Trader le forex avec le VSA (Volume Spread Analysis)

La plupart des traders connaissent l'analyse technique et fondamentale. Il existe plusieurs façons d'utiliser ces deux méthodes pour analyser le marché des changes, mais d'une manière générale l'analyse fondamentale étudie les raisons qui font bouger le marché et l'analyse technique essaye de trouver à quel moment se produira le mouvement.

Il existe une troisième approche pour analyser les cours des marchés financiers et du forex. Elle combine le meilleur de l'analyse fondamentale et technique pour répondre simultanément aux deux questions « pourquoi » et « quand » ; cette méthodologie s'appelle le VSA (volume spread analysis - l'analyse des différences de volumes).

L'histoire du VSA

Le VSA est une amélioration de l'enseignement de Richard D. Wyckoff qui a débuté le trading des actions en 1888 à l'âge de 15 ans. Dans les années 1911, Wyckoff éditait ses prévisions hebdomadaires à plus de 200.000 abonnés. Son cours par correspondance est encore disponible aujourd'hui. D'ailleurs, la méthode de Wyckoff est offerte en tant qu'élément du programme d'études à l'université Golden Gate de San Francisco. Wyckoff est en désaccord avec les analystes des marchés qui spéculent sur des formations graphiques. Il estime que les techniques d'analyse mécanique ou mathématique n'ont aucune chance de concurrencer une bonne formation et un jugement expérimenté.

Tom Williams, un ancien trader professionnel sur les marchés boursiers dans les années 60-70 a amélioré le travail commencé par Wyckoff. Il a développé l'importance de la différence de prix (price spread) par rapport au volume et au prix de clôture. Tom Williams était dans une situation unique qui lui a permis de développer sa propre méthodologie. Ses recherches sont disponibles depuis la parution en 1993 de son livre intitulé "Master the Markets".

Une approche de l'analyse universelle

Le VSA peut être appliquée sur tous les marchés et sur différentes unités de temps, le trader à seulement besoin d'un histogramme des volumes sur ses graphiques de cours. Sur certains marchés comme la bourse ou les futures, le volume réel de transaction est disponible, pourtant sur d'autres marchés comme le forex qui n'est pas centralisé, les véritables chiffres des volumes ne sont pas disponibles. Mais cela ne signifie pas qu'un cambiste ne peut pas analyser le volume du marché des changes, il doit simplement analyser le volume basé sur chaque tick.

Le volume sur le forex peut être représenté par la quantité d'activité de chaque barre ou chandelier. Il faut savoir que les gros opérateurs professionnels sont fortement impliqués s'il y a beaucoup d'activité sur un chandelier. A l'inverse, une faible activité indique que les traders professionnels se retirent du mouvement. Chaque scénario peut avoir des implications sur l'équilibre de l'offre et de la demande aidant ainsi le trader à déterminer une probable direction du marché à court ou moyen terme.

Qu'est-ce que l'analyse des différences de volumes ?

Le VSA recherche les différences entre l'offre et la demande qui sont essentiellement créées par les intervenants majeurs du forex, les traders professionnels, les institutions, les banques, les markets makers. L'activité de ces opérateurs professionnels est clairement visible sur un graphique forex pour les traders qui savent le lire.

Pour déterminer l'équilibre entre l'offre et la demande, Le VSA étudie les interactions entre trois variables sur un graphique forex afin de déterminer l'équilibre entre l'offre et la demande, ainsi que la direction probable à court terme du marché.

• La quantité de volume sur une barre de prix
• La différence des prix ou le range (plus haut et plus bas)
• Le prix de clôture

A l'aide de ces trois informations un trader qualifié verra clairement si le marché se trouve dans une de quatre phases :

• Accumulation (achats des professionnel aux prix de gros)
• Mark-up (mouvement haussier)
• Distribution (ventes des professionnels aux prix de détail)
• Mark-down (mouvement baissier)

La signification et l'importance du volume semble peu comprise par la plupart des traders débutants, pourtant c'est une composante très importante de l'analyse technique d'un graphique. Un graphique des prix sans volume est semblable à une voiture sans réservoir d'essence. Le volume donne 50 % des informations, l'autre moitié est trouvée en étudiant la différence des prix (le range).

Le volume indique toujours la quantité de transaction et le range de prix montre le mouvement par rapport à ce volume. Cependant, un marché peut être haussier sur des volumes élevés ou bas, les prix peuvent évoluer dans un range horizontal ou même chuter avec un volume identique ! Il y a donc d'autres facteurs à prendre en compte sur un graphique.

Les principes de base du VSA

Chaque marché se déplace en fonction de l'offre et de la demande des intervenants professionnels. S'il y a plus d'achats que de ventes alors le marché monte. S'il y a plus de ventes que d'achats, le marché baisse. Dans la pratique, les marchés financiers ne sont pas si facile à lire, il y a aussi beaucoup d'informations à prendre en compte sur l'historique des cours. Cette partie importante est souvent ignorée par la plupart des traders non professionnels. Le principe fondamental décrit ci-dessus est correct ; cependant, l'offre et la demande fonctionnent réellement différemment sur les marchés financiers. Pour qu'un marché tende vers le haut, il doit y avoir plus d'achats que de ventes, mais les achats ne sont pas le facteur le plus important. Pour qu'une vraie tendance haussière ait lieu, il doit y avoir une absence de commandes à la vente (distribution).

