Pourquoi la vente à découvert est importante sur les marchés financier

Climax · 30-12-2022 15:36:48

Pourquoi la vente à découvert est importante sur les marchés financiers

De nombreux acteurs du marché ont une opinion négative de la vente à découvert, mais elle est essentielle au bon fonctionnement des marchés financiers.

Dans cet article, nous expliquons les différents avantages de la vente à découvert.

1) Couverture et atténuation des risques

La vente à découvert est une forme importante de couverture. Elle peut être utilisée par les acteurs du marché pour réduire leur exposition au risque, tel que le risque de baisse des prix.

Par exemple, une entreprise agricole sait que son revenu est essentiellement le prix multiplié par le volume.

Les prix peuvent varier considérablement, de sorte que les agriculteurs souhaitent généralement se couvrir contre ce risque.

Ils peuvent le faire en vendant à découvert un contrat à terme au moment où ils prévoient de vendre leur récolte. (Ils peuvent également utiliser des options.) Cela bloquera leur prix puisqu'ils sont déjà "longs" sur le marché physique.

Lorsque le prix est prévisible, l'activité est essentiellement basée sur le volume. Bien que le rendement de la récolte puisse également être affecté par divers facteurs, il est généralement plus prévisible que le prix.

Si les agriculteurs connaissent leurs superficies, ils connaissent généralement le volume attendu.

Globalement, cela permet d'atténuer les risques associés à ce qu'ils produisent ou vendent.

Selon le ministère américain de l'agriculture, 47 000 exploitations agricoles utilisent des contrats à terme et/ou des options pour se protéger contre la baisse des prix.

2) Les teneurs de marché doivent vendre à découvert pour fournir des marchés d'options liquides

Lorsqu'une personne achète une option de vente pour se couvrir contre la baisse des prix ou pour vendre à découvert un produit à risque limité, les teneurs de marché (souvent l'entité qui vend l'option) doivent vendre à découvert le sous-jacent sur la base du delta et du gamma de la position afin de couvrir cette exposition à la baisse au cas où l'option serait dans l'argent.

Plus l'option est dans le cours, plus elle doit être vendue. L'inverse est vrai pour les options d'achat.

Si la vente à découvert n'était pas autorisée sur les marchés, la liquidité des options se tarirait considérablement.

3) Emprunter

La vente à découvert est un emprunt.

Par exemple, lorsqu'un Américain contracte un prêt hypothécaire, il est à découvert par rapport au dollar américain.

Mais il prend ces dollars et achète quelque chose avec.

La vente à découvert (l'emprunt) qui est impliquée n'est donc qu'une circulation de capitaux.

De plus, lorsqu'un trader vend à découvert une action, il reçoit un crédit en espèces, qu'il peut ensuite utiliser pour compenser les intérêts d'emprunt ailleurs ou pour acheter autre chose (sous réserve des restrictions de marge).

4) Les trades de base

La vente à découvert est également utilisée dans le cadre de ce que l'on appelle les "basis trades".

Dans un trade de base, une partie peut se couvrir contre des pertes potentielles dues à des conditions de marché changeantes (comme l'agriculteur susmentionné qui se couvre contre une chute des prix due à une vente future anticipée) tandis que l'autre partie peut potentiellement profiter de ces changements.

Par exemple, lorsqu'un agriculteur vend du maïs à découvert pour en bloquer le prix, l'autre partie au trade peut être un trader ou un investisseur qui souhaite s'exposer au marché du maïs. Chaque partie obtient ce qu'elle veut.

5) Découverte des prix

La vente à découvert est importante car elle contribue à la découverte des prix - le processus par lequel les acheteurs et les vendeurs déterminent la valeur d'un actif particulier.

Lorsqu'ils vendent à découvert, les participants donnent une indication de la valeur qu'ils pensent que le prix d'un actif devrait atteindre à l'avenir. Au fur et à mesure qu'un plus grand nombre de personnes prennent des positions de part et d'autre du marché, il devient plus facile pour les acheteurs et les vendeurs de déterminer un prix équitable.

Ce processus de découverte des prix permet de s'assurer que les prix sont basés sur les niveaux réels de l'offre et de la demande.

6) Améliore la liquidité du marché

La vente à découvert contribue également à accroître la liquidité des marchés financiers.

