L'avenir de l'argent : le Bitcoin est venu comme un perturbateur

Climax · 08-08-2024 15:12:21

L'avenir de l'argent : le Bitcoin est venu comme un perturbateur, mais les CBDC ont pris le relais

"Une version purement peer-to-peer de l'argent électronique" : c'est ainsi que Satoshi Nakamoto a défini le bitcoin dans le livre blanc original. Monnaie électronique ou pas, le bitcoin a désormais attiré l'attention de tous : passionnés de technologie, consommateurs, commerçants, investisseurs, boulangers et même régulateurs.

Bien que le bitcoin domine le marché de plusieurs billions de dollars, il existe des dizaines de milliers d'autres cryptomonnaies ; certaines ont été développées à des fins particulières, tandis que d'autres sont basées sur de simples blagues sur internet.

La question reste donc posée : Le bitcoin ou toute autre cryptomonnaies ont-ils le potentiel de remplacer les formes existantes de monnaies fiduciaires ?

Les gouvernements de deux pays souverains, le Salvador et la République centrafricaine, le pensent, car le bitcoin y a cours légal. Cependant, les choses sont différentes dans d'autres pays, en particulier les pays développés qui dictent l'économie mondiale.

Comprendre les bases

Avant de plonger dans les détails, il est crucial de comprendre la différence fondamentale entre les monnaies fiduciaires et les cryptomonnaies. Bien que les bases puissent être distinctes en surface, l'adaptation des deux a créé des corrélations.

Les monnaies fiduciaires, telles que le dollar américain, l'euro ou le yen, sont émises par les banques centrales des pays. La Banque mondiale définit les monnaies fiduciaires comme "toute monnaie légale désignée et émise par une autorité centrale que les gens sont prêts à accepter en échange de biens et de services parce qu'elle est soutenue par une réglementation". Le gouvernement les soutient, leur assurant des garanties légales. Il est intéressant de noter que certaines monnaies fiduciaires, comme le dollar de Belize, le dollar de Hong Kong et le dirham des Émirats arabes unis, sont indexées sur le dollar américain.

En revanche, les cryptomonnaies sont décentralisées et ne sont soutenues par aucune autorité centralisée. Selon la Banque mondiale, les cryptomonnaies sont "un type de monnaie numérique non réglementée, qui est émise et généralement contrôlée par ses développeurs, et utilisée et acceptée parmi les membres d'une communauté virtuelle spécifique."

Mais quel était l'état d'esprit de Satoshi Nakamoto, le créateur du bitcoin, lorsqu'il l'a créé ?

Dans le livre blanc du Bitcoin, le mystérieux Satoshi Nakamoto voulait créer "un système de paiement électronique basé sur la preuve cryptographique plutôt que sur la confiance". Ce système échappe au contrôle d'une banque centrale ou d'une autre autorité gouvernementale.

Les blockchains basées sur la preuve de travail prennent également en compte la sécurité, car les transactions sur la blockchain ne peuvent être annulées ou modifiées sans un consensus majoritaire des opérateurs de nœuds, ce qui est pratiquement impossible.

Qu'est-ce qui fait que l'argent est de l'argent ?

L'économie ancienne reposait sur des systèmes de troc. À cette époque, les vaches et les pots avaient la même utilité qu'un billet d'un dollar aujourd'hui : ils étaient tous largement acceptés en échange de biens et de services.

Puis le système monétaire moderne est apparu. Des pièces de monnaie fabriquées à partir de métaux précieux ont été introduites sur les marchés. Au fur et à mesure que l'économie et les institutions se sont modernisées, la monnaie fiduciaire a pris le relais. Bien que l'utilisation de la monnaie fiduciaire remonte au Xe siècle, sous la dynastie Song en Chine, elle n'a été généralisée qu'au cours des derniers siècles.

La clé de la confiance dans les monnaies fiduciaires est la garantie du gouvernement.

Les cryptomonnaies, étant décentralisées, ont éliminé la nécessité de telles garanties. Toutefois, les gens doivent encore lui faire confiance et l'accepter comme moyen de paiement pour qu'elle remplace les monnaies fiduciaires. À moins que les gens n'acceptent ou ne croient en sa valeur, ce n'est qu'un chiffre sur internet.

Bien que les cryptomonnaies semblent prometteuses au vu de l'architecture de la blockchain, d'autres facteurs entrent en ligne de compte, comme les défis technologiques.

Les crypto-monnaies peuvent-elles être la prochaine monnaie ?

Les cryptomonnaies peuvent briser la barrière de la centralisation lorsqu'il s'agit de paiements. Cependant, le véritable avantage de l'utilisation des cryptomonnaies provient de la technologie sous-jacente - la blockchain.

L'un des avantages les plus mis en avant des cryptomonnaies dans le système monétaire est celui des paiements transfrontaliers. Le système de paiement transfrontalier existant fait intervenir des banques intermédiaires et le règlement prend parfois plusieurs jours. En outre, l'infrastructure des paiements transfrontaliers basée sur SWIFT est opaque et coûteuse - les frais peuvent être importants.

Les cryptomonnaies basées sur la blockchain peuvent avoir un impact direct sur ces défis et les atténuer. En raison de leur nature décentralisée, les règlements en crypto-monnaies n'impliquent pas les banques ou d'autres autorités. En outre, les transferts peuvent être rapides et ne coûter qu'une fraction des systèmes traditionnels.

De nombreuses entreprises de blockchain, comme Ripple, se concentrent principalement sur ce domaine avec leurs services. Et au lieu d'exclure les banques, elles travaillent avec elles, leur offrant une infrastructure basée sur la blockchain pour les règlements de paiements transfrontaliers à l'aide de cryptomonnaies.

