#1 26-02-2024 22:28:03

Climax

Administrateur

Inscription: 30-08-2008

Messages: 6 086

Stratégies d'exécution des ordres de trading

Les stratégies d'exécution des ordres dans le domaine de la finance, des marchés et du trading sont utilisées pour minimiser les coûts, améliorer la qualité de l'exécution et gérer les risques.

Ces stratégies sont importantes tant pour les traders individuels que pour les investisseurs institutionnels.

Elles font appel à diverses techniques et algorithmes pour exécuter efficacement les transactions en tenant compte des conditions du marché, du volume et de l'impact sur les prix.

Principaux enseignements :

Liste des stratégies d'exécution des ordres:

• Ordres au marché

• Ordres à cours limité

• Prix moyen pondéré en fonction du volume (VWAP)

• Prix moyen pondéré dans le temps (TWAP)

• Ordres Iceberg

• Ordres cachés

• Stratégies de trading algorithmique

• Ordres fixes

• Ordres stop et ordres stop limite

• Accès direct au marché (DMA)

• Acheminement intelligent des ordres (SOR)

• Ordres d'annulation

• Stops de suivi

Utiliser les ordres à cours limité pour plus de précision

• Les ordres à cours limité permettent de s'assurer que les transactions sont exécutées à un prix spécifique ou à un prix supérieur.

• Ils permettent de contrôler le prix d'exécution, ce qui est important pour gérer stratégiquement les points d'entrée et de sortie.

Efficacité algorithmique

• Le trading algorithmique automatise l'exécution des ordres importants. (Désormais proposée par la plupart des brokers).

• Elle divise les ordres en ordres plus petits et plus faciles à gérer afin de minimiser l'impact sur le marché et d'optimiser l'exécution des transactions.

Stratégies d'exécution des ordres

Voici un aperçu des stratégies d'exécution des ordres les plus courantes :

Ordres au marché

Il s'agit de la stratégie d'exécution la plus simple, dans laquelle les ordres sont exécutés immédiatement au prix courant du marché.

L'exécution de l'ordre est garantie, mais le prix auquel l'ordre est exécuté peut varier.

Ces ordres peuvent être peu performants sur des marchés volatils.

De plus, certains traders refusent que leurs transactions soient utilisées dans le cadre de pratiques de paiement pour le flux d'ordres (PFOF). Les ordres de marché ne sont donc pas la meilleure solution (nous recommandons de s'en tenir aux ordres à cours limité dans ce cas).

Ordres à cours limité

Les traders précisent le prix maximum ou minimum auquel ils sont prêts à acheter ou à vendre.

Un ordre à cours limité permet de contrôler les prix, mais ne garantit pas l'exécution, car le marché peut ne pas atteindre le prix spécifié.

En outre, ce n'est pas nécessairement le prix coté sur le marché, mais l'écart entre les cours acheteur et vendeur qui est le plus important pour comprendre où les ordres sont susceptibles d'être déclenchés.

Prix moyen pondéré en fonction du volume (VWAP)

Cette stratégie vise à exécuter un ordre à un prix moyen pondéré en fonction du volume tout au long de la journée de trading.

Elle est utilisée pour minimiser l'impact sur le marché en répartissant les transactions sur plusieurs périodes afin de correspondre au prix moyen du marché.

Cette méthode est souvent utilisée pour les gros ordres institutionnels.

Prix moyen pondéré dans le temps (TWAP)

Semblable au VWAP, le TWAP vise à exécuter les ordres à un prix moyen sur une période donnée.

Il réduit l'impact sur le marché en répartissant les ordres de manière uniforme dans le temps, indépendamment des fluctuations de volume.

Le VWAP est plus populaire dans l'ensemble, car la plupart des traders et des institutions souhaitent simplement minimiser l'impact sur le marché - où le volume des transactions a une grande influence - plutôt que de répartir quelque chose sur une période de temps fixe.