Lorsque les traders et les investisseurs prennent des positions courtes sur des actions ou d'autres instruments, ils fournissent essentiellement plus d'actions d'un actif particulier au marché par le biais du processus d'emprunt et de prêt.

Cette liquidité accrue signifie que les acheteurs et les vendeurs peuvent facilement entrer ou sortir de leurs positions, ce qui réduit le risque de fortes variations de prix dues à un manque de liquidité optimale.

7) Parier uniquement sur la hausse n'est pas sain

Une bulle peut se former lorsqu'il y a trop d'acheteurs et pas assez de vendeurs.

Lorsque quelqu'un achète une action, la société doit produire des bénéfices afin de pouvoir honorer sa créance.

Lorsque les prix sont trop élevés, c'est comme toute autre forme d'endettement. Lorsque les prix sont élevés et insoutenables, un effacement éventuel de la richesse pour revenir à des valeurs fondamentales saines finira par se produire.

8) Diversification

De plus, la vente à découvert aide les investisseurs à diversifier leurs portefeuilles en leur donnant accès à des flux de rendements qui ne sont peut-être pas disponibles par d'autres méthodes.

Cette capacité de diversification augmente les chances des investisseurs d'obtenir des rendements plus élevés à long terme.

10) Importante source de rendement

La vente à découvert permet également aux traders et aux investisseurs de générer des revenus ou des bénéfices lorsque le marché est en baisse, en profitant de la chute des cours.

Cela peut être particulièrement utile pour les stratégies de couverture, car cela permet aux investisseurs de compenser les pertes sur les positions longues par les gains des positions courtes.

11) Préservation et création de richesse

La vente à découvert peut être utilisée pour protéger le patrimoine d'un investisseur contre la chute des marchés. En prenant une position courte sur un titre, les investisseurs sont en mesure de minimiser leur risque et de limiter leurs pertes si le prix de ce titre baisse.

Il s'agit donc d'un autre outil important pour préserver le patrimoine dans des conditions de marché plus volatiles.

Ce type de trading peut également être utilisé pour tirer parti des inefficacités du marché et réaliser des profits en exploitant les écarts de prix. Cela contribue à accroître la liquidité et l'efficacité globales des marchés, ce qui, en fin de compte, les rend plus sains dans leur ensemble.

Par exemple, les fonds de pension qui ont accès à des investissements alternatifs ayant des rendements positifs à long terme et sans corrélation avec les investissements traditionnels en actions et en obligations peuvent aider à préserver et à créer de la richesse pour leurs clients.

En outre, dans l'exemple d'un teneur de marché qui vend à découvert comme moyen de couverture, cela facilite l'achat de l'option de vente par l'acheteur, et le teneur de marché augmente la liquidité du marché et contribue à réduire les coûts de transaction pour tous les participants au marché. Tout le monde obtient ce qu'il veut.

12) Démasquer les mauvais acteurs

La vente à découvert peut contribuer à démasquer les mauvais acteurs sur les marchés financiers. En vendant à découvert, les investisseurs sont incités à détecter et à dénoncer les pratiques comptables frauduleuses et autres activités trompeuses des sociétés cotées en bourse.

De nombreuses promotions boursières et fraudes financières ont été révélées par des vendeurs à découvert.

Cela peut contribuer à empêcher la mauvaise allocation des capitaux dans les mauvaises entreprises.

Peut alerter les autorités de réglementation

La vente à découvert peut également servir d'outil pour alerter les autorités de réglementation financière d'une éventuelle fraude ou manipulation sur le marché. Lorsque les investisseurs prennent des positions courtes importantes et soudaines sur une action, ils peuvent signaler que quelque chose ne va pas dans la société et inciter les autorités de réglementation à prendre des mesures.

Ce type de trading peut servir de signal d'alarme important pour les autres investisseurs et conduire à des mesures correctives de la part des autorités. En tant que telle, c'est une autre façon pour la vente à découvert de contribuer à promouvoir l'équité et l'intégrité des marchés financiers.

13) Améliorer l'allocation du capital entre les actifs, les classes d'actifs et les économies

La vente à découvert améliore également la répartition du capital, car elle permet aux investisseurs de réduire leur risque en diversifiant leurs actifs et leurs classes d'actifs.

En permettant aux traders de prendre des positions courtes sur des titres ou des secteurs particuliers (par exemple, le trading de valeur relative), ils peuvent mieux gérer leur risque et s'assurer que le capital est réparti plus efficacement entre les différents marchés et économies.

