Montée et déclin des empires chinois

Climax · 05-08-2023 13:13:48

Montée et déclin des empires chinois - Une perspective financière (221 av. J.-C. à aujourd'hui)

La Chine a connu de multiples cycles d'ascension et de déclin de ses empires, au cours de ce que l'on appelle aujourd'hui des dynasties.

En examinant les fondements politiques, sociaux et économiques/financiers de ces cycles, nous pouvons en tirer des leçons pour le paysage de l'investissement et l'ordre mondial d'aujourd'hui.

Les décideurs chinois sont également très au fait de leur propre histoire (et de celle d'autres cultures anciennes et modernes), de sorte que leur élaboration des politiques est souvent influencée par leurs perspectives historiques.

Alors que les responsables occidentaux ont tendance à adopter une approche plus tactique, les décideurs chinois ont tendance à être plus stratégiques et à réfléchir à plus long terme.

C'est un cas où l'histoire entre en jeu - l'histoire chinoise est plus longue et les Chinois l'étudient davantage.

Cela est également facilité par les cultures et les systèmes politiques - les systèmes individualistes, "ascendants", basés sur les élections en Occident et le système collectiviste, "descendant", à parti unique en Chine (ainsi que dans d'autres pays de la région, tels que le Viêt Nam, le Laos et la République populaire démocratique de Corée).

Nous distillerons tout ce que nous avons pu apprendre sur les différents empires chinois (depuis 221 av. J.-C.) jusqu'à aujourd'hui, ainsi que les implications et les leçons à en tirer pour les commerçants et les investisseurs d'aujourd'hui, en 4 000 mots environ.

Principaux enseignements - Montée et déclin des empires chinois

L'histoire des dynasties montantes et descendantes de la Chine est riche d'enseignements pour le paysage de l'investissement et l'ordre mondial d'aujourd'hui, soulignant l'importance des politiques fiscales durables, de l'adaptabilité aux chocs extérieurs et de l'équilibre des dépenses.
Par rapport à leurs homologues occidentaux, les décideurs chinois ont tendance à penser de manière stratégique et à plus long terme, ce qui peut influencer leur approche des décisions économiques et géopolitiques.
Comprendre les cycles et les modèles historiques de l'