#1 06-02-2024 13:36:05

Climax

Administrateur

Inscription: 30-08-2008

Messages: 6 087

ETF obligataires et contrats à terme sur obligations

Les ETF et les contrats à terme sur obligations offrent des mécanismes différents pour négocier ou investir dans les obligations et gérer le risque.

Il est important de comprendre leurs caractéristiques, leurs avantages et leurs inconvénients pour les traders qui cherchent à optimiser leur stratégie de portefeuille.

Principaux enseignements

Liquidité et heures de cotation

• Les ETF obligataires offrent une liquidité intrajournalière similaire à celle des actions.

• Cela les rend accessibles à un large éventail d'opérateurs.

• Les contrats à terme sur obligations offrent une grande liquidité mais sont négociés pendant les heures d'ouverture de la bourse.

Différences opérationnelles

• Les ETF détiennent des obligations réelles et reflètent la performance du marché obligataire sous-jacent.

• Les contrats à terme sont des contrats pariant sur l'évolution future du prix des obligations.

• Ils offrent un effet de levier et des possibilités de couverture.

Coût et accessibilité

• Les ETF sont faciles d'accès pour les traders/investisseurs individuels, avec des exigences d'investissement minimum plus faibles.

• Les contrats à terme nécessitent une meilleure compréhension du marché et ont souvent des coûts d'entrée plus élevés en raison des exigences de marge.

ETF obligataires - Caractéristiques et avantages

Les ETF obligataires sont des fonds d'investissement qui suivent des indices obligataires et se négocient sur les marchés boursiers, comme les actions.

Ils offrent aux traders un moyen pratique de s'exposer à un portefeuille diversifié d'obligations en une seule transaction.

Diversification

Les ETF obligataires détiennent un panier d'obligations, ce qui permet une diversification instantanée.

Cela permet d'atténuer le risque associé aux obligations individuelles.

Liquidité

En raison de leur nature boursière, les ETF obligataires offrent une grande liquidité.

Les traders peuvent acheter ou vendre des actions pendant les heures d'ouverture au prix du marché.

Transparence

Les ETF obligataires offrent une transparence quotidienne des avoirs.

Les traders peuvent voir les obligations spécifiques détenues dans l'ETF.

Cela leur permet de savoir clairement ce qu'ils détiennent.

Seuil d'investissement plus bas

Les investisseurs peuvent acheter des ETF obligataires à un coût inférieur à celui de l'achat d'obligations individuelles, ce qui les rend accessibles à un plus grand nombre de traders.

Exemples d'ETF obligataires

Quelques exemples d'ETF obligataires et quelques brèves descriptions :

iShares Core US Aggregate Bond ETF (AGG)

Large exposition aux obligations américaines.

Vanguard Total Bond Market ETF (BND)

Indice diversifié du marché obligataire américain.

iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF (LQD)

Obligations d'entreprises de haute qualité.

Il s'agit de l'ETF d'obligations d'entreprises américaines le plus liquide.

Vanguard Short-Term Bond ETF (BSV)

Obligations américaines à court terme.

Idéal pour ceux qui cherchent à limiter la durée de leur portefeuille et le risque de taux d'intérêt.

SPDR Bloomberg Barclays High Yield Bond ETF (JNK)

Obligations d'entreprises à haut rendement.

HYG est une autre option pour les obligations à haut rendement.

iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT)

Obligations du Trésor américain à long terme.

PIMCO Active Bond ETF (BOND)

Portefeuille d'obligations géré activement.

Vanguard Short-Term Corporate Bond ETF (VCSH)

Obligations d'entreprises à court terme.

Vanguard Intermediate-Term Corporate Bond ETF (VCIT)

Obligations d'entreprises à moyen terme.

Vanguard Long-Term Corporate Bond ETF (VCLT)

Obligations d'entreprises à long terme.

iShares Short Treasury Bond ETF (SHV)

Obligations du Trésor américain à court terme.

Fidelity Total Bond ETF (FBND)

Stratégie obligataire diversifiée gérée activement.

iShares TIPS Bond ETF (TIP)

Obligations du Trésor américain protégées contre l'inflation.