14) Le trading d'arbitrage

La vente à découvert est importante dans le trading d'arbitrage, car elle permet aux traders de tirer parti des écarts de prix entre deux marchés. En vendant à découvert sur un marché et en devenant acheteur sur un autre, ils peuvent exploiter ces disparités et générer des profits à partir de la différence de prix.

Cela permet de s'assurer que les capitaux sont dirigés vers leur utilisation la plus efficace le plus rapidement possible, ce qui contribue à promouvoir l'efficacité globale du marché.

15) Rétablir des équilibres financiers sains

Prenons l'exemple d'une banque centrale qui doit dévaluer sa monnaie (par exemple en procédant à une vente à découvert).

Les dévaluations monétaires peuvent être un outil utile pour une banque centrale afin de rétablir des équilibres sains dans l'économie lorsqu'elles sont effectuées de manière appropriée afin de réduire la pression inflationniste et de rétablir un marché à double sens.

Lorsqu'une monnaie est dévaluée, elle devient moins chère par rapport aux autres monnaies, ce qui rend les exportations du pays plus attrayantes et plus compétitives sur les marchés étrangers.

Cela peut conduire à une augmentation des exportations, qui à son tour peut aider à rétablir la balance des paiements, car plus d'argent entre dans le pays par le biais du trading, ce qui conduit à une diminution du déficit commercial ou à une augmentation de l'excédent commercial.

Supposons, par exemple, que la monnaie d'un pays soit surévaluée, ce qui rend ses exportations plus chères pour les acheteurs étrangers. Cette situation peut entraîner une baisse des exportations, ce qui peut exercer une pression sur la balance des paiements par le biais d'une détérioration du compte courant.

Dans cette situation, une banque centrale peut choisir de dévaluer la monnaie pour rendre les exportations plus compétitives, ce qui peut contribuer à stimuler les exportations et à rétablir une balance des paiements saine - soit un excédent, soit un solde, soit un déficit qui peut être financé de manière adéquate.

À long terme, les prix qui ne correspondent pas aux fondamentaux de l'économie finiront par être rétablis d'une manière ou d'une autre. Si une monnaie est surévaluée, elle devient moins compétitive sur les marchés mondiaux, ce qui entraîne une baisse des exportations et une pression sur la balance des paiements. En fin de compte, la monnaie devra être dévaluée pour rétablir la compétitivité et l'équilibre.

Par conséquent, les dévaluations monétaires peuvent être un outil utile pour une banque centrale afin de rétablir des équilibres sains dans l'économie, mais elles doivent être utilisées judicieusement et en conjonction avec d'autres politiques afin de garantir un environnement économique stable et durable.

Lorsque George Soros s'est illustré en 1992 en vendant à découvert la livre sterling, il n'y avait aucun mal à cela. Il s'agissait simplement pour Soros et son équipe d'investissement de se rendre compte que quelque chose n'était pas viable et que la chute de la livre n'était qu'un mécanisme d'autocorrection en raison des fondamentaux économiques de l'époque.

16) Efficience de la fixation des prix grâce au trading de paires

Comme nous l'avons mentionné, la vente à découvert est importante pour l'efficacité de la fixation des prix sur les marchés, car elle permet aux investisseurs de tirer profit d'actions ou d'actifs surévalués, ce qui favorise l'équilibre du marché.

En permettant aux investisseurs de parier contre l'action ou l'actif, la vente à découvert fournit un mécanisme de rétroaction négative qui peut prévenir l'exubérance irrationnelle et les bulles spéculatives.

Cela permet de refléter plus fidèlement la valeur d'une entreprise, ce qui conduit à une meilleure allocation des capitaux et à un marché plus efficace dans l'ensemble.

Exemple : Arbitrage d'obligations convertibles

Un exemple de vendeur à découvert utilisant l'arbitrage d'obligations convertibles consiste à acheter des obligations convertibles tout en vendant à découvert l'action sous-jacente.

Les obligations convertibles sont des titres hybrides qui peuvent être convertis en un nombre prédéterminé d'actions de la société à des moments et à des prix spécifiques.

Lorsqu'un vendeur à découvert identifie une inefficacité dans la fixation du prix de l'obligation convertible par rapport à l'action sous-jacente, il peut exploiter cet écart pour réaliser un profit.

