Contrats à terme perpétuels sur le Bitcoin

Les contrats à terme perpétuels sur Bitcoin vous permettent de négocier des Bitcoins avec effet de levier sans vous soucier de leur expiration.

Les contrats à terme traditionnels sont toujours réglés à une date fixe, mais les contrats à terme perpétuels se renouvellent indéfiniment.

Cette flexibilité en fait l'un des produits les plus populaires dans le domaine du trading crypto aujourd'hui.

Compte tenu de la volatilité naturelle du Bitcoin, généralement comprise entre 20 % et 150 % en rythme annualisé (bien qu'elle diminue avec le temps), le risque lié aux contrats à terme sur Bitcoin est qu'il peut multiplier à la fois les profits et les pertes d'une manière qui peut surprendre même les traders expérimentés.

Comprendre leur fonctionnement fait toute la différence entre une utilisation intelligente et des leçons douloureuses.

Nous examinons ci-dessous ce qu'il faut savoir.

Que sont les contrats à terme perpétuels sur Bitcoin ?

Une définition simple

Les contrats à terme perpétuels sur Bitcoin, souvent appelés « perps », sont des contrats qui vous permettent de parier sur le prix du Bitcoin sans jamais posséder la cryptomonnaie elle-même.

Contrairement aux contrats à terme traditionnels qui expirent à une date déterminée, les contrats perpétuels sont conçus pour durer éternellement.

Vous pouvez conserver une position tant que votre marge la couvre. Cela les rapproche davantage du trading direct de Bitcoin, mais avec en plus l'effet de levier.

Pourquoi sont-ils devenus populaires ?

Les contrats à terme perpétuels ont connu un essor fulgurant, car ils ont résolu un problème sur les marchés des cryptomonnaies : comment trader avec un effet de levier 24 heures sur 24, 7 jours sur 7, sans avoir à renouveler les contrats. (Dans le cas des contrats à terme sur actions, obligations et matières premières, il est courant de renouveler les contrats tous les 2 à 3 mois.)

Les traders ont apprécié la flexibilité de pouvoir conserver une position pendant des heures, des jours, voire des mois, sans se soucier de l'expiration.

Ils ont également ouvert la voie à toute une série de stratégies.

Les spéculateurs utilisent l'effet de levier pour amplifier leurs rendements, transformant parfois de légères fluctuations de prix en gains considérables.

Les hedgers, comme les détenteurs de bitcoins à long terme, utilisent les contrats perpétuels pour se protéger contre les baisses soudaines des prix en vendant à découvert sur le marché.

D'autres tirent parti du système de taux de financement pour obtenir un rendement, en étant essentiellement rémunérés pour détenir certaines positions.

Par exemple, si un trader remarque que le financement est fortement positif, cela signifie que les positions longues doivent payer les positions courtes. S'ils ouvrent une position courte sur des contrats à terme et la maintiennent, ils perçoivent des paiements toutes les huit heures, même si le prix du Bitcoin ne bouge pratiquement pas.

Bien sûr, le prix peut leur être défavorable et même submerger le rendement, entraînant une perte.

Résumons les principes de base :

Caractéristiques principales

Pas de date d'expiration

Les contrats à terme traditionnels ont une durée limitée. À un moment donné, votre contrat expire et est réglé.

Il n'y a souvent pas de livraison (si vous négociez du bétail, on ne vous livrera pas un troupeau de vaches à votre domicile), vous devez donc « renouveler » les contrats, c'est-à-dire les reporter à la prochaine date d'expiration.

Les contrats à terme perpétuels ont brisé ce moule.

Ils sont conçus pour refléter le trading au comptant, mais avec une puissance supplémentaire. Cela signifie que vous pouvez rester en position pendant des heures, des jours ou des mois. Il n'y a pas de calendrier qui vous oblige à sortir ou à vous souvenir quand renouveler.

La seule chose qui détermine si vous gardez votre position ouverte est votre marge et votre volonté de la conserver.

Effet de levier

L'effet de levier est la partie qui enthousiasme les gens et qui devrait également les effrayer en même temps. Grâce à lui, vous contrôlez plus de bitcoins que vous n'en possédez réellement.

Une petite mise de 1 000 dollars peut vous permettre de contrôler 10 000 dollars de BTC avec un effet de levier de 10. Si le prix évolue en votre faveur, vos gains se multiplient.

Mais si le marché se retourne contre vous, les pertes peuvent rapidement devenir importantes. Avec un effet de levier élevé, une légère baisse peut vous ruiner complètement.

Taux de financement : maintenir les prix en ligne

Comme ces contrats n'expirent jamais, les bourses utilisent un mécanisme appelé « taux de financement » pour maintenir le prix perpétuel proche du prix au comptant réel du Bitcoin.

