David Rubinstein - Les qualités d'un bon investisseur

Climax · 23-08-2023 14:21:29

David Rubinstein - Résumé de "How to Invest" - Les qualités d'un bon investisseur

Résumé :
Très motivés, souvent issus de familles d'ouvriers ou de la classe moyenne.
Bonne éducation et solides compétences académiques.
Maîtrise des mathématiques pour l'analyse, l'évaluation et la gestion des risques.
Aimer prendre des décisions finales et assumer des responsabilités personnelles.
Curieux intellectuellement, désireux de comprendre comment les différents éléments s'articulent.
Travailler dur, avec une forte motivation et la volonté de faire de longues heures.
Résistant, capable d'aller de l'avant après une erreur et de sortir rapidement d'une mauvaise position.
Prêt à aller à l'encontre des idées reçues lorsque des opportunités se présentent.

Qui est David Rubinstein ?

David Rubenstein est un éminent financier et philanthrope américain.

Il a cofondé en 1987 la société de capital-investissement The Carlyle Group, qui est devenue l'une des plus grandes et des plus prospères sociétés de capital-investissement au monde.

M. Rubenstein a été codirecteur général du Carlyle Group jusqu'en 2018, avant de devenir co-président exécutif de la société.

M. Rubenstein est également un philanthrope reconnu qui a fait don de millions de dollars à diverses causes, notamment l'éducation, les arts et la préservation de l'histoire.

Il est cofondateur et coprésident de la fondation caritative du groupe Carlyle, qui soutient toute une série d'organisations et de causes.

Outre son travail au sein du groupe Carlyle et ses activités philanthropiques, M. Rubenstein est souvent invité à s'exprimer sur des questions économiques et financières.

Il a également animé et produit plusieurs émissions de télévision et documentaires sur l'histoire et la culture, dont "The David Rubenstein Show : Peer-to-Peer Conversations" sur Bloomberg Television.

Être issu d'une famille de cols bleus ou de la classe moyenne et être très motivé pour faire ses preuves.

Il n'existe pas de formule unique pour déterminer qui sont les meilleurs investisseurs.

Toutefois, selon M. Rubinstein, de nombreux investisseurs prospères sont souvent issus de familles d'ouvriers ou de la classe moyenne et sont très motivés pour faire leurs preuves.

Tout d'abord, les personnes qui grandissent dans des familles d'ouvriers ou de la classe moyenne peuvent avoir une meilleure appréciation du travail et de la débrouillardise, car elles ont peut-être dû travailler plus dur pour atteindre leurs objectifs.

Cela peut conduire à une éthique de travail plus forte, qui peut être bénéfique dans un environnement où la pression est plus forte (ce qui est généralement le cas dans le secteur de la négociation et de l'investissement).

Deuxièmement, les personnes issues de ce type de famille peuvent avoir une meilleure compréhension de la valeur de l'argent et être plus disciplinées sur le plan financier.

Ils ont peut-être dû établir un budget et économiser de l'argent pour joindre les deux bouts, ce qui leur apprend l'importance de la rentabilité.

Troisièmement, les personnes issues de familles d'ouvriers ou de la classe moyenne peuvent avoir un plus grand sens de la motivation et de l'ambition pour réussir.

Elles ont peut-être grandi dans un environnement où les opportunités ou les ressources étaient moindres, ce qui peut renforcer leur désir de réussite.

Enfin, ces personnes peuvent également être plus tolérantes au risque, car elles ont dû prendre des risques dans leur vie pour atteindre leurs objectifs.

Le trading/investissement implique par nature des risques, et les personnes qui sont à l'aise avec la prise de risques peuvent être plus aptes à travailler dans ce domaine.

Bien entendu, il est important de noter qu'il existe de nombreuses exceptions à cette tendance et que des investisseurs prospères sont issus de tous les milieux.

Néanmoins, ces facteurs peuvent contribuer à expliquer pourquoi certains investisseurs prospères sont issus de familles d'ouvriers ou de la classe moyenne.

