Banque centrale : Définition, histoire, fonctions et limites

Les banques centrales sont des institutions chargées de superviser la monnaie, la masse monétaire et les taux d'intérêt d'un pays. Elles ont été créées pour la première fois en Angleterre en 1694 sous le nom de Banque d'Angleterre et ont progressivement assumé des responsabilités supplémentaires au fil du temps, telles que le rôle de prêteur en dernier ressort ou la régulation des banques commerciales pour aider à atténuer les fluctuations du cycle économique et à stabiliser les fluctuations du système financier dans une économie.

Aujourd'hui, les banques centrales font toujours partie intégrante des économies modernes, et leurs pouvoirs et responsabilités ont évolué en fonction des expériences, des crises ou des pressions politiques au fil du temps.Elles sont apparues pour la première fois au XVIIe siècle en Angleterre et ont été officiellement établies en tant que banques centrales à part entière en 1694. Au cours des siècles suivants, les banques centrales ont proliféré dans le monde entier et assumé davantage de responsabilités, telles que l'émission de monnaie, le contrôle des taux d'intérêt et le rôle de prêteur en dernier ressort pour les banques commerciales réglementées par les banques centrales. Leur rôle et leurs pouvoirs ont continué à s'étendre après la crise financière mondiale de 2008.

Les banques centrales contribuent à assurer la stabilité du système financier en période de crise en agissant comme prêteurs en dernier ressort et en contrôlant l'inflation et les taux d'intérêt. Elles visent également à favoriser un développement économique durable en maintenant des taux d'inflation et des taux d'intérêt bas tout en gérant la masse monétaire et en mettant en œuvre la politique monétaire plus efficacement que les banques du secteur privé qui ont accès à davantage d'informations et d'outils.

Qu'est-ce qu'une banque centrale ?

Une banque centrale est une institution qui fournit des services financiers à d'autres banques ainsi qu'au gouvernement. Les banques centrales sont chargées de contrôler l'offre monétaire globale d'un pays ainsi que les taux d'intérêt. La politique monétaire et le système financier d'un pays sont tous deux placés sous la juridiction d'une institution gouvernementale appelée banque centrale.

Une banque centrale se compose de quatre éléments essentiels. Elle est responsable de la production de la monnaie d'un pays. Les billets de banque et les pièces de monnaie qui sont actuellement en circulation ne sont émis que par les banques centrales nationales. Elles contrôlent entièrement la disponibilité de la monnaie dans l'économie. Elle joue le rôle de banquier pour le gouvernement. Les affaires financières du gouvernement sont supervisées par les banques centrales, qui fournissent également une assistance financière à l'État. Elles le font en achetant des obligations d'État, qui contribuent au financement des déficits publics.

Elle joue le rôle de banquier auprès des banques commerciales. La banque centrale sert de prêteur en dernier ressort pour les banques commerciales et ces dernières tiennent des comptes auprès de la banque centrale. En période d'instabilité économique, les banques centrales des pays accordent des prêts aux banques commerciales. Elle exerce son autorité sur la politique monétaire. La croissance de l'économie, l'inflation, les taux de change et l'emploi sont tous influencés par les actions des banques centrales, qui comprennent la hausse ou la baisse des taux d'intérêt et le contrôle de la masse monétaire.

Lorsqu'elles souhaitent modifier l'économie, elles utilisent des outils tels que les opérations d'open market, les réserves obligatoires et les taux d'intérêt.

La banque centrale du pays n'offre pas de services bancaires aux particuliers ou aux entreprises commerciales. Elle dispose de pouvoirs uniques en matière de réglementation et de politique monétaire, qui lui permettent d'aller au-delà de la simple maximisation des profits. Les objectifs des banques centrales sont d'améliorer la santé globale du système financier ainsi que la stabilité de l'économie dans son ensemble.

Les banques centrales sont essentielles au fonctionnement des économies de marché modernes, même si elles font parfois l'objet de vifs débats.

Quelle est l'histoire de la banque centrale ?

Les banques centrales ont une histoire riche et ancienne qui remonte au XVIIe siècle, bien que les unités monétaires et les moyens de paiement remontent encore plus loin, à l'Égypte ancienne. Les gouvernements ont contrôlé la monnaie pendant des siècles, tandis que les banques centrales modernes sont apparues en Europe pour aider les gouvernements à financer les guerres et à stabiliser les systèmes financiers.

La Banque d'Amsterdam, créée en 1609, a été la première banque centrale à faciliter les transactions internationales et à assurer la stabilité monétaire. D'autres banques centrales lui ont emboîté le pas à Hambourg, Venise et Nuremberg ; chacune de ces expériences avec les billets de banque a rendu les paiements internationaux plus efficaces tout en s'efforçant de stabiliser les monnaies en les liant à l'or.

La Banque d'Angleterre a été créée en 1694 pour aider le roi Guillaume III à financer sa guerre contre la France. En échange de prêts au gouvernement, elle a reçu l'autorisation d'émettre des billets de banque et d'agir en tant que banquier. Au fil du temps, elle a assumé davantage de responsabilités, telles que le contrôle de l'inflation et le rôle de prêteur en dernier ressort, devenant ainsi un modèle pour d'autres banques centrales dans le monde.

Les banques centrales ont rapidement proliféré en Europe et dans le monde au cours des XIXe et XXe siècles, en commençant par la Suède en 1668 avant de se répandre en France, en Finlande, en Allemagne et en Chine. La plupart étaient initialement conçues pour aider les gouvernements à financer des dépenses telles que les guerres ou les projets d'infrastructure, mais elles ont progressivement été considérées comme des outils essentiels pour stabiliser les économies et les systèmes financiers dans leur ensemble.

