#1 10-05-2024 17:15:15

Climax

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Market timing : Un pari risqué ou une stratégie calculée ?

L'activité de trading est jalonnée de stratégies visant à maximiser les rendements. L'une des stratégies les plus controversées est le market timing.

Le market timing consiste à essayer de prédire les hauts et les bas du marché, en achetant des actifs lorsqu'ils sont considérés comme sous-évalués et en les vendant lorsqu'ils atteignent un niveau de prix plus élevé.

L'attrait de cette stratégie est évident : la promesse de gains importants grâce à une gestion intelligente des fluctuations du marché.

Qui ne voudrait pas profiter de la baisse parfaite du marché ou vendre au moment précis où il atteint son apogée ?

Cependant, il est très difficile de prédire les mouvements du marché de manière cohérente.

Les marchés financiers sont très complexes, avec des niveaux élevés de dimensionnalité, et sont influencés par une variété de facteurs économiques, politiques et sociaux.

Il est donc difficile de réussir à anticiper le marché.

Principaux enseignements - Market Timing

➡️ Le market timing est exceptionnellement difficile - Les récompenses potentielles d'un market timing réussi sont ce qui attire les traders vers cette stratégie. Mais même les professionnels ont du mal à prédire avec précision les fluctuations à court terme du marché. Il s'agit d'un jeu à somme nulle (à somme négative si l'on tient compte des coûts de transaction).

➡️ Les occasions manquées sont coûteuses - Essayer de prévoir le marché signifie souvent rater l'occasion d'attendre le point d'entrée "parfait".

➡️ Les marchés sont des mécanismes d'actualisation - Ce n'est pas le fait que les choses soient "bonnes" ou "mauvaises" qui influe sur le prix des actifs, mais la façon dont elles se déroulent par rapport à ce qui a déjà été actualisé. C'est pourquoi il est difficile d'anticiper le marché.

Avantages potentiels

Le market timing est risqué, mais il présente quelques avantages indéniables qui le rendent intéressant pour certains traders :

Des rendements plus élevés

L'avantage le plus important du market timing est qu'il permet d'obtenir des gains supérieurs à ceux de l'investissement traditionnel "buy-and-hold".

En prédisant avec précision les mouvements du marché, les traders peuvent acheter des actifs au moment où ils sont au plus bas et les vendre au moment où ils sont au plus haut.

Réduction du risque

Une stratégie de market timing réussie peut contribuer à réduire les risques pendant les périodes de volatilité du marché.

Si les traders peuvent reconnaître les signes d'une baisse imminente, ils peuvent éventuellement déplacer leurs avoirs vers des investissements plus sûrs tels que les obligations ou les équivalents de trésorerie, ou vendre à découvert des actifs plus risqués.

Cela pourrait permettre de préserver le capital ou de profiter des baisses.

Opportunités à court terme

Les traders qui suivent de près le marché peuvent être en mesure d'identifier et de tirer profit de changements ou de modèles de prix temporaires.

Ils peuvent ainsi réaliser des gains importants dans un laps de temps relativement court.

Inconvénients potentiels

Les avantages potentiels du market timing doivent être mis en balance avec plusieurs inconvénients importants :

Difficulté

L'inconvénient le plus important est la difficulté de réussir à anticiper le marché.

Les marchés financiers sont des systèmes complexes influencés par d'innombrables facteurs économiques, financiers, politiques, géopolitiques et même psychologiques.

Il est incroyablement difficile de prévoir ces mouvements avec suffisamment de précision pour acheter à bas prix et vendre à prix élevé, même pour des professionnels expérimentés qui disposent d'avantages en matière d'analyse, d'information et de technologie.

Opportunités manquées

Essayer de prévoir le marché signifie souvent entrer et sortir des transactions.

Cela comporte le risque d'être en dehors du marché pendant certaines périodes (ce qui nuit aux rendements globaux) et d'encourir des frais de transaction.

Coûts de transaction

Chaque fois qu'un trader achète ou vend un actif, il y a des frais de transaction et des implications fiscales potentielles.

Dans le cas du market timing, ces coûts peuvent augmenter en raison de l'activité de trading fréquente qu'il implique.

Impact émotionnel

Le market timing peut être éprouvant sur le plan émotionnel et conduire à des décisions impulsives.

Stratégies courantes de market timing

Les spécialistes du market timing utilisent une variété d'approches.