Voici un exemple simplifié :

Un trader/investisseur remarque qu'une obligation convertible est sous-évaluée par rapport à l'action sous-jacente.
Il achète l'obligation convertible, ce qui lui donne le droit de la convertir en un nombre spécifique d'actions à une date ultérieure.
Simultanément, il vend à découvert l'action sous-jacente, en empruntant des actions pour les vendre sur le marché dans l'espoir de les racheter à un prix inférieur.
Si le cours de l'action baisse, l'investisseur peut tirer profit de sa position courte en rachetant les actions à un prix inférieur et en les restituant au prêteur.
Si le cours de l'action augmente, l'investisseur peut exercer l'option de conversion de l'obligation convertible, obtenant ainsi les actions au prix de conversion prédéterminé, qui est inférieur au prix actuel du marché. Il peut alors utiliser ces actions pour liquider sa position courte.

Ainsi, l'arbitrage d'obligations convertibles permet aux vendeurs à découvert de profiter de l'inefficacité des prix tout en fournissant une couverture contre les pertes potentielles.

17) Trading des prix au comptant/à terme sur les marchés des changes

La vente à découvert est importante sur les marchés des changes lorsque les opérateurs jouent sur la dynamique des prix au comptant/à terme.

Nous l'expliquons un peu plus loin.

Il existe un lien important entre:

a) la différence entre les taux d'intérêt et
b) la relation entre les prix des devises au comptant et à terme.

Pour un pays qui connaît des problèmes d'endettement ou des difficultés financières, en particulier, la baisse attendue de la valeur de la monnaie est prise en compte dans le prix à terme, qui est inférieur au prix au comptant.

Par exemple, si le marché anticipe une baisse de 5 % de la valeur d'une devise sur un an, il faudrait un taux d'intérêt plus élevé de 5 % pour cette devise afin de compenser ce mouvement.

La situation devient plus extrême lorsque la dépréciation est attendue sur des périodes plus courtes.

Si une dépréciation de 5 % est attendue en l'espace d'un mois, la devise devrait être soumise à un taux d'intérêt mensuel supérieur de 5 %, ce qui équivaut à un taux d'intérêt annuel d'environ 80 % (la composition de 5 % par mois sur un an), et pourrait provoquer une grave contraction économique dans une économie déjà en proie à des difficultés.

C'est pourquoi une faible dépréciation attendue de la monnaie (par exemple, 5 à 10 % par an) entraînant une forte majoration des taux d'intérêt (par exemple, 5 à 10 % de plus par an) est inacceptable.

En d'autres termes, gérer le déclin d'une monnaie alors que les réserves diminuent conduit le marché à s'attendre à une dépréciation continue de la monnaie. Cela pousse les taux d'intérêt nationaux à la hausse, resserrant ainsi la politique monétaire alors que l'économie est déjà faible.

En outre, l'attente d'une dévaluation continue entraîne une augmentation des sorties de capitaux et de la spéculation sur la dévaluation, ce qui creuse l'écart de la balance des paiements et oblige la banque centrale à utiliser davantage de réserves pour défendre la monnaie (ou à abandonner la dépréciation progressive prévue).

En fin de compte, la défense de la monnaie par la dépense des réserves doit s'arrêter parce qu'aucun responsable politique sensé ne veut épuiser ces économies.

Généralement, dans ce type de défense de la monnaie, les décideurs politiques - en particulier ceux qui défendent l'ancrage d'une monnaie - font des déclarations confiantes promettant d'empêcher la monnaie de s'affaiblir.

Ces événements se produisent généralement juste avant que le cycle ne passe à l'étape suivante : permettre à la monnaie de se dévaluer.

Lors d'une défense des devises, il est courant de voir le prix de la devise à terme chuter avant le prix au comptant. (Cela ouvre des opportunités pour les traders).

Ce phénomène résulte de la relation entre le différentiel de taux d'intérêt et le prix des devises au comptant et à terme mentionnée plus haut.

Lorsqu'un pays resserre sa politique monétaire pour soutenir sa monnaie, il augmente le différentiel de taux d'intérêt pour maintenir artificiellement le prix au comptant.

Bien que cela soutienne le prix au comptant, le prix à terme continue de baisser par rapport à celui-ci.

Le contrat à terme entraîne le prix au comptant vers le bas à mesure que le différentiel de taux d'intérêt augmente.

