#1 26-08-2023 19:49:56

Climax

Administrateur

Inscription: 30-08-2008

Messages: 6 243

Qu'est-ce que la volatilité sur les marchés financiers ?

Lorsque l'on parle de volatilité sur les marchés financiers, les participants réagissent de différentes manières. Pour certains, la volatilité est synonyme de perturbation de la "paix" des marchés. De nombreux investisseurs s'attendent à ce que leurs actifs augmentent en douceur. Pour d'autres, en particulier les traders, la volatilité des prix des actifs ouvre des opportunités de trading infinies. Mais qu'est-ce que la volatilité sur les marchés financiers ?

La volatilité est la variabilité des prix des actifs sur une période donnée. Pourquoi est-ce important pour les traders sur les marchés financiers ? Tout simplement parce que personne ne veut vivre dans l'incertitude quant au comportement des prix. D'autre part, cette mesure reflète également la manière dont les grands investisseurs agissent sur les marchés. Leurs achats et leurs ventes modifient les prix des actifs et des instruments financiers.

Pour ceux qui font leurs premiers pas sur les marchés financiers et dans le monde passionnant du trading, nous avons préparé cet article. Nous aborderons la question de la volatilité sur les marchés financiers. Quels sont les types de mesures de la volatilité qui existent. Comment interpréter les données et quels sont les indicateurs les plus appropriés pour la mesurer.

Qu'est-ce que la volatilité sur les marchés financiers ?

La volatilité sur les marchés financiers est une mesure qui permet de connaître les fluctuations et la variabilité des prix d'un actif sur une période donnée. En d'autres termes, grâce à cette mesure, nous savons dans quelle mesure les prix changent.

Les mesures de volatilité peuvent s'appliquer aux actions, aux obligations, aux paires de devises et même à des marchés entiers tels que le marché boursier ou le marché des changes.

Connaître le niveau de fluctuation des prix d'un actif financier permet aux traders et aux investisseurs de définir leurs stratégies sur les marchés. Les investisseurs ayant des plans d'investissement plus conservateurs essaient de rester à l'écart des actifs à forte volatilité.

Les traders à court terme, quant à eux, développent des stratégies de trading qui cherchent à exploiter la volatilité des marchés financiers. En s'appuyant sur l'analyse technique et les fondamentaux, ils tentent d'établir des points d'entrée et de sortie qui leur permettront de tirer profit des variations de prix.

D'autre part, une bonne compréhension de l'évolution de la volatilité sur les marchés financiers nous permet d'élaborer notre gestion des risques.

Types de volatilité

Sur les marchés financiers, la volatilité fait toujours référence à la variabilité des prix des actifs. Cependant, il existe différentes manières de mesurer la volatilité, en fonction de l'information à extraire. C'est pourquoi il existe différents types de mesures des fluctuations de prix. Passons en revue les différents types de volatilité sur les marchés financiers :

Volatilité historique

La volatilité historique des marchés financiers est une mesure rétrospective. Elle est basée sur les données des prix passés d'un actif financier.

Pour calculer la volatilité historique, nous utilisons l'écart-type des rendements quotidiens, hebdomadaires ou mensuels sur une période donnée. Nous pouvons ainsi mesurer l'ampleur des variations de prix qu'un actif a connues dans le passé.

Plus l'écart-type est élevé, plus la volatilité historique est importante et inversement. La volatilité historique est utile pour comprendre comment le prix d'un actif a évolué au cours des périodes précédentes et peut fournir des informations sur la tendance générale de son comportement.

En outre, les données relatives à la volatilité historique d'un actif permettent d'établir des modèles de mouvements. Il est possible d'obtenir des signaux éclairés sur le moment d'acheter et de vendre.

Volatilité implicite

Il s'agit d'une ressource extrêmement importante pour les traders et les investisseurs. Pour mesurer la volatilité implicite, il faut se référer au marché des options.

Lors du calcul du prix de l'actif d'un contrat d'option, la formule inclut les attentes du marché à l'égard de cet actif financier. Elle représente donc les attentes du marché quant à la volatilité future d'un actif sous-jacent pendant la durée de l'option.

La volatilité implicite est calculée à l'aide de modèles d'évaluation des options, tels que le modèle Black-Scholes. Lorsque les traders achètent et vendent des options, les prix de ces options reflètent les perceptions du marché quant à la volatilité future de l'actif sous-jacent.