En 1913, après l'échec des tentatives précédentes de banque centrale, la Réserve fédérale américaine a été créée pour maximiser l'emploi, stabiliser les prix et réguler les taux d'intérêt. La plupart des économies avancées ont créé des banques centrales au milieu du 20e siècle ; ces institutions sont rapidement devenues des décideurs politiques essentiels pendant et après la Grande Dépression.

Depuis la crise financière mondiale de 2008, les banques centrales se sont concentrées sur le contrôle de l'inflation et sur leur rôle de prêteur en dernier ressort en cas de crise financière, devenant de plus en plus indépendantes des gouvernements. Depuis, elles utilisent des outils non conventionnels tels que l'assouplissement quantitatif pour stimuler la croissance économique, bien que leur impact soit devenu limité dans certains pays.

Les banques centrales continuent d'évoluer au XXIe siècle. Certaines explorent des outils politiques expérimentaux ou la monnaie numérique. Bien que souvent controversées, elles restent des défenseurs essentiels de la stabilité économique et financière dans la plupart des pays. Avec une histoire longue et complexe en tant que décideurs politiques, banquiers et gardiens de l'économie mondiale, ainsi que des tentatives de promouvoir le bien public à travers la stabilité de la monnaie et du crédit, leurs pouvoirs et responsabilités se sont considérablement élargis en raison des crises, de la politique, de la mondialisation et d'autres événements.

Où se trouve la première banque centrale ?

La Banque d'Angleterre a été la première banque centrale pleinement opérationnelle, établie à Londres en 1694. Avant cette date, des institutions similaires sont apparues dans toute l'Europe au cours du XVIIe siècle, comme la Banque d'Amsterdam (1609), de Hambourg (1619) et de Suède (1668). La Banque d'Amsterdam est considérée comme le précurseur des banques centrales modernes.

Établie à Amsterdam, dans la République néerlandaise (aujourd'hui les Pays-Bas), elle cherchait à faciliter les paiements internationaux sans transport physique de pièces d'or et d'argent. Au lieu de cela, elle émettait des reçus papier qui servaient de monnaie liée à des dépôts de métaux précieux. Elle a ainsi jeté les bases de la banque à réserves fractionnaires et de la politique monétaire.

La Banque de France est devenue l'une des premières banques centrales européennes en dehors d'Amsterdam et de Londres. Elle a été créée en 1800 pour financer les efforts de guerre de Napoléon. La Banque de Finlande a été créée peu après que la Finlande soit devenue un grand-duché autonome au sein de la Russie.

La Banque nationale suisse a été fondée en 1907 sous le nom de Banque de Winterthur pour servir de banque d'émission de billets et de dépôt pour la Suisse. La Banque du Canada a été fondée en 1935 pour aider le Canada à se remettre de la Grande Dépression et a été la première banque centrale établie au sein du Commonwealth britannique.

La Reserve Bank of India a été créée en 1935 et nationalisée après l'indépendance de l'Inde vis-à-vis de la Grande-Bretagne en 1949. La Banque populaire de Chine a été créée peu après la prise de contrôle de la Chine par les communistes en 1948. Elle était à l'origine une banque commerciale, mais a progressivement assumé des fonctions de banque centrale à partir de 1979.

Au milieu du XXe siècle, la plupart des pays avaient mis en place des banques centrales. Les banques centrales ont joué un rôle de plus en plus essentiel dans la mise en œuvre de la politique monétaire, la fourniture de liquidités, la régulation des banques commerciales et la stabilisation des économies.

Les banques centrales ont d'abord vu le jour en Europe - en particulier à Amsterdam et à Londres - mais leur modèle s'est rapidement répandu dans le monde entier en raison des avantages qu'elles présentaient pour le financement des gouvernements, la facilitation des transactions internationales et la stabilisation des systèmes financiers. Au fil du temps, leurs rôles et responsabilités spécifiques ont évolué, mais elles font toujours partie intégrante de la plupart des économies modernes dans le monde.

Comment fonctionne une banque centrale ?

Les banques centrales jouent un rôle essentiel dans l'économie d'un pays. Leurs principales responsabilités consistent à contrôler la masse monétaire et à stabiliser les systèmes financiers. Leurs principaux objectifs sont de contrôler l'inflation, de stabiliser les finances, d'agir en tant que prêteurs en dernier ressort, de faciliter les paiements et d'encourager le développement économique.

Une banque centrale régule la masse monétaire afin d'influencer l'inflation et de stabiliser les prix dans une économie. Les outils de la politique monétaire comprennent l'ajustement des taux d'intérêt, la modification des réserves obligatoires pour les banques commerciales et les opérations d'open market. Le relèvement des taux ou la vente de titres d'État sur les marchés libres diminue la circulation de la masse monétaire, ce qui permet de contrôler l'inflation ; à l'inverse, la baisse des taux ou l'achat de titres augmente la circulation de la masse monétaire pour soutenir la croissance économique.

Les banques centrales servent de prêteurs en dernier ressort aux banques commerciales lorsque leur crise de liquidité les menace de défaillance. En prêtant de l'argent et en ajustant les réserves obligatoires en conséquence, ces actions politiques aident à prévenir les paniques ou les crises bancaires.

