#1 01-02-2025 15:47:39

Climax

Administrateur

Inscription: 30-08-2008

Messages: 6 337

Guide complet du marché de gré à gré (OTC)

Les marchés financiers sont des organisations complexes dont les structures économiques et institutionnelles sont essentielles pour déterminer la manière dont les prix sont établis ou « découverts ». Ces facteurs déterminent également la stabilité et l'ordre du marché. Comme l'ont constaté les détenteurs de titres de créance garantis (CDO) et de certains produits dérivés dans les mois qui ont suivi le début des turbulences actuelles en août 2007, certains types de marchés peuvent rapidement devenir instables, désordonnés ou dysfonctionner d'une manière ou d'une autre.

Il existe deux façons fondamentales d'organiser les marchés financiers : les marchés boursiers et les marchés de gré à gré (OTC), bien que certains dispositifs électroniques récents brouillent les distinctions traditionnelles.

Cet article vous expliquera ce qu'est le trading de gré à gré et comment le marché de gré à gré des actifs financiers est organisé. Vous apprendrez également quels types d'actifs sont négociés sur ce type de marché et en quels types il se subdivise.

Points clés

➡️ Les titres du marché de gré à gré sont achetés et vendus directement entre les parties, sans bourse centralisée.

➡️ Les investisseurs qui négocient des titres de gré à gré bénéficient souvent d'une plus grande confidentialité et de contraintes réglementaires réduites par rapport à la négociation sur une bourse traditionnelle.

Qu'est-ce que le marché de gré à gré ?

Les marchés décentralisés ou de gré à gré (OTC - over-the-counter) facilitent la négociation directe de titres entre deux parties sans bourse ni courtier centralisés. Ces marchés sont couramment utilisés pour négocier des actions, des obligations, des produits dérivés et d'autres produits financiers qui ne sont pas cotés sur des marchés officiels. Les participants aux marchés de gré à gré opèrent au sein d'une chaîne de courtiers qui négocient proactivement les prix et les conditions des transactions entre eux, ce qui permet une expérience de trading plus personnalisée et plus flexible.

La nature décentralisée des marchés de gré à gré offre une plateforme pour l'échange direct de titres, libérant les participants de la nécessité d'un intermédiaire centralisé. Cette configuration donne aux participants la liberté d'effectuer des transactions qui ne sont peut-être pas disponibles sur les marchés traditionnels, améliorant ainsi l'expérience globale du trading. En permettant le trading directe des prix et des conditions de transaction, les marchés de gré à gré donnent aux participants un certain niveau de contrôle et d'autonomie sur leurs transactions, ce qui se traduit par une personnalisation et une efficacité accrues des activités de trading.

Sur les marchés de gré à gré, l'absence d'une bourse ou d'un courtier centralisé crée un environnement dans lequel les participants peuvent facilement s'engager dans le trading directe de titres. Cette approche décentralisée permet de négocier divers instruments financiers, y compris ceux qui ne sont généralement pas cotés sur les marchés officiels.

Grâce au réseau de courtiers, les acheteurs et les vendeurs peuvent négocier directement les prix et les conditions de transaction, ce qui favorise un environnement de négociation dynamique et flexible qui répond aux divers besoins des participants au marché.

Faits marquants

Bien qu'elles fonctionnent comme un réseau de courtiers, les actions du Nasdaq ne sont généralement pas classées comme des titres de gré à gré en raison du statut du Nasdaq en tant que bourse reconnue.

Types de titres négociés sur les marchés de gré à gré

Le marché de gré à gré englobe divers titres et instruments financiers négociés directement entre les contreparties plutôt que sur une bourse centralisée. Les principaux types de titres négociés sur les marchés de gré à gré sont les suivants :

Titres de créance

Les titres de créance comprennent principalement les obligations de sociétés, qui sont des titres de créance émis par des sociétés et qui sont négociés sur le marché de gré à gré. Par ailleurs, il existe des obligations municipales, qui sont des obligations octroyées par les gouvernements locaux et les municipalités.

Dans la catégorie des titres de créance, on trouve également les titres du Trésor américain, qui sont des titres de créance émis par le gouvernement américain, tandis que les titres d'agences sont des titres de créance émis par des entités parrainées par le gouvernement, telles que Fannie Mae et Freddie Mac.

Titres de participation

Les titres de participation sont activement négociés sur les marchés de gré à gré, avec différentes catégories telles que les actions de gré à gré, les Pink Sheets et l'OTCBB.

Les actions OTC représentent des actions de sociétés publiques qui ne sont pas cotées sur les grandes places boursières telles que le NYSE ou le Nasdaq. Les Pink Sheets servent de système de cotation pour les titres OTC qui ne remplissent pas les conditions d'admission à la cote d'une grande bourse.

Parallèlement, l'OTCBB (OTC Bulletin Board) est un système de cotation électronique réglementé conçu explicitement pour les actions de gré à gré.

