#1 03-02-2024 21:46:15

Climax

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Conception de produits structurés

La conception de produits structurés dans le domaine de la finance implique la création d'instruments financiers adaptés à des objectifs d'investissement spécifiques ou à des profils risque-rendement.

Ces produits sont souvent des combinaisons d'actifs traditionnels tels que les actions et les obligations avec des produits dérivés tels que les options, les contrats à terme ou les swaps.

Principaux enseignements

➡️ Personnalisation pour répondre à des besoins spécifiques

• Les produits structurés peuvent être adaptés aux objectifs d'investissement individuels, à la tolérance au risque et à la vision du marché.

➡️ Compromis entre risque et rendement

• Ils offrent un équilibre entre le risque et le rendement potentiel.

• Ils offrent une protection du capital avec une exposition à la performance des actifs sous-jacents.

➡️ Complexité et transparence

• Malgré leur attrait, les produits structurés peuvent être complexes.

• Ils nécessitent une compréhension et une évaluation approfondies de leurs conditions et des risques sous-jacents.

Le processus de conception comprend généralement les étapes clés suivantes :

Identification des objectifs d'investissement

Il s'agit de comprendre la tolérance au risque de l'investisseur, son horizon d'investissement et ses objectifs spécifiques.

Ces derniers peuvent être la protection du capital, la génération de revenus ou la croissance.

Un exemple serait la vente d'options d'achat couvertes contre un panier diversifié d'actions qui répondent aux exigences de base en matière de volatilité implicite et de capitalisation boursière.

Il s'agit là d'un exemple de produit destiné aux investisseurs axés sur la génération de revenus.

En contrepartie, ils renonceraient à l'appréciation du capital et seraient toujours exposés au risque de baisse.

Analyse du marché et sélection des actifs

Analyse des conditions du marché pour sélectionner les actifs sous-jacents qui correspondent aux objectifs d'investissement identifiés.

Il peut s'agir d'actions, de titres à revenu fixe, d'indices, de matières premières ou d'une combinaison de ces éléments.

Composante dérivée

Incorporation de produits dérivés pour structurer le profil de gain du produit.

Les options sont couramment utilisées pour protéger le capital, améliorer les rendements ou démultiplier l'exposition à l'investissement.

Évaluation du risque

Évaluation du profil de risque du produit structuré.

Il s'agit notamment:

• l'évaluation du risque de crédit de l'émetteur

• le risque de marché des actifs sous-jacents

• les risques spécifiques liés aux produits dérivés utilisés

Fixation du prix et évaluation

Détermination du prix du produit structuré, qui peut être complexe en raison des produits dérivés incorporés.

Des modèles mathématiques avancés et des simulations de Monte Carlo sont souvent utilisés pour la valorisation.

Documentation et conformité

Préparation de la documentation juridique qui décrit clairement les conditions, les risques et les coûts associés au produit.

Il est important de veiller au respect des exigences réglementaires.

Marketing et distribution

Adapter la stratégie de commercialisation pour cibler les bons investisseurs, qu'il s'agisse de particuliers ou de clients institutionnels.

Les canaux de distribution peuvent être des banques, des courtiers ou des conseillers financiers.

Suivi et gestion continus

Après leur émission, les produits structurés nécessitent un suivi continu des actifs sous-jacents et des conditions de marché.

Des ajustements peuvent être nécessaires en réponse à des mouvements importants du marché ou à des changements dans la situation de l'investisseur.

Conclusion

Les produits structurés sont personnalisables et peuvent être efficaces pour la diversification des portefeuilles, la gestion des risques et l'obtention de résultats spécifiques.

En même temps, ils peuvent être complexes et comporter des risques et des frais qui ne sont pas toujours apparents. Ils doivent donc être étudiés attentivement et compris par les émetteurs et les investisseurs.

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