Bonne éducation, compétences académiques

Avoir une bonne éducation et des compétences académiques peut être un atout précieux pour les investisseurs à bien des égards.

Lire des documents financiers

Tout d'abord, les investisseurs doivent être capables de lire et de comprendre des états financiers, des rapports économiques et d'autres documents financiers complexes.

Une bonne éducation peut fournir les compétences nécessaires pour analyser et interpréter ces informations.

Recherche

Deuxièmement, les investisseurs doivent souvent effectuer des recherches pour prendre des décisions d'investissement en connaissance de cause.

Cela implique d'être capable de lire et d'analyser des données, de mener des études de marché et d'identifier les tendances.

Une bonne éducation peut fournir les compétences nécessaires pour le faire de manière efficace et efficiente.

Compétences analytiques

Troisièmement, une bonne éducation peut fournir aux investisseurs les compétences analytiques nécessaires pour comprendre de grandes quantités de données et des modèles financiers complexes.

Cela peut s'avérer particulièrement utile pour les investisseurs qui gèrent des portefeuilles importants ou qui investissent dans des produits financiers complexes.

Rester à jour

En outre, de solides compétences académiques peuvent aider les investisseurs à se tenir au courant des dernières tendances, évolutions et meilleures pratiques du secteur financier.

Cela peut s'avérer essentiel pour prendre des décisions d'investissement éclairées et rester en tête de la concurrence.

Communication

Enfin, une bonne formation peut également aider les investisseurs à communiquer efficacement leurs idées et leurs stratégies, tant à l'écrit qu'à l'oral.

Cela est essentiel pour établir des relations avec les clients, les collègues et les autres parties prenantes du secteur financier.

L'éducation prend de nombreuses formes

L'éducation ne se limite pas à l'apprentissage par la mémoire dans le cadre de cours universitaires.

En fin de compte, le trading et l'investissement requièrent une expérience réelle.

De bonnes connaissances en mathématiques

Les bons investisseurs ont tendance à être doués pour les mathématiques, et ce pour plusieurs raisons :

Analyse

L'investissement implique l'analyse de données afin d'identifier les tendances et les modèles qui peuvent aider à éclairer les décisions d'investissement.

Cela nécessite des compétences mathématiques, telles que la capacité d'interpréter et de manipuler des chiffres, de calculer des statistiques et de créer des modèles qui peuvent aider à prédire les résultats futurs.

Gestion des risques

La gestion du risque est un aspect essentiel de l'investissement, et les bons investisseurs sont capables de calculer et d'évaluer le risque.

Cela nécessite une bonne compréhension des concepts statistiques et de la théorie des probabilités.

L'évaluation

Un autre aspect important de l'investissement est l'évaluation des actifs ou des entreprises afin de déterminer leur valeur réelle.

Cela implique des calculs mathématiques, tels que l'analyse des flux de trésorerie actualisés, qui nécessitent une compréhension approfondie des principes financiers et comptables.

Optimisation

Les bons investisseurs sont également capables d'optimiser les portefeuilles d'investissement afin d'obtenir les meilleurs rendements possibles pour un niveau de risque donné.

Pour cela, il faut comprendre les techniques d'optimisation, telles que la théorie moderne du portefeuille de Markowitz (comme point de départ), et avoir des compétences en mathématiques - ou travailler avec ceux qui en ont.

Aimer prendre la décision finale

Les bons investisseurs ont tendance à aimer prendre la décision finale parce qu'ils sont généralement bien informés et expérimentés dans leur domaine et qu'ils ont une connaissance approfondie des possibilités d'investissement qui s'offrent à eux.

Ils comprennent que leurs décisions peuvent avoir un impact significatif sur le résultat de leurs investissements, et ils veulent s'assurer qu'ils prennent la meilleure décision possible.

Lorsqu'ils prennent des décisions d'investissement, les bons investisseurs font généralement beaucoup de recherches et d'analyses pour rassembler le plus d'informations possible sur l'opportunité.

Ils prennent en compte des facteurs tels que les tendances du marché, la santé financière de l'entreprise, les risques et les bénéfices potentiels, ainsi que d'autres facteurs pertinents.