Voici quelques-unes des plus courantes :

L'analyse technique

Les analystes techniques se concentrent sur l'interprétation des graphiques de prix historiques, des modèles de trading et des indicateurs techniques afin d'identifier les signaux d'achat ou de vente potentiels.

Les outils les plus courants sont les lignes de tendance, les moyennes mobiles et les indicateurs de momentum.

L'hypothèse est que les modèles historiques peuvent suggérer des mouvements de prix futurs.

Analyse fondamentale

Cette approche consiste à examiner les données économiques, les performances financières des entreprises et les nouvelles du secteur afin d'évaluer la valeur intrinsèque d'un actif par rapport à son prix de marché actuel.

Si le prix est considéré comme inférieur à la valeur perçue, cela peut être le signe d'une opportunité d'achat, et vice versa.

Bien entendu, cela varie en fonction de l'opérateur.

Par exemple, si un opérateur exige un rendement annuel de 10 % et qu'une action rapporte 4 $ de bénéfice par action par an, il sera prêt à payer jusqu'à 40 $ (4 $/0,10).

S'il a besoin de 7 %, il sera prêt à payer environ 57 $ (4 $/0,07).

Styles de trading à contre-courant

Comme son nom l'indique, le trading à contre-courant implique d'aller à l'encontre de la tendance.

Lorsque tout le monde achète dans l'euphorie, les contrariens peuvent vendre, et lorsque la panique prévaut, ils peuvent acheter.

Cette stratégie parie sur une réaction excessive du marché et sur une correction ultérieure.

En fait, elle va à l'encontre de l'instinct de chacun.

Et il n'est pas facile d'acheter lorsque tout est en baisse.

Rotation sectorielle

Cette stratégie consiste à déplacer les investissements entre les différents secteurs de l'économie en fonction des changements anticipés du cycle économique.

Par exemple, un trader peut surpondérer les secteurs défensifs (comme les biens de consommation de base) pendant une période de récession, puis se tourner vers les secteurs de croissance (comme la technologie) pendant une expansion économique, lorsque la liquidité profite aux actions de plus longue durée.

Market timing vs. temps passé sur le marché

Market timing

Comme nous l'avons vu, cette stratégie vise à maximiser les rendements en anticipant les mouvements du marché et en agissant en conséquence.

Temps passé sur le marché

Cette philosophie préconise une approche d'achat et de conservation à long terme.

Au lieu d'essayer de prédire les fluctuations, les traders restent dans le marché au gré de ses hauts et de ses bas, confiants dans sa trajectoire ascendante à long terme.

Approche hybride

Il s'agit d'une combinaison des deux approches.

Certains conservent 80 % de leur portefeuille en valeurs de base (allocation assez conservatrice d'obligations, d'actions, etc.) et négocient les 20 % restants.

On pourrait considérer qu'il s'agit d'une approche de type "haltères".

Une autre approche consisterait à avoir un portefeuille équilibré et à s'en écarter tactiquement avec prudence.

"Le temps passé sur le marché vaut mieux que le market timing"

L'adage éprouvé selon lequel "le temps passé sur le marché vaut mieux que le market timing" a de la valeur.

Les recherches suggèrent que les stratégies d'achat et de conservation ont tendance à être plus fructueuses pour l'acteur moyen du marché sur des périodes plus longues.

Cela est dû à quelques facteurs clés :

Croissance du marché

Historiquement, les principaux indices boursiers ont suivi une tendance à la hausse sur de longues périodes, malgré la volatilité et les corrections en cours de route.

Les entreprises gagnent généralement plus au fil du temps en raison de la croissance de la productivité.

La capitalisation

En restant investi, votre rendement a la possibilité de générer d'autres rendements, ce qui amplifie les gains au fil du temps.

Par exemple, le réinvestissement des dividendes.

Moyennisation du risque

En essayant d'anticiper le marché, vous risquez de ne pas profiter des meilleurs jours de performance du marché, ce qui peut avoir un impact sur vos rendements globaux.

La méthode des moyennes d'achat (DCA)

Le DCA (Dollar-Cost Averaging) est une stratégie qui va souvent de pair avec la philosophie du "temps passé sur le marché".

Voici comment elle fonctionne :

Cohérence

Au lieu de verser une somme forfaitaire, le DCA consiste à investir régulièrement des montants fixes plus petits (par exemple, chaque semaine ou chaque mois).