Le cours au comptant se rattrape ensuite lorsque la devise est libérée, et la baisse du taux de change au comptant permet au différentiel de taux d'intérêt de se réduire, ce qui entraîne mécaniquement une remontée du cours à terme par rapport au cours au comptant.

Les traders qui exécutent la stratégie long/short associée à ce processus en suivent simplement les mécanismes.

18) L'option Greenshoe dans les introductions en bourse

L'option Greenshoe est une forme essentielle de vente à découvert dans le processus d'introduction en bourse, car elle permet de stabiliser le cours de l'action et de gérer la volatilité potentielle.

Dans un autre article, nous avons étudié le cas hypothétique de la société XYZ, les preneurs fermes ont la possibilité d'émettre 150 000 actions supplémentaires (15 % de l'offre initiale), ce qui se traduit par une surallocation de 1 150 000 actions.

Cela conduit à une position courte sur les actions supplémentaires, essentiellement en les empruntant à la société, le produit de l'opération étant bloqué.

L'objectif premier de l'option Greenshoe est la stabilisation.

Une fois que les actions sont cotées et commencent à être négociées, les preneurs fermes observent l'évolution du cours de l'action.

Si le cours de l'action augmente, ils couvrent leur position courte en achetant les 150 000 actions supplémentaires sur le marché libre en utilisant les fonds bloqués.

Ces transactions augmentent la demande, stabilisent le prix de l'action et empêchent les chutes soudaines de prix qui pourraient nuire à l'entreprise et aux investisseurs.

En résumé, l'option Greenshoe est essentielle pour gérer les fluctuations du cours des actions lors d'une introduction en bourse.

En créant une position courte sur des actions supplémentaires, les preneurs fermes peuvent faciliter la stabilisation du prix de l'action, assurant une transition plus douce vers le trading public et protégeant en fin de compte à la fois la société émettrice et les investisseurs.

FAQ - Pourquoi la vente à découvert est-elle importante sur les marchés financiers ?

Qu'est-ce que la vente à découvert sur le marché boursier ?

La vente à découvert permet aux investisseurs et aux traders d'emprunter des actions d'une société ou d'un autre instrument financier afin de les vendre sur le marché libre.

Ce type d'emprunt est généralement effectué lorsqu'un investisseur pense que la valeur du titre va diminuer dans un avenir proche et qu'il souhaite en tirer profit.

Après avoir vendu les actions empruntées, il peut les racheter à un prix inférieur et les restituer à son prêteur avec un bénéfice.

La vente à découvert est-elle mauvaise ?

D'une part, la vente à découvert peut être utilisée pour se protéger contre la volatilité du marché et gérer le risque financier.

Certains la considèrent comme une forme de "manipulation du marché", voire comme une pratique illégale si elle est effectuée sans autorisation appropriée.

Étant donné qu'il est possible de réaliser des profits rapides grâce à la vente à découvert, certains investisseurs peuvent utiliser cette stratégie d'une manière qui pourrait être considérée comme contraire à l'éthique.

Par exemple, ils peuvent répandre des rumeurs sur une société qui entraîneraient une chute du cours de son action, puis tirer profit de la baisse de valeur qui en résulte.

C'est la raison pour laquelle les lois sur les valeurs mobilières existent et sont importantes.

Les vendeurs à découvert, tout comme ceux qui détiennent une position longue sur une action, ne peuvent pas effectuer des transactions sur la base d'informations qu'ils savent être fausses, ni inciter d'autres personnes à le faire.

Dans le même temps, il est important de comprendre que tout trading comporte des risques et qu'il convient de toujours bien réfléchir avant d'entreprendre une action sur le marché, qu'il s'agisse d'une vente à découvert ou d'une vente longue.

Il appartient à chaque investisseur de décider s'il est à l'aise avec les risques associés à la vente à découvert et s'il s'agit de la meilleure stratégie pour son portefeuille.

Il convient également de noter que les autorités de régulation surveillent étroitement le marché pour s'assurer qu'aucune activité illégale n'a lieu, de sorte que tout trade suspect fera l'objet d'une enquête si nécessaire.

La vente à découvert peut être un outil légitime utilisé par des investisseurs expérimentés, mais elle doit toujours être utilisée dans le respect de toutes les lois et réglementations applicables ainsi que des principes éthiques.