Instruments dérivés

Les instruments dérivés englobent un large éventail de produits d'investissement, notamment les swaps tels que les swaps de taux d'intérêt, les swaps de devises et les swaps de défaut de crédit. Les options font également partie de ce groupe, y compris les options de gré à gré telles que les options sur actions, sur matières premières et sur devises.

En outre, les contrats à terme de gré à gré et les contrats à terme standardisés font partie des instruments dérivés, qui consistent en des contrats à terme de gré à gré et des contrats à terme standardisés de gré à gré portant sur différents actifs sous-jacents. Enfin, les produits structurés tels que les titres de créance garantis (CDO) et les titres adossés à des créances hypothécaires (MBS) sont considérés comme des instruments financiers complexes au sein de cette catégorie.

Matières premières et devises

Dans cette catégorie, on trouve les contrats de change au comptant et à terme, qui sont des transactions impliquant l'échange d'une devise contre une autre.

En outre, ce groupe englobe les dérivés sur marchandises, qui consistent en des contrats à terme de gré à gré, des contrats à terme standardisés et des options liés à des marchandises sous-jacentes telles que l'or, le pétrole et les produits agricoles.

Autres instruments financiers

Divers instruments financiers entrent dans cette catégorie, tels que les accords de mise en pension (repo), qui sont des prêts à court terme garantis. Les certificats de dépôt (CD), qui représentent des dépôts à terme émis par les banques, font également partie de ce groupe. En outre, les instruments de dette à court terme tels que les billets de trésorerie, les acceptations bancaires et d'autres produits du marché monétaire sont inclus dans cette classification.

Principaux types de marchés de gré à gré

L'OTC Markets Group, une entité externe, a établi trois niveaux classés en fonction de la qualité et de la quantité des données accessibles au public. Ces niveaux visent à donner aux investisseurs une idée de l'étendue des informations divulguées par les entreprises. Le passage des titres d'un niveau à l'autre est déterminé par la régularité des rapports financiers. Il est important de noter que ces niveaux ne reflètent pas la valeur d'investissement de l'entreprise et ne doivent pas être interprétés comme une suggestion ou une approbation.

OTCQX

Le niveau OTCQX est reconnu comme le niveau le plus élevé des titres des marchés de gré à gré en raison du large éventail de données accessibles au public. Pour être admises à ce niveau, les sociétés doivent s'assurer qu'elles sont à jour de toutes les informations réglementaires, qu'elles disposent d'états financiers audités et qu'elles ne sont pas classées dans la catégorie des « penny stocks », des sociétés fictives ou des sociétés en faillite.

Le fait de satisfaire aux exigences de l'OTCQX témoigne de l'engagement d'une société en faveur de la transparence et de la stabilité financière. En adhérant à ces critères stricts, les entreprises peuvent démontrer leur crédibilité aux investisseurs et aux parties prenantes, ce qui renforce leur réputation sur le marché.

OTCQB

Ce niveau est explicitement conçu pour les entreprises en phase de démarrage ou de croissance qui répondent à des critères spécifiques. Ces entreprises doivent maintenir un prix d'offre minimum de 0,01 $, être à jour dans leurs dépôts réglementaires et avoir des états financiers annuels audités préparés selon les principes comptables généralement acceptés aux États-Unis (GAAP). Comme pour l'OTCQX, les sociétés de ce niveau ne peuvent pas être en état de faillite.

Marché rose (Pink Sheets)

Le Pink Market, également connu sous le nom d'Open Market, offre une plateforme permettant à de nombreuses sociétés d'être cotées sans normes financières strictes. Ce marché accueille un large éventail d'entités, y compris des sociétés étrangères, des « penny stocks », des sociétés fictives et des sociétés qui choisissent de ne pas divulguer leurs données financières. La classification des entreprises sur le marché rose est basée sur le niveau d'information qu'elles mettent à disposition, qui peut aller de l'information courante à l'information limitée ou à l'absence d'information.

Marché gris

Les titres négociés de gré à gré qui n'entrent dans aucune autre catégorie sont classés comme des titres du marché gris. Ces titres ne sont pas cotés par les courtiers en raison d'un intérêt insuffisant de la part des investisseurs, de documents financiers inadéquats ou de la non-conformité aux exigences réglementaires.

Conclusion

Le marché de gré à gré permet aux investisseurs de négocier des titres par l'intermédiaire d'un réseau de courtiers plutôt que sur une bourse centralisée telle que le New York Stock Exchange. Bien que les réseaux OTC ne fonctionnent pas comme des bourses officielles, ils sont soumis à des conditions d'éligibilité établies par la SEC.

Les investisseurs peuvent utiliser le marché de gré à gré pour acheter et vendre des titres de manière décentralisée, ce qui offre une flexibilité et une accessibilité supérieures à celles des bourses traditionnelles. Bien qu'ils ne soient pas aussi réglementés que les bourses officielles, les réseaux de gré à gré respectent les lignes directrices de la SEC afin de garantir la transparence et la protection des investisseurs.

---

Le trading de CFD implique un risque de perte significatif, il ne convient donc pas à tous les investisseurs. 74 à 89% des comptes d'investisseurs particuliers perdent de l'argent en négociant des CFD.