Ils consultent également d'autres experts dans le domaine et tiennent compte de leurs opinions avant de prendre une décision.

En outre, les bons investisseurs comprennent l'importance d'assumer personnellement la responsabilité de leurs décisions d'investissement.

Ils savent qu'ils ne peuvent pas se fier uniquement aux opinions et aux conseils des autres et qu'ils doivent en fin de compte assumer la responsabilité de leurs décisions.

Cela signifie qu'ils ont tendance à préférer prendre la décision finale eux-mêmes, plutôt que de déléguer la responsabilité à quelqu'un d'autre.

Curiosité intellectuelle, envie d'en savoir plus sur n'importe quoi ; comment les éléments d'information sont-ils reliés entre eux ?

La curiosité intellectuelle est un trait de caractère important pour les investisseurs qui réussissent, car elle les aide à recueillir et à analyser des informations provenant d'un large éventail de sources et à établir des liens entre des éléments d'information apparemment sans rapport.

Les bons investisseurs cherchent toujours à élargir leurs connaissances et à approfondir leur compréhension du monde qui les entoure, ainsi que des secteurs et des marchés dans lesquels ils investissent.

L'un des principaux avantages de la curiosité intellectuelle est qu'elle permet aux investisseurs de déceler des schémas et des tendances qui pourraient échapper à d'autres.

En explorant divers domaines et disciplines, ils peuvent acquérir de nouvelles connaissances et perspectives qui les aident à prendre des décisions d'investissement plus éclairées.

Il peut s'agir de visiter les différents pays dans lesquels ils envisagent d'investir. La plupart des investisseurs obtiennent des informations sur d'autres pays par le biais de leur écran d'ordinateur, qui peuvent être rédigées par des journalistes qui ne sont jamais allés dans ces pays et n'en comprennent pas la culture.

Par exemple, les traders/investisseurs qui se contentent de considérer les investissements chinois comme "mauvais" parce qu'il s'agit d'un "régime communiste" passent à côté d'une nuance importante.

Il est tout à fait possible d'éviter les marchés chinois s'ils ne correspondent pas à ses objectifs, à sa tolérance au risque, etc.

Mais il est néanmoins important d'avoir une compréhension plus substantielle et plus précise des marchés chinois, du développement économique, du régime réglementaire, de la voie à suivre, de l'histoire qui informe les décisions des décideurs politiques modernes, etc.

Dans d'autres exemples, un investisseur curieux peut étudier le comportement des consommateurs, les technologies émergentes, les indicateurs économiques ou les tendances politiques mondiales afin de mieux comprendre les conditions du marché qui pourraient avoir un impact sur ses investissements.

La curiosité intellectuelle aide également les investisseurs à se tenir informés des nouveaux développements et des tendances dans leurs domaines d'intérêt.

Cela implique de lire des articles de presse, des rapports de recherche et des publications sectorielles, d'assister à des conférences et à des événements, et de nouer des contacts avec d'autres professionnels.

En se tenant au courant des dernières nouvelles et tendances, les investisseurs peuvent identifier les opportunités émergentes et les risques potentiels avant qu'ils ne deviennent monnaie courante.

Enfin, les investisseurs curieux ont tendance à poser beaucoup de questions et à remettre en question les hypothèses, ce qui les aide à élaborer des thèses d'investissement plus solides.

En posant des questions approfondies et en recherchant d'autres points de vue, ils peuvent acquérir une compréhension plus complète des facteurs susceptibles d'influer sur leurs investissements.

Cela peut les aider à prendre des décisions plus éclairées et à éviter les pièges et les préjugés courants qui peuvent conduire à des erreurs coûteuses.

Explorer les perspectives interdisciplinaires

La curiosité pousse souvent les investisseurs à s'intéresser à des domaines qui ne relèvent pas de leur champ d'action principal, tels que la psychologie, la technologie ou la sociologie.

Ces domaines peuvent offrir des perspectives inattendues mais nouvelles sur le comportement des marchés.

