Intérêt à découvert des actions "short float"

Les actions émises reflètent le nombre total d'actions disponibles dans l'entreprise, mais elles ne sont pas toutes accessibles au public. Le segment des actions ouvertes au public est appelé "en circulation" et ne comprend pas les actions détenues par l'entreprise à la suite de rachats d'actions.

La réponse à cette question dépend du type de trader. Lorsque le flottant est faible, il peut être difficile d'acheter ou de vendre aux prix souhaités. Si le volume est faible, vous risquez d'être piégé dans l'action. De nombreux investisseurs considèrent qu'un flottant allant jusqu'à 20 millions d'actions disponibles est faible. Les entreprises plus petites peuvent avoir un flottant inférieur à 1 million d'actions.

Les day traders qui réussissent ont tendance à s'intéresser aux actions à fort flottant et à fort volume. Il y a beaucoup plus d'activité dans ce type d'actions, car le volume attire de nouveaux traders et investisseurs. Les actions à faible flottant présentent des avantages, mais plutôt pour les swing traders ou les traders à long terme. Un flottant limité peut indiquer que la société est confiante dans sa rentabilité et qu'elle n'a pas besoin de lever autant de capitaux sur le marché public.

Le day trading sur une action dont le nombre d'actions disponibles est minime peut être assez agité. Mais il est possible de réaliser des bénéfices en achetant des positions longues lorsque le volume de l'action commence à être plus élevé que la moyenne. L'action peut grimper rapidement à la suite d'un catalyseur tel que des bénéfices ou d'autres nouvelles financières. Il s'agit d'un jeu à haut risque en raison de la volatilité, mais il peut s'avérer extrêmement rentable, tout comme un volume de vente supérieur à la moyenne est un bon moment pour vendre à découvert.

Diverses ressources de trading en ligne sont disponibles, comme Finviz.com, qui fournit des listes des actions les plus vendues à découvert. Le site dispose d'un outil de sélection des actions qui vous permet de rechercher des idées de transactions sur la base de divers paramètres que vous pouvez personnaliser. Il suffit de cliquer sur l'onglet "Actions en circulation" et de cliquer sur le nombre d'actions souhaité, par exemple "moins de 20 millions".

Pour trouver des idées de short squeeze, cliquez sur l'onglet "float short" pour un ticker particulier, puis cliquez sur le pourcentage souhaité. En cochant la liste des "plus de 30 %" à découvert, vous pouvez obtenir une liste d'actions affichant des informations importantes telles que le secteur, l'industrie, la capitalisation boursière, le prix et le volume.

Seules les actions en circulation accessibles au public peuvent être vendues à découvert. En d'autres termes, une société ne peut pas vendre à découvert les actions qu'elle détient en propre. La vente à découvert de GameStop au début de l'année 2021 a soulevé des questions quant à la possibilité de vendre à découvert plus de 100 % des actions en circulation. Un tel mystère peut indiquer une "vente à découvert à nu", c'est-à-dire que les courtiers ne parviennent pas à localiser les actions empruntées mais vendent quand même à découvert. Étant donné que ce sujet est peu médiatisé en dehors des publications financières, il n'y a pas de tollé public appelant à des enquêtes sur la manipulation des actions.

Dans des conditions normales, le nombre maximum d'actions d'un titre qui peuvent être vendues à découvert est équivalent au flottant. Par conséquent, lorsque le short interest dépasse 100 %, cela indique qu'il se passe quelque chose de louche.

Il est très rare qu'un tel événement se produise. Pourtant, en novembre 2021, GME affichait encore plus de 100 % d'intérêts à découvert, alors que l'action passait de 210 à 247 dollars, avant de clôturer l'année à 148 dollars. L'action est tombée sous la barre des 100 dollars en 2022, mais a recommencé à monter en flèche à la suite de la nouvelle ; son président, Ryan Cohen, a acheté 100 000 actions.

