Intérêt ouvert (Open Interest) : définition, calcul et utilisation en trading

Mis à jour le 26 mai 2026 par l'Équipe de broker-forex.fr

L'intérêt ouvert (ou open interest en anglais) est l'un des indicateurs les plus précieux et les plus sous-estimés pour les traders de contrats à terme (futures) et d'options. Il représente le nombre total de contrats actifs à la clôture de chaque séance, c'est-à-dire tous les contrats qui n'ont pas encore été clôturés, exercés ou livrés. Contrairement au volume, qui repart à zéro chaque jour, l'intérêt ouvert s'accumule et reflète l'engagement réel des participants sur un marché.

Maîtriser cet indicateur permet de mieux évaluer la solidité d'une tendance, d'anticiper un retournement et de choisir les marchés offrant la meilleure liquidité. Ce guide vous explique comment fonctionne l'intérêt ouvert, comment l'interpréter et comment l'intégrer efficacement dans votre stratégie de trading.

Définition et fonctionnement de l'intérêt ouvert

Sur les marchés des options et des contrats à terme, l'intérêt ouvert représente le nombre total de contrats à la fin de la journée en cours qui ne sont pas fermés ou livrés. Sur le marché boursier, il reflète le nombre d'ordres d'achat soumis avant l'ouverture du marché.

On croit souvent à tort que le volume et l'intérêt ouvert sont identiques. L'intérêt ouvert change lorsque de nouveaux traders entrent sur le marché ou que les anciens le quittent, car leur transaction crée un nouveau contrat ou en ferme un ancien. Par exemple, si l'intérêt ouvert pour les contrats à terme sur l'argent de juillet négociés sur la division Comex du NYMEX est de 5 000, alors 5 000 contrats sont détenus par les haussiers et 5 000 par les baissiers. Si ce chiffre passe à 5 500, cela signifie que 500 nouveaux contrats ont été achetés et vendus à découvert.

Inversement, si l'intérêt ouvert tombe à 4 500, cela signifie que les haussiers ont fermé 500 positions longues, donc vendu, tandis que les baissiers ont couvert leurs positions courtes, donc acheté. Si un nouveau haussier entre sur le marché et achète un contrat à un ancien haussier, l'intérêt ouvert reste le même car le nombre de contrats n'a pas changé, ils ont juste changé de propriétaire. La même logique est en vigueur pour les baissiers.

Dominer la contrepartie

L'intérêt ouvert illustre l'intensité de la bataille entre les haussiers et les baissiers. Plus l'intérêt ouvert est élevé, plus le désaccord entre les deux parties est fort, car les haussiers et les baissiers sont prêts à maintenir leurs positions. Lorsque l'un ou l'autre arrive à la conclusion que le marché n'évoluera pas dans la direction souhaitée, ils liquident logiquement leurs positions et l'intérêt ouvert diminue.

Lorsque les haussiers et les baissiers s'affrontent, l'un des deux camps est forcément perdant, mais tant qu'il y aura un flux constant de perdants potentiels sur le marché, la tendance se poursuivra. Une augmentation de l'intérêt ouvert signifie que le nombre de perdants augmente. Dans une tendance haussière, par exemple, l'augmentation de l'intérêt ouvert implique que les haussiers achètent, tandis que les vendeurs vendent, car ils sont convaincus que le marché a atteint un niveau élevé et qu'il va bientôt se retourner. Cependant, dès que les pertes deviennent insupportables, ils couvriront leurs positions, donc achèteront, ce qui fera grimper le marché encore plus haut. Toutefois, si aucun nouveau short n'entre sur le marché, la tendance est vouée à s'épuiser assez rapidement. Cela signifie que l'augmentation de l'intérêt ouvert pendant une tendance est favorable à son développement et implique qu'elle va se poursuivre. La même logique est en vigueur pour les tendances baissières.

Si un haussier veut acheter, mais qu'il n'y a pas de baissier qui veut vendre, la seule façon pour lui de se procurer un contrat est d'acheter à un ancien haussier, qui a précédemment acheté à la baisse et vend maintenant à la hausse. Dans cette situation, l'intérêt ouvert reste le même car aucun nouveau contrat n'a été créé, il ne fait que changer de propriétaire. Si l'intérêt ouvert reste stable pendant une tendance, cela signifie que le nombre de perdants a cessé d'augmenter. La même logique s'applique aux tendances à la baisse.

