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Exécution au marché vs exécution instantanée : différences, slippage et re-cotation
Mis à jour le 13 juin 2026 par l'équipe de broker-forex.fr
Points clés à retenir
- Exécution au marché : l'ordre est toujours rempli au prochain prix disponible, sans re-cotation, mais avec un risque de slippage.
- Exécution instantanée : le broker garantit le prix demandé ou envoie une re-cotation (requote) si ce prix n'est plus disponible.
- Brokers ECN/STP → exécution au marché | Market makers → exécution instantanée.
- Le slippage peut être positif (exécution à un meilleur prix) ou négatif — les deux cas se produisent avec une fréquence comparable chez les bons brokers ECN.
- Le choix du type d'exécution dépend de votre style de trading et de votre tolérance au slippage ou aux re-cotations.
Vous avez sûrement constaté qu'un ordre n'est parfois pas exécuté exactement au prix demandé. Est-ce une triche du courtier ? Un bug de la plateforme ? Ni l'un ni l'autre. C'est tout simplement la nature du marché des changes, où les prix évoluent en quelques millisecondes, bien plus vite que la vitesse de remplissage des ordres.
Sur un marché dont le volume quotidien atteignait 9 600 milliards de dollars en avril 2025, il existe deux méthodes d'exécution pour remplir les ordres : l'exécution au marché et l'exécution instantanée. Comprendre leurs différences est essentiel pour choisir le bon broker et optimiser votre stratégie de trading.
Exécution au marché
Avec une exécution au marché, un ordre est exécuté au prochain prix disponible. Le trader doit uniquement spécifier le volume ; le cours acheteur/vendeur est déterminé au moment de l'exécution. Avec certains brokers, les ordres Stop Loss et Take Profit ne peuvent être ajoutés qu'après l'ouverture du trade, une fois le prix connu.
La caractéristique principale de ce modèle : le courtier ne peut pas garantir le prix exact, mais il ne rejette jamais la demande du client. L'ordre est toujours exécuté, quitte à appliquer un léger décalage de prix. Le prix final est calculé en fonction du volume requis et des prix disponibles dans le carnet d'ordres (DOM - Depth of Market). La différence entre le prix demandé et le prix obtenu s'appelle le slippage.
Bon à savoir : le slippage peut être positif
Le slippage n'est pas toujours défavorable. Des statistiques publiées par des brokers ECN montrent que sur l'ensemble des ordres exécutés en 2025, environ 30 % ont bénéficié d'un slippage positif (exécution à un meilleur prix que demandé) contre 14 % de slippage négatif. Un broker de qualité affiche un équilibre comparable entre les deux.
Ce modèle est utilisé par tous les principaux fournisseurs de liquidités (LP), ainsi que par la majorité des brokers A-Book (STP et ECN). Les brokers B-Book (market makers) peuvent aussi y recourir, mais ils ont historiquement privilégié l'exécution instantanée.
➡️ Qu'est-ce que le A Book et le B Book des brokers forex ?
Quand le slippage se produit-il ?
Le slippage est plus fréquent dans les situations suivantes :
Exécution instantanée
Avec une exécution instantanée, le trader spécifie à la fois le volume et le prix souhaité. L'ordre est rempli au prix demandé s'il est disponible côté serveur. Contrairement à l'exécution au marché, si le prix demandé n'est plus disponible, le broker peut rejeter l'ordre et répondre avec une re-cotation (requote). Le trader choisit alors d'accepter ou de refuser le nouveau prix proposé. Pour limiter les re-cotations, il est possible de définir un écart maximum toléré entre le prix demandé et le prix proposé.
L'avantage de ce modèle : le prix étant prédéfini, il est possible de configurer des niveaux de Stop Loss et de Take Profit avant même d'ouvrir le trade. Ce type d'exécution est exclusivement utilisé par les brokers market makers, qui ne transmettent pas directement les ordres aux fournisseurs de liquidités. Les spreads proposés sont généralement fixes et plus larges que les spreads réels du marché.