Par exemple, la compréhension de l'économie comportementale peut aider à comprendre comment les émotions déterminent les tendances du marché, tandis que la connaissance des progrès technologiques peut aider à identifier les tendances avant qu'elles ne se produisent.

S'immerger dans les cultures et les économies locales

Les investisseurs curieux vont souvent au-delà des informations superficielles en s'impliquant directement dans les marchés locaux.

Se rendre dans les pays ou les régions qu'ils envisagent d'investir leur permet d'obtenir des informations de première main sur les comportements des consommateurs, les nuances culturelles et l'environnement réglementaire.

Ce niveau d'immersion leur permet de prendre des décisions mieux informées et d'éviter les erreurs de jugement fondées sur des informations de seconde main ou biaisées.

Construire un réseau de connaissances diversifié

La mise en relation avec des professionnels de différents secteurs, des universitaires et des décideurs politiques peut les aider à accéder à une variété de points de vue.

S'adapter aux changements rapides

Se tenir informé des tendances émergentes, telles que l'intelligence artificielle ou la blockchain, pourrait les aider à adopter une nouvelle technologie avant qu'elle ne devienne populaire.

Par exemple, si vous essayiez de systématiser le trading dans les années 1970 ou 1980 (par exemple, Ed Seykota), cela aurait pu être considéré comme sans espoir.

Pourtant, c'est ainsi que la plupart des transactions se déroulent aujourd'hui dans le monde entier, en particulier sur les marchés développés les plus liquides.

Cette capacité d'adaptation est importante dans les cas de génération d'alpha, où les stratégies peuvent devenir obsolètes avec le temps.

Les bourreaux de travail

Bien qu'il n'existe pas de définition unique d'un bon investisseur, il est vrai que de nombreux investisseurs prospères ont tendance à être des personnes très motivées et dévouées qui sont prêtes à travailler de longues heures pour atteindre leurs objectifs.

Ce dévouement et cette éthique de travail peuvent être considérés comme une forme de "boulimie de travail".

Voici quelques raisons pour lesquelles être un bourreau de travail peut être avantageux pour les investisseurs :

La recherche en matière d'investissement est un processus qui demande beaucoup de temps

Pour prendre des décisions d'investissement éclairées, les investisseurs doivent rassembler et analyser de grandes quantités de données provenant de diverses sources.

Ce processus peut prendre beaucoup de temps et nécessite souvent de longues heures de travail pour se tenir au courant des derniers développements.

Les marchés ne dorment jamais

Les marchés financiers sont en perpétuel mouvement et il y a toujours des nouvelles, des données et d'autres informations qui peuvent avoir un impact sur les décisions d'investissement.

Les investisseurs qui réussissent doivent être au fait de ces évolutions à tout moment, ce qui implique souvent de travailler de longues heures et de rester connectés aux sources d'information 24 heures sur 24.

Des opportunités peuvent se présenter à tout moment

Les meilleures opportunités d'investissement peuvent se présenter de manière inattendue, et les investisseurs qui sont prêts à travailler pour identifier et saisir ces opportunités peuvent récolter des récompenses significatives.

Cela signifie qu'il faut être prêt à travailler dur et à être disponible à tout moment, même en dehors des heures de bureau.

Un secteur compétitif

Le secteur de l'investissement est très compétitif et les investisseurs qui veulent réussir doivent être prêts à faire des efforts supplémentaires pour rester en tête de la concurrence.

Cela implique souvent de travailler de longues heures et d'être prêt à assumer des responsabilités supplémentaires pour prouver sa valeur.

Bien entendu, être un bourreau de travail peut aussi avoir des inconvénients, comme l'épuisement professionnel, le stress et la négligence d'autres aspects importants de la vie.

Il est important pour les investisseurs de trouver un équilibre sain entre le travail et l'autonomie, afin d'atteindre le succès sans sacrifier leur bien-être physique et mental.

