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Option Greenshoe (Option de surallocation)

option Greenshoe

Les introductions en bourse (IPO) constituent une étape importante pour les entreprises qui cherchent à lever des fonds auprès du public en vendant leurs actions sur le marché boursier.

L'ensemble du processus d'introduction en bourse peut s'avérer complexe et les entreprises doivent tenir compte de plusieurs facteurs.

L'un de ces facteurs est l'option Greenshoe, un terme relativement peu connu qui joue un rôle crucial dans le succès des introductions en bourse.

Dans cet article, nous allons explorer le concept de l'option Greenshoe, ses mécanismes et ses avantages pour les entreprises et les investisseurs.

Principaux enseignements - L'option Greenshoe

  • L'option Greenshoe est une disposition du contrat de prise ferme qui permet aux preneurs fermes d'émettre et de vendre des actions supplémentaires au-delà du nombre initial spécifié dans le prospectus d'introduction en bourse.
  • L'option Greenshoe permet aux preneurs fermes de stabiliser le prix des actions d'une société pendant les premiers jours de trading, réduisant ainsi la probabilité de volatilité du prix et offrant un soutien au prix de l'action sur le marché.
  • L'option Greenshoe présente plusieurs avantages pour les entreprises et les investisseurs, notamment la stabilisation du prix, l'augmentation du capital et l'amélioration de la perception du marché.

Qu'est-ce que l'option Greenshoe ?

Nommée d'après la Green Shoe Manufacturing Company, qui l'a mise en œuvre pour la première fois lors de son introduction en bourse en 1919, l'option Greenshoe est une disposition du contrat de prise ferme qui permet aux preneurs fermes d'émettre et de vendre des actions supplémentaires au-delà du nombre initial spécifié dans le prospectus de l'introduction en bourse.

Cette option est également appelée "option de surallocation".

L'option Greenshoe permet aux preneurs fermes de stabiliser le prix des actions d'une société pendant les premiers jours de trading, réduisant ainsi la probabilité de volatilité du prix et offrant un soutien au cours de l'action sur le marché.

L'option permet généralement aux preneurs fermes de vendre jusqu'à 15 % d'actions supplémentaires par rapport à l'offre initialement prévue.

Comment fonctionne l'option Greenshoe ?

Pour mieux comprendre les mécanismes de l'option Greenshoe, considérons une société hypothétique, XYZ Corp, qui prévoit de s'introduire en bourse par le biais d'une IPO.

La société a l'intention d'émettre un million d'actions et les preneurs fermes ont l'option Greenshoe d'émettre 150 000 actions supplémentaires (15 % de l'offre initiale).

Surallocation

Les preneurs fermes peuvent choisir de vendre la totalité des 1 150 000 actions (y compris les 150 000 actions supplémentaires) au public pendant l'introduction en bourse.

Ce faisant, ils créent une position courte sur les 150 000 actions supplémentaires, empruntant de fait ces actions à la société.

Le produit de ces actions supplémentaires est bloqué.

Stabilisation

Une fois que les actions sont cotées et commencent à être négociées, les preneurs fermes surveillent l'évolution du cours de l'action.

Si le cours de l'action augmente, les preneurs fermes couvrent leur position courte en achetant les 150 000 actions supplémentaires sur le marché libre (en utilisant les fonds bloqués).

Ces transactions contribuent à stabiliser le cours de l'action en augmentant la demande.

Clôture de l'option Greenshoe

Si le cours de l'action reste stable ou baisse, les preneurs fermes peuvent choisir d'exercer l'option Greenshoe en achetant les 150 000 actions supplémentaires directement à la société XYZ au prix de l'introduction en bourse.

Le produit du compte séquestre est alors remis à la société.

Avantages de l'option Greenshoe

L'option Greenshoe offre plusieurs avantages aux entreprises et aux investisseurs :

Stabilisation des prix

En permettant aux preneurs fermes de couvrir leur position courte ou d'exercer l'option Greenshoe, cette disposition contribue à réduire la volatilité du prix de l'action pendant les premiers jours de trading.

Augmentation du capital

L'option Greenshoe permet aux entreprises de lever des capitaux supplémentaires par la vente d'actions supplémentaires si la demande pour leurs actions est élevée.

Amélioration de la perception du marché

Une introduction en bourse réussie avec une volatilité minimale du cours peut créer une perception positive de l'entreprise par le marché, ce qui renforce la confiance des investisseurs et peut attirer des investisseurs à long terme.

En règle générale, plus le cours de l'action est stable, moins l'entreprise est perçue comme risquée.

Conclusion

L'option Greenshoe est un outil important dans le processus d'introduction en bourse, car elle offre aux entreprises et aux preneurs fermes un mécanisme permettant de stabiliser le cours de l'action pendant les premiers jours de trading.

En réduisant la volatilité du cours et en créant une perception favorable du marché, l'option Greenshoe peut contribuer à la réussite de l'introduction en bourse et apporter des avantages à long terme tant aux entreprises qu'aux investisseurs.

Brokers d'options

BrokersRéglementationPlateformesDépôt minimumTypes d'options
Allemagne (BaFin)IG, ProRealTime300 €Options vanilles (OTC)
Produits barrières (OTC)
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Irlande (FRSA)AvaOptions100 €Options vanilles (OTC)
Investir comporte des risques de perte. Les contrats d'options sont des produits financiers complexes destinés aux investisseurs expérimentés.