#1 18-10-2022 20:39:40

Climax

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Le rôle d'une bourse sur le marché des produits dérivés

Les bourses de produits dérivés sont des lieux où se déroulent les activités du marché des produits dérivés. Cela peut sembler être une évidence. Cependant, il est indispensable pour tout trader ou investisseur de comprendre la dynamique des lieux de négociation des contrats à terme et des options.

Aujourd'hui, une bourse de produits dérivés concentre la plupart des échanges de contrats à terme et d'options par voie électronique. Le trading sur le parquet de la bourse des produits dérivés devient de plus en plus rare.

Malgré la généralisation du trading électronique pour les produits financiers, la plupart des investisseurs et des traders ne peuvent pas négocier directement avec la bourse. Il existe des intermédiaires : les courtiers. Dans notre rôle d'investisseurs, il est important d'être clair sur la manière dont notre relation avec le marché des produits dérivés se fera par leur intermédiaire.

Cette fois, nous consacrerons un chapitre de notre série d'articles sur les contrats à terme pour parler des bourses sur les marchés dérivés.

Quel est le rôle d'une bourse dans le marché des produits dérivés ?

Avant les énormes changements provoqués par l'avènement de l'internet, il était plus ou moins facile d'identifier un échange. C'était le lieu où les investisseurs, les courtiers et les teneurs de marché convenaient, de vive voix, de conclure un contrat à terme ou d'options.

Bien sûr, de nos jours, les transactions sur le parquet sont moins fréquentes. Tous les acteurs du marché des produits dérivés préfèrent négocier derrière un ordinateur, une tablette ou un smartphone. Et, en fait, ce profond changement a permis à un grand nombre d'investisseurs individuels d'entrer sur les marchés à terme.

Par conséquent, une bourse de produits dérivés est un espace physique ou virtuel où les traders négocient des contrats à terme et des options.

L'une des principales fonctions d'une bourse est d'assurer la normalisation des produits qui y sont échangés. Rappelons que tous les contrats à terme sont standardisés en termes de volume, de dates d'échéance et de calcul des marges.

Les bourses de produits dérivés sont des institutions privées chargées de gérer les relations entre tous les participants au marché à terme. Dans le même temps, ces échanges sont régis par des réglementations établies par des agences gouvernementales.

Dans le cas des États-Unis, les bourses de produits dérivés sont soumises à l'examen de deux organismes de réglementation. La National Futures Association (NFA) et la Commodity Futures Trading Commission (CFTC).

Dans de nombreux pays, le marché à terme fonctionne sous l'aile des bourses de valeurs. Dans le même espace où les actions sont négociées, des contrats à terme et des options peuvent être conclus.

L'aversion au risque

L'une des fonctions les plus importantes des bourses sur les marchés des produits dérivés est la sécurité des opérateurs.

Les contrats à terme peuvent être négociés par l'intermédiaire d'une bourse, comme le CME Group. Il existe également des contrats de gré à gré (OTC). Dans ce dernier cas, il ne s'agit pas de contrats standardisés. Les termes et conditions de ces contrats à terme sont négociés en privé par les parties. Cela comprend la taille du contrat, les dates d'échéance, les formes de livraison du sous-jacent et les formes de paiement.

Les contrats de gré à gré comportent un risque plus important pour les opérateurs. Le risque de défaillance de l'une ou l'autre des parties est présent. Ce risque plus élevé s'accompagne généralement d'un rendement plus important.

Les bourses offrent aux participants au marché des produits dérivés des garanties plus élevées. Par l'intermédiaire de leurs chambres de compensation, les acheteurs et les vendeurs s'assurent de recevoir l'argent des contrats. Les appels de marge sont utilisés par la bourse pour garantir les paiements.

Les investisseurs et les traders qui veulent participer aux marchés à terme doivent le faire par l'intermédiaire d'un courtier. La première étape consiste donc à ouvrir un compte où sera déposée la marge initiale de chaque contrat. Ils doivent également assurer une marge de maintien en fonction des variations du prix du sous-jacent.

Les principales bourses de produits dérivés aux États-Unis

Les États-Unis sont sans aucun doute le pays où les échanges sur les marchés à terme et les marchés d'options sont les plus importants.

Il existe aux États-Unis plusieurs bourses qui permettent de participer au marché des produits dérivés. Au fil du temps, plusieurs de ces bourses ont fusionné pour former de grandes sociétés holding.

La première bourse, et la plus importante, est le Chicago Mercantile Exchange (CME). Elle a été fondée en 1890 et négociait des contrats à terme sur les produits agricoles.

Dans les années 1970, de nouveaux instruments financiers ont été ajoutés comme actifs sous-jacents. Taux d'intérêt pour le marché obligataire. Indices boursiers. les crypto-monnaies, et ainsi de suite.

En 2007, le CME a fusionné avec le Chicago Board of Trade (CBOT). Cette fusion a donné naissance au CME Group, qui a ensuite acquis de nouveaux sites de négociation de contrats à terme. Il s'agit du New York Mercantile exchange (NYMEX) et du Commodity exchange Inc (COMEX).

Les marchés dérivés, avec l'incorporation de nouvelles règles et de nouveaux instruments financiers, ont facilité l'accès de nombreux investisseurs individuels. Cette évolution a été facilitée par le développement du commerce électronique. Le marché américain des contrats à terme et des options est le plus actif et le plus liquide du monde.

La création des contrats à terme E-mini et Micro E-mini a ouvert la porte aux petits investisseurs et traders pour entrer sur les marchés des contrats à terme et des options. Collectivement, tous ces petits participants ajoutent du volume et de la liquidité au marché.

Aujourd'hui, si vous voulez négocier sur le marché des produits dérivés, il y a quelques opportunités sur une bourse comme le CME.

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