Toutes les quelques heures, les traders paient ou reçoivent de petits frais en fonction du côté du marché qui est le plus encombré.

Ce n'est pas un coût énorme à court terme, mais au fil du temps, cela influence la manière dont les traders se positionnent.

Long ou court

Enfin, les contrats à terme perpétuels vous permettent de réaliser des profits, que le Bitcoin monte ou chute. Prenez une position longue si vous pensez que le prix va augmenter, ou une position courte si vous pensez qu'il va baisser.

Certains l'utilisent pour d'autres stratégies.

C'est cette flexibilité qui rend les contrats perpétuels si attrayants. Ils donnent aux traders la liberté de surfer sur la vague dans les deux sens.

Comment ça marche ?

Ouvrir une position : marge et effet de levier

Pour trader un contrat à terme perpétuel sur Bitcoin, il faut commencer par déposer une garantie, appelée marge. Vous déposez des fonds (généralement des BTC, des USDT ou des USD) sur la plateforme d'échange.

Ensuite, vous choisissez votre effet de levier. Un effet de levier de 10 signifie que pour chaque tranche de 1 000 $ que vous déposez, vous contrôlez 10 000 $ de Bitcoin.

Une fois que vous avez choisi votre effet de levier, vous décidez de votre orientation : vous prenez une position longue si vous pensez que le Bitcoin va augmenter, ou une position courte si vous pensez qu'il va baisser.

Naturellement, comme nous venons de le voir ci-dessus, cela peut dépendre des autres actifs détenus par le trader (par exemple, la couverture d'autres parties d'un portefeuille).

Exemple

Supposons que le Bitcoin se négocie à 60 000 $.

Vous investissez 1 000 $ avec un effet de levier de 10x, ce qui vous donne le contrôle sur environ 10 000 $ de bitcoins.

Si le bitcoin grimpe de 10 %, votre position gagne 1 000 $. Cela représente un rendement de 100 % sur votre marge.

L'aspect positif est évident : de petits mouvements du bitcoin se traduisent par des profits disproportionnés. Mais le couteau coupe dans les deux sens.

Si le Bitcoin baisse de 10 %, votre marge de 1 000 $ disparaît. Vous devrez immédiatement déposer davantage ou faire face à une liquidation, c'est-à-dire la clôture automatique de votre transaction lorsque les pertes auront épuisé votre dépôt.

Le taux de financement : équilibrer le système

Comme les contrats perpétuels n'expirent pas, ils ont besoin d'un mécanisme pour rester ancrés au marché au comptant...

C'est là qu'intervient le taux de financement.

Toutes les huit heures, les positions longues et courtes échangent un petit paiement.

Si le contrat perpétuel se négocie à un prix supérieur au prix au comptant, les positions longues paient les positions courtes.

S'il se négocie à un prix inférieur, les positions courtes paient les positions longues. Considérez cela comme une commission ou une remise qui incite les traders à revenir à l'équilibre.

Prix de référence vs dernier prix

Les bourses utilisent également une protection spéciale appelée « prix de référence ». Au lieu de calculer les profits et les pertes uniquement à partir du dernier prix négocié, qui peut être manipulé, elles se basent sur une moyenne des principaux marchés au comptant.

Cela empêche les fluctuations soudaines ou les fausses transactions d'effacer injustement des positions.

Votre niveau de liquidation est lié à ce prix de référence, et non aux fluctuations sauvages du carnet d'ordres d'une seule bourse.

Risques et avantages

Les contrats à terme perpétuels attirent les traders, en particulier les day traders, car ces instruments/marchés ne dorment jamais.

Vous pouvez trader le Bitcoin avec un effet de levier 24 heures sur 24, et même couvrir un portefeuille au comptant contre des baisses soudaines. La flexibilité est grande.

Mais les mêmes caractéristiques qui les rendent attrayants les rendent également dangereux. Un effet de levier élevé entraîne un risque de liquidation à portée de main.

Un petit mouvement défavorable peut effacer entièrement votre marge.

Les paiements de financement, bien que modestes au départ, peuvent réduire vos profits si vous conservez vos positions trop longtemps.

Sur des marchés normaux, si vous négociez des contrats à terme e-mini S&P 500, chaque contrat (environ 50 actions de l'indice sous-jacent) peut entraîner des coûts de portage annuels d'environ 10 000 dollars pour les positions longues.

La leçon à en tirer est simple : les contrats à terme perpétuels exigent de la discipline. Utilisez des ordres stop-loss, respectez l'effet de levier et évaluez vos positions de manière réaliste.

Stratégies de trading et utilisations

Paris directionnels

La manière la plus courante dont les traders utilisent les contrats à terme perpétuels Bitcoin est simple : faire un pari directionnel.

Si vous pensez que le Bitcoin va augmenter, vous prenez une position longue. Si vous pensez qu'il va baisser, vous prenez une position courte.