Si la volatilité implicite est élevée, on s'attend à ce que le prix de l'actif sous-jacent subisse des mouvements importants à l'avenir. Si elle est faible, les mouvements devraient être plus limités.

Ces perceptions de la volatilité des marchés financiers à partir des options permettent de prendre des décisions plus éclairées. Ces décisions seront toujours en accord avec votre profil d'investisseur et votre tolérance au risque.

Volatilité réalisée sur les marchés financiers

Comme la volatilité historique, la volatilité réalisée est utilisée pour comparer avec les attentes futures du marché.

Ici, la forme du calcul varie. Au lieu d'utiliser l'écart-type des rendements, la volatilité réalisée calcule la variabilité réelle des prix sur cette période spécifique. Il s'agit d'une mesure objective de la manière dont les prix ont réellement fluctué par rapport aux attentes du marché.

La volatilité réalisée est utile pour analyser la précision des attentes du marché par rapport à la volatilité future.

Volatilité stochastique

Il s'agit d'une mesure plus complexe pour l'analyse de la volatilité sur les marchés financiers. Basée sur la théorie des changements stochastiques, elle suppose que la volatilité n'est pas constante. Elle consiste à établir les fluctuations aléatoires du prix d'un actif financier.

C'est à partir de ce concept que les modèles stochastiques sont utilisés pour calculer ce type de volatilité sur les marchés financiers. Le plus populaire parmi les analystes techniques est le modèle de volatilité stochastique de Heston.

Il s'agit d'un modèle mathématique utilisé dans la théorie des options financières pour décrire la dynamique de la volatilité des prix des actifs sous-jacents. Steven Heston, en 1993, est à l'origine de son développement. Il est présenté comme une amélioration du modèle Black-Scholes, qui supposait une volatilité constante. Le modèle de Heston est plus sophistiqué car il considère la volatilité comme une variable stochastique qui peut évoluer de manière imprévisible dans le temps.

À partir de simulations numériques ou de techniques analytiques, les traders peuvent calculer les prix des options et d'autres produits financiers dérivés dans un environnement où la volatilité évolue de manière aléatoire. Heston part du principe que l'impact des nouvelles, des fondamentaux et d'autres facteurs montrent que la volatilité n'est pas constante.

Risques liés à la volatilité des marchés financiers

Nous avons déjà mentionné que la mesure de la volatilité des marchés financiers nous permet d'évaluer les risques, tant dans les investissements que dans les opérations de trading.

Arrêtons-nous un instant sur les principaux risques liés à la volatilité des actifs.

Risque de perte financière

Les fluctuations et les fortes variations du prix des actifs peuvent entraîner des pertes pour les investisseurs. La volatilité des marchés financiers peut se traduire par des baisses brutales, ce qui a un impact négatif sur les investissements.

Dans le cas où ces changements se manifestent par des hauts et des bas constants, il est difficile de définir des investissements capables de surmonter ces fluctuations. En général, les analystes recommandent de diversifier le portefeuille d'investissement. De cette manière, la volatilité d'un actif peut être compensée par les mouvements de prix d'autres instruments.

Risque de liquidité dû à la volatilité des marchés financiers

La liquidité est un attribut de la capacité à trouver une contrepartie à vos transactions sur les marchés financiers. Par exemple, si vous décidez de vendre des actions en votre possession, une liquidité adéquate consisterait à trouver un acheteur au prix que vous avez l'intention de vendre.

Lorsque la volatilité d'un actif ou d'un marché est élevée, les niveaux de liquidité diminuent. Par conséquent, si vous souhaitez vendre, vous aurez du mal à trouver des acheteurs. À moins que vous ne décidiez de négocier à des prix inférieurs.

Dans les opérations de trading, la liquidité est essentielle. Elle permet au trader d'entrer et de sortir de ses positions au bon moment. Dans le cas contraire, le risque de perte augmente.

Le risque de stress sur les marchés financiers

Les processus de volatilité extrême mettent en évidence l'optimisme ou le pessimisme du marché. Cela peut conduire à un stress accru du marché qui, à son tour, se traduira par de nouveaux niveaux de volatilité.

Les fortes fluctuations de prix génèrent de l'anxiété et de la peur chez les investisseurs. Dans ces conditions, les décisions émotionnelles ont tendance à prévaloir, ce qui, en fin de compte, complique encore la situation.