Le dernier scénario possible est que l'intérêt ouvert diminue. Une baisse de l'intérêt ouvert signifie que les perdants ont perdu tout espoir et quittent le marché. Comme le conflit entre les haussiers et les baissiers s'apaise, la tendance ne tardera pas à s'inverser. Tant que les perdants quittent le marché et ne sont pas remplacés par de nouveaux perdants, l'activité diminue, ce qui amène la partie gagnante à encaisser des bénéfices et raccourcit la durée de vie de la tendance. Par exemple, dans une tendance haussière, lorsque les vendeurs à découvert sortent du marché (couvrent leurs positions et achètent) et ne sont pas remplacés par de nouveaux vendeurs à découvert, les acheteurs à découvert gagnants ferment leurs positions et vendent, ce qui fait que les deux sortent du marché et que l'activité du marché s'arrête.

Comment incorporer l'intérêt ouvert dans le trading

Sur la base de ce que nous avons déjà dit, nous pouvons résumer que les changements positifs et négatifs de l'intérêt ouvert, ainsi que l'absence de changement, donnent un signe sur les développements actuels du marché, mais permettent également de prédire les changements futurs.

Intérêt ouvert en hausse + tendance en cours : cela suggère que l'afflux de perdants est en hausse et que la tendance se maintiendra. Une position dans la direction de la tendance est donc de mise.

Intérêt ouvert stable en tendance : cela signifie que la tendance est dans sa phase d'épuisement et que les meilleures positions longues ont déjà été prises. Il convient d'éviter d'entrer dans de nouvelles positions et de resserrer les stops sur les positions existantes, en se préparant à la fin prochaine de la tendance. La même logique est en vigueur pour les tendances baissières.

Intérêt ouvert en baisse lors d'un rallye : cela signifie que les deux parties sont parvenues à un accord et se retirent du marché. Dans une tendance haussière, les shorts couvrent leurs pertes tandis que les haussiers bloquent leurs profits, ce qui génère un signal baissier. Le contraire est en vigueur pour une tendance baissière. Lorsqu'une tendance est acceptée par la majorité, sa fin est proche.

Intérêt ouvert en forte hausse dans un range : cela doit être considéré comme un signe baissier car cela implique que les hedgers commerciaux sont plus susceptibles de vendre à découvert que les spéculateurs.

Intérêt ouvert en baisse dans un range : cela génère un signal haussier, car cela implique que les hedgers commerciaux couvrent leurs positions courtes dans l'attente d'une hausse des prix à l'avenir.

Tableau récapitulatif des signaux de l'intérêt ouvert

Intérêt ouvert vs volume : quelles différences ?

La confusion entre ces deux indicateurs est fréquente chez les traders débutants. Voici leurs principales différences :

Aide supplémentaire requise : combiner l'OI avec l'analyse technique

En général, le volume et l'intérêt ouvert sont considérés comme des indicateurs techniques "secondaires" utilisés pour confirmer d'autres signaux sur les graphiques. Ainsi, les traders expérimentés ne fondent pas leur décision uniquement sur eux, mais plutôt en conjonction avec d'autres signaux pour confirmer leurs signaux et prédire l'ampleur d'un mouvement du marché. Par exemple, un breakout accompagné d'un volume important suggère que le mouvement devrait être étendu, tandis qu'une tendance marquant un nouveau sommet sur la base d'un faible volume devrait attirer l'attention.

Plus l'intérêt ouvert est élevé, plus le marché est liquide, ce qui améliore l'exécution des ordres et réduit le slippage. Ainsi, les traders à court terme qui entrent et sortent plus fréquemment de leurs positions, en particulier les day traders, devraient choisir les marchés dont l'intérêt ouvert est le plus élevé. Il en va de même pour les opérations à terme : vous devez choisir les mois de livraison où l'intérêt ouvert est le plus élevé.

Comment trouver l'intérêt ouvert ?

