#1 02-06-2023 19:08:35

Climax

Administrateur

Inscription: 30-08-2008

Messages: 6 087

Investissement guidé par le passif (IGP)

L'investissement guidé par le passif (Liability-Driven Investing, LDI) est une stratégie d'investissement très répandue pour gérer les engagements actuels et futurs.

Employée par les particuliers et les institutions, l'investissement guidé par le passif vise à s'assurer que l'investisseur dispose de fonds suffisants pour faire face à ses obligations financières futures.

Cette approche holistique de l'investissement permet d'équilibrer les deux côtés du bilan, créant ainsi des perspectives financières plus sûres pour ceux qui l'adoptent.

Dans cet article, nous examinerons les principes clés de l'IGP, nous la comparerons aux stratégies basées sur les indices de référence et nous discuterons de ses applications dans différents contextes.

Principaux enseignements - Investissement guidé par le passif (IGP)

• L'investissement axé sur le passif vise à faire correspondre les engagements d'une institution ou d'un particulier, tels que les fonds de pension ou les compagnies d'assurance, avec des actifs appropriés afin d'atténuer le risque de ne pas pouvoir honorer les obligations futures.

• L'objectif principal de l'investissement direct en capital est de se protéger contre les risques de taux d'intérêt et d'inflation, ainsi que contre d'autres risques susceptibles d'avoir un impact sur la valeur des engagements. Cet objectif est atteint en investissant dans des actifs qui reproduisent fidèlement les flux de trésorerie et la durée des engagements.

• Les stratégies d'investissement en capital fixe nécessitent un examen attentif de divers facteurs, notamment la durée des engagements, les prévisions de taux d'intérêt, l'allocation d'actifs et les techniques de gestion des risques.

• L'objectif est de minimiser le déficit de financement et de s'assurer que les actifs sont suffisants pour couvrir les engagements, ce qui offre une plus grande certitude et une plus grande stabilité dans le respect des obligations financières futures.

Comprendre l'investissement guidé par le passif (IGP)

Le concept de l'investissement guidé par le passif

À la base, l'investissement guidé par le passif est une stratégie d'investissement qui donne la priorité aux flux de trésorerie nécessaires pour financer les obligations futures, tout en s'efforçant de minimiser les influences négatives des risques liés aux taux d'intérêt et à l'inflation.

En se concentrant sur ces obligations, les investisseurs peuvent mieux planifier leur avenir financier et minimiser les risques liés aux dépenses imprévues ou à l'insuffisance de fonds.

IGP vs. stratégies basées sur l'indice de référence

L'IGP diffère considérablement des stratégies axées sur les indices de référence, qui visent à surpasser des indices externes tels que le S&P 500.

Alors que les stratégies axées sur les indices de référence visent à surpasser les rendements d'un indice (populaire parmi les entités telles que les fonds communs de placement), l'IGP vise à s'assurer que l'investisseur dispose de fonds suffisants pour faire face à ses obligations futures.

Avantages de l'investissement guidé par le passif

Prévisibilité

L'investissement guidé par le passif est particulièrement adapté aux situations dans lesquelles les engagements futurs peuvent être prévus avec un degré raisonnable de précision.

En se concentrant sur ces dépenses connues, les investisseurs peuvent créer des perspectives financières plus stables.

Gestion des risques

L'investissement guidé par le risque est intrinsèquement axé sur la gestion du risque, car il est conçu pour garantir que les investisseurs disposent de fonds suffisants pour faire face à leurs obligations futures.

Applications de l'investissement guidé par le passif

Investisseurs individuels

Pour les investisseurs individuels, l'investissement guidé par le passif est souvent utilisé dans le cadre de la planification de la retraite.

En se concentrant sur les flux de trésorerie nécessaires pour financer les frais de subsistance entre la date de la retraite et la date du décès, les investisseurs peuvent se créer un avenir financier plus sûr et plus prévisible.

Par exemple, si une personne a besoin de 10 000 $ par mois à la retraite et pense pouvoir retirer en toute sécurité 4 % de son portefeuille par an, elle peut calculer ses besoins d'épargne nominaux actuels comme suit :

• Besoins d'épargne = 10 000 $/mois * 12 mois par an / taux de retrait de 4 % par an = 3 millions de dollars

Investisseurs institutionnels

Les investisseurs institutionnels, tels que les fonds de pension, peuvent également bénéficier des stratégies d'investissement en capital fixe.

En se concentrant sur les flux de trésorerie nécessaires pour effectuer les paiements futurs aux retraités sur leur durée de vie prévue, les institutions peuvent mieux gérer leurs obligations financières et réduire les risques associés aux régimes de retraite sous-financés.

Il s'agit essentiellement d'une forme d'appariement des flux de trésorerie.

IGP dans le contexte de l'imbroglio du système de retraite britannique en 2022

En 2022, une forte augmentation de l'inflation et un changement de politique fiscale au Royaume-Uni (qui aurait creusé le déficit) ont provoqué une forte hausse des taux d'intérêt.

Les obligations à long terme, souvent utilisées par les fonds de pension dans leurs stratégies d'investissement à long terme, ont alors perdu rapidement de la valeur.

En conséquence, de nombreux fonds de pension se sont retrouvés dans une situation précaire, leurs actifs n'étant plus suffisants pour couvrir leurs engagements.

La Banque d'Angleterre est intervenue sur le marché britannique des obligations à long terme pour éviter l'effondrement d'un certain nombre de fonds de pension.

FAQ - L'investissement guidé par la responsabilité (IGP)

Quel est l'objectif principal de l'investissement guidé par le passif (IGP) ?

