#1 03-12-2023 15:42:18

Climax

Administrateur

Inscription: 30-08-2008

Messages: 6 087

Que sont les fonds communs de placement fermés ?

Les fonds fermés, également appelés fonds communs de placement fermés, sont des instruments financiers présentant des particularités qui les différencient des autres fonds communs de placement. En guise d'aperçu, disons que les parts d'un fonds fermé peuvent être achetées et vendues sur les marchés boursiers. Ici, une question importante se pose : les fonds fermés offrent-ils des opportunités de trading à court terme ?

Les fonds communs de placement sont des instruments conçus essentiellement pour des investissements à long terme. La plupart d'entre eux découragent le trading avec ces instruments. Ils le font généralement via des frais élevés pour plusieurs transactions et un rachat anticipé. Mais les fonds fermés ouvrent la porte à certaines opérations de trading puisqu'ils peuvent être négociés sur les marchés secondaires.

Dans cet article, nous verrons les caractéristiques des fonds communs de placement à capital fixe. Nous verrons les avantages et les inconvénients qu'il y a à investir dans ces fonds. Nous examinerons également les possibilités de trading à court terme qui peuvent se présenter.

Que sont les fonds fermés ?

Les fonds fermés constituent l'univers des fonds communs de placement. Pour cette raison, ils sont également appelés fonds communs de placement à capital fixe.

Un fonds commun de placement est un instrument constitué de capitaux communs. Cela signifie que les investisseurs achètent des actions ou des parts du fonds, puis que les gestionnaires ou administrateurs du fonds réinvestissent ce capital dans différents actifs financiers.

Les fonds communs de placement traditionnels permettent l'entrée permanente de nouveaux investisseurs. Si nécessaire, les administrateurs émettront de nouvelles actions conformément à la demande existante. Lorsqu'un actionnaire souhaite quitter, en tout ou en partie, le fonds, le gestionnaire rachètera ces actions.

Le cas des fonds fermés est différent. Lors de son lancement, les créateurs du fonds ont mis le nombre total d'unités disponibles à la vente. Ils le font par le biais d'une offre publique initiale (IPO). Une fois toutes les actions vendues, le FCP fermé n'admet plus de nouveaux investisseurs. Elle ne rachète pas non plus les actions détenues par ses investisseurs.

Lorsqu'un investisseur souhaite accéder à des fonds fermés, il doit le faire via le marché secondaire. Il en va de même si un actionnaire du fonds souhaite vendre ses actions. Les actions de ces fonds communs de placement sont achetées et vendues en bourse. Par exemple, la Bourse de New York.

Pour l'achat et la vente d'actions, l'investisseur a besoin de l'intervention d'un courtier spécialisé.

Différences entre les fonds fermés et les fonds ouverts

Avant d'investir, il est nécessaire de connaître les principales différences avec les fonds communs de placement ouverts. Il est important de préciser que la plupart des fonds sont ouverts aux nouveaux investisseurs.

Vous imaginez déjà que la principale différence entre les fonds fermés et les fonds à capital ouvert est que les premiers n'admettent pas de nouveaux investisseurs. En termes simples, ils ne permettent pas à davantage d'argent d'entrer. En revanche, les fonds à capital variable ajustent la disponibilité des parts à la demande des investisseurs. En revanche, lorsqu'un investisseur souhaite se retirer d'un fonds ouvert, les gérants achètent ses actions en actualisant les frais correspondants.

Les parts de fonds fermés se négocient comme des actions sur les marchés boursiers. Ils sont soumis à l'offre et à la demande. Les opérations avec les actions d'un fonds fermé s'effectuent via un compte auprès d'un courtier spécialisé dans ces instruments.

Fait important, comme toute opération en bourse, une contrepartie sera toujours nécessaire. Si un investisseur souhaite vendre ses parts d'un fonds fermé, il lui faudra, en revanche, trouver un investisseur ayant des intentions d'achat.

Fonds fermés et valeur liquidative (VNI)

Le cours des actions des fonds communs de placement traditionnels dépend exclusivement de l'évolution des actifs dans lesquels le capital a été investi. Par exemple, le Vanguard 500 Index Fund (VFIAX) investit dans des actions qui suivent l'indice S&P 500. Si le prix de l'indice augmente sur le marché, la valeur des actions du fonds aura augmenté dans une proportion similaire.

