Mis à jour le 6 octobre 2026 par l'Équipe de broker-forex.fr
L'intérêt ouvert (ou open interest en anglais) est l'un des indicateurs les plus précieux et les plus sous-estimés pour les traders de contrats à terme (futures) et d'options. Il représente le nombre total de contrats actifs à la clôture de chaque séance, c'est-à-dire tous les contrats qui n'ont pas encore été clôturés, exercés ou livrés. Contrairement au volume, qui repart à zéro chaque jour, l'intérêt ouvert s'accumule et reflète l'engagement réel des participants sur un marché.
Maîtriser cet indicateur permet de mieux évaluer la solidité d'une tendance, d'anticiper un retournement et de choisir les marchés offrant la meilleure liquidité. Ce guide vous explique comment fonctionne l'intérêt ouvert, comment l'interpréter, comment le croiser avec le volume et comment l'intégrer efficacement dans votre stratégie de trading.
L'image de la baignoire : imaginez le marché comme une baignoire dont le robinet coule et dont la bonde est ouverte. Le robinet, c'est le volume. La bonde, ce sont les day traders et tous ceux qui clôturent leurs positions. L'eau qui reste dans la baignoire, c'est l'intérêt ouvert. Quand volume et intérêt ouvert augmentent ensemble, la baignoire se remplit : de l'argent frais entre et la tendance gagne en conviction. Quand les deux se vident, les traders se retirent et le mouvement s'épuise.
Sur les marchés des options et des contrats à terme, l'intérêt ouvert représente le nombre total de contrats à la fin de la journée en cours qui ne sont pas fermés ou livrés. Sur le marché boursier, il reflète le nombre d'ordres d'achat soumis avant l'ouverture du marché.
On croit souvent à tort que le volume et l'intérêt ouvert sont identiques. L'intérêt ouvert change lorsque de nouveaux traders entrent sur le marché ou que les anciens le quittent, car leur transaction crée un nouveau contrat ou en ferme un ancien. Par exemple, si l'intérêt ouvert pour les contrats à terme sur l'argent de juillet négociés sur la division Comex du NYMEX est de 5 000, alors 5 000 contrats sont détenus par les haussiers et 5 000 par les baissiers. Si ce chiffre passe à 5 500, cela signifie que 500 nouveaux contrats ont été achetés et vendus à découvert.
Inversement, si l'intérêt ouvert tombe à 4 500, cela signifie que les haussiers ont fermé 500 positions longues, donc vendu, tandis que les baissiers ont couvert leurs positions courtes, donc acheté. Si un nouveau haussier entre sur le marché et achète un contrat à un ancien haussier, l'intérêt ouvert reste le même car le nombre de contrats n'a pas changé, ils ont juste changé de propriétaire. La même logique est en vigueur pour les baissiers.
Points clés à retenir
L'intérêt ouvert illustre l'intensité de la bataille entre les haussiers et les baissiers. Plus l'intérêt ouvert est élevé, plus le désaccord entre les deux parties est fort, car les haussiers et les baissiers sont prêts à maintenir leurs positions. Lorsque l'un ou l'autre arrive à la conclusion que le marché n'évoluera pas dans la direction souhaitée, ils liquident logiquement leurs positions et l'intérêt ouvert diminue.
Lorsque les haussiers et les baissiers s'affrontent, l'un des deux camps est forcément perdant, mais tant qu'il y aura un flux constant de perdants potentiels sur le marché, la tendance se poursuivra. Une augmentation de l'intérêt ouvert signifie que le nombre de perdants augmente. Dans une tendance haussière, par exemple, l'augmentation de l'intérêt ouvert implique que les haussiers achètent, tandis que les vendeurs vendent, car ils sont convaincus que le marché a atteint un niveau élevé et qu'il va bientôt se retourner. Cependant, dès que les pertes deviennent insupportables, ils couvriront leurs positions, donc achèteront, ce qui fera grimper le marché encore plus haut. Toutefois, si aucun nouveau short n'entre sur le marché, la tendance est vouée à s'épuiser assez rapidement. Cela signifie que l'augmentation de l'intérêt ouvert pendant une tendance est favorable à son développement et implique qu'elle va se poursuivre. La même logique est en vigueur pour les tendances baissières.
Si un haussier veut acheter, mais qu'il n'y a pas de baissier qui veut vendre, la seule façon pour lui de se procurer un contrat est d'acheter à un ancien haussier, qui a précédemment acheté à la baisse et vend maintenant à la hausse. Dans cette situation, l'intérêt ouvert reste le même car aucun nouveau contrat n'a été créé, il ne fait que changer de propriétaire. Si l'intérêt ouvert reste stable pendant une tendance, cela signifie que le nombre de perdants a cessé d'augmenter. La même logique s'applique aux tendances à la baisse.