L'objectif principal de l'investissement guidé par le passif est de s'assurer que les investisseurs disposent de fonds suffisants pour faire face à leurs obligations futures en se concentrant sur les flux de trésorerie nécessaires pour financer ces obligations, plutôt que sur la seule maximisation des rendements.

En quoi l'approche IGP diffère-t-elle des stratégies d'investissement traditionnelles fondées sur des indices de référence ?

Alors que les stratégies axées sur les indices de référence visent à surpasser des indices externes tels que le S&P 500, l'IGP se concentre sur la gestion des actifs nécessaires pour faire face aux obligations futures, en donnant la priorité à la gestion des risques et à la sécurité financière plutôt qu'à la maximisation des rendements.

L'IGP convient-il à tous les types d'investisseurs ?

L'IGP est particulièrement adapté aux investisseurs dont les engagements futurs sont prévisibles, tels que les retraités ou les institutions ayant des obligations de pension.

Cependant, d'autres investisseurs peuvent également bénéficier de l'accent mis sur la gestion du risque par l'IGP, en fonction de leurs objectifs financiers individuels et de leur tolérance au risque.

Comment l'IGP contribue-t-il à la gestion du risque ?

L'IGP se concentre intrinsèquement sur la gestion des risques en veillant à ce que les investisseurs disposent de fonds suffisants pour faire face à leurs obligations futures.

Cette approche peut contribuer à réduire la probabilité d'un déficit financier.

L'investissement en IGP peut-il être combiné à d'autres stratégies d'investissement ?

Oui, le LDI peut être utilisé en conjonction avec d'autres stratégies d'investissement pour créer un portefeuille équilibré et diversifié.

Les investisseurs peuvent allouer une partie de leurs actifs au IGP pour faire face à leurs obligations futures tout en utilisant des stratégies de croissance et de diversification basées sur des indices de référence.

Comment puis-je déterminer les flux de trésorerie nécessaires pour mes engagements futurs ?

Pour déterminer les flux de trésorerie nécessaires aux engagements futurs, les investisseurs doivent tenir compte de facteurs tels que l'inflation, l'espérance de vie et les dépenses prévues.

Les conseillers financiers peuvent aider les investisseurs à estimer ces flux de trésorerie et à créer une stratégie de LDI adaptée à leur situation financière particulière.

L'IGP est-il uniquement applicable à la planification de la retraite et aux fonds de pension ?

Bien que l'IGP soit couramment utilisée dans la planification de la retraite et la gestion des fonds de pension, ses principes peuvent également être appliqués à d'autres obligations financières, telles que le financement des études supérieures, les soins de longue durée ou même le remboursement des dettes.

L'essentiel est de bien comprendre les obligations futures et d'adapter la stratégie d'investissement en capital fixe en conséquence.

Comment puis-je mettre en œuvre une stratégie IGP dans mon portefeuille d'investissement ?

Pour mettre en œuvre une stratégie IGP, les investisseurs doivent travailler avec un conseiller financier ou utiliser des produits d'investissement spécialisés conçus pour correspondre à leurs engagements spécifiques.

Il peut s'agir d'obligations, de rentes, de fonds à date cible ou d'autres investissements à revenu fixe qui génèrent des flux de trésorerie prévisibles.

Les investissements en IGP peuvent-ils protéger contre la volatilité des marchés ?

Bien que l'IGP ne puisse pas éliminer entièrement la volatilité du marché, l'accent mis sur le respect des engagements futurs et la gestion des risques peut contribuer à atténuer l'impact des fluctuations du marché sur la capacité d'un investisseur à respecter ses obligations financières.

Comment puis-je surveiller et ajuster ma stratégie IGP au fil du temps ?

Comme pour toute stratégie d'investissement, il est essentiel de suivre et d'ajuster périodiquement une stratégie IGP.

Les investisseurs doivent réévaluer leurs obligations futures, leur tolérance au risque et le rendement de leurs placements afin de s'assurer que leur stratégie de placement en fonction du revenu reste alignée sur leurs objectifs financiers.

La collaboration avec un conseiller financier peut s'avérer utile pour procéder à ces ajustements et maintenir un portefeuille bien équilibré.

Pourquoi le système de retraite britannique a-t-il failli s'effondrer en 2022 ?

Cette situation est due à une hausse des rendements des gilts à long terme, qui a entraîné des pertes de valeur de marché pour les régimes de retraite.

Les gilts sont normalement considérés comme un investissement sûr, mais ils présentent un risque de taux d'intérêt. Plus la durée des obligations est longue, plus le risque de taux d'intérêt est élevé.

Les fonds de pension détiennent environ 1 000 milliards de livres sterling de ces obligations, et la Banque d'Angleterre a dû intervenir en rachetant pour 72 milliards de livres sterling d'obligations d'État britanniques à long terme afin d'éviter l'insolvabilité d'un certain nombre de fonds de pension.

Conclusion

L'investissement guidé par le passif (Liability-Driven Investing - LDI) offre une approche holistique de la gestion des engagements futurs, ce qui en fait une stratégie d'investissement intéressante pour les particuliers comme pour les institutions.

En se concentrant sur les flux de trésorerie nécessaires pour financer les obligations futures, l'investissement guidé par le passif aide les investisseurs à créer un avenir financier plus sûr et plus prévisible.

Par conséquent, l'investissement en IGP est devenu un choix de plus en plus populaire pour ceux qui cherchent à minimiser les risques et à mieux se préparer à leurs responsabilités financières.

Courtiers pour investir en bourse

Investir comporte des risques de perte

---

Le trading de CFD implique un risque de perte significatif, il ne convient donc pas à tous les investisseurs. 74 à 89% des comptes d'investisseurs particuliers perdent de l'argent en négociant des CFD.