Les personnes qui ont un penchant plus marqué pour les opérations boursières peuvent également adopter cette méthode.

Les cotisations + les rendements + le réinvestissement et la composition ultérieure des rendements constituent une combinaison puissante.

Lisser la volatilité

En cotisant à intervalles réguliers, vous achetez naturellement plus d'actions lorsque les prix sont bas et moins d'actions lorsque les prix sont élevés, ce qui permet d'établir une moyenne de votre prix d'achat.

Diminution du risque

Le DCA peut vous aider à réduire le risque associé au fait d'essayer de planifier votre investissement en un seul point.

La synchronisation du marché dépend de vos objectifs

Bien que les faits penchent fortement en faveur de l'approche "time in the market", le market timing peut être parfaitement approprié dans certains cas.

Dans des scénarios spécifiques et avec une grande expérience, certains traders peuvent trouver un certain degré de réussite dans les stratégies de market timing.

Le market timing est-il fait pour vous ?

La décision de tenter un market timing est très personnelle et ne doit pas être prise à la légère.

Voici un aperçu des personnes qui pourraient l'envisager et des raisons pour lesquelles la majorité des investisseurs sont mieux servis par d'autres approches :

Considérations à l'intention des investisseurs potentiels :

Tolérance au risque élevée

Même les meilleures stratégies peuvent échouer en raison du niveau de variance des marchés.

Si vous avez une forte aversion au risque, le market timing n'est probablement pas une solution appropriée pour vous.

Volonté d'investir du temps et des efforts

Pour réussir à anticiper le marché, il faut beaucoup de recherche, de suivi du marché et de discipline.

Il s'agit d'un engagement important en termes de temps et d'efforts.

Pour ceux qui ne gagnent pas leur vie sur les marchés, ce n'est généralement pas pratique.

Acceptation des pertes potentielles

Les pertes font inévitablement partie du trading, et le market timing peut amplifier le risque.

Il est essentiel de se préparer mentalement à l'éventualité que votre stratégie ne produise pas toujours les résultats escomptés.

Pourquoi la plupart des traders sont mieux adaptés aux approches à long terme

Risque réduit

Le temps passé sur le marché tend à réduire l'impact de la volatilité à court terme et, historiquement, le marché des actions a montré une trajectoire ascendante sur des périodes plus longues.

Moins de stress

Essayer d'anticiper le marché peut être stressant et conduire à des décisions basées sur l'émotion, qui nuisent souvent aux rendements.

Les stratégies à long terme offrent une plus grande tranquillité d'esprit.

Accessibilité

Une approche d'achat et de conservation avec des stratégies telles que les achats périodiques par sommes fixes est simple à mettre en œuvre et à maintenir, ce qui la rend accessible aux personnes qui essaient simplement de faire croître leur portefeuille au fil du temps.

Dans l'ensemble

Même si vous possédez les caractéristiques mentionnées ci-dessus, le market timing est bien plus un concept de trading que d'investissement traditionnel.

La réussite dépend en grande partie de facteurs qui échappent à votre contrôle.

La majorité des traders, quel que soit leur niveau d'expérience, ont tendance à obtenir de meilleurs résultats et à réduire leur stress grâce à des stratégies passives à long terme axées sur le temps passé sur le marché.

Conclusion

L'attrait d'une performance supérieure à celle du marché grâce au market timing est fort, mais la réalité est que peu de traders peuvent atteindre cet objectif de manière constante.

La complexité et l'imprévisibilité des marchés font qu'il est très difficile de réussir à anticiper le marché.

Les tentatives de market timing relèvent souvent de la spéculation plutôt que d'une stratégie solide.

Pour la grande majorité des traders, se concentrer sur des objectifs à long terme - même dans le cadre de stratégies à court terme - est un gage de réussite et de tranquillité d'esprit.

Pour la plupart d'entre eux, la constitution d'un portefeuille bien diversifié et l'adoption d'une approche "buy-and-hold" alignée sur leur tolérance au risque et leurs objectifs financiers individuels offrent une probabilité bien plus élevée d'atteindre leurs objectifs.

Le temps passé sur le marché s'est avéré historiquement une stratégie plus fiable que les tentatives d'anticipation du marché.

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Le trading de CFD implique un risque de perte significatif, il ne convient donc pas à tous les investisseurs. 74 à 89% des comptes d'investisseurs particuliers perdent de l'argent en négociant des CFD.