Le dernier scénario possible est que l'intérêt ouvert diminue. Une baisse de l'intérêt ouvert signifie que les perdants ont perdu tout espoir et quittent le marché. Comme le conflit entre les haussiers et les baissiers s'apaise, la tendance ne tardera pas à s'inverser. Tant que les perdants quittent le marché et ne sont pas remplacés par de nouveaux perdants, l'activité diminue, ce qui amène la partie gagnante à encaisser des bénéfices et raccourcit la durée de vie de la tendance. Par exemple, dans une tendance haussière, lorsque les vendeurs à découvert sortent du marché (couvrent leurs positions et achètent) et ne sont pas remplacés par de nouveaux vendeurs à découvert, les acheteurs à découvert gagnants ferment leurs positions et vendent, ce qui fait que les deux sortent du marché et que l'activité du marché s'arrête.
Sur la base de ce que nous avons déjà dit, nous pouvons résumer que les changements positifs et négatifs de l'intérêt ouvert, ainsi que l'absence de changement, donnent un signe sur les développements actuels du marché, mais permettent également de prédire les changements futurs.
Intérêt ouvert en hausse + tendance en cours : cela suggère que l'afflux de perdants est en hausse et que la tendance se maintiendra. Une position dans la direction de la tendance est donc de mise.
Intérêt ouvert stable en tendance : cela signifie que la tendance est dans sa phase d'épuisement et que les meilleures positions longues ont déjà été prises. Il convient d'éviter d'entrer dans de nouvelles positions et de resserrer les stops sur les positions existantes, en se préparant à la fin prochaine de la tendance. La même logique est en vigueur pour les tendances baissières.
Intérêt ouvert en baisse lors d'un rallye : cela signifie que les deux parties sont parvenues à un accord et se retirent du marché. Dans une tendance haussière, les shorts couvrent leurs pertes tandis que les haussiers bloquent leurs profits, ce qui génère un signal baissier. Le contraire est en vigueur pour une tendance baissière. Lorsqu'une tendance est acceptée par la majorité, sa fin est proche.
Intérêt ouvert en forte hausse dans un range : cela doit être considéré comme un signe baissier car cela implique que les hedgers commerciaux sont plus susceptibles de vendre à découvert que les spéculateurs.
Intérêt ouvert en baisse dans un range : cela génère un signal haussier, car cela implique que les hedgers commerciaux couvrent leurs positions courtes dans l'attente d'une hausse des prix à l'avenir.
| Contexte de marché | Évolution OI | Signal | Action suggérée |
|---|---|---|---|
| Tendance haussière | ↑ Hausse | Haussier (confirmation) | Rester long, la tendance se poursuit |
| Tendance haussière | → Stable | Épuisement probable | Resserrer les stops, éviter de nouveaux longs |
| Rallye haussier | ↓ Baisse | Baissier (prise de profits) | Prudence, anticiper un retournement |
| Range de trading | ↑ Forte hausse | Baissier | Les hedgers vendent à découvert |
| Range de trading | ↓ Baisse | Haussier | Les hedgers couvrent leurs shorts |
| Tendance baissière | ↑ Hausse | Baissier (confirmation) | Rester short, la tendance se poursuit |
La confusion entre ces deux indicateurs est fréquente chez les traders débutants. Le volume correspond au nombre total de contrats négociés sur une période donnée, en général une séance. Il mesure l'activité et la liquidité d'un marché : combien de fois des contrats ont changé de mains entre acheteurs et vendeurs. L'intérêt ouvert, lui, ne compte que les contrats encore ouverts, et évolue beaucoup plus lentement.
Sur les futures comme sur les options, le volume s'exprime en contrats, chaque contrat représentant une quantité fixe du sous-jacent : un contrat à terme sur le pétrole brut WTI porte par exemple sur 1 000 barils. Il est le plus souvent affiché en histogramme sous le graphique des prix.
Un volume n'est « élevé » ou « faible » que par comparaison : on le rapporte à sa moyenne de la semaine, du mois ou d'une autre période passée. Les ordres de grandeur varient aussi fortement d'un marché à l'autre. Les futures sur le S&P 500 ou sur le pétrole brut peuvent dépasser le million de contrats par jour, quand des marchés plus étroits, comme certaines céréales ou certains métaux, se limitent à quelques dizaines de milliers.
Voici leurs principales différences :
Le volume confirme ce que le prix seul ne montre pas : le degré de conviction derrière un mouvement. Les traders s'en servent pour jauger la force d'une tendance, repérer les points de retournement et évaluer la santé générale d'un marché. Pour aller plus loin, consultez notre dossier sur les indicateurs de volume.