Le cours de l'action d'un fonds commun de placement traditionnel est appelé valeur liquidative (VNI). Cette valeur est établie en fin de journée. Si un investisseur souhaite acheter des actions d'un fonds, il s'adresse à son gestionnaire et créateur. Mais le prix que vous paierez finalement dépendra de la clôture de la journée.

Voici ce qui est intéressant à propos des fonds fermés. Ce type particulier de fonds communs de placement a également une valeur liquidative (VNI). Cependant, en bourse, le prix d'achat ou de vente de chaque action dépendra de l'offre et de la demande. Si la demande est supérieure à l'offre, le prix de la part de marché devrait augmenter. Au contraire, elle diminuera si l'offre dépasse la demande.

Lorsqu'un investisseur achète des actions d'un fonds à capital fixe, il paiera le prix du marché. Si ce prix est supérieur à la VNI, on dira qu'il a acheté avec une prime. Si le prix est inférieur à la valeur liquidative, il sera réduit.

Lorsqu'un trader a la possibilité d'acheter des actions d'un fonds fermé à prix réduit et qu'il existe de bons fondamentaux futurs, c'est le signe de bénéfices potentiels.

Avantages et inconvénients des fonds fermés

Les fonds fermés présentent des avantages et des inconvénients pour les investisseurs. Il est important que les traders et les investisseurs s'efforcent de comprendre ces différences importantes avant d'investir.

👍 Avantages

Les fonds fermés présentent des avantages notables par rapport aux fonds communs de placement traditionnels. Abordons ensemble ces avantages :

• En entrant dans un fonds fermé, vous acquérez des parts (actions) dans un portefeuille diversifié et géré par des professionnels. Cela offre une sécurité et un risque moindre pour l'investisseur.

• Étant donné que les fonds fermés ne rachètent pas les actions des investisseurs, ils disposent d'un capital plus important pour investir dans des actifs financiers. Les fonds ouverts doivent conserver une proportion de capital en espèces pour acheter les actions des investisseurs qui souhaitent quitter le fonds, limitant ainsi la capacité d'investir.

• Les investisseurs qui achètent des actions d'un fonds fermé en bourse, et le font à prix réduit, ont le potentiel d'obtenir des rendements plus élevés. Si le fonds augmente sur le marché et que son prix est supérieur à la valeur liquidative, vous obtiendrez un rendement plus élevé.

• Les périodes de volatilité accrue pour les actifs sous gestion d'un fonds fermé créent des opportunités d'achat ou de vente d'actions.

👎 Désavantages

Parlons maintenant des aspects désavantageux des fonds fermés. Votre profil d'investisseur dictera la valeur que vous pourrez attribuer à ces inconvénients avant d'investir.

• Les fonds fermés sont moins liquides que les autres instruments financiers. L'achat et la vente d'actions dans ce type de fonds pourraient se heurter à cette difficulté objective. Si vous souhaitez vendre vos actions sur le marché secondaire et ne trouvez pas d'acheteur, vous pourriez être confronté à une tendance à la baisse. Si vous souhaitez acheter mais ne trouvez pas de vendeurs, vous pourriez être soumis à des primes excessives supérieures à la valeur liquidative.

• Toutes les opérations liées aux fonds fermés, y compris l'investissement lors de leur lancement, doivent être réalisées par l'intermédiaire d'un courtier. Cela pourrait vous confronter à des taux plus élevés que vous devez considérer pour évaluer votre potentiel de rentabilité.

• L'achat d'actions à prix réduit sur le marché secondaire pourrait être une opportunité, à condition que la tendance future s'inverse et que le prix du marché dépasse la valeur liquidative. Sinon, si la tendance baissière s'accentue, vous pourriez être exposé à des pertes importantes.

• Les fonds fermés ont généralement une gestion active. Ce modèle économique peut augmenter les tarifs et les coûts auxquels vous êtes confronté, limitant ainsi vos bénéfices.

