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Types d'ordres dans le trading

Le trading implique l'utilisation de différents types d'ordres, chacun ayant ses propres conditions et objectifs.

Il ne s'agit pas seulement de décider quoi acheter ou vendre, mais aussi de savoir comment acheter ou vendre.

Il est important de comprendre ces types d'ordres pour que les traders puissent gérer efficacement leurs transactions et leurs risques.

Nous examinerons ici les types d'ordres les plus couramment utilisés dans le trading.

Principaux enseignements :

  • Ordres au marché
    • Ordres au marché adaptatifs
  • Ordre à cours limité
    • Ordre à cours limité négociable
    • Ordre à cours limité non négociable
    • Ordre d'achat à cours limité
    • Ordre de vente à cours limité
  • Ordres stop
    • Ordre d'achat stop
    • Ordre de vente stop
  • Ordres Stop à cours limité
  • Ordres de Stop Suiveur
  • Ordres à fourchettes
  • Ordres d'annulation de l'un par l'autre (OCO)
  • Ordres Fill-or-Kill (FOK)
  • Ordres "tout ou rien" (AON)
  • Ordres irrévocables (GTC)
  • Ordres immédiats ou annulés (IOC)
  • Ordres liés
    • Ordres liés au meilleur ordre
    • Ordres liés au point médian
    • Ordres liés aux ordres du marché
    • Ordres liés aux ordres primaires
    • Ordres liés aux ordres à cours limité
  • Ordres Iceberg
  • Ordres discrétionnaires
  • Ordres au marché si touché (MIT)
  • Ordres à cours limité si touché (LIT)
  • Conditions relatives au délai d'exécution
    • Ordres de jour
    • Ordres à bonne date (GTD)

Ordres au marché

L'ordre au marché est le type d'ordre le plus simple et le plus couramment utilisé.

Lorsqu'un trader passe un ordre au marché, il indique qu'il souhaite acheter ou vendre un titre au meilleur prix disponible sur le marché.

L'exécution est presque immédiate, ce qui fait que les ordres au marché conviennent aux traders qui privilégient la rapidité et l'exécution plutôt que le contrôle des prix.

Ordres au marché adaptatifs

Les ordres au marché adaptatifs sont conçus pour ajuster leur stratégie d'exécution en temps réel en fonction de l'évolution des conditions du marché afin d'obtenir le meilleur prix possible.

Ordres à cours limité

Ordres à cours limité

Les ordres à cours limité permettent aux traders de spécifier le prix maximum qu'ils sont prêts à payer pour un titre (à l'achat) ou le prix minimum auquel ils sont prêts à le vendre.

Ce type d'ordre permet de contrôler le prix mais ne garantit pas l'exécution, car le marché peut ne jamais atteindre le prix limite spécifié.

Certains utilisent les ordres à cours limité pour éviter que les données relatives à leurs transactions ne soient utilisées dans le cadre d'un paiement pour flux d'ordres (PFOF). Nous expliquons les nuances de cette tactique dans la section FAQ.

Ordre à cours limité négociable

Exécuté immédiatement à un prix égal ou supérieur à votre prix limite s'il y a suffisamment de liquidités sur le marché.

Ordre à cours limité non négociable

Il n'est exécuté que si le cours du marché atteint ou dépasse votre prix limite exact.

Ordre d'achat à cours limité

  • Condition d'exécution - Exécuté au cours limite ou à un cours inférieur.
  • Objectif - Permet d'entrer en position à un prix plus favorable.

Ordres de vente à cours limité

  • Condition d'exécution - Exécuté au cours limite ou à un cours supérieur.
  • Objectif - Permet de sortir d'une position (ou de vendre à découvert) à un objectif de profit prédéterminé.

Ordres stop

Ordres stop

Les ordres stop, également connus sous le nom d'ordres stop-loss, sont conçus pour limiter les pertes d'un trader sur une position.

Un ordre stop devient un ordre au marché une fois que le prix stop spécifié est atteint.

Ordre stop d'achat

  • Condition d'exécution - Déclenché lorsque le cours du marché atteint le prix stop.
  • Objectif - Souvent utilisé pour protéger des positions courtes ou pour entrer dans une position longue dans le cadre d'une stratégie de momentum.

Ordre de vente stop

  • Condition d'exécution - Déclenché lorsque le cours du marché baisse jusqu'au cours stop.
  • Objectif - Généralement utilisé pour protéger des positions longues ou pour entrer dans une position courte dans le cadre d'une opération de momentum.

Ordres à seuil de déclenchement

Les ordres stop-limite combinent les caractéristiques des ordres stop et des ordres à cours limité.

Lorsque le cours stop est atteint, l'ordre stop-limite devient un ordre à cours limité qui permet d'acheter ou de vendre au cours limite ou à un prix supérieur.

Principales caractéristiques

  • Certitude d'exécution - Permet de contrôler le prix mais peut ne pas être exécuté si le marché n'atteint pas le prix limite.
  • Utilisation stratégique - Convient aux traders qui souhaitent contrôler le prix auquel ils entrent ou sortent du marché tout en minimisant le risque de slippage.

Ordres stop suiveurs

Les ordres stop suiveurs sont conçus pour protéger les profits en permettant à une transaction de rester ouverte et de continuer à générer des bénéfices tant que le prix évolue en faveur du trader.

Le prix de l'ordre stop est ajusté de manière dynamique, en suivant le cours du marché sur une distance donnée.

Fonctionnalités

  • Ajustement - Ajuste automatiquement le prix stop à une distance ou un pourcentage fixe par rapport au cours actuel du marché.
  • Protection - Bloque les profits tout en permettant à la transaction de réaliser des gains supplémentaires.

Ordres à fourchette

Les ordres à fourchettes sont conçus pour aider les traders à bloquer les profits et à limiter les pertes.

Ce type d'ordre combine trois éléments : un ordre d'entrée à cours limité et deux ordres conditionnels - un ordre stop-loss et un ordre take-profit à cours limité.

  • Ordre d'entrée - Ordre à cours limité permettant d'entrer en position à un prix déterminé.
  • Ordre stop-loss - Si l'ordre d'entrée est exécuté, cet ordre devient actif. Il est conçu pour limiter les pertes du trader en sortant de la position si le marché évolue en sens inverse jusqu'à un prix spécifié.
  • Ordre de prise de bénéfices - Il s'agit simultanément d'un ordre à cours limité permettant de sortir de la position avec un bénéfice si le marché atteint un prix favorable prédéterminé.

Les ordres à fourchette sont utiles pour établir à l'avance un plan de transaction complet, ce qui permet aux traders de gérer leurs transactions sans avoir à surveiller constamment le marché.

Ordres "un annule l'autre" (OCO)

Les ordres OCO associent deux ordres, un ordre limite et un ordre stop, l'exécution de l'un annulant automatiquement l'autre.

Cette double structure permet aux traders de fixer à la fois un objectif de profit et un niveau de stop-loss sur une position ouverte ou une entrée en attente.

Mise en œuvre stratégique

Idéal pour les marchés à forte volatilité, de sorte que le profit souhaité est bloqué ou que les pertes sont réduites sans intervention manuelle.

Ordres Fill-or-Kill (FOK)

Les ordres FOK exigent une exécution immédiate dans leur intégralité à un prix spécifié ou meilleur ; sinon, l'ordre est annulé dans son intégralité.

Ce type d'ordre est utilisé lorsqu'un trader a besoin d'une quantité spécifique de titres à un prix donné et qu'il n'est pas disposé à accepter des exécutions partielles.

Cas d'utilisation

Souvent utilisé dans le cadre de transactions importantes où le prix et la quantité exécutés peuvent avoir un impact significatif sur la stratégie du trader.

Ordres "tout ou rien" (AON)

Similaires aux ordres FOK mais moins immédiats, les ordres AON exigent que la totalité de l'ordre soit exécutée, mais ils ne doivent pas être exécutés immédiatement.

Ces ordres restent actifs jusqu'à ce qu'ils puissent être exécutés intégralement au prix spécifié ou à un prix supérieur.

Application

Utile pour les actions de petite capitalisation ou les marchés à faible volume d'échanges, où l'exécution partielle d'un ordre important au fil du temps pourrait avoir un effet négatif sur le marché ou modifier le résultat escompté de la transaction.

Ordres irrévocables (GTC)

Les ordres GTC restent actifs jusqu'à ce que l'opérateur décide de les annuler ou qu'ils soient exécutés.

Contrairement aux ordres journaliers, qui expirent s'ils ne sont pas exécutés avant la fin de la journée de trading, les ordres GTC peuvent s'étendre sur plusieurs sessions de trading.

Stratégie à long terme

Convient aux traders qui sont prêts à attendre que leur objectif de prix soit atteint, quel que soit le temps nécessaire.

Ordres immédiats ou annulés (IOC)

Les ordres IOC exigent que tout ou partie de l'ordre soit exécuté immédiatement après avoir été passé.

Toute partie de l'ordre qui ne peut être exécutée immédiatement est annulée, ce qui élimine la possibilité d'une exécution partielle.

Avantage

Permet aux traders de passer des ordres importants tout en sachant qu'ils ne seront exécutés que si une partie significative peut être immédiatement exécutée au prix souhaité.

Ordres liés

Les ordres liés sont des ordres avancés dont le prix est ajusté dynamiquement, ou "lié", à des références externes.

Cela permet aux traders de maintenir un ordre par rapport aux mouvements du marché.

Ces ordres sont utiles sur les marchés en évolution rapide ou lorsque les traders souhaitent masquer la taille de leur ordre pour éviter l'impact sur le marché.

Ordres liés à la meilleure valeur

Ajuste le prix de l'ordre pour qu'il corresponde à la meilleure offre ou au meilleur prix sur le marché.

Utile pour les traders qui veulent s'assurer que leur ordre reste compétitif sans avoir à procéder à des ajustements manuels constants.

Ordres liés au point médian

Le prix de l'ordre est continuellement ajusté au point médian des meilleurs cours acheteur et vendeur.

Idéal pour les traders qui recherchent un équilibre entre l'achat à bas prix et la vente à haut prix tout en minimisant le coût du spread entre l'offre et la demande.

Ordre lié au marché

L'ordre est lié à un indice de marché ou à un panier de titres.

Il s'ajuste en fonction des mouvements de la référence à laquelle il est rattaché.

Convient aux traders qui souhaitent suivre les tendances du marché ou se couvrir contre les mouvements du marché.

Ordre indexé sur le marché primaire

L'arrimage à la meilleure offre ou au meilleur prix du marché primaire est souvent utilisé pour les actions pour lesquelles il existe plusieurs lieux de négociation.

Permet aux traders d'obtenir le meilleur prix disponible sur le marché primaire (généralement le plus liquide).

Ordre lié à l'ordre à cours limité

Combine les fonctions de rattachement aux ordres à cours limité.

Fournit une limite de prix maximale ou minimale.

Offre aux traders les avantages de l'indexation tout en les protégeant contre les mouvements de prix défavorables au-delà d'un certain point.

Utilisation stratégique des ordres liés

  • Minimiser l'impact sur le marché - L'ordre fixe s'adapte en permanence aux conditions du marché, ce qui permet aux grands traders d'exécuter des ordres importants sans affecter de manière significative le prix du marché.
  • Suivi du marché - Les ordres liés permettent aux traders de maintenir automatiquement une position par rapport au prix actuel du marché. Cette fonction est utile sur les marchés volatils.
  • Rentabilité - Les ordres liés au point médian, par exemple, permettent de réduire le coût du spread entre l'offre et la demande, qui peut s'accumuler sur de nombreuses transactions.

Ordres icebergs

Il s'agit d'ordres importants qui sont divisés en lots plus petits et dont seule une partie est visible sur le marché à un moment donné.

Ordres discrétionnaires

Ils permettent au négociant de définir une fourchette autour du prix spécifié dans laquelle l'ordre peut être exécuté.

Ils permettent une certaine discrétion quant au prix et au moment de l'exécution de l'ordre.

Ordre au marché s'il est touché (MIT)

Similaires aux ordres stop, ils deviennent des ordres au marché lorsqu'un prix spécifié est atteint.

Ordre à cours limité si touché (LIT)

Ces ordres deviennent des ordres à cours limité lorsqu'un prix de déclenchement spécifique est atteint.

Conditions de délai d'exécution

Bien qu'il ne s'agisse pas de types d'ordres distincts, ces conditions précisent la durée pendant laquelle un ordre reste actif avant d'être exécuté ou d'expirer.

Il peut s'agir par exemple d'un ordre à la journée, qui expire à la fin de la journée de cotation, ou d'un ordre à bonne date, qui reste actif jusqu'à une date donnée.

Remarques

  • Tous les types d'ordres ne sont pas forcément disponibles sur toutes les plateformes de trading ou auprès de tous les courtiers.
  • Les types d'ordres et leur exécution peuvent varier en fonction de la liquidité du titre que vous négociez.

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FAQ - Types d'ordre

Quels sont les principaux types d'ordres ?

Ordre au marché

  • Demande au courtier d'acheter ou de vendre un titre immédiatement au meilleur prix disponible sur le marché.
  • Il privilégie la rapidité d'exécution par rapport au prix.
  • Il est utilisé lorsque vous souhaitez entrer ou sortir rapidement d'une position.

Ordre à cours limité

  • Demande au courtier d'acheter ou de vendre à un prix spécifié ou à un meilleur prix.
  • Il permet de contrôler le prix d'entrée et de sortie, mais risque de ne pas être exécuté si le marché n'atteint pas le prix limite.
  • Types d'ordres :
    • Ordre d'achat à cours limité - placé au-dessous du cours actuel du marché.
    • Ordre de vente à cours limité - placé au-dessus du cours actuel du marché.

Ordre stop

  • Également appelé "ordre stop loss" ou simplement "ordre stop".
  • Il devient un ordre de marché une fois qu'un prix spécifié (le "prix stop") est atteint.
  • Il est utilisé pour la gestion du risque, la limitation des pertes ou le verrouillage des bénéfices.
  • Types d'ordres :
    • Ordre stop d'achat - placé au-dessus du cours actuel du marché, utilisé pour entrer dans une transaction longue ou protéger une position courte.
    • Ordre de vente stop - placé au-dessous du cours actuel du marché, utilisé pour sortir d'une position longue ou pour se protéger contre d'autres pertes dans une position courte.

Comment choisir le bon type d'ordre ?

Le bon type d'ordre dépend de vos objectifs de trading, de votre tolérance au risque et des conditions du marché :

  • Besoin de rapidité - Ordres au marché si la rapidité d'exécution est essentielle.
  • Contrôle des prix - Les ordres à cours limité permettent de mieux contrôler le prix auquel vous entrez ou sortez d'une transaction.
  • Gestion du risque - Les ordres stop permettent de protéger les positions et de gérer le risque.

Quelle est la différence entre un ordre stop, un ordre à cours limité et un ordre stop suiveur ?

  • Ordre stop - Un ordre stop est une instruction d'achat ou de vente d'un titre lorsque le cours du marché atteint un niveau déterminé (le cours stop). Une fois le cours stop atteint, l'ordre devient un ordre de marché et est exécuté au prochain cours disponible.
  • Ordre stop-limite - Un ordre stop-limite est une combinaison d'un ordre stop et d'un ordre à cours limité. Il s'agit d'une instruction d'achat ou de vente d'un titre à un cours limite spécifié ou mieux, mais seulement après que le cours du marché a atteint un cours stop spécifié.
  • Ordre stop suiveur - Un ordre stop suiveur est un ordre stop qui s'ajuste automatiquement lorsque le cours du marché évolue dans une direction favorable. Il est conçu pour bloquer les profits en ajustant le prix stop à un niveau prédéterminé en dessous du prix du marché.

L'utilisation d'ordres à cours limité permet-elle d'éviter le paiement du flux d'ordres (PFOF) ?

Les ordres à cours limité ne garantissent pas entièrement l'absence de PFOF, mais ils réduisent le risque que vos données soient utilisées de cette manière.

La croyance selon laquelle les ordres à cours limité permettent d'éviter le PFOF est donc partiellement vraie, mais avec quelques nuances importantes :

Comment les ordres à cours limité peuvent-ils aider à éviter le PFOF ?

  • Les ordres à cours limité définissent votre prix - Vous fixez un prix maximum spécifique que vous paierez pour acheter, ou un prix minimum pour vendre. Les teneurs de marché qui reçoivent des PFOF sont moins enclins à améliorer ce prix, car ils ne peuvent pas en tirer autant de profit
  • Ordres à cours limité négociables et non négociables :
    • Négociable - Votre ordre peut toujours être acheminé vers des teneurs de marché qui pratiquent le PFOF, mais ils doivent respecter votre prix.
    • Non négociables - Ils sont généralement exécutés directement sur les marchés boursiers, ce qui permet d'éviter la plupart des PFOF.

Ce qu'il faut retenir

  • Tous les courtiers n'utilisent pas le PFOF - Certains courtiers ne reçoivent pas de paiement pour le flux d'ordres.
  • L'acheminement des ordres est complexe - Même pour les ordres à cours limité, votre courtier peut les acheminer vers différentes places boursières en fonction de la qualité de l'exécution. Certains peuvent utiliser le PFOF, d'autres non.

Conclusion

La compréhension et l'utilisation efficace des différents types d'ordres disponibles en trading peuvent améliorer de manière significative la capacité d'un trader à exécuter sa stratégie de trading de manière efficace.

En employant le type d'ordre approprié pour différents scénarios de trading, les traders peuvent mieux gérer leurs processus d'entrée, de sortie et de gestion des risques.