Elles jouent un rôle essentiel dans la compensation et le règlement des paiements entre les institutions financières. Leurs systèmes de paiement permettent aux banques commerciales et à d'autres institutions de transférer des fonds ou d'effectuer des paiements pour le compte de leurs clients, ce qui contribue au bon fonctionnement des marchés et de l'économie en général.

Les banques centrales utilisent une politique monétaire expansionniste pour favoriser l'expansion économique en abaissant les taux d'intérêt et en augmentant la masse monétaire, ce qui rend les emprunts moins chers pour les particuliers et stimule la demande globale. Lorsqu'une économie connaît des performances faibles ou en déclin, les mesures expansionnistes contribuent à la stimuler en réduisant les taux d'intérêt ou en utilisant d'autres outils politiques pour augmenter la circulation de l'argent.

Qu'est-ce que la monnaie numérique de banque centrale ?

La monnaie numérique de banque centrale (CBDC) est une forme électronique de monnaie de banque centrale émise et gérée par les banques centrales, qui diffère de l'argent liquide. Les CBDC sont émises et contrôlées par les banques centrales.

Les CBDC sont des engagements directs de la banque centrale, comme l'argent liquide. Elles ont donc la même valeur que la monnaie nationale. Les CBDC sont détenues et utilisées à la fois par les particuliers et les grossistes - les particuliers, tout comme les institutions financières, utilisent les CBDC pour leurs transactions.

Les CBDC sont conçues pour des transactions à la fois anonymes et traçables, en fonction de la politique de leur banque centrale. Leur capacité à tracer les transactions, ce que l'argent liquide ne peut pas faire, est un avantage supplémentaire par rapport aux monnaies numériques privées comme le bitcoin ou les stablecoins. Les CBDC offrent bon nombre des mêmes avantages que les cryptomonnaies, tels que le règlement instantané, mais avec une plus grande stabilité et une meilleure surveillance.

En outre, elles favorisent l'inclusion financière en donnant aux citoyens un accès numérique à la monnaie de la banque centrale. Les CBDC profitent aux habitants des zones sous-bancarisées et isolées qui n'ont pas accès à l'argent liquide, en améliorant l'efficacité des paiements et en réduisant les coûts tout en relevant les défis liés au déclin de l'utilisation de l'argent liquide ; elles permettent des paiements instantanés et peu coûteux entre les parties et relèvent les défis liés à son déclin. Au fur et à mesure que l'utilisation de l'argent liquide diminue, les CBDC comblent cette lacune et répondent à la demande de monnaie centrale numérique.

Quelles sont les fonctions de la banque centrale ?

Les banques centrales sont les principales institutions financières d'un pays donné et veillent à la stabilité et à l'efficacité du système financier. Voici ses huit fonctions principales.

1. Assure le dernier recours

La Banque centrale fournit un soutien financier d'urgence aux banques et aux institutions financières qui ont des problèmes de liquidité, ce qui permet de maintenir la stabilité du système financier et d'éviter qu'elles ne s'effondrent pendant une crise.

En période de difficultés financières, les banques et les institutions financières sont confrontées à une augmentation soudaine des demandes de retrait d'espèces de la part des déposants. Pour répondre à cette demande accrue, ces institutions se tournent vers leur banque centrale en tant que prêteur en dernier ressort pour obtenir des prêts à court terme à des taux d'intérêt plus élevés que les taux du marché afin de rester solvables et d'assurer la stabilité de leur système financier.

2. Le contrôle du crédit

Elle joue un rôle essentiel dans le contrôle de l'offre de crédit en utilisant des instruments de politique monétaire tels que les taux d'intérêt, les réserves obligatoires et les opérations d'open market pour gérer l'inflation et promouvoir la croissance économique. Cette fonction doit rester intacte pour être efficace.

3. Régulateur de la monnaie

Elle est responsable de l'émission et de la supervision des monnaies nationales. Il s'agit de veiller à ce qu'il y ait suffisamment de monnaie en circulation tout en protégeant sa valeur des fluctuations ou de l'entrée de fausse monnaie dans le système financier.

4. Banque du gouvernement

Elle fait office de banque du gouvernement en offrant des services bancaires et en gérant les comptes des ministères et des agences gouvernementales, notamment en gérant leur dette, en mettant en œuvre les décisions de politique monétaire et en offrant des conseils sur les questions économiques et financières.

5. Dépositaire des réserves d'argent

Elle conserve certains dépôts détenus par les banques commerciales en tant que réserves de liquidités, ce qui constitue une assurance essentielle contre l'instabilité et la solvabilité du système bancaire et l'aide à contrôler la politique monétaire dans le cadre de son impact économique.

6. Dépositaire de la monnaie internationale

Les banques centrales supervisent les réserves de change de leurs pays respectifs, constituées de devises, d'or et d'autres actifs détenus à l'étranger. Ces réserves jouent un rôle essentiel dans le maintien de la stabilité des monnaies ainsi que dans le soutien des activités de transaction et d'investissement internationales.

7. Sauvegarde des intérêts des déposants

La banque centrale joue un rôle essentiel dans la sauvegarde des intérêts des déposants en supervisant et en réglementant le système bancaire. Cela implique la mise en place de règles prudentielles, le contrôle du respect de ces règles par les banques et la prise de mesures correctives lorsque cela est nécessaire pour maintenir la sécurité et la solidité des opérations du système bancaire.