Pesez les avantages et les inconvénients avant de prendre une décision concernant les fonds fermés. Si, finalement, vous êtes enclin à entrer dans l'un d'entre eux, veillez à disposer d'une stratégie de gestion des risques adéquate pour atténuer les pertes potentielles.

Dans quoi investissent les fonds fermés ?

Les fonds fermés disposent d'une grande variété d'actifs pour placer le capital de leurs investisseurs. Ils se concentrent généralement sur un segment ou un secteur industriel. Ils choisissent souvent des actifs illiquides pour leurs investissements et peuvent utiliser l'effet de levier pour obtenir des rendements plus élevés.

Certains marchés clés sur lesquels les fonds fermés appliquent leurs capitaux sont l'immobilier. Ils investissent dans des projets de développement urbain, de financement et de vente. Ils opèrent également en achetant des obligations de sociétés. Il existe des fonds fermés à succès de nature mondiale. Ceux-ci investissent dans des actifs à revenu variable et fixe en dehors des États-Unis, notamment sur les marchés émergents.

Un segment financier important exploité par les fonds communs de placement fermés est le marché des produits dérivés. Ils achètent et vendent des contrats d'options avec différents types d'actifs sous-jacents. Ces contrats leur permettent d'investir dans des instruments à fort effet de levier.

Principaux fonds fermés que l'on peut trouver sur le marché

Il y a deux choses importantes à garder à l'esprit avant d'entrer ou d'acheter des actions d'un fonds à capital fixe. La première consiste à analyser le comportement général du fonds. Vous devez être clair sur quelle a été votre rentabilité depuis sa création et, au moins, au cours de la dernière année. Qui sont les administrateurs du fonds. En règle générale, les créateurs sont responsables d'un certain nombre de fonds communs de placement différents. Analysez les performances des autres instruments créés par les administrateurs.

Le deuxième aspect à considérer est le comportement du secteur ou du segment industriel dans lequel les administrateurs investissent le capital. En supposant que les actifs sous gestion appartiennent au secteur de l'investissement immobilier, comprenez les futurs fondamentaux de ce secteur.

Liste des 10 fonds fermés les plus remarquables

BlackRock Enhanced Equity Dividend Trust (BDJ):

• Stratégie : Investir dans des actions de sociétés américaines qui versent des dividendes.

• Objectif : Fournir un revenu régulier provenant de dividendes et une appréciation du capital à long terme.

• Ticker : BDJ.

• Gestionnaire : BlackRock Advisor LLC

Eaton Vance Tax-Managed Buy-Write Opportunities Fund (ETV) :

• Stratégie : Utilise des actions de sociétés américaines, des options et des produits dérivés pour gérer le risque et générer des revenus.

• Objectif : Générer des revenus courants et des gains en capital.

• Ticker : ETV.

• Gestionnaire : Eaton Vance Management

Nuveen S&P 500 Buy-Write Income Fund (BXMX) :

• Stratégie : Investit dans des actions de divers secteurs industriels américains. Il intervient également sur le marché des dérivés en achetant et en vendant des options d'achat basées sur le S&P 500.

• Objectif : Générer des revenus et des gains en capital par la vente d'options.

• Ticker : BXMX.

• Gestionnaire : Nuveen Investment Inc.

Nuveen Real Asset Income and Growth Fund (JRI) :

• Stratégie : Ses actifs sont concentrés sur les actions d'entreprises mondiales et les actions de sociétés opérant dans le secteur de l'immobilier.

• Objectif : Offrir un revenu et une croissance du capital sur le long terme.

• Ticker : JRI.

• Gestionnaire : Nuveen Investment Inc.

Nuveen Preferred & Income Opportunities Fund (JPC) :

• Stratégie : Investit dans des titres privilégiés, des actions à dividendes, de la dette d'entreprise et des obligations municipales.

• Objectif : Offrir un revenu courant et une appréciation du capital.

• Ticker : JPC.

• Gestionnaire : Nuveen Investment Inc.

AllianzGI Convertible & Income Fund (NCV) :

• Stratégie : Investit dans des obligations convertibles et non convertibles à haut rendement.

• Objectif : Générer des revenus et une appréciation du capital.

• Ticker : NCV.