Grâce à l'effet de levier, même les mouvements les plus faibles peuvent devenir significatifs. Si le Bitcoin augmente de 5 % alors que vous détenez une position longue 10x, cela représente un gain de 50 % sur votre marge.

C'est sa simplicité qui rend cette stratégie si populaire.

Mais l'inverse est également vrai. Si vous vous trompez, les pertes s'accumulent tout aussi rapidement.

Couverture : une assurance pour les détenteurs

La couverture est le domaine dans lequel les contrats à terme perpétuels brillent pour les détenteurs de bitcoins à long terme.

Supposons que vous possédez des BTC dans un portefeuille, mais que vous craignez une baisse à court terme. Au lieu de vendre vos pièces, vous pouvez ouvrir une position courte perpétuelle.

Si le marché baisse, vos gains à court terme compensent vos pertes au comptant, ce qui vous permet d'avoir l'esprit tranquille sans toucher à vos avoirs principaux. C'est comme souscrire une assurance contre la volatilité, et c'est une stratégie sur laquelle de nombreuses institutions s'appuient pour protéger leur bilan.

Cela se fait sur toutes sortes de marchés.

Les agriculteurs vendent à découvert les matières premières qu'ils produisent ou cultivent, car ils sont « longs » sur le marché sous-jacent (par exemple, la production de maïs, de lait, de soja, etc.). Les banques vendent à découvert des contrats à terme sur les bons du Trésor pour couvrir le risque de duration.

Jeux sur les taux de financement

Le taux de financement offre une opportunité unique. Étant donné que les positions longues et courtes se paient mutuellement toutes les huit heures, les traders peuvent se positionner pour tirer profit de ce flux.

Par exemple, si le taux est positif, les positions courtes reçoivent des paiements des positions longues. Certains traders en profitent en conservant des positions courtes uniquement pour percevoir le rendement.

À l'inverse, si le taux devient négatif, les positions longues sont rémunérées.

Il ne s'agit en aucun cas d'argent gratuit. Mais pour les traders avisés, le financement crée un flux constant de petits gains.

Trading sur base : jouer sur l'écart

Une stratégie plus avancée consiste à trader sur base, c'est-à-dire à examiner la différence de prix entre les contrats à terme perpétuels et d'autres marchés, comme les contrats au comptant ou les contrats à terme trimestriels.

Si les contrats perpétuels se négocient à un prix supérieur au prix au comptant, un trader peut vendre à découvert le contrat perpétuel tout en conservant l'actif sous-jacent, ce qui lui permet de verrouiller l'écart. Si le perp se négocie à un prix inférieur, l'inverse s'applique.

Cette stratégie consiste moins à prédire la direction du Bitcoin qu'à exploiter les inefficiences entre les marchés. Elle nécessite plus de capital et de discipline, mais peut fournir des rendements réguliers lorsqu'elle est correctement mise en œuvre.

Il est également important de se préparer à un élargissement de la base et de ne pas recourir à un effet de levier excessif (voir : la catastrophe LTCM).

Plateformes qui les proposent

Les contrats à terme perpétuels Bitcoin sont disponibles sur presque toutes les principales bourses cryptographiques. Binance, Kraken, Coinbase, et OKX offrent toutes une grande liquidité et des transactions fluides. Vous pouvez consulter nos avis sur ces brokers en cliquant sur le lien hypertexte associé.

Chaque plateforme fixe ses propres limites de levier (certaines pouvant atteindre 100x ou plus), mais la plupart des traders, par prudence, s'en tiennent à des niveaux bien inférieurs.

L'important n'est pas de rechercher le multiplicateur le plus élevé, mais de choisir une bourse fiable, avec des prix équitables et des fonctionnalités de gestion des risques solides.

Que vous soyez un débutant testant de petites transactions ou un trader expérimenté mettant en œuvre des stratégies, ces plateformes rendent les contrats à terme perpétuels accessibles 24 heures sur 24.

Conclusion

Les contrats à terme perpétuels sur Bitcoin combinent flexibilité, effet de levier et accès 24 heures sur 24. Cela les rend à la fois « passionnants » et dangereux.

Ils constituent un moyen de spéculer, de se couvrir ou de gagner de l'argent, mais uniquement si vous respectez les risques.

Veillez toujours à conserver des positions raisonnables, à utiliser des stop-loss et à connaître votre niveau de liquidation.

Sachez ce qui n'est pas acceptable et protégez-vous contre cela.

Si vous choisissez de négocier des contrats à terme perpétuels sur Bitcoin, abordez-les avec un plan clair. Bien utilisés, ils peuvent apporter une réelle valeur ajoutée à vos opérations de trading. Utilisés sans précaution, ils videront votre compte plus vite que vous ne le pensez.

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