8. Préparer le transfert ou le règlement de la maison.

Elle sert de chambre de compensation centrale pour faciliter et régler les paiements entre les banques et les autres institutions financières, contribuant ainsi à garantir l'efficacité et la sécurité des transactions. Cette fonction fait partie intégrante de la santé du système financier ; les transactions qui ne sont pas réglées de manière efficace ou sûre le perturberaient considérablement.

Les fonctions susmentionnées font des banques centrales un élément essentiel de toute économie.

Quelles sont les politiques monétaires des banques centrales ?

La politique monétaire fait référence aux mesures prises par les banques centrales pour influencer la disponibilité et le coût de la monnaie et du crédit dans une économie, afin d'atteindre des objectifs macroéconomiques tels que la maîtrise de l'inflation, la stimulation de la croissance et le maintien de la stabilité financière.

Quatre aspects clés des politiques monétaires des banques centrales sont énumérés ci-dessous.

1. L'émission de monnaie

La banque centrale est la seule autorité responsable de l'émission de la monnaie nationale. Cela signifie que la banque centrale joue un rôle essentiel dans le maintien d'une offre adéquate et régulière de monnaie en circulation. Pour ce faire, elle suit de près la demande de monnaie tout en gérant les taux d'intérêt et les taux de change afin de préserver sa valeur et d'assurer son utilisation correcte par tous.

2. Objectifs des banques centrales

Les objectifs en matière de politique monétaire sont généralement la stabilité des prix et la stabilité financière. La stabilité des prix consiste à contrôler l'inflation afin de préserver un niveau de prix stable dans l'ensemble de l'économie, tandis que la croissance économique consiste à encourager une expansion économique durable en créant un environnement propice à l'investissement et à la création d'emplois.

La stabilité financière consiste à protéger le système financier contre les crises en les prévenant et en atténuant leurs effets lorsqu'elles se produisent, tandis que la stabilité des taux de change consiste à gérer la valeur d'une monnaie par rapport à d'autres afin de faciliter les transactions et les investissements internationaux.

3. Les instruments de la politique monétaire

Les banques centrales s'appuient sur des instruments pour mettre en œuvre leur politique monétaire, notamment les taux d'intérêt directeurs, les réserves obligatoires, etc.

La banque centrale fixe son taux d'intérêt directeur, qui a une influence considérable sur les coûts d'emprunt et les rendements de l'épargne au sein d'une économie. Elle exige également des banques commerciales qu'elles conservent un certain pourcentage de leurs dépôts sous forme de réserves, ce qui influe sur le montant des prêts qu'elles peuvent accorder.

Pour influencer la masse monétaire et les taux d'intérêt, les banques centrales achètent ou vendent des titres d'État sur le marché libre. Prêts au guichet d'escompte : Les banques centrales accordent également des prêts à court terme directement aux banques commerciales, ce qui a une incidence sur le coût et la disponibilité du crédit dans leur économie.

4. Politique monétaire non conventionnelle

Les banques centrales peuvent recourir à des mesures de politique monétaire non conventionnelles en cas de graves tensions économiques ou lorsque les outils conventionnels de la politique monétaire s'avèrent inefficaces.

Par le biais de l'assouplissement quantitatif, la banque centrale achète de grandes quantités de titres d'État ou d'autres actifs pour augmenter la masse monétaire et réduire les taux d'intérêt à long terme.

Les banques centrales fixent des taux d'intérêt directeurs négatifs pour encourager les banques commerciales à conserver leurs réserves tout en encourageant l'activité de prêt et en stimulant l'activité économique. Gérer les attentes du marché et clarifier les mouvements des taux d'intérêt.

Pour améliorer les conditions de crédit et stimuler l'activité économique, elles achètent souvent des actifs du secteur privé, tels que des obligations d'entreprises, afin d'assouplir les conditions de crédit et de stimuler l'activité économique.

Pourquoi les gouvernements rendent-ils les banques centrales indépendantes ?

L'indépendance des banques centrales vise à isoler la politique monétaire des pressions politiques à court terme. Les banques centrales placées sous le contrôle direct d'hommes politiques seront tentées de manipuler les taux d'intérêt et la masse monétaire pour stimuler la croissance et l'emploi avant les élections. Cela entraîne une hausse de l'inflation et une instabilité économique à long terme. L'indépendance des banques centrales leur permet de se concentrer sur la stabilité des prix à long terme.

Les banques centrales indépendantes renforcent également la crédibilité et la stabilité de l'économie. Si elles sont perçues comme indépendantes, les entreprises et les consommateurs sont convaincus que les décisions politiques ne seront pas arbitraires ou motivées par des considérations politiques. Cette crédibilité ancre les anticipations d'inflation et favorise un environnement macroéconomique stable. Pour les pays qui ont souffert d'une forte inflation dans le passé, l'indépendance de la banque centrale est un moyen de marquer une rupture avec les politiques antérieures.

Le fait d'isoler les banquiers centraux des pressions politiques permet également d'assurer la continuité des politiques. Les gouvernements et les hommes politiques changent fréquemment, tandis que les dirigeants et les politiques des banques centrales indépendantes restent généralement stables et cohérents sur de longues périodes.

Cette cohérence est un gage de crédibilité des politiques et d'efficacité de la planification à long terme. Toutefois, l'indépendance totale réduit également la coordination des politiques entre les gouvernements et les banques centrales. Les banques centrales indépendantes risquent de mener des politiques qui ne correspondent pas aux priorités et aux objectifs des politiciens et des législateurs. Une certaine coordination reste nécessaire pour assurer la cohérence des politiques.

Quels sont les avantages des banques centrales ?