Pourquoi les re-cotations sont-elles fréquentes ?
Un broker qui utilise l'exécution instantanée peut avoir des difficultés à couvrir ses positions chez des fournisseurs de liquidités qui, eux, fonctionnent en exécution au marché. Cette incompatibilité structurelle génère des re-cotations plus fréquentes, en particulier sur les gros volumes ou en période de haute volatilité.
Comparaison : exécution au marché vs instantanée
| Exécution au marché | Exécution instantanée |
|---|---|
| Ordre rempli au prochain prix disponible | Ordre rempli au prix demandé (si disponible) |
| Exécution automatique même si le prix diffère du prix demandé | Le trader peut refuser l'exécution si le prix proposé est différent |
| Peut subir du slippage (positif ou négatif) | Peut subir une re-cotation (requote) |
| Spreads variables et serrés (brokers ECN/STP) | Spreads généralement fixes et plus larges |
| Stop Loss et Take Profit ajoutés après ouverture (selon broker) | Stop Loss et Take Profit prédéfinissables avant l'ordre |
| Utilisé par tous les types de brokers (ECN, STP, market makers) | Utilisé exclusivement par les brokers market makers |
| Transparent : reflète les conditions réelles du marché | Prix garanti mais déconnecté du marché réel (prix interne) |
Avantages et inconvénients de chaque modèle
- Ordre toujours exécuté, même en période de forte volatilité
- Pas de re-cotations ni de rejets
- Spreads variables généralement plus bas
- Reflet des conditions réelles du marché (transparence)
- Compatible avec les stratégies automatiques (EA)
- Risque de slippage négatif en cas de forte volatilité
- Prix final non garanti
- Stop Loss / Take Profit parfois à définir après l'ouverture
- Prix garanti au moment de la demande
- Stop Loss et Take Profit configurables avant l'ordre
- Spreads fixes, plus faciles à anticiper
- Re-cotations fréquentes lors des annonces économiques
- Spreads plus larges (coût implicite plus élevé)
- Problèmes de couverture chez les LP (conflit structurel)
- Déconnecté du marché réel sur les comptes démo
Comment choisir le bon type d'exécution ?
Chaque type d'exécution a ses propres avantages et inconvénients. Le choix doit être fait en fonction de votre style de trading et de votre stratégie. Voici un guide pratique en cinq étapes :
Scalper, day trader ou swing trader ? Les scalpers et traders haute fréquence sont plus exposés au slippage. Pour des positions maintenues plusieurs heures ou jours, l'impact du slippage est marginalisé par rapport aux gains potentiels.
Si votre stratégie est très sensible au prix exact d'entrée, l'exécution instantanée offre un contrôle théorique — mais les re-cotations en période de volatilité peuvent être tout aussi problématiques.
Pour l'exécution au marché : privilégiez un broker ECN ou STP. Pour l'exécution instantanée : orientez-vous vers un market maker proposée avec un spread fixe.
Les brokers sérieux publient leurs statistiques d'exécution. Un bon broker ECN doit afficher un slippage positif aussi fréquent que le slippage négatif, signe d'une exécution équitable.
Attention : les comptes démo de nombreux brokers utilisent l'exécution instantanée même si le compte réel fonctionne en exécution au marché, et vice-versa. Privilégiez les brokers offrant un compte démo aux conditions identiques au réel.
Notre avis
L'exécution au marché est plus transparente et plus adaptée à la grande majorité des traders, notamment ceux travaillant avec des stratégies automatisées (Expert Advisors). L'exécution instantanée peut convenir aux débutants qui souhaitent maîtriser leur prix d'entrée et trader sur des périodes courtes, à condition de bien gérer le risque de re-cotation. Dans tous les cas, la qualité d'exécution du broker est un critère de sélection aussi important que les spreads affichés.
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FAQ - Questions fréquentes sur l'exécution des ordres
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