La plupart des traders ignorent complètement que des achats substantiels peuvent avoir eu lieu à des niveaux plus bas pendant la phase d'accumulation. Ces achats des opérateurs professionnels apparaissent réellement sur un graphique comme un chandelier baissier doté d'un spike de volume. Le VSA enseigne que la puissance sur un marché est indiquée sur un chandelier baissier et inversement pour la faiblesse du marché qui est montrée sur un chandelier haussier. C'est exactement l'opposé de ce que la plupart des traders pensent ! Pour qu'une vraie tendance à la baisse se produise, il doit y avoir une pénurie d'ordres à l'achat. Les seuls traders qui peuvent fournir un tel niveau d'achats sont les investisseurs professionnels et institutionnels, mais ils se sont déjà positionnés à la vente sur les précédents niveaux de prix élevés du graphique pendant la phase de distribution. Les ventes des professionnels sont représentée sur un graphique par des chandeliers haussiers avec un spike de volume important, la faiblesse apparît sur les barres hautes. Comme il n'y a que très peu d'achat, le marché continue de baisser jusqu'à ce que la phase de baisse (mark down) soit terminée. Les traders professionnels achète pendant les ventes fréquemment occasionnées par l'annonce de mauvaises nouvelles économiques ; ces mauvaises nouvelles encouragent le public de masse (le troupeau) à vendre (presque toujours pour une perte). Ces achats de professionnels se produisent sur des chandeliers ou barres à la baisse.

Cette activité dure depuis plus de 100 ans, pourtant la plupart des traders débutants n'étaient pas informés jusqu'à maintenant.

Comment repérer et trader le VSA

Maintenant regardons un exemple clair de distribution qui montre des ventes massives des traders professionnels sur un marché en hausse. Le graphique forex ci-dessous représente l'USD/CHF avec des barres de 30 minutes. Ce marché était dans une phase de mark-up jusqu'à la barre 1 dotée d'un spike massif de volume. Cette barre haussière clôture vers le milieu de son range. C'est un signal qui indique que les traders professionnels rentrent sur le marché à la vente ; en observant cette barre, le trader doit prendre conscience que l'activité montrée sur l'histogramme de volume ne peut pas représenter uniquement des achats, sinon la clôture de la barre ne serait pas située au milieu du range. Les traders professionnels vendent sur les barres hautes quand le troupeau achète ! Ce type de barres apparait fréquemment à la suite de nouvelles économiques qui semblent indiquées une hausse du marché et incite les traders de détails à se positionner long sur le forex. Les traders professionnels profitent de ces occasions pour vendre leurs positions longues et pour passer à la vente.

Un trader correctement formé comprend immédiatement qu'une barre qui clôture au milieu de son range avec un volume important signifie qu'un transfert se déroule entre les professionnels et le troupeau qui va se retrouver du mauvais côté. Les traders professionnels vendent au détail (distribution) après avoir initié des positions d'achats de grossiste (accumulation). Le transfert aux mains des faibles continue sur la barre 2, un trader avertit peut voir que la barre 3 se clôture maintenant plus bas, confirmant qu'il y a eu un grand bloc de ventes sur la barre précédente.

Ne pas faire partie du troupeau

Sur le graphique ci-dessous, les professionnels ont vendu leurs positions au public de masse appelé le « troupeau ». Les nouveaux acheteurs se retrouvent bloqués dans une position longue perdante. Les prix ne peuvent pas continuer plus haut si les professionnels ne soutiennent pas des prix plus élevés. Sans acheteurs pour soutenir le marché, les prix chutent pendant la phase de mark down. Pour qu'une vraie tendance baissière se produise, il doit y avoir un manque d'achats. Les seuls traders capablent de fournir un tel niveau d'achats sont les opérateurs professionnels, mais ils ont vendu sur les niveaux de prix élevés pendant la phase de distribution.

Après la chute du marché, les traders professionnels vont repasser à l'achat et le troupeau sera forcé de vendre avec d'importantes pertes. Le cycle se répète ainsi maintes et maintes fois. C'est de cette manière que les marchés fonctionnent ! Les traders professionnels sont spécialisés sur plusieurs marchés et sur différent horizons de temps, ce cycle peut donc se reproduire sur toutes les unités de temps, 30 minutes, 1 heure, journalier etc... Le VSA fonctionne sur tous les marchés financiers comme le forex, la bourse ou les futurs. Le VSA est une technique d'analyse des marchés basée sur les transactions des plus gros intervenants du marché, elle renseigne le trader sur les raisons et le moment où les traders professionnels se positionnent sur les marchés.