Les banques centrales sont l'épine dorsale d'une économie et elles présentent des avantages. Voici les neuf principaux avantages des banques centrales.

Stabilité du système financier et de l'économie.

Elles jouent un rôle essentiel dans le maintien de la stabilité des marchés financiers et des économies en supervisant la politique monétaire, qui ajuste les taux d'intérêt, les réserves obligatoires, etc. afin de promouvoir une croissance économique régulière sans créer de situations de crise.

Lutte contre l'inflation

Elles s'efforcent de maintenir l'inflation à un niveau bas et constant en utilisant différents outils de politique monétaire. Des niveaux d'inflation stables sont essentiels au bon fonctionnement d'une économie.

Prêteur en dernier ressort

Elles servent de prêteurs en dernier ressort pour les banques commerciales et les autres institutions financières, en fournissant un financement d'urgence lorsque cela est nécessaire pour éviter l'effondrement du système financier.

Émission de la monnaie

Elles détiennent l'autorité exclusive d'émettre la monnaie nationale et ont mis en place des politiques pour maintenir sa valeur et sa stabilité.

Faciliter les paiements

Les banques centrales gèrent des systèmes de compensation des chèques et des paiements électroniques entre les banques commerciales afin de faciliter le bon fonctionnement du système monétaire et de paiement.

Banquier de l'État et gestionnaire de la dette

Elles sont souvent au service des gouvernements nationaux en détenant les dépôts de l'État et en aidant à vendre les obligations d'État.

Mise en place de la politique de change

De nombreuses banques centrales utilisent des politiques de change pour influencer la valeur externe de leur monnaie sur les marchés des changes et promouvoir la stabilité et la compétitivité des taux de change.

Supervision des banques.

De nombreuses banques centrales jouent également le rôle de régulateur des banques commerciales et d'autres institutions financières afin de contribuer à maintenir la stabilité du système financier. Elles réglementent ces institutions afin de maintenir la stabilité.

Stabilité financière

Elles surveillent les risques dans l'ensemble du système financier et prennent des mesures pour faire face aux menaces potentielles telles que les bulles d'actifs ou les retraits massifs de capitaux qui menacent la stabilité.

Les principaux avantages des banques centrales concernent le maintien de la stabilité monétaire et financière, le contrôle de l'inflation, le soutien de la croissance économique et la régulation du système financier.

Quelles sont les limites des banques centrales ?

Elles ont également des limites qu'il est important de comprendre. Voici les huit principales limites des banques centrales.

Un contrôle limité

Elles ont un contrôle limité sur l'économie. Elles peuvent l'influencer par le biais d'outils de politique monétaire tels que les taux d'intérêt, mais elles ne peuvent pas contrôler directement des facteurs tels que les dépenses de consommation, les investissements des entreprises, les changements technologiques, etc.

Retards dans la mise en œuvre de la politique

Les effets des changements de politique monétaire prennent du temps à se faire sentir dans l'économie. Il est donc difficile pour les banques centrales de prendre des mesures en temps voulu et elles doivent souvent agir sur la base de prévisions incertaines.

Pressions politiques

Elles sont souvent confrontées à des pressions politiques les incitant à modifier leur politique pour atteindre certains objectifs, comme la réduction du chômage. Mais cela peut compromettre leurs objectifs en matière d'inflation. L'indépendance des banques centrales est conçue pour les protéger de ces pressions.

Manque de coordination

Dans une économie mondiale interconnectée, les actions des banques centrales d'un pays peuvent avoir un impact sur d'autres nations. Mais il n'existe pas de mécanisme solide pour coordonner les politiques au niveau mondial. Cela peut entraîner des retombées, des conflits et des résultats sous-optimaux.

Bulles d'actifs

Il est difficile pour les banques centrales d'identifier avec précision les bulles d'actifs et de déterminer la bonne réponse politique. Un resserrement trop précoce de la politique pourrait ralentir la croissance, mais une réaction trop tardive pourrait conduire à une crise. Elles disposent d'outils limités pour faire face aux risques sur des marchés d'actifs spécifiques.

L'innovation financière

Le système financier ne cesse d'innover et les banques centrales peuvent avoir du mal à suivre les risques liés aux nouveaux instruments, marchés et institutions. Réguler un système en évolution est un défi.

Limite inférieure du zéro

Lorsque les taux d'intérêt atteignent zéro, la politique monétaire conventionnelle devient limitée. Les banques centrales peuvent être amenées à utiliser des outils non conventionnels tels que l'assouplissement quantitatif, mais ceux-ci comportent également des incertitudes et des limites.

Inégalités.

Certains affirment que le ciblage de l'inflation par les banques centrales favorise une faible inflation au détriment du plein emploi. Si la stabilité des prix présente des avantages, elle pourrait parfois exacerber les inégalités. Les banques centrales s'efforcent d'aborder les questions de répartition dans le cadre de leur mandat.

Les principales limites concernent les difficultés inhérentes à la gestion et à la réglementation macroéconomiques, les incertitudes liées aux interconnexions mondiales et à l'innovation financière, les pressions politiques et les effets distributifs, autant de facteurs qui empêchent les banques centrales d'obtenir des résultats stables et optimaux en matière de politique économique.

Quels sont les exemples de banques centrales ?

Vous trouverez ci-dessous des exemples de banques centrales de pays de premier plan.