En rapport :

• TIPS et obligations indexées sur l'inflation

• Obligations protégées contre l'inflation vs. obligations nominales

PIMCO 25+ Year Zero Coupon U.S. Treasury Index ETF (ZROZ)

Obligations du Trésor américain à coupon zéro.

Contrats à terme sur obligations : Caractéristiques et avantages

Les contrats à terme sur obligations sont des contrats standardisés d'achat ou de vente d'une obligation spécifique à une date future et à un prix prédéterminé.

Ils sont principalement utilisés pour couvrir le risque de taux d'intérêt et la spéculation.

Effet de levier

Les contrats à terme sur obligations permettent aux traders/investisseurs de contrôler un grand nombre d'obligations avec un capital relativement faible.

Cela offre la possibilité d'amplifier les rendements.

Couverture

Les investisseurs utilisent les contrats à terme sur obligations pour se couvrir contre les mouvements de prix sur le marché obligataire.

Cela permet de protéger un portefeuille contre les variations de taux d'intérêt.

Par exemple, si les traders ont une position longue sur les obligations de trésorerie, ils peuvent couvrir une partie de cette exposition aux taux en effectuant des ventes à découvert sur les marchés à terme.

Il convient toutefois d'être prudent, car les contrats à terme sur obligations ont leurs propres nuances qu'il faut comprendre (comme la reconduction des contrats).

La spéculation

Les traders peuvent spéculer sur l'orientation future des taux d'intérêt en utilisant les contrats à terme sur obligations.

Il s'agit de prédire les mouvements de prix pour réaliser un profit.

Pas de frais de gestion

Contrairement aux ETF obligataires, les contrats à terme sur obligations ne comportent pas de frais de gestion.

Exemples de contrats à terme sur obligations

1. Contrats à terme sur les obligations du Trésor américain (T-Bond Futures)

Ces contrats à terme sont des accords d'achat ou de vente d'obligations du Trésor américain à une date future.

Ils sont standardisés et négociés sur des bourses comme le Chicago Board of Trade (CBOT).

À qui s'adresse ce produit ?

Convient aux investisseurs institutionnels, aux fonds spéculatifs et aux spéculateurs qui souhaitent se couvrir contre les variations des taux d'intérêt à long terme ou spéculer sur ces variations.

2. Futures sur l'euro-bund

Les contrats à terme sur l'euro-bund sont basés sur des obligations d'État allemandes d'une durée de 8,5 à 10,5 ans.

Il s'agit de l'un des contrats à terme sur obligations d'État les plus négociés au monde.

À qui s'adresse ce produit ?

Idéal pour les investisseurs qui cherchent à se couvrir ou à spéculer sur les mouvements des marchés obligataires européens.

Ils sont également utilisés par les fonds de pension et les compagnies d'assurance pour gérer le risque de leurs portefeuilles obligataires.

3. Contrat à terme sur le T-Note à 10 ans

Ces contrats à terme sont basés sur les bons du Trésor américain à 10 ans.

Ils sont largement utilisés à des fins de couverture et de spéculation sur le rendement du bon du Trésor à 10 ans.

À qui s'adresse ce produit ?

Convient à un large éventail d'acteurs du marché, y compris les institutions financières, les gestionnaires d'investissement et les traders individuels qui recherchent une exposition aux bons du Trésor américain à moyen terme.

Résumé

Chacun de ces instruments a une finalité distincte et répond à des besoins et à des profils de risque différents.

Les traders doivent comprendre ces caractéristiques et les aligner sur leurs stratégies et leur tolérance au risque.

Analyse comparative - ETF obligataires vs. Futures obligataires

Trading et règlement

Les ETF obligataires se négocient comme des actions, le prix fluctuant tout au long de la journée.

Les contrats à terme sur obligations ont une date de règlement dans le futur et impliquent généralement un compte sur marge.

Sensibilité aux taux d'intérêt

Les ETF obligataires sont directement sensibles aux taux d'intérêt.

Lorsque les taux augmentent, la valeur des obligations sous-jacentes tend à diminuer.

Les contrats à terme sur obligations peuvent être utilisés pour couvrir ce risque de taux d'intérêt.

Ratio de frais

Les ETF obligataires ont un ratio de dépenses, c'est-à-dire des frais de gestion du fonds.

Les contrats à terme sur obligations n'entraînent pas de tels frais, bien qu'il y ait des coûts de commission et des exigences de marge.

Rendement des dividendes

Les ETF obligataires distribuent souvent des dividendes provenant des obligations sous-jacentes, ce qui permet d'obtenir un flux de revenus.

Les contrats à terme sur obligations n'offrent pas de dividendes.

Les contrats à terme peuvent toutefois offrir un rendement dans ce que l'on appelle le "roll yield".

Dans un marché en déport (comme les bons du Trésor américain en général), vous avez un rendement positif car vous continuez à rouler vers un contrat moins cher.

Dans un marché en contango (comme l'or), le rendement est négatif parce que vous continuez à passer à un contrat plus cher (car les contrats à terme sur l'or prennent en compte les coûts de détention et d'assurance).

Accessibilité du marché

Les ETF obligataires sont accessibles à tous les niveaux de traders/investisseurs.

Ils sont idéaux pour ceux qui cherchent à s'exposer au marché obligataire sans acheter d'obligations individuelles.

Les contrats à terme sur obligations nécessitent une compréhension plus approfondie du marché et sont généralement utilisés par des traders plus expérimentés.

FAQ - ETF obligataires et contrats à terme sur obligations

Qu'est-ce qu'un ETF obligataire ?

Les ETF obligataires sont des fonds négociés en bourse qui investissent dans des obligations et offrent une négociation en temps réel sur les marchés boursiers.

Ils peuvent être utilisés pour des investissements réguliers à long terme ou comme instruments de trading.

Qu'est-ce qu'un contrat à terme sur obligations ?

Les contrats à terme sur obligations sont des contrats standardisés d'achat ou de vente d'une obligation à un prix prédéterminé à une date future.

Comment fonctionnent les ETF obligataires ?

Les ETF obligataires fonctionnent en mettant en commun l'argent des investisseurs pour acheter un portefeuille diversifié d'obligations.

Cela améliore la liquidité et l'accessibilité.

Comment fonctionnent les contrats à terme sur obligations ?

Les contrats à terme sur obligations sont des accords d'achat ou de vente d'obligations à une date future. Ils sont utilisés pour couvrir ou spéculer sur les fluctuations des taux d'intérêt.

Quelles sont les différences entre les ETF obligataires et les contrats à terme sur obligations ?

Les principales différences entre les ETF et les contrats à terme sur obligations sont leur structure, leur objectif et la manière dont ils sont négociés.

Les ETF sont plutôt destinés à l'investissement. Les contrats à terme sur obligations sont davantage destinés à la couverture et à le trading.

Qui devrait investir dans les ETF obligataires ?

Les investisseurs qui recherchent une exposition diversifiée au marché obligataire avec des exigences d'investissement minimum plus faibles devraient investir dans les ETF obligataires.

Les traders qui recherchent des spreads plus serrés et des marchés d'options plus liquides peuvent envisager des ETF comme IEF, TLT et LQD à cette fin.

Qui devrait négocier des contrats à terme sur obligations ?

Les traders qui recherchent un effet de levier et la possibilité de spéculer sur les mouvements futurs des taux d'intérêt devraient négocier des contrats à terme sur obligations.

Quels sont les risques associés aux ETF obligataires ?

Les risques associés aux ETF obligataires sont les suivants :

• le risque de taux d'intérêt

• le risque de crédit

• le risque de liquidité

Quels sont les risques associés aux contrats à terme sur obligations ?

Les risques associés aux contrats à terme sur obligations sont les suivants

• le risque lié à l'effet de levier

• le risque de marché

• le risque de règlement

Comment les taux d'intérêt affectent-ils les ETF et les contrats à terme sur obligations ?

Les taux d'intérêt affectent les ETF et les contrats à terme sur obligations en influençant leur prix et leur rendement, la hausse des taux entraînant généralement une baisse des prix.

Les ETF obligataires peuvent-ils être utilisés à des fins de couverture ?

Oui, les ETF obligataires peuvent être utilisés pour se couvrir contre les mouvements des taux d'intérêt et pour diversifier un portefeuille.

Les contrats à terme sur obligations peuvent-ils être utilisés à des fins de couverture ?

Oui, les contrats à terme sur obligations sont couramment utilisés pour se couvrir contre les variations futures des taux d'intérêt.

Quelles sont les conséquences fiscales d'un investissement dans des ETF obligataires ?

Les implications fiscales d'un investissement dans les ETF obligataires comprennent l'impôt sur les revenus de dividendes et l'impôt sur les plus-values lors de la vente.

Quelles sont les conséquences fiscales du trading de contrats à terme sur obligations ?

Le trading de contrats à terme sur obligations peut avoir des implications fiscales différentes selon la juridiction, y compris des impôts potentiels sur les gains.

Comment la liquidité se compare-t-elle entre les ETF obligataires et les contrats à terme obligataires ?

La liquidité peut varier considérablement.

Mais dans l'ensemble, les ETF obligataires offrent une plus grande liquidité par le biais des marchés boursiers.

La liquidité des contrats à terme sur obligations dépend du contrat spécifique et des conditions du marché.

En quoi les ETF et les contrats à terme sur obligations sont-ils utiles dans un portefeuille diversifié ?

Les ETF et les contrats à terme sur obligations peuvent être utiles dans un portefeuille diversifié en offrant une exposition aux taux d'intérêt et la possibilité de couvrir le risque.

Comment les traders/investisseurs peuvent-ils choisir entre les ETF et les futures sur obligations ?

Les traders doivent choisir entre les ETF et les contrats à terme sur obligations en fonction de leurs objectifs, de leur tolérance au risque et de leur besoin d'effet de levier.

Quelles stratégies peuvent être utilisées pour négocier des contrats à terme sur obligations ?

Les stratégies de trading des contrats à terme sur obligations sont les suivantes:

• la couverture du risque de taux d'intérêt

• spéculer sur les mouvements futurs des taux d'intérêt, et

• le spread trading

En quoi les processus de règlement diffèrent-ils pour les ETF obligataires et les contrats à terme obligataires ?

Les ETF obligataires sont réglés par l'achat et la vente de parts d'ETF sur les marchés boursiers.

Les contrats à terme sur obligations sont réglés en espèces ou par livraison physique à l'expiration du contrat.

Les ETF ou les futures sur obligations sont-ils plus adaptés aux stratégies de trading à court terme ?

Les ETF obligataires sont généralement plus adaptés aux stratégies d'investissement à long terme.

Les contrats à terme sur obligations sont souvent préférés pour les stratégies de trading et de couverture à court terme.

Pourquoi n'existe-t-il pas de contrat à terme sur les TIPS ou les obligations indexées sur l'inflation ?

Il n'existe pas de contrat à terme sur les TIPS ou les obligations indexées sur l'inflation car le marché de ces instruments est moins développé.

En outre, la demande de couverture du risque d'inflation par des contrats à terme est moins forte que pour d'autres méthodes.

Conclusion

Les ETF et les contrats à terme sur obligations offrent tous deux des avantages uniques aux traders.

Les ETF obligataires offrent la diversification, la liquidité, la transparence et des seuils d'investissement plus bas.

Ils conviennent donc aux traders/investisseurs qui cherchent à s'exposer au marché obligataire avec moins de capital.

En revanche, les contrats à terme sur obligations offrent un effet de levier, des mécanismes de couverture efficaces et la possibilité d'obtenir des rendements plus élevés grâce à la spéculation, mais ils nécessitent une compréhension plus approfondie du marché et comportent un risque plus élevé.

Les traders doivent soigneusement prendre en compte leurs objectifs, leur tolérance au risque et leur expertise du marché lorsqu'ils choisissent entre ces instruments.

Courtiers pour investir en bourse

Investir comporte des risques de perte

---

Le trading de CFD implique un risque de perte significatif, il ne convient donc pas à tous les investisseurs. 74 à 89% des comptes d'investisseurs particuliers perdent de l'argent en négociant des CFD.