Il faut savoir que lorsque les actions font l'objet d'une forte vente à découvert, c'est que les grands acteurs ont fait leurs recherches et ont trouvé des failles dans le modèle d'entreprise ou les perspectives financières de la société. Mais ce n'est pas parce que les positions à découvert s'accumulent que cette action déclenchera un "squeeze", car la pression de la vente peut faire baisser une action.

Un titre dont le flottant est de 15 millions d'actions est un bon point de départ pour un day trader. En avril 2022, Weis Markets (WMK) avait un flottant de ce montant alors que 2 millions d'actions étaient à découvert (13%). Les initiés détiennent environ 39% des actions.

Certaines actions comme Tesla (TSLA) se redressent en raison de bonnes nouvelles concernant les bénéfices ou les perspectives matérielles. D'autres, comme AMC ou GME, se sont redressées tout au long de l'année 2021 en raison d'un mouvement de vente à découvert. Il est important de faire la distinction entre ces deux types de reprise, car un short squeeze peut aller beaucoup plus haut mais s'épuiser plus rapidement. La dernière chose qu'un day trader ou un swing trader souhaite, c'est de se retrouver à la baisse d'un jeu de "pump and dump".

Il arrive parfois qu'une action cotée en bourse grimpe en flèche sans raison apparente en une seule journée. Mais en y regardant de plus près, on s'aperçoit qu'il s'agit d'un short squeeze qui ne dure que quelques heures, avant que le cours ne redescende en flèche. Le "short squeeze" idéal ressemble à la hausse de GME, due à des actions plus que surévaluées, car les acheteurs étaient passionnés par le titre.

Un ratio élevé d'actions vendues à découvert peut pousser la demande à la hausse pour les vendeurs à découvert. Un bon indicateur d'une action vendue à découvert qui est prête à monter est une action dont le nombre d'actions vendues à découvert est plus de cinq fois supérieur au volume quotidien moyen. Un Short interest supérieur à 10 % est généralement le point de départ de la recherche de bons candidats à la vente forcée. Un indicateur souvent négligé est l'augmentation du nombre d'actions à découvert, ce qui est favorable aux acheteurs d'actions à long terme.

Dans de nombreux cas, les configurations de vente forcée à découvert ne se traduisent pas par des hausses et sont assimilées à des fausses têtes. Il ne faut donc pas croire que les squeezes sont automatiques ou même facilement prévisibles. De nombreux jeunes traders ont suivi le squeeze de GameStop sans même savoir ce qu'était un squeeze, car ils étaient tout simplement des fans de la société. AMC et GME ont toutes deux bénéficié de catalyseurs haussiers qui ont contribué à faire grimper les actions au cours de leur énorme progression en 2021.

Le short interest est une mesure du nombre d'actions d'un titre donné qui ont été vendues à découvert mais qui n'ont pas encore été couvertes ou liquidées.

Lorsque les investisseurs vendent à découvert, ils empruntent des actions à un courtier et les vendent sur le marché libre, en pariant que le prix de l'action va baisser. Si le cours de l'action baisse effectivement, l'investisseur peut alors racheter les actions à un prix inférieur, les rendre au courtier et empocher la différence en tant que bénéfice.

L'intérêt à découvert est calculé comme le nombre total d'actions vendues à découvert qui n'ont pas été liquidées, divisé par le nombre total d'actions en circulation pour cette action. Il est souvent exprimé en pourcentage du nombre total d'actions en circulation.

L'intérêt à découvert peut être utilisé comme un indicateur de l'état d'esprit du marché à l'égard d'une action particulière. Si l'intérêt à découvert est élevé, cela peut indiquer qu'un grand nombre d'investisseurs parient contre l'action et s'attendent à ce que le prix baisse. À l'inverse, un faible intérêt à court terme peut indiquer que les investisseurs sont optimistes à l'égard de l'action et s'attendent à ce que le prix augmente.