Faire des erreurs mais s'en remettre + Sortir rapidement d'une mauvaise position

Il est inévitable de commettre des erreurs dans le domaine du trading et de l'investissement, et même les meilleurs investisseurs prendront de temps à autre de mauvaises décisions.

L'une des différences entre les traders et les investisseurs qui réussissent et ceux qui échouent est la manière dont ils réagissent à ces erreurs.

Les bons investisseurs ont tendance à être très disciplinés et conscients d'eux-mêmes, ce qui leur permet de reconnaître rapidement qu'ils ont commis une erreur et de prendre des mesures décisives pour la corriger.

Cela signifie souvent sortir rapidement d'une mauvaise position, plutôt que de s'accrocher à un investissement perdant dans l'espoir qu'il se rétablisse.

Voici quelques raisons pour lesquelles les bons investisseurs ont tendance à corriger rapidement leurs erreurs :

Gestion du risque

Les investisseurs qui réussissent savent que l'investissement implique une prise de risque, mais ils savent aussi qu'ils doivent gérer ce risque afin d'éviter des pertes catastrophiques.

Cela signifie qu'ils doivent être prêts à réduire leurs pertes et à abandonner les investissements qui ne donnent pas les résultats escomptés.

Coût d'opportunité

Conserver un investissement perdant immobilise un capital qui pourrait être utilisé ailleurs.

Les bons investisseurs sont toujours à la recherche de nouvelles opportunités pour faire travailler leur capital, et ils comprennent que chaque dollar investi dans une position perdante est un dollar qui ne peut pas être investi dans une opportunité potentiellement plus rentable.

Détachement émotionnel

L'investissement peut être une expérience émotionnelle et il est facile de s'attacher à un investissement particulier ou à une stratégie d'investissement.

Toutefois, les bons investisseurs sont capables de rester détachés émotionnellement et objectifs, ce qui leur permet de prendre des décisions rationnelles basées sur les données disponibles, plutôt que sur leurs propres préjugés ou sentiments.

Apprendre de ses erreurs

Enfin, les bons investisseurs reconnaissent que les erreurs sont une occasion d'apprendre et de s'améliorer.

En reconnaissant et en corrigeant rapidement leurs erreurs, ils peuvent minimiser les pertes et éviter de commettre les mêmes erreurs à l'avenir.

Cela les aide à améliorer continuellement leurs stratégies d'investissement au fil du temps.

Volonté d'aller à l'encontre des idées reçues

Les bons investisseurs ont tendance à vouloir aller à l'encontre de la sagesse conventionnelle, car ils comprennent que celle-ci conduit souvent à un comportement grégaire et à des transactions de masse - qui deviennent un consensus et dont le prix est fixé - ce qui peut conduire à l'absence d'avantage.

Si une chose est déjà connue, elle n'a pas de valeur car elle est déjà comprise dans le prix.

La sagesse conventionnelle est l'opinion ou la croyance dominante au sein d'un groupe de personnes, souvent basée sur des hypothèses communes ou des expériences passées.

Elle peut être utile pour prendre des décisions dans certaines situations, mais elle peut aussi conduire à une mentalité de troupeau où tout le monde suit la même voie sans la remettre en question.

Cela peut conduire à des inefficacités du marché et à des opportunités d'alpha.

Les bons investisseurs comprennent que le marché n'est pas toujours efficace et que la sagesse conventionnelle est parfois erronée.

Ils effectuent leurs propres recherches et analyses afin d'identifier les opportunités que d'autres ont pu manquer ou sous-évaluer.

Cela implique souvent d'aller à l'encontre du consensus, ce qui peut être difficile et impopulaire.

Cependant, les investisseurs qui réussissent ont la capacité d'adopter une approche contrariante lorsqu'ils voient une opportunité de gagner de l'argent.

Ils ont le courage et la conviction de s'en tenir à leur propre analyse et à leur propre jugement, même s'ils vont à l'encontre de la sagesse dominante ou si d'autres vendent.

Cela leur permet d'acheter des actifs lorsqu'ils sont sous-évalués ou de les vendre ou de les vendre à découvert lorsqu'ils sont surévalués.

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