#1 13-02-2024 13:58:09

Climax

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Risques d'exécution dans le trading

Les risques d'exécution dans le domaine du trading sont une préoccupation majeure tant pour les traders particuliers que pour les investisseurs institutionnels.

Ces risques peuvent affecter de manière significative la rentabilité et l'efficacité des transactions et pourtant ils constituent l'un des facteurs les moins abordés dans les formations.

Nous aborderons ici les principaux aspects des risques d'exécution, notamment :

• Meilleure exécution - Obligation d'exécuter les ordres pour le compte des clients aux conditions les plus favorables possibles. Elle tient compte du prix, de la rapidité et de la probabilité d'exécution.

• Décalage d'exécution (slippage) - Différence entre le prix de décision au moment où une transaction est ordonnée et le prix d'exécution final.

• Restriction de trading - Restrictions ou arrêts temporaires des transactions afin d'éviter une volatilité excessive ou une manipulation du marché, ce qui peut avoir une incidence sur l'exécution des transactions.

• Impact sur le marché - Modification du prix d'un actif causée par l'exécution d'une transaction. Il conduit généralement à des prix moins favorables pour les ordres importants.

• Profondeur du marché - Mesure de la capacité du marché à supporter des ordres importants sans impact significatif sur le prix. Indique la liquidité de l'actif.

• Frais de courtage - Dépenses totales encourues pour l'exécution d'une transaction, y compris les frais de courtage, les taxes et le coût de l'impact sur le marché. Affecte le résultat net de la transaction.

Meilleure exécution

Il s'agit de l'obligation pour les courtiers et les acteurs du marché d'assurer l'exécution des ordres la plus avantageuse pour leurs clients, en tenant compte de facteurs tels que

• le prix

• la vitesse

• la probabilité d'exécution et de règlement

• la taille

• la nature de l'ordre

La meilleure exécution vise à maximiser la valeur des transactions d'un client.

Si elle n'est pas réalisée, les résultats des transactions peuvent être sous-optimaux, ce qui pourrait entraîner des coûts plus élevés et des rendements plus faibles pour les clients.

Décalage d'exécution (slippage)

Le décalage d'exécution, souvent appelé slippage, est la différence entre le prix de décision (le prix auquel un trader décide d'effectuer une transaction) et le prix d'exécution final.

Cet écart peut être dû aux mouvements du marché entre le moment où l'ordre est passé et celui où il est exécuté.

Une forte volatilité et une faible liquidité peuvent exacerber le slippage, ce qui peut entraîner des coûts importants (en particulier dans le cas de transactions importantes ou de marchés à évolution rapide).

Ordres à cours limité et ordres de marché

Pour éviter les problèmes de slippage, il est préférable de n'utiliser que des ordres à cours limité.

Les ordres au marché peuvent être exécutés à n'importe quel prix.

Restriction de trading

Les restrictions de trading sont des mécanismes mis en place par les bourses pour éviter une volatilité extrême ou des manipulations de marché.

Il peut s'agir de mesures telles que des coupe-circuits qui interrompent temporairement les transactions lorsque les prix atteignent des seuils prédéterminés.

Bien que ces restrictions visent à stabiliser les marchés, elles peuvent également présenter des risques d'exécution en retardant ou en empêchant l'exécution des transactions.

Cela peut conduire à des prix d'exécution défavorables lorsque les transactions reprennent.

Impact sur le marché

L'impact sur le marché fait référence à l'effet d'un ordre important sur le prix d'un titre.

Les ordres importants, en particulier sur un marché peu liquide, peuvent faire varier le cours de manière significative, à la hausse ou à la baisse, selon qu'il s'agit d'un ordre d'achat ou de vente.

Ce mouvement peut être préjudiciable au trader car il peut forcer l'exécution de l'ordre à des prix moins favorables, ce qui peut réduire l'efficacité globale de la transaction.

Profondeur du marché

La profondeur du marché est une mesure de la capacité du marché à supporter des ordres relativement importants sans avoir d'impact sur le prix du titre.

Elle est étroitement liée à la liquidité.

Un marché avec une bonne profondeur peut traiter des ordres importants sans changements significatifs de prix, réduisant ainsi l'impact sur le marché.

En revanche, un marché peu profond peut connaître d'importantes fluctuations de prix, même avec des ordres relativement petits.

Cela peut augmenter le risque de mouvements de prix défavorables pendant l'exécution de la transaction.

Frais de courtage

Il s'agit des coûts associés à l'exécution des transactions.

Ils comprennent les frais de courtage, les commissions, les spreads entre les cours acheteur et vendeur et toute autre dépense encourue au cours de la transaction.

Des frais de courtage élevés peuvent éroder la rentabilité des opérations, en particulier dans les stratégies impliquant des opérations fréquentes ou sur des marchés où les spreads sont plus importants et l'activité de trading plus faible.

Cela peut également concerner des actifs illiquides comme l'immobilier, qui ont tendance à avoir des coûts de transaction importants en raison de la complexité de l'achat et de la vente de biens immobiliers.

Une gestion efficace de ces coûts est importante pour obtenir des résultats de trading optimaux.

Conclusion

Comprendre et gérer les risques d'exécution est essentiel dans le domaine du trading.

Il s'agit d'une approche globale, qui prend en compte les conditions du marché, la taille et la nature des ordres, ainsi que les stratégies utilisées pour atténuer les effets négatifs potentiels sur l'exécution de la transaction.

Il s'agit d'un aspect essentiel de la gestion des risques, et il est important d'améliorer l'efficacité dans ce domaine pour atteindre les objectifs de trading et d'investissement à long terme.

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Le trading de CFD implique un risque de perte significatif, il ne convient donc pas à tous les investisseurs. 74 à 89% des comptes d'investisseurs particuliers perdent de l'argent en négociant des CFD.