Un autre argument de vente des cryptomonnaies en tant que monnaie est le filet de sécurité contre l'inflation. Le bitcoin, la cryptomonnaie dominante, a un plafond dur de 21 millions de bitcoins dans son approvisionnement, ce qui signifie que seul ce nombre de bitcoins peut exister. "Une fois qu'un nombre prédéterminé de pièces a été mis en circulation, l'incitation peut être entièrement transformée en frais de transaction et être totalement exempte d'inflation", explique le livre blanc du Bitcoin, ajoutant que "l'incitation peut contribuer à encourager les nœuds à rester honnêtes".

En ce qui concerne les monnaies fiduciaires, l'inflation est un problème important. Alors que les économies fortes parviennent souvent à maîtriser l'inflation, de nombreux pays comme le Venezuela, l'Argentine et le Zimbabwe connaissent l'hyperinflation - leurs billets de banque ont plus de valeur en tant que bouts de papier que leur valeur nominale. Dans de telles circonstances, l'utilisation de cryptomonnaies, comme le bitcoin, dans des monnaies touchées par l'inflation également.

Les cryptomonnaies ne sont pas à l'abri des défis

Les avantages des cryptomonnaies en tant que mode de paiement doivent être pris en compte dans les défis - et il y en a d'importants.

Le défi le plus notable pour le bitcoin ou toute autre cryptomonnaies de premier plan est l'augmentation de sa valeur en dollars. En raison de sa valeur croissante, le bitcoin ressemble davantage à une classe d'actifs qu'à un système de paiement. La cryptomonnaie a même attiré l'attention des investisseurs de Wall Street en tant qu'actif, et des fonds négociés en bourse qui suivent sa valeur sont échangés sur les places boursières du monde entier. "Les caractéristiques du marché du bitcoin en font facilement un actif et non un mode de paiement. Toute monnaie légale doit être stable, même les monnaies fiduciaires", souligne Freddy Wu, directeur commercial régional d'Ultima Markets, qui ajoute : "Toute monnaie légale doit être stable, même les monnaies fiduciaires...". La volatilité du bitcoin n'en fera jamais un mode de paiement efficace."

Un autre obstacle majeur à l'utilisation du bitcoin ou d'autres cryptomonnaies comme mode de paiement est leur architecture décentralisée, basée sur des nœuds contrôlés de manière privée. Si un tel mode de paiement décentralisé s'impose, il sapera le rôle des banques centrales dans le contrôle du système monétaire. En outre, la réglementation d'une cryptomonnaie en tant qu'instrument de paiement est très complexe, si tant est qu'elle soit possible.

Bien que le Salvador et la République centrafricaine aient donné cours légal au bitcoin, le succès de telles initiatives est très discutable. Les principaux régulateurs du monde entier sont enclins à réglementer le bitcoin et d'autres cryptomonnaies de premier plan en tant qu'actifs plutôt qu'en tant que modes de paiement.

La question de l'évolutivité se pose également. L'infrastructure du Bitcoin ou d'une autre cryptomonnaies existante n'est pas à la hauteur pour traiter les paiements à une échelle de masse. Pendant de nombreuses heures de forte demande, le réseau Bitcoin est engorgé, ce qui ralentit les transactions et entraîne des frais de transaction considérables.

L'avenir de la monnaie

Le bitcoin a déjà été accepté comme une classe d'actifs par les investisseurs, et les autorités de régulation vont également dans ce sens. De même, de nombreuses cryptomonnaies explicitement lancées pour les micro-paiements sont aujourd'hui en difficulté. Bien que les chances de voir les cryptomonnaies dominer en tant que mode de paiement grand public soient très minces, la promesse de la technologie blockchain a été reconnue. "Bien que je pense que les pièces et les jetons, dans leur format actuel, n'ont pas leur place dans le système fiduciaire existant, je pense que le concept de pièce stable est très prometteur", a ajouté le PDG de l'unité britannique d'EBC Financial, David Barrett, ajoutant que "les inquiétudes des régulateurs et des banques centrales concernant le manque de clarté de ses opérations ont entravé son acceptation dans le monde fiduciaire".

Bien que les banques centrales soient hostiles au bitcoin et aux autres cryptomonnaies, la plupart d'entre elles travaillent sur la version numérique des fiats, autrement appelée monnaie numérique de banque centrale (CBDC), qui est basée sur la blockchain.

Bien que ces CBDC soient construites au-dessus d'infrastructures basées sur la blockchain, elles sont exclusivement contrôlées par les banques centrales. En d'autres termes, elles ne sont que l'autre version des monnaies fiduciaires physiques existantes. Les CBDC sont la solution au problème de confiance, leur capacité à attirer le système fiat rendra les monnaies stables légitimes très importantes pour l'évolution des systèmes financiers", poursuit M. Barret.

Trois pays, les Bahamas, la Jamaïque et le Nigeria, ont entièrement lancé leurs CBDC. Parmi les pays du G20, la Chine est en tête de la course aux CBDC et pilote le yuan numérique à grande échelle depuis des années. Dix-huit autres pays du G20 sont également à un stade avancé du développement des CBDC, et plusieurs sont en phase pilote.

Il ne fait aucun doute que le développement du bitcoin, en particulier sa technologie sous-jacente, la blockchain, a perturbé le système monétaire existant. Cependant, la question brûlante est de savoir comment ce changement va se produire. Sur la base des mesures réglementaires, le fiat numérique coexistera probablement avec les monnaies fiat physiques, tandis que les cryptomonnaies comme le bitcoin domineront en tant que classe d'actifs plutôt que comme mode de paiement.

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