Réserve fédérale américaine (Fed - U.S. Federal Reserve System)

Structure : La Réserve fédérale des états-Unis est probablement la banque centrale la plus influente du monde. 90 % des transactions sur le marché des changes de devises sont exécutées en dollar américain, les décisions de la Fed ont donc un effet sur la valorisation de nombreuses devises. Le Fédéral Open Market Committee (FOMC) qui se compose de sept gouverneurs de la Réserve fédérale et de cinq présidents des douze districts de la réserve fédérale fixe les taux d'intérêts au sein de la Fed.

Mandat : la stabilité des prix à long terme et la croissance durable.

Fréquence des réunions : Huit fois par an

Banque centrale européenne (BCE)

Structure : La Banque centrale européenne a été créée en 1999. Le Conseil d'administration de la BCE décide des changements de politique monétaire. Le conseil est composé des six membres du directoire de la BCE et des gouverneurs des banques centrales nationales des 17 pays de la zone euro. En tant que banque centrale, la BCE n'aime pas les surprises. Par conséquent, chaque fois qu'elle prévoit de modifier son taux d'intérêt, elle avertit le marché à travers des communiqués de presse.

Mandat : La stabilité des prix et la croissance durable. Cependant, contrairement à la Fed, la BCE s'efforce de maintenir la croissance annuelle des prix à la consommation inférieure à 2 %. L'europe a une économie tributaire des exportations, la BCE tente donc de contenir la force de sa monnaie pour limiter le risque de change des exportations.

Fréquence des réunions : Deux fois par semaine, mais les décisions de politique monétaire sont généralement prises lors de réunions suivies d'une conférence de presse (11 fois par an).

Banque centrale d'Angleterre (BoE - Bank of England)

Structure : Le comité de politique monétaire de la banque d'angleterre est composé de neuf membres : un gouverneur, deux gouverneurs adjoints, deux directeurs exécutifs et quatre experts de l'extérieur. La BoE, sous la direction de Mervyn King est souvent présentée comme la plus efficaces des banques centrales.

Mandat : Maintenir des prix stables et la confiance dans la monnaie. Pour ce faire, la banque centrale a un objectif d'inflation de 2 %. Si les prix cassent ce niveau, la banque centrale va chercher à limiter l'inflation, tandis qu'un niveau inférieur à 2 % incitera la banque centrale à prendre des mesures pour stimuler l'inflation.

Fréquence des réunions : Mensuel.

Banque centrale du Japon (BoJ - Bank of Japan)

Structure : Le comité de politique monétaire de la banque centrale du Japon est composé du gouverneur de la BoJ, de deux vice-gouverneurs et de six autres membres. Le Japon est très dépendant de ses exportations, la BoJ a un intérêt encore plus important que la BCE dans la prévention d'une monnaie trop forte. La BoJ a la réputation d'affaiblir artificiellement sa monnaie en la vendant contre du dollar américain ou de l'euro.

Mandat : Maintenir la stabilité des prix et assurer la stabilité du système financier, l'inflation est la principale préoccupation de la BoJ.

Fréquence des réunions : Une ou deux fois par mois.

Banque nationale Suisse (SNB - Swiss National Bank)

Structure : Le comité de la Banque nationale suisse est composé de trois personnes. Contrairement à la plupart des autres banques centrales, la BNS détermine une fourchette de taux d'intérêt plutôt qu'un taux cible spécifique. Comme le Japon et la zone euro, la Suisse est également tributaire de ses exportations, ce qui signifie que la BNS n'a pas non plus intérêt à voir sa monnaie trop forte. Par conséquent, sa partialité générale est d'être plus conservatrice avec des hausses de taux d'intérêt.

Mandat : Assurer la stabilité des prix tout en prenant la situation économique en compte

Fréquence des réunions : Timestriel.

Banque centrale du Canada (BoC - Bank of Canada)

Structure : Les décisions de politique monétaire au sein de la Banque centrale du Canada sont prises par le Conseil des gouverneurs, qui se compose du gouverneur de la Banque du Canada, du premier sous-gouverneur, de quatre sous-gouverneurs et de douze administrateurs nommés par le gouvernement.

Mandat : Maintenir l'intégrité et la valeur de la monnaie. La banque centrale a un objectif d'inflation de 1-3 %. Elle a réussi à maintenir l'inflation dans cette fourchette depuis 1998.

Fréquence des réunions : Huit fois par an.

Banque centrale Australienne (RBA - Reserve Bank of Australia)

Structure : Le comité de politique monétaire de la banque d'Australie est composé du gouverneur de la banque centrale, du gouverneur adjoint, du secrétaire au trésor et de six membres indépendants nommés par le gouvernement.

Mandat : Assurer la stabilité de la monnaie, maintenir le plein emploi, la prospérité économique et le bien-être du peuple Australien. La banque centrale a un objectif d'inflation de 2-3 % par an.

Fréquence des réunions : Onze fois par an, généralement le premier mardi de chaque mois (à l'exception de janvier).

Banque de réserve de Nouvelle-Zélande (RBNZ - Reserve Bank of New Zealand)

Structure : Contrairement à d'autres banques centrales, le pouvoir de décision sur la politique monétaire repose au final sur le gouverneur de la banque centrale.

Mandat : Maintenir la stabilité des prix et éviter l'instabilité de la production, des taux d'intérêt et taux de change. La RBNZ a une cible d'inflation de 1,5 %, si l'objectif n'est pas atteint, le gouverneur de la RBNZ peut éventuellement être révoqué.

Fréquence des réunions : Huit fois par an.

Quelles sont les plus grandes banques centrales en termes d'actifs ?