Un mouvement de prix important accompagné d'un volume élevé traduit un intérêt réel du marché, ce qui, selon la théorie de Dow, renforce la probabilité de poursuite de la tendance. À l'inverse, une variation de prix sur un faible volume signale une conviction fragile et un risque de retournement.
Le volume atteint souvent son maximum aux moments charnières. Un volume extrême après une tendance prolongée peut signaler un épuisement : les retardataires finissent par entrer et il ne reste plus personne pour alimenter le mouvement. Ce « volume climax » précède fréquemment un retournement significatif. De même, un volume qui s'étiole au fil d'une tendance annonce une perte de dynamique, donc un retournement ou une phase de consolidation.
Un marché à fort volume permet d'entrer et de sortir facilement, avec un impact minimal sur les prix. Les coûts de transaction et le slippage s'en trouvent réduits, ce qui compte surtout pour les positions de grande taille. Sur un marché peu traité, un ordre important peut à lui seul décaler les prix au détriment de celui qui le passe.
Lorsque les prix franchissent un niveau technique important avec un volume élevé, la cassure est bien plus fiable que sur un volume faible. Si les futures sur le maïs ou le cuivre dépassent une résistance avec un volume inhabituellement fort, de nouveaux traders rejoignent le mouvement et la cassure gagne en crédibilité. Sans cette confirmation, le risque de fausse cassure augmente nettement. Un pic de volume sur un support ou une résistance révèle aussi un fort intérêt acheteur ou vendeur à ce niveau, ce qui le valide comme barrière de prix.
Futures sur l'or, échéance décembre 2025 : cours quotidiens, histogramme du volume et courbe de l'intérêt ouvert (ligne violette). Source : Barchart.
Une hausse des prix peut faire les gros titres, mais seul l'intérêt ouvert indique si les traders prennent de nouvelles positions ou se contentent de solder les anciennes. Au-delà de la confirmation de tendance décrite plus haut, il rend quatre autres services.
À l'approche de l'échéance, l'intérêt ouvert diminue sur le contrat le plus proche et augmente sur l'échéance suivante. C'est le signal qu'il est temps de reporter (« rouler ») ses positions sur le nouveau contrat, là où la liquidité se déplace.
Un intérêt ouvert anormalement élevé par rapport à ses moyennes historiques peut traduire un excès d'optimisme ou de pessimisme, terrain propice à un sommet ou à un creux de marché.
Sur les options, l'intérêt ouvert par prix d'exercice montre où se concentrent les positions. Les strikes très chargés jouent souvent le rôle de supports ou de résistances, et peuvent agir comme un aimant sur les cours à l'approche de l'expiration : c'est le principe du Max Pain.
Les fonds et les grands opérateurs prennent des positions plus importantes et plus longues que les particuliers. Comme l'intérêt ouvert évolue lentement, il se lit en parallèle du rapport COT de la CFTC, qui détaille les positions des opérateurs commerciaux, des fonds et des grands spéculateurs.
C'est le croisement des deux indicateurs avec le prix qui donne les informations les plus utiles. Volume et intérêt ouvert en hausse signifient que de nouvelles positions se créent : les capitaux affluent, c'est le signe classique de confirmation d'une tendance. Si le volume augmente alors que l'intérêt ouvert stagne ou recule, les traders soldent d'anciennes positions ou rachètent leurs ventes à découvert sans en ouvrir de nouvelles, ce qui marque souvent une consolidation ou la fin d'un mouvement.
| Prix | Volume | Intérêt ouvert | Lecture |
|---|---|---|---|
| ↑ Hausse | ↑ Hausse | ↑ Hausse | Nouveaux acheteurs, tendance haussière solide |
| ↑ Hausse | ↓ Baisse | ↓ Baisse | Rachats de positions vendeuses, hausse fragile |
| ↓ Baisse | ↑ Hausse | ↑ Hausse | Nouveaux vendeurs, tendance baissière solide |
| ↓ Baisse | ↓ Baisse | ↓ Baisse | Liquidation des acheteurs, baisse en fin de course |
| Peu importe | ↑ Forte hausse | → Stable | Simple transfert de risque, pas de nouveaux capitaux |
L'intérêt ouvert permet aussi de filtrer le bruit des pics de volume quotidiens. Une explosion des échanges attire l'attention, mais si l'intérêt ouvert bouge à peine, le marché ne fait que transférer du risque d'un intervenant à l'autre. Ces lectures restent des probabilités, pas des certitudes : elles se valident toujours sur le graphique.
En général, le volume et l'intérêt ouvert sont considérés comme des indicateurs techniques "secondaires" utilisés pour confirmer d'autres signaux sur les graphiques. Ainsi, les traders expérimentés ne fondent pas leur décision uniquement sur eux, mais plutôt en conjonction avec d'autres signaux pour confirmer leurs signaux et prédire l'ampleur d'un mouvement du marché. Par exemple, un breakout accompagné d'un volume important suggère que le mouvement devrait être étendu, tandis qu'une tendance marquant un nouveau sommet sur la base d'un faible volume devrait attirer l'attention.