Pour faire face à la volatilité des marchés financiers, il est essentiel de gérer l'anxiété et d'éviter les décisions émotionnelles. En outre, nous pouvons demander des conseils professionnels appropriés pour nous aider à prendre des décisions rationnelles.

Risque de corrélation

En matière de risque de baisse, l'une des recommandations est de diversifier son portefeuille. Toutefois, en période de forte volatilité des marchés financiers, la corrélation entre les actifs peut changer.

D'importantes variations de prix peuvent amener des actifs qui n'évoluaient pas ensemble à commencer à évoluer ensemble. Cela complique la diversification du portefeuille.

Risque lié au marché des options

La volatilité est une composante du prix des options à terme. Si la volatilité ou sa projection est élevée, les primes sont plus importantes. Toutefois, si vous n'évaluez pas correctement le potentiel de variation des prix, vous risquez de payer des primes moins élevées qui, à l'échéance, peuvent finir par vous nuire.

Il s'agit là de quelques-uns des risques les plus courants liés à la volatilité des marchés financiers. Votre processus de gestion des risques doit les traiter en priorité, sur la base d'une analyse correcte des fluctuations de prix.

Outils de mesure et de gestion de la volatilité des marchés financiers

Dans le domaine du trading et de l'investissement, tenir compte de la volatilité des marchés financiers est essentiel pour prendre les bonnes décisions. Et, bien sûr, il n'y a rien de mieux que d'avoir les outils pour le faire.

Les opérateurs de marché disposent d'un ensemble d'indicateurs techniques qui leur permettent de mesurer avec une certaine précision les fluctuations du prix des actifs. Voici un bref résumé des indicateurs les plus couramment utilisés par les traders.

Indice de volatilité VIX

Cet indicateur est connu sous le nom d'indice de volatilité. Il indique les attentes des acteurs du marché en ce qui concerne la volatilité future du marché boursier. Il est mesuré à partir de l'indice S&P 500. Le VIX est également appelé indice de la peur. Il augmente en période d'incertitude et de baisse des marchés, car les fortes fluctuations des cours sont souvent associées à une plus grande volatilité.

L'indice VIX est calculé et diffusé par le Chicago Board Options Exchange (CBOE), la plus grande bourse d'options des États-Unis. Il est calculé à partir des prix des options d'achat et de vente sur l'indice S&P 500.

Le calcul du VIX est basé sur la théorie de l'évaluation des options et utilise une formule qui prend en compte un certain nombre de facteurs, y compris les prix des options et le temps écoulé jusqu'à l'expiration. La formule utilise le modèle d'évaluation des options Black-Scholes pour calculer la volatilité implicite, qui est la volatilité projetée sur les prix des options.

Comment l'indice VIX est-il calculé ?

1. Sélection des options : Les options d'achat et de vente ayant pour sous-jacent l'indice S&P 500 sont prises en considération pour le calcul, de même que les contrats ayant des prix d'exercice et des échéances différents.

2. Calcul de la volatilité implicite : Le calcul de la volatilité implicite est effectué à l'aide du modèle Black-Scholes. Ce modèle reflète les attentes du marché concernant la volatilité future.

3. Calcul du prix de l'option : Le prix des options est calculé sur la base de la volatilité implicite et d'autres facteurs.

4. Calcul du VIX : une fois les prix des options obtenus, le VIX est calculé comme la moyenne pondérée des volatilités implicites de tous les instruments sélectionnés.

Le résultat final est un nombre qui représente un pourcentage annualisé de la volatilité attendue pour l'indice S&P 500 au cours des 30 prochains jours. Par exemple, si le VIX est de 15, cela signifie que le S&P 500 devrait avoir une volatilité annualisée de 15 % au cours du mois suivant.

Average True Range (ATR) pour la volatilité sur les marchés financiers

Il s'agit d'un indicateur technique plus simple pour calculer la volatilité sur les marchés financiers. Il consiste à mesurer la volatilité entre le cours le plus haut et le cours le plus bas d'un actif sur une période donnée.

L'ATR est calculé comme une moyenne mobile des fourchettes réelles sur une période choisie. Il permet de déterminer la variation des cours en termes de points. Il est utile pour les traders qui cherchent à déterminer les niveaux de stop-loss et de take profit.