Voici les plus grandes banques centrales en termes d'actifs en mars 2023, selon le classement SWFI Global Central Bank Assets :

Rang	Banque centrale	Actifs (USD)
1	Banque populaire de Chine	5,144,760,000,000
2	Réserve fédérale des États-Unis	8,593,263,000,000
3	Banque du Japon	5,878,875,571,224
4	Banque centrale européenne	4,839,430,000,000
5	Banque fédérale d'Allemagne	2,684,748,269,640
6	Banque de France	2,306,543,661,200
7	Banque d'Italie	1,552,899,487,941
8	Banque d'Espagne	1,329,329,625,660
9	Banque d'Angleterre	1,291,640,000,000
10	Banque nationale suisse	1,037,145,564,215

Comment les banques centrales gouvernent-elles le secteur bancaire ?

Les banques centrales gouvernent le secteur bancaire par le biais de mécanismes qui travaillent ensemble pour assurer la stabilité financière et aligner les incitations des banques sur des pratiques responsables. La réglementation est l'un de ces mécanismes, car les banques centrales émettent des règlements et des règles que les banques commerciales doivent respecter. Ces réglementations couvrent un large éventail de domaines, notamment les exigences en matière de fonds propres, les ratios de liquidité, les normes de prêt, la gestion des risques et la protection des consommateurs.

L'objectif est de limiter la prise de risque excessive par les banques et de promouvoir un système bancaire sûr et stable. La supervision est un autre aspect important de la gouvernance des banques centrales. Les banques centrales supervisent directement les banques commerciales en inspectant leurs opérations et leur santé financière. Elles surveillent différents facteurs, tels que les actifs bancaires, les pratiques de prêt, l'exposition au risque, la qualité de la gestion et le respect des réglementations. Cela permet d'identifier les problèmes à un stade précoce et de prendre des mesures correctives.

Les banques centrales contrôlent également qui opère en tant que banque commerciale en délivrant des licences bancaires. Elles fixent des critères concernant le financement des capitaux, l'expertise en matière de gestion, les plans d'affaires, etc. Seules les entreprises qui répondent à ces critères sont autorisées à recevoir des dépôts et à accorder des prêts comme une banque. Une autre fonction essentielle des banques centrales est d'agir en tant que prêteur en dernier ressort, en fournissant un financement d'urgence aux banques en cas de crise.

Cela décourage les comportements risqués des banques et limite les effets de contagion sur l'ensemble du système financier en cas de faillite d'une banque. Toutefois, les banques sont conscientes que ce financement n'est pas garanti, et elles s'efforcent donc toujours d'agir avec prudence.

De nombreuses banques centrales gèrent des programmes d'assurance-dépôts qui protègent les dépôts des clients jusqu'à une certaine limite. Cela permet d'éviter les retraits massifs en rassurant les déposants. Mais là encore, les banques savent que l'assurance est limitée, et elles s'efforcent donc d'éviter de faire faillite et de perdre l'accès au financement des dépôts.

La politique monétaire est un autre moyen par lequel les banques centrales influencent les opérations des banques commerciales. Les modifications des taux d'intérêt et d'autres outils politiques affectent directement les banques, et les banques centrales tiennent compte de ces effets lorsqu'elles définissent leur politique. Elles donnent également des conseils aux banques sur les pratiques prudentes en matière de prêts et de risques, en fonction des conditions économiques.

Les banques centrales ont souvent recours à la "persuasion morale", c'est-à-dire à des discussions informelles avec les dirigeants des banques pour leur faire part de leurs préoccupations, leur suggérer de meilleures pratiques et les encourager à adopter certains comportements, sans pour autant émettre de réglementations officielles. Il s'agit d'un moyen souple pour les banques centrales de régir le comportement des banques et la prise de risque.

Comment la banque centrale contrôle-t-elle les taux d'intérêt ?

La banque centrale gère les taux d'intérêt principalement à l'aide de ses outils de politique monétaire, conçus pour influencer l'offre et la demande de monnaie au sein d'une économie et, en fin de compte, son niveau. Cela a un impact sur les taux d'intérêt.

Les banques centrales utilisent la fixation des taux directeurs comme l'une des principales méthodes de contrôle des taux d'intérêt. Ce processus comprend généralement la fixation du taux des fonds fédéraux aux États-Unis, du taux des prises en pension en Inde ou du taux de refinancement en Europe, qui est le taux d'intérêt appliqué entre les banques pour les prêts au jour le jour. En modifiant directement ce taux, la banque centrale influence le coût de l'emprunt pour les banques et, par conséquent, les frais qu'elles facturent à leurs clients.

Les opérations d'open market (OMO) sont au cœur de ce système. Les banques centrales effectuent des OMO en achetant ou en vendant des titres d'État sur le marché libre. Lorsqu'elles achètent des titres, les banques centrales injectent davantage d'argent dans les systèmes bancaires en augmentant la masse monétaire, ce qui fait baisser les taux d'intérêt ; inversement, lorsqu'elles vendent des titres, elles réduisent la masse monétaire, ce qui fait encore grimper les taux d'intérêt.

Elles exercent une influence sur les taux d'intérêt en modifiant les réserves obligatoires des banques. Elles le font en augmentant ou en diminuant ces réserves obligatoires, ce qui modifie la quantité d'argent que les banques prêtent. En augmentant les réserves obligatoires, les banques doivent conserver davantage de dépôts en tant que réserves, ce qui réduit la quantité d'argent qu'elles prêtent, entraînant ainsi une hausse générale des taux d'intérêt. Au contraire, en augmentant les réserves, plus d'argent entre dans l'économie, ce qui entraîne une baisse des taux d'intérêt.

