peut trouver des acheteurs qui « soutiennent » le marché au niveau d'une moyenne mobile.

De même, si le cours d'une action est supérieur à sa moyenne mobile et que le cours et la moyenne mobile sont tous deux en hausse, cela indique une tendance haussière. L'inverse est vrai si le cours d'une action est inférieur à sa moyenne mobile et qu'il est en baisse. Les traders ont d'innombrables façons de découper les moyennes mobiles et d'autres indicateurs techniques, mais il s'agit là des méthodes de base pour lire une moyenne mobile.

Moyenne mobile simple (SMA) et moyenne mobile exponentielle (EMA)

Les moyennes mobiles simples (SMA) et les moyennes mobiles exponentielles (EMA) sont similaires en ce sens qu'elles suivent chacune l'évolution des prix au cours de périodes définies, mais la formule de l'EMA ajoute un élément qui donne plus de poids aux prix récents qu'aux prix plus anciens. Lorsque les prix changent brusquement, l'EMA réagit plus rapidement que la SMA. Les deux sont en retard par rapport aux prix en temps réel, mais comme les SMA accordent la même importance aux points de données les plus anciens et les plus récents de la période de collecte, ce « facteur de retard » est beaucoup plus prononcé dans les SMA que dans les EMA.

La différence de pondération peut sembler minime, mais elle est suffisante pour que les SMA et les EMA soient mieux adaptés aux différentes stratégies de trading. Le choix entre une SMA et une EMA se résume souvent à la manière dont chacune est calculée.

Calcul de la SMA

La moyenne mobile simple porte bien son nom ; son calcul est simple.

• Choisissez une période de temps (par exemple, 20 jours).
• Additionnez les cours de clôture de chaque période (par exemple : clôture du jour 1 + clôture du jour 2 + ... + clôture du jour 20).
• Divisez le total par le nombre de périodes (somme des 20 jours ÷ 20). Le résultat est la moyenne mobile simple pour aujourd'hui.
• Mettez le calcul à jour quotidiennement en ajoutant le cours de clôture le plus récent et en supprimant le plus ancien (dans une moyenne mobile simple de 20 jours, vous ajouterez le cours de clôture d'aujourd'hui et supprimerez celui d'il y a 21 jours).

En utilisant X pour le nombre de périodes, la formule est la suivante :

SMA = (somme des X derniers cours de clôture ÷ X)

Dans une moyenne mobile simple, chaque point de données de la période de collecte a le même poids. Pour une SMA de 20 jours, cela signifie que le prix de clôture de chaque jour représente 5 % du total.

Calcul de l'EMA

Le calcul d'une moyenne mobile exponentielle est un peu plus complexe car il utilise une variable qui donne plus de poids aux prix récents qu'aux prix plus anciens. Cette pondération supplémentaire permet d'atténuer le facteur de décalage qui est plus prononcé dans la moyenne mobile exponentielle à pondération égale. Certains observateurs de graphiques appellent cette variable supplémentaire le multiplicateur de pondération, tandis que d'autres l'appellent le facteur de lissage.

Bien que le calcul de l'EMA soit un peu plus complexe, la plupart des courtiers en ligne ou des outils graphiques peuvent le tracer pour vous.

• Calculez le multiplicateur de pondération (facteur de lissage) pour un nombre X de périodes : (2 ÷ (X + 1)). Pour une EMA de 20 jours, le multiplicateur serait (2 ÷ 21) = 0,0952, soit 9,52 %.
• Trouvez la SMA pour la période de temps choisie. L'EMA de cette période de collecte sera égale à sa SMA. Ainsi, le jour 20, l'EMA sera égale à la SMA de 20 jours.
• Pour les périodes de collecte suivantes (et toutes les suivantes), multipliez la différence entre le cours de clôture actuel et l'EMA précédente par le multiplicateur, puis ajoutez ce chiffre à l'EMA du jour précédent.

La formule est la suivante :

EMA = ((cours de clôture actuel - EMA précédente) × multiplicateur)) + EMA précédente

La formule EMA est conçue pour mettre l'accent sur les points de données les plus récents. Par exemple, dans une EMA de 20 jours, le prix de clôture le plus récent représente 9,52 % du total (contre 5 % dans une SMA, soit la même chose que les 19 autres points de données). Le jour suivant, un nouveau cours de clôture reçoit la pondération de 9,52 % et les pondérations de tous les autres jours diminuent légèrement.

N'oubliez pas : la somme de toutes les pondérations doit être égale à 100 %, de sorte qu'environ la moitié des pondérations sera supérieure à 5 % et l'autre moitié sera inférieure à 5 %. Et comme toutes les EMA commencent par une SMA de base du nombre de périodes de collecte, et que les lectures suivantes utilisent une EMA basée sur cette base, plus vous remontez dans le temps pour commencer votre collecte de base, plus votre EMA sera précise. Idéalement, une EMA quotidienne devrait inclure des prix remontant à une année complète (environ 256 jours de bourse) ou plus.