Les indicateurs et outils de mesure de la volatilité sur les marchés financiers ne sont pas épuisés par ceux que nous avons décrits. Nous n'en mentionnerons que d'autres que nous développerons en profondeur au fil des livraisons successives :

• Les bandes de Bollinger

• Indicateur de mouvement directionnel (ADX)

• Indicateur de variation standard

• L'indice de hachage (Choppiness Index)

Chacun de ces indicateurs est utile pour différents types d'informations que nous voulons obtenir sur la volatilité, passée, présente ou projetée.

Impact des fondamentaux sur la volatilité des marchés financiers

Jusqu'à présent, nous avons abordé la volatilité des marchés financiers d'un point de vue technique. Cependant, il est nécessaire de garder à l'esprit que les fluctuations des prix des actifs sont le résultat d'une variété de facteurs. Parmi ces facteurs, il faut prendre en compte les fondamentaux, les nouvelles et les événements économiques marquants. Passons en revue certains d'entre eux :

Les fondamentaux économiques qui influencent la volatilité des marchés financiers

Les données économiques, telles que la croissance du PIB, le taux de chômage, l'inflation et les taux d'intérêt, ont un impact direct. Elles influencent la perception qu'a le marché de la santé de l'économie. Lorsque ces données économiques divergent des attentes, elles peuvent générer des mouvements de prix importants et accroître la volatilité. Par exemple, un rapport sur l'emploi plus faible que prévu peut susciter des inquiétudes quant à la performance de l'économie. La spéculation sur les mesures monétaires commence et a un impact sur le comportement des actifs.

Politique monétaire des banques centrales

Les décisions des banques centrales en matière de taux de référence et de politiques monétaires peuvent générer de la volatilité sur les marchés financiers. Ces changements influencent le coût du crédit et l'attrait relatif des actifs financiers. Les flux de capitaux et les prix des actifs s'en ressentent.

Événements géopolitiques et volatilité des marchés financiers

Les conflits internationaux, les tensions commerciales, les élections politiques et d'autres événements géopolitiques peuvent être source d'incertitude et accroître les niveaux de volatilité. En période de troubles géopolitiques, les investisseurs cherchent souvent à se réfugier dans des actifs sûrs, tels que l'or et les obligations d'État. Les capitaux qui affluent vers les marchés plus sûrs quittent les marchés plus risqués, ce qui accroît la volatilité.

Annonces de résultats et événements d'entreprise

Les rapports sur les résultats des entreprises et les annonces d'événements concernant les entreprises, tels que les fusions et les acquisitions, peuvent entraîner des fluctuations du cours des actions. Lorsque les résultats sont éloignés du consensus, la volatilité peut être élevée. Cela influence les perspectives à court et à long terme des entreprises et rend le cours de leurs actions plus volatile.

Les variations de l'offre et de la demande ont un impact sur la volatilité des marchés

Les flux de capitaux et les décisions d'investissement peuvent influencer la demande et l'offre d'actifs financiers. Les changements dans la perception du risque et les préférences des investisseurs peuvent générer des mouvements de prix et accroître la volatilité.

Psychologie des marchés

Les émotions et la psychologie des investisseurs jouent également un rôle important dans la volatilité. La prise de décision, influencée par divers types d'émotions, est la clé des fluctuations de prix. La peur et la cupidité peuvent entraîner des réactions excessives sur les marchés. Ces réactions peuvent à leur tour accroître la volatilité.

Conclusions sur la volatilité des marchés financiers

La volatilité est sans doute l'une des composantes les plus influentes du comportement des marchés financiers. Dans notre introduction, nous avons dit que, selon la position que l'on occupe sur les marchés, la perception de la volatilité dépend de la façon dont on la perçoit.

Une forte volatilité sur les marchés financiers est synonyme d'incertitude. Cela peut exacerber les émotions des participants. Malgré cela, il existe également des stratégies de trading qui fonctionnent mieux dans des scénarios de fortes fluctuations de prix. Les traders à court terme prennent des positions longues et courtes en tirant parti de la volatilité des marchés financiers.

---

Le trading de CFD implique un risque de perte significatif, il ne convient donc pas à tous les investisseurs. 74 à 89% des comptes d'investisseurs particuliers perdent de l'argent en négociant des CFD.