Elles utilisent un autre outil pour contrôler les taux d'intérêt, le taux d'escompte. Il s'agit d'un taux d'intérêt appliqué par la banque centrale aux prêts accordés aux banques commerciales pour des prêts à court terme, ce qui lui permet d'influencer les coûts d'emprunt pour les banques, et donc d'avoir une influence effective sur les taux d'intérêt que les banques facturent à leurs clients.

Elles influencent les taux d'intérêt par le biais d'une stratégie de communication qui fournit des informations sur les orientations futures probables de la politique monétaire. En signalant ses intentions au marché et en modifiant les attentes concernant les taux d'intérêt futurs, une banque centrale modifie directement les taux d'intérêt actuels.

Comment la banque centrale contrôle-t-elle le taux de change ?

Une banque centrale augmente ou réduit les taux d'intérêt pour influencer le taux de change. Elle rend ainsi sa monnaie plus attrayante pour les investisseurs étrangers. Cela augmente la demande de la monnaie et fait monter sa valeur sur le marché des changes. Inversement, une baisse des taux d'intérêt affaiblit la monnaie. La banque centrale réduit ou augmente également la masse monétaire en vendant ou en achetant des titres d'État.

Une augmentation de la masse monétaire entraîne une hausse de l'inflation et rend la monnaie moins précieuse, ce qui fait baisser son taux de change. Une diminution de la masse monétaire renforce la monnaie en contrôlant l'inflation. La gestion de la masse monétaire est donc un autre moyen d'influencer le taux de change. La banque centrale négocie activement les réserves de devises étrangères pour contrôler directement le taux de change.

Par exemple, si elle vend des devises étrangères et achète sa propre monnaie nationale, elle provoque un excédent de sa monnaie sur le marché, ce qui la rend moins précieuse et fait baisser le taux de change. Inversement, l'achat de devises étrangères augmente la demande et fait monter le taux de change. Intervenir sur les marchés des changes est la méthode la plus directe pour manipuler le taux de change à court terme.

Comment la banque centrale contrôle-t-elle l'inflation ?

Tout d'abord, la banque centrale ajuste les taux d'intérêt. Une augmentation des taux rend les emprunts plus coûteux pour les entreprises et les consommateurs, ce qui contribue à empêcher une hausse trop rapide des prix. Une diminution des taux a l'effet inverse. Une baisse des taux a l'effet inverse. Par conséquent, la modification directe des taux d'intérêt directeurs, comme le taux des fonds fédéraux, est un moyen pour la banque centrale d'influencer l'inflation par le biais des variations des taux d'intérêt.

Deuxièmement, elle régule la circulation de l'argent par le biais d'opérations d'open market telles que la vente ou l'achat de titres d'État. La réduction de la masse monétaire rend les emprunts et les dépenses plus coûteux, ce qui réduit la demande et exerce une pression à la baisse sur les prix ; son augmentation stimule les dépenses, ce qui entraîne une hausse de l'inflation en cas d'achat ; la gestion de la masse monétaire est donc un outil extrêmement puissant pour lutter contre l'inflation.

Troisièmement, elle augmente ou réduit les réserves obligatoires des banques commerciales. Des réserves obligatoires plus élevées limitent les montants prêtés par les banques et réduisent les pressions inflationnistes, tandis que des réserves obligatoires plus faibles ont l'effet inverse. L'ajustement des réserves obligatoires donne à la banque centrale un autre moyen de contrôler l'inflation, plus subtilement qu'avec les taux d'intérêt ou les opérations d'open market.

Comment la banque centrale contrôle-t-elle la masse monétaire ?

Les banques centrales utilisent des outils monétaires pour contrôler l'offre de monnaie dans une économie. L'un de ces outils monétaires est l'opération d'open market, qui consiste en l'achat et la vente de titres d'État par la banque centrale. Ces opérations augmentent ou réduisent la circulation monétaire en fonction de la direction des achats ou des ventes. Les achats de la banque centrale augmentent la circulation car les vendeurs reçoivent plus d'argent sur leurs comptes bancaires. Inversement, les ventes de la banque centrale la réduisent en forçant les acheteurs à retirer de l'argent de leurs comptes en leur imposant des paiements à la place. Les opérations d'open market représentent donc une méthode efficace utilisée par les banques centrales pour contrôler la masse monétaire.

Une banque centrale utilise également les réserves obligatoires comme un outil efficace pour exercer un plus grand contrôle sur les banques commerciales et leur quantité totale de monnaie créée. Un taux de réserves obligatoires plus élevé signifie qu'il y a moins d'argent disponible pour les prêts ; un taux plus bas permet d'augmenter les prêts, ce qui accroît la masse monétaire. L'ajustement des réserves obligatoires permet aux banques centrales d'exercer un contrôle plus large sur les systèmes bancaires et sur le montant total de la création monétaire.

Le taux d'escompte est le taux d'intérêt facturé par les banques centrales aux banques commerciales lorsqu'elles leur empruntent de l'argent. Les banques trouvent que l'emprunt est plus coûteux lorsqu'il est augmenté, ce qui restreint leur capacité à prêter et réduit la masse monétaire, et lorsqu'il est diminué, il a l'effet inverse et augmente la masse monétaire. Bien que son utilisation soit devenue moins courante au fil du temps, les banques centrales utilisent toujours indirectement les taux d'actualisation et les influencent indirectement de cette manière.

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