Qu'est-ce qu'un portefeuille d'investissement 60/40 ?

Constituer un portefeuille d'investissement signifie déterminer la bonne combinaison d'actifs pour vous aider à atteindre vos objectifs à court et à long terme. L'une des approches les plus conventionnelles que les conseillers financiers et les experts suggèrent est le portefeuille 60/40. Cette méthode peut simplifier la constitution d'un portefeuille, mais elle ne convient pas à tout le monde.

La stratégie 60/40 consiste à construire des portefeuilles qui sont alloués à 60% aux actions et 40% aux obligations. Par exemple, la mise en œuvre la plus simple de cette stratégie consisterait à acheter le S&P 500 et des obligations du Trésor Américain.

Si vous deviez suivre cette voie, votre portefeuille contiendrait principalement des investissements américains. Vous pourriez également constituer un portefeuille diversifié au niveau mondial (60/40) en y incluant également des actions et des obligations internationales.

En théorie, un mélange 60/40 vous permet de maintenir l'équilibre de votre portefeuille quand le marché est haut et quand il est bas. Il est conçu pour minimiser le risque, tout en générant un taux de rendement constant dans le temps, même en période de volatilité.

Le principal avantage d'un portefeuille 60/40 est que la répartition des obligations modère le risque du portefeuille. C'est-à-dire qu'il permet aux investisseurs de dormir la nuit.

Comment constituer un portefeuille 60/40

La façon dont vous ajoutez des investissements à votre portefeuille avec une répartition 60/40 dépend de votre style d'investissement.

Par exemple, les investisseurs qui sont à l'aise avec une approche autogérée peuvent construire un portefeuille en utilisant des fonds négociés en bourse (ETF) à faible coût. Les ETF sont des fonds communs de placement qui se négocient comme des actions, de sorte que vous bénéficiez d'une diversification simplifiée tout en profitant des mouvements du marché. Ils sont également plus avantageux sur le plan fiscal que les fonds communs de placement traditionnels, car les investissements dans les ETF ne sont pas renouvelés aussi souvent.

Il existe d'autres options d'investissement à envisager. Un investisseur ayant un besoin de revenus réguliers peut bénéficier d'actions versant des dividendes et de fonds de placements immobiliers pour son allocation en actions. En ce qui concerne les revenus fixes, les investisseurs peuvent envisager d'utiliser des obligations municipales pour bénéficier d'intérêts exonérés d'impôts. Une autre option est celle des obligations à haut rendement, qui peuvent offrir de meilleurs rendements, mais qui sont plus risquées.

Vous pourriez choisir des actions individuelles. Cependant, même les actions historiquement performantes peuvent avoir des jours difficiles. Et si vous mettez tous vos œufs dans le même panier d'actions, vous risquez d'accumuler de grosses pertes en cas de chute des actions.

Si vous investissez dans des fonds communs de placement ou des ETF pour la partie actions de votre portefeuille, soyez attentif aux frais. Plus précisément, affinez le ratio des frais. Ce ratio vous indique quel pourcentage des actifs d'un fonds est utilisé pour couvrir ses frais de fonctionnement chaque année. Plus les frais sont élevés, plus les revenus d'investissements que vous remettrez pour posséder ce fonds seront importants.

Les inconvénients du portefeuille 60/40

Bien qu'une stratégie 60/40 soit une façon simple d'investir, il y a quelques inconvénients à considérer.

Le plus grand inconvénient est que, sur le long terme, un portefeuille 60/40 aura un rendement inférieur à celui d'un portefeuille entièrement composé d'actions. Et sur de très longues périodes, il sous-performera de manière significative en raison de l'influence des intérêts composés.

En d'autres termes, vous pouvez jouer la sécurité avec une répartition 60/40 des actifs, mais vous pourriez passer à côté des rendements. Entre 1926 et 2017, les actions de grande capitalisation comme celles du S&P 500 ont enregistré un rendement annuel composé de 10,20 %, selon Morningstar. Sur la même période, les obligations d'entreprises à long terme ont rapporté 6,10 % et les obligations d'État à long terme 5,50 % par an.