Ce faisant, on s'assure que tout le monde a une chance égale de prendre des décisions de trading basées sur des recherches et des analyses approfondies et non sur des tactiques douteuses.

Pourquoi parle-t-on de vente à découvert ?

La vente à découvert est une stratégie de trading dans laquelle un investisseur vend des titres qu'il ne possède pas encore, en espérant que le prix du titre diminuera.

Cela lui permet d'acheter plus tard le même titre à un prix inférieur et de réaliser un bénéfice sur la différence. On parle de "vente à découvert" parce qu'il s'agit de prendre une "position courte" sur le marché - en d'autres termes, de parier que les prix vont baisser au lieu d'augmenter.

Les investisseurs appellent parfois cette tactique "shorting" ou "going short".

Quel que soit le nom, il est important de comprendre que toute stratégie d'investissement, y compris la vente à découvert, comporte des risques. C'est pourquoi elle ne devrait être utilisée que par des investisseurs expérimentés qui sont à l'aise avec ces risques et qui disposent d'un plan d'investissement clair.

Pour ceux qui choisissent de pratiquer la vente à découvert, il est important de se tenir informé des dernières réglementations et des meilleures pratiques du secteur concernant ce type de transaction. Vous pourrez ainsi vous assurer que votre stratégie reste légale et éthique, tout en évitant des erreurs coûteuses.

Quels sont les avantages de la vente à découvert ?

La vente à découvert peut aider les investisseurs à diversifier leurs portefeuilles et à gérer le risque plus efficacement.

Elle constitue également un moyen de tirer parti des baisses du marché, car les traders peuvent être en mesure de profiter des baisses de prix dont ils ne bénéficieraient pas s'ils investissaient uniquement à long terme.

Elle permet également aux traders d'exprimer des opinions baissières sur des actions ou des marchés particuliers sans avoir à détenir un capital important pour le faire.

Elle peut aider diverses entités à gérer les risques en détenant des flux de rendement qui prennent de la valeur lorsque le prix d'un produit baisse.

Enfin, elle contribue à rétablir l'équilibre sur les marchés financiers en permettant aux investisseurs de parier contre des titres surévalués, ce qui peut contribuer à empêcher la formation de bulles.

Qui bénéficie de la vente à découvert ?

La vente à découvert peut bénéficier à la fois à l'investisseur, qui tire profit de la transaction, et aux marchés financiers dans leur ensemble, en augmentant la liquidité et la découverte des prix.

L'investisseur en bénéficie puisqu'il est en mesure de réaliser un profit sur sa position courte si le prix du titre diminue.

Cela lui permet également de se protéger contre la volatilité du marché et de gérer le risque de son portefeuille.

Les vendeurs de matières premières couvrent souvent leurs risques en vendant à découvert les matières premières qu'ils possèdent afin de bloquer les prix en vue d'une vente future anticipée.

Dans le même temps, ce type de trading contribue à accroître la liquidité des marchés en permettant aux investisseurs de négocier facilement des titres qui ne sont pas forcément activement négociés, en offrant aux acheteurs davantage d'options.

En outre, il permet de déceler d'éventuelles erreurs d'évaluation, ce qui améliore la découverte des prix, c'est-à-dire que tout le monde a accès à des informations plus précises sur les tendances en matière de prix des différents actifs.

Par conséquent, la vente à découvert peut être un outil bénéfique pour les investisseurs et le marché dans son ensemble.

Conclusion - Pourquoi la vente à découvert est importante sur les marchés financiers

La vente à découvert est un élément important de la santé des marchés financiers. Elle permet aux investisseurs et aux traders d'atténuer les risques, d'emprunter des actions, de s'engager dans des trades de base et de valeur relative, d'accroître la découverte des prix, d'augmenter la liquidité et de diversifier les portefeuilles.

En outre, il constitue une source de rendement en période de baisse des marchés et permet d'exploiter les inefficacités du marché. Au final, ces avantages conduisent à des marchés financiers plus efficaces et à de meilleurs rendements pour les investisseurs.

Cependant, la vente à découvert ne doit être utilisée que par des traders, des investisseurs et des acteurs du marché expérimentés et bien informés, qui comprennent les objectifs et les risques associés à cette stratégie. Il est important de se familiariser avec les réglementations et les meilleures pratiques du secteur avant de s'engager dans tout type d'activité de trading.

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