Les plateformes de trading d'options et de contrats à terme affichent généralement cette information. Il existe également de nombreuses sources où l'on peut trouver l'intérêt ouvert d'une action ou d'une paire de devises. La source la plus fiable est le rapport quotidien sur le volume et l'intérêt ouvert du CME Group.

Veuillez noter : Le volume quotidien et le rapport sur les intérêts ouverts publiés à la fin de chaque jour de bourse (16h15 HNE) ne sont que des rapports préliminaires. Les rapports finaux contenant les données officielles sont publiés le lendemain matin.

D'autres sources utiles :

• Votre plateforme de trading : la plupart des plateformes sérieuses (MetaTrader, NinjaTrader, Thinkorswim, etc.) intègrent l'affichage de l'intérêt ouvert directement sur les graphiques.
• Barchart.com : données d'intérêt ouvert détaillées pour les options et futures actions, indices et matières premières.
• CBOE : données d'intérêt ouvert sur les options américaines.
• Le rapport COT (Commitment of Traders) : publié chaque vendredi par la CFTC, il décompose l'intérêt ouvert par catégorie de participants (commerciaux, non-commerciaux, non-reportables).

Intérêt ouvert et marchés des cryptomonnaies en 2026

L'intérêt ouvert est devenu un indicateur incontournable pour les traders de cryptomonnaies. En 2025-2026, les marchés des dérivés crypto ont atteint des niveaux records, illustrant la montée en puissance des acteurs institutionnels sur ces marchés.

Le CME Group, principale place de marché mondiale pour les futures Bitcoin et Ethereum institutionnels, a enregistré un intérêt ouvert notionnel record de 39 milliards de dollars en septembre 2025, avec une moyenne quotidienne de 335 200 contrats en août, soit une hausse de 95 % sur un an. Fort de ce succès, le CME a annoncé le lancement du trading continu 24h/24 et 7j/7 de ses futures et options crypto dès 2026, marquant une étape importante pour la maturité de ces marchés.

Pour les traders crypto, surveiller l'intérêt ouvert permet notamment de détecter les zones de liquidation potentielles (via les heatmaps de liquidation) et de mesurer le niveau d'effet de levier global sur le marché, un levier excessif se traduisant souvent par des taux de financement élevés précédant une correction.

Conclusion

L'intérêt ouvert est un indicateur puissant pour tout trader actif sur les marchés des futures et des options. Lorsqu'il est correctement interprété en association avec le prix et le volume, il permet de confirmer la solidité d'une tendance, d'anticiper son épuisement et de choisir les marchés les plus liquides pour optimiser l'exécution des ordres.

Retenez les grandes règles : un OI croissant confirme la tendance, un OI stable signale un essoufflement, et un OI décroissant annonce souvent un retournement. Ce n'est cependant pas un outil simple et il faut de l'expérience pour juger du rôle de l'accumulation d'intérêts ouverts à différents stades d'une échéance. Pour maîtriser cet art, nous suggérons aux traders et aux investisseurs d'étudier les intérêts ouverts avec régularité et discipline, en consultant régulièrement les rapports officiels du CME Group et de la CFTC.

Brokers de contrats à terme

Brokers	Note	Conditions de trading	Site officiel
	4.4 / 5	➡️ Marchés : Indices, matières premières, devises, obligations, crypto-monnaies, métaux ➡️ Frais de courtage sur futures : 0.75 $ / Micro, 1.75 $ / Mini, 1.75 $ / Standard. ➡️ Plateforme : MetaTrader 5, TradingView
Investir comporte des risques de perte

Brokers d'options

Brokers	Note	Siège	Plateformes	Dépôt minimum	Types d'options	Site officiel
	4.4 / 5	Irlande	AvaOptions	100 €	Options vanilles (OTC)
	4.4 / 5	Allemagne	IG, ProRealTime	300 €	Options vanilles (OTC) Produits barrières (OTC)
	4.2 / 5	Pologne	xStation 5, TradingView intégré	0 €	Options actions US (achat uniquement)
Investir comporte des risques de perte. Les contrats d'options sont des produits financiers complexes destinés aux investisseurs expérimentés. 70 à 80% des comptes d'investisseurs particuliers perdent de l'argent.