Un investisseur qui s'en tient à un mélange 60/40 pourrait voir les rendements des deux côtés. Cependant, il pourrait potentiellement réduire la croissance de son portefeuille en ne détenant pas un pourcentage plus élevé d'actions.

À qui s'adresse l'approche 60/40 ?

L'investisseur qui bénéficiera le plus d'un portefeuille 60/40 peut être celui dont la tolérance au risque ne lui permet pas de rechercher une allocation d'actions à 100 %.

Par exemple, une personne de 35 ans qui investit en vue de sa retraite a la capacité de supporter le risque parce qu'elle a un horizon de temps plus long, mais elle n'a peut-être pas la volonté de le faire. C'est-à-dire que, psychologiquement, elle ne peut pas supporter la volatilité du marché des boursiers.

L'avantage d'un portefeuille 60/40 est qu'il est basé sur des règles. Les allocations sont fixes et il n'est pas nécessaire de prendre des décisions d'allocation en période d'instabilité du marché.

Ce type de portefeuille est probablement mieux adapté à une personne qui se trouve au milieu de sa carrière d'investisseur. Une personne dans la vingtaine ou la trentaine, par exemple, qui a plusieurs décennies devant elle avant de prendre sa retraite peut prendre plus de risques et allouer une plus grande partie de son portefeuille aux actions simplement parce qu'elle a plus de temps pour se remettre d'une éventuelle baisse des marchés. En revanche, une personne plus proche de la retraite voudra généralement réduire son exposition aux actions et augmenter ses obligations ou ses titres à revenu fixe, qui produisent des rendements plus stables.

Si vous ne savez pas si cela a du sens pour vous, il est utile de fixer certaines règles de base pour la façon dont vous souhaitez investir. Ces règles doivent couvrir non seulement votre horizon temporel, vos objectifs et votre tolérance au risque, mais aussi des éléments tels que la liquidité et l'efficacité fiscale.

À partir de là, vous pouvez définir une répartition cible des actifs que vous souhaitez conserver et un plan de rééquilibrage de votre portefeuille à l'approche de la retraite. Cela permet de faire deux choses : elle vous donne un plan clair à suivre et peut vous aider à éviter de prendre des décisions émotionnelles lorsque le marché zigzague.

Le but de ce plan d'investissement est de vous guider dans des conditions volatiles. Votre plan ne doit pas changer à cause des fluctuations du marché.

Alternatives au portefeuille 60/40

Un portefeuille 60/40 peut offrir un sentiment de stabilité en ce qui concerne les rendements. En revanche, il peut ne pas être aussi performant que d'autres stratégies. Lorsque vous définissez votre allocation d'actifs, il est utile d'élargir le champ d'action, puis d'approfondir l'approche qui correspond le mieux à vos objectifs.

Par exemple, une autre règle empirique que vous pourriez envisager consiste à utiliser votre âge pour orienter la répartition des actifs. Vous soustrayez votre âge de 110 ans pour déterminer le montant à allouer aux actions et aux obligations. Ainsi, si vous avez 40 ans, par exemple, vous voudrez allouer 70 % de vos actifs aux actions et les 30 % restants aux obligations. Si vous êtes prêt à prendre plus de risques, vous pouvez passer à 120 ans.

Vous pouvez également parler à un professionnel si vous avez besoin de conseils sur votre portefeuille.

Conclusion

Dans un portefeuille 60/40, vous investissez 60 % de vos actifs en actions et les 40 % restants en obligations. Le but de la répartition 60/40 est de minimiser le risque tout en produisant des rendements, même en période de volatilité des marchés. L'inconvénient potentiel est qu'il ne produira probablement pas des rendements aussi élevés qu'un portefeuille entièrement composé d'actions. Mais pour les investisseurs qui n'ont pas une grande tolérance au risque, mais qui veulent quand même un potentiel de croissance, c'est une bonne option. Il est néanmoins important que chaque investisseur examine sa propre situation et ses propres objectifs pour déterminer la meilleure allocation d'actifs possible.

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