• Gestionnaire : Allianz Global Investors Fund Management LLC

Western Asset High Income Fund (HIX) :

• Stratégie : Investit dans des obligations à haut rendement et des actifs d'entreprises et de gouvernements étrangers.

• Objectif : Générer un revenu courant et un potentiel d'appréciation du capital.

• Ticker : HIX.

• Gestionnaire : Legg Mason Partners Fund Advisor, LLC

Gabelli Equity Trust Inc (GAB) :

• Stratégie : Investit dans un portefeuille diversifié d'actions de sociétés américaines. Principalement des grandes capitalisations boursières.

• Objectif : Croissance à long terme et appréciation du capital.

• Ticker : GAB.

• Gestionnaire : Gabelli Funds, LLC

PIMCO Corporate & Income Opportunity Fund (PTY) :

• Stratégie : Ce fonds à capital fixe investit dans les marchés à revenu fixe du monde entier.

• Objectif : Offrir un revenu courant et un potentiel d'appréciation du capital.

• Ticker : PTY.

• Gestionnaire : Allianz Global Investors Fund Management LLC

Eaton Vance Tax-Managed Diversified Equity Income Fund (ETY) :

• Stratégie : Fonds à capital fixe qui investit dans des actions des marchés internationaux et des marchés à dividendes. Il émet des options d'achat basées sur le S&P 500.

• Objectif : Offrir un revenu et un potentiel d'appréciation du capital.

• Ticker : ETY.

• Gestionnaire : Eaton Vance Management

Gestion des risques liés aux investissements dans ces instruments

Comme pour tous les investissements sur les marchés financiers, les rendements ne sont pas garantis et le risque de pertes est présent. Les résultats de vos investissements dans des fonds à capital fixe dépendront de la bonne gestion des gestionnaires de fonds. Cependant, vous devez prendre vos propres décisions pour gérer le risque de manière appropriée.

Faites des recherches avant d'investir : votre première tâche avant d'investir dans un fonds commun de placement à capital fixe est de vous renseigner sur les autres possibilités qui s'offrent à vous. Analysez les performances historiques du fonds depuis sa création. Étudiez les antécédents du créateur et des gestionnaires du fonds (ce ne sont pas toujours les mêmes). Sachez en profondeur où ce fonds oriente ses investissements et analysez le comportement du secteur et ses projections futures. Utilisez les ressources de l'analyse fondamentale pour cette tâche et appuyez-vous sur les indicateurs de l'analyse technique pour renforcer vos conclusions.

Demandez l'avis d'un professionnel : si vous ne vous sentez pas encore suffisamment sûr de vous pour effectuer l'analyse vous-même, demandez l'aide d'un conseiller financier agréé. Vous pouvez le faire à titre privé ou par l'intermédiaire de votre banque. Votre conseiller sera en mesure de vous guider à travers les différentes alternatives disponibles, d'établir votre profil d'investisseur et votre tolérance au risque, et de vous faire des recommandations.

Horizon temporel : Bien que les fonds à capital fixe vous permettent d'entrer et de sortir par le biais de transactions sur le marché secondaire, vous devez garder à l'esprit qu'il s'agit d'instruments créés pour générer des rendements à long terme. Certains fonds à capital fixe ont des stratégies de génération de revenus réguliers. Ils investissent dans des actions qui distribuent des dividendes et dans des obligations qui versent régulièrement des intérêts sous forme de coupons.

Coûts et frais : Les fonds fermés à gestion active ont des coûts plus élevés. Tenez-en compte et comparez ces coûts plus élevés aux avantages. N'oubliez pas que si vous négociez sur le marché secondaire, en achetant et en vendant des actions de fonds à capital fixe, vous devrez payer les frais qui y sont associés.

Il ne s'agit là que de quelques conseils pour vous aider à gérer le risque lié à l'investissement dans des fonds communs de placement à capital fixe.

Courtiers pour investir en bourse

Investir comporte des risques de perte

---

Le trading de CFD implique un risque de perte significatif, il ne convient donc pas à tous les investisseurs. 74 à 89% des comptes d'investisseurs particuliers perdent de l'argent en négociant des CFD.