Plus l'intérêt ouvert est élevé, plus le marché est liquide, ce qui améliore l'exécution des ordres et réduit le slippage. Ainsi, les traders à court terme qui entrent et sortent plus fréquemment de leurs positions, en particulier les day traders, devraient choisir les marchés dont l'intérêt ouvert est le plus élevé. Il en va de même pour les opérations à terme : vous devez choisir les mois de livraison où l'intérêt ouvert est le plus élevé.
Conseil pratique : Combinez toujours l'intérêt ouvert avec au moins deux autres indicateurs techniques (RSI, moyennes mobiles, volumes) avant de prendre une décision de trading. L'OI seul ne suffit pas à justifier une entrée en position.
Les plateformes de trading d'options et de contrats à terme affichent généralement cette information. Il existe également de nombreuses sources où l'on peut trouver l'intérêt ouvert d'une action ou d'une paire de devises. La source la plus fiable est le rapport quotidien sur le volume et l'intérêt ouvert du CME Group.
Veuillez noter : Le volume quotidien et le rapport sur les intérêts ouverts publiés à la fin de chaque jour de bourse (16h15 HNE) ne sont que des rapports préliminaires. Les rapports finaux contenant les données officielles sont publiés le lendemain matin.
D'autres sources utiles :
L'intérêt ouvert est devenu un indicateur incontournable pour les traders de cryptomonnaies. En 2025-2026, les marchés des dérivés crypto ont atteint des niveaux records, illustrant la montée en puissance des acteurs institutionnels sur ces marchés.
Le CME Group, principale place de marché mondiale pour les futures Bitcoin et Ethereum institutionnels, a enregistré un intérêt ouvert notionnel record de 39 milliards de dollars en septembre 2025, avec une moyenne quotidienne de 335 200 contrats en août, soit une hausse de 95 % sur un an. Fort de ce succès, le CME a annoncé le lancement du trading continu 24h/24 et 7j/7 de ses futures et options crypto dès 2026, marquant une étape importante pour la maturité de ces marchés.
Pour les traders crypto, surveiller l'intérêt ouvert permet notamment de détecter les zones de liquidation potentielles (via les heatmaps de liquidation) et de mesurer le niveau d'effet de levier global sur le marché, un levier excessif se traduisant souvent par des taux de financement élevés précédant une correction.
L'intérêt ouvert est un indicateur puissant pour tout trader actif sur les marchés des futures et des options. Lorsqu'il est correctement interprété en association avec le prix et le volume, il permet de confirmer la solidité d'une tendance, d'anticiper son épuisement et de choisir les marchés les plus liquides pour optimiser l'exécution des ordres.
Retenez les grandes règles : un OI croissant confirme la tendance, un OI stable signale un essoufflement, et un OI décroissant annonce souvent un retournement. Ce n'est cependant pas un outil simple et il faut de l'expérience pour juger du rôle de l'accumulation d'intérêts ouverts à différents stades d'une échéance. Pour maîtriser cet art, nous suggérons aux traders et aux investisseurs d'étudier les intérêts ouverts avec régularité et discipline, en consultant régulièrement les rapports officiels du CME Group et de la CFTC.
Gardez enfin le réflexe de regarder volume et intérêt ouvert côte à côte : le premier indique la vitesse à laquelle le marché bouge, le second le degré de conviction qui le porte. Ensemble, ils montrent si l'argent ne fait que suivre un mouvement ou s'il s'y engage réellement.
| # | Broker | Note | Conditions de trading | Actions |
|---|---|---|---|---|
| 1 |  | ★★★★ 4.4/5 | Marchés : Indices, matières premières, devises, obligations, crypto, métaux Frais : 0,75 $ / Micro • 1,75 $ / Mini • 1,75 $ / Standard Plateformes : MetaTrader 5, TradingView |
⚠️ Investir comporte des risques de perte.
| # | Broker | Note | Siège | Plateforme | Dépôt min. | Types d'options | Actions |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 |  | ★★★★ 4.4/5 | Irlande | AvaOptions | 100 € | Options vanilles (OTC) | |
| 2 |  | ★★★★ 4.4/5 | Allemagne | IG, ProRealTime | 300 € | Options vanilles & barrières (OTC) | |
| 3 |  | ★★★★ 4.2/5 | Pologne | xStation 5, TradingView | 0 € | Options actions US (achat) |
⚠️ Les contrats d'options sont des produits financiers complexes. 69 à 80 % des comptes d'investisseurs particuliers perdent de l'argent.