Utiliser les moyennes mobiles simples pour voir les tendances à long terme et les niveaux de support et de résistance

Les moyennes mobiles simples sont des outils efficaces pour analyser les tendances à long terme. Les publications et institutions financières, même celles qui se concentrent généralement sur l'analyse fondamentale plutôt que sur l'analyse technique, affichent des graphiques avec les moyennes mobiles à 50 et 200 jours parce qu'elles fournissent des indications claires pour illustrer les tendances.

La figure 1 présente un graphique hebdomadaire de l'indice S&P 500. Remarquez comment :

• Le marché a été orienté à la hausse pendant la majeure partie de la période de 10 ans.
• Le marché a eu tendance à « rebondir » sur la SMA à 200 périodes, un niveau de soutien psychologique important qui, dans un marché haussier, signale généralement un « achat ».
• La SMA à 50 périodes a également connu des rebonds fréquents, bien que moins importants que son homologue plus lent (c'est-à-dire à plus long terme).

Les investisseurs à long terme peuvent utiliser les SMA pour évaluer les tendances et identifier les niveaux de support et de résistance potentiels. Dans une tendance haussière, les SMA peuvent être considérées comme des niveaux de support à l'achat (planchers). Dans une tendance baissière, les SMA ont tendance à agir comme une résistance (plafonds).

Figure 1 : Les SMA et la tendance longue. Au cours du marché haussier de 10 ans des années 2010 et 2020, le S&P 500 (SPX - chandeliers) est rarement tombé sous la moyenne mobile simple à 200 jours (ligne rouge), et même lorsqu'il l'a fait, il est rapidement repassé au-dessus de ce niveau clé.

Les EMA sont plus efficaces dans un contexte de trading à court terme

Les EMA sont plus sensibles aux variations de prix que les SMA. Elles conviennent mieux aux contextes de trading à court terme dans lesquels vous disposez d'un délai serré pour détecter les fluctuations de prix et y réagir (c'est-à-dire pour effectuer une transaction). En d'autres termes, lorsque vous utilisez les EMA, vous ne cherchez pas seulement à analyser les tendances au fil du temps ; vous pouvez utiliser les moyennes mobiles comme un signal clé pour entrer sur le marché ou en sortir.

De nombreux systèmes de trading et indicateurs techniques sont basés sur les EMA.

Les croisements entre la moyenne mobile et les cours peuvent être utiles pour générer des signaux d'achats ou de ventes.

En utilisant deux moyennes mobiles (un courte et une longue) il est possible de repérer les changements de tendances et donc de générer des signaux d'achats ou de ventes.

Certains traders optimisent les EMA en en traçant plusieurs à la fois - deux, trois ou plus (également appelées « rubans »).

La moyenne mobile multiple de Guppy (GMMA) est un ruban EMA mis au point par le trader Daryl Guppy (voir figure 2). La GMMA comprend 12 EMA, six à long terme et six à court terme. Les EMA à court terme, représentées en vert et étroitement regroupées près de la ligne de prix, reflètent le sentiment des traders à court terme. Les EMA à long terme, représentées en bleu et plus espacées, reflètent le sentiment des investisseurs à plus long terme.

Figure 2 : Un ruban EMA, tel que la moyenne mobile multiple de Guppy (GMMA), peut vous aider à visualiser (et peut-être à négocier) les changements de sentiment à court et à long terme.

Il existe plusieurs façons d'utiliser ces rubans. L'une d'entre elles consiste à rechercher un scénario dans lequel le sentiment à court terme est en baisse mais le sentiment à long terme reste fort. Cela pourrait suggérer une opportunité d'acheter le creux de la vague. À l'inverse, dans une période de vigueur à court terme alors que le sentiment à long terme est en baisse, certains traders vendront sur les prix à la hausse (ce que les traders appellent le « fading the rally », c'est-à-dire l'abandon du rallye).

Lorsque les deux séries de moyennes mobiles convergent, cela peut indiquer une période de calme sur le marché ou de petits mouvements de hausse et de baisse (« choppiness », dans le jargon des traders).

En bref

Les moyennes mobiles simples et exponentielles sont des outils de base de l'analyse technique qui servent également de fondement à d'autres indicateurs techniques et systèmes de trading. La principale différence réside dans la sensibilité de chacune d'entre elles aux données récentes sur les prix, ce qui influe sur la manière dont les traders les utilisent. Dans le cas le plus simple, vous pouvez tracer l'un ou l'autre type d'indicateur pour analyser les tendances à court et à long terme.

Comme la plupart des indicateurs techniques, les SMA et les EMA sont souvent plus efficaces lorsqu'elles sont utilisées avec d'autres outils et indicateurs, qui peuvent aider à confirmer - ou du moins à mettre en contexte - les informations qu'elles fournissent. Bien que les moyennes mobiles puissent aider à identifier les tendances et à signaler des points d'entrée ou de sortie potentiels, leur véritable valeur réside dans la manière dont elles s'intègrent dans votre stratégie de négociation et d'investissement.

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