Mais cela dépend.

Par exemple, certains dirigeants peuvent vouloir liquider une quantité fixe d'actions par an.

Dans ce cas, il est préférable d'opter pour le TWAP.

Ordres d'Iceberg

Les ordres importants sont divisés en petits morceaux afin de cacher au marché la quantité réelle de l'ordre, ce qui réduit l'impact sur le prix du marché.

Seule une partie de l'ordre est visible à tout moment par les autres participants au marché.

Ordres cachés

Ces ordres sont similaires aux ordres iceberg, mais ils cachent toutes les informations, à l'exception de la quantité minimale que le négociant est prêt à acheter ou à vendre.

Stratégies de trading algorithmique

Ces stratégies impliquent l'utilisation d'algorithmes plus complexes pour exécuter des ordres sur la base de critères prédéfinis tels que le moment, le prix et le volume, afin d'obtenir la meilleure exécution possible.

Les exemples incluent l'utilisation de modèles statistiques, de techniques d'apprentissage automatique et d'algorithmes de trading à haute fréquence.

Ordres fixes

Ces ordres sont ajustés automatiquement en fonction de l'évolution des conditions du marché, en se référant à des paramètres tels que les meilleures offres d'achat et de vente, le point médian de la fourchette cotée ou un autre point de référence.

Ordres stop et ordres stop limite

Ces stratégies sont utilisées pour limiter les pertes ou protéger les profits.

Un ordre stop permet de vendre un titre lorsque son prix baisse jusqu'à un certain point.

Un ordre stop limite spécifie deux prix :

• le cours stop et

• le prix limite

Il permet de mieux contrôler le prix d'exécution.

Accès direct au marché (DMA)

Les traders et les institutions utilisent le DMA pour interagir directement avec le carnet d'ordres d'une bourse, contournant ainsi les courtiers traditionnels afin d'obtenir une exécution plus rapide et des coûts réduits.

Acheminement intelligent des ordres (SOR)

Les systèmes SOR sélectionnent automatiquement le meilleur lieu d'exécution parmi une série d'options.

Ils prennent en compte des facteurs tels que le prix, la liquidité et la rapidité pour optimiser l'exécution des transactions.

Ordres d'annulation

Ces ordres sont utilisés pour annuler des ordres de marché ou des ordres à cours limité existants avant qu'ils ne soient exécutés.

Ordres de suivi (Trailing Stops)

Ces ordres ajustent automatiquement le prix d'arrêt en fonction de l'évolution du cours du titre, soit à la hausse pour protéger les bénéfices, soit à la baisse pour limiter les pertes.

Choix de la stratégie d'exécution des ordres

Le choix de la stratégie dépend de plusieurs facteurs, notamment

Objectifs de trading ou d'investissement

Selon que vous recherchez une exécution immédiate, un contrôle des prix ou une minimisation de l'impact sur le marché.

Conditions du marché

Des facteurs tels que la liquidité et la volatilité peuvent influencer l'efficacité de la stratégie.

Taille de l'ordre

Les ordres plus importants bénéficient souvent de stratégies telles que VWAP ou TWAP pour réduire l'impact sur le marché.

Expérience du trader et tolérance au risque

Les stratégies plus complexes peuvent nécessiter des connaissances avancées et une plus grande tolérance au risque.

Conclusion

Chaque stratégie d'exécution des ordres a ses avantages et ses inconvénients, et le choix de la stratégie dépend des objectifs spécifiques, tels que la rapidité d'exécution, l'amélioration des prix ou la minimisation de l'impact sur le marché.

Les traders/investisseurs institutionnels utilisent souvent une combinaison de ces stratégies en recourant à des algorithmes et des modèles quantitatifs plus avancés.

---

Le trading de CFD implique un risque de perte significatif, il ne convient donc pas à tous les investisseurs. 74 à 89% des comptes d'investisseurs particuliers perdent de l'argent en négociant des CFD.