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Climax

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Les bons du Trésor à 10 ans (US10Y), l'obligation de référence

Le bon du Trésor à 10 ans est l'un des nombreux titres de créance émis par le gouvernement fédéral américain. Il est émis par le département du Trésor et, comme d'autres titres similaires, sert à financer une partie du budget national. Cependant, le rendement de ce bon du Trésor est une "référence" pour divers indicateurs de la santé de l'économie. Lorsqu'il s'agit de fournir des perspectives économiques pour les États-Unis, la performance du rendement des bons du Trésor à 10 ans est incontournable.

Qu'est-ce qu'un bon du Trésor à 10 ans ?

Le gouvernement américain émet régulièrement différents types de titres de créance. Le but est de financer différents projets qui font partie du budget du pays. L'émission est effectuée par le département du Trésor.

De manière simplifiée, il existe trois types de titres de créance appelés "obligations du Trésor".

Les bons du Trésor eux-mêmes, ou T-Bonds. Il s'agit de titres à longue échéance - 20 et 30 ans. Ils offrent un coupon d'intérêt ou un rendement qui est payé tous les 6 mois. Ils ont une valeur nominale, mais sont proposés à la vente aux enchères. Cela signifie que le prix d'achat peut être inférieur ou supérieur à la valeur nominale.

Les bons du Trésor à 10 ans (US10Y) font partie de ce que l'on appelle les Treasury Notes ou T-Notes. Il est également possible de les lire en tant que notes du Trésor. Ils versent un coupon avec un taux d'intérêt tous les 6 mois et sont achetés selon la même méthodologie que l'obligation précédente.

Enfin, les bons du Trésor ou T-Bills. Ce sont des instruments à court terme, de quelques jours à 1 an. Contrairement à leurs "grands frères", ces titres ne paient pas d'intérêts. Le rendement provient du fait que, lorsqu'ils sont mis en vente, le gouvernement fédéral les offre à un prix inférieur à leur valeur nominale.

Pourquoi les bons du Trésor à 10 ans sont-ils importants ?

La demande de bons du Trésor est conditionnée par l'état de l'économie nationale et mondiale. En période de stabilité ou de croissance économique, les bons du Trésor ne sont pas aussi demandés que les autres actifs financiers.

En temps de crise, les actions, comme les titres, perdent au profit des bons du Trésor. En effet, ils sont considérés comme des actifs sûrs et peu risqués. Bien que leur rendement puisse être très faible, c'est un moyen de protéger le capital.

Dans ce tableau, les bons du Trésor à 10 ans sont les plus demandés par les investisseurs du monde entier. La performance de ces billets est un indicateur incontournable de l'état de l'économie.

Lorsque la confiance des investisseurs est élevée, le prix des bons du Trésor à 10 ans diminue. Par conséquent, leur rendement augmente. Les acteurs du marché financier ne ressentent pas le besoin de se couvrir contre ces obligations.

Cependant, lorsque l'économie est en doute, le prix des obligations augmente. La demande des investisseurs est plus importante. Dans ce cas, les rendements baissent. Il y a un besoin de protection et le bon du Trésor à 10 ans est un instrument idéal pour cela.

En plus d'être un indicateur de confiance, ce type d'obligation est une référence pour la fixation des taux hypothécaires.

Dans des circonstances normales, les rendements du Trésor augmentent avec les échéances plus longues. C'est logique puisque les investisseurs exigeront de meilleurs taux plus longtemps ils auront immobilisé leur argent.

Toutefois, la relation entre les rendements et les échéances peut varier. Pour une meilleure analyse de cette relation, il existe la courbe de rendement des obligations.

L'évolution historique d'une obligation de référence

Les analystes économiques, les marchés financiers internationaux et les investisseurs observent quotidiennement les performances des bons du Trésor à 10 ans. Toutefois, une comparaison historique permet de mieux comprendre leurs performances.

Une analyse graphique de l'évolution des taux de ces obligations nous aide à comprendre comment elles pourraient se comporter à l'avenir.

Il est facile de voir comment les différentes crises peuvent être reflétées dans ces graphiques. De la crise de 2008 à aujourd'hui, en passant par la pandémie de Covid-19. Actuellement, deux thèmes dominent le comportement des rendements d'un bon du Trésor à 10 ans. L'évolution possible de la Fed vers une politique monétaire plus stricte et le conflit géopolitique entre la Russie et l'Ukraine.

Pour les investisseurs, surveiller les bons du Trésor à 10 ans signifie disposer d'un élément supplémentaire dans leur prise de décision.

Enfin, les rendements obligataires américains feront toujours partie des éléments à prendre en compte. Que vous investissiez sur les marchés à revenu fixe ou sur les marchés d'actions. Savoir ce que les grands acteurs pensent de l'état de l'économie nous indique les voies possibles à suivre. Et les bons du Trésor à 10 ans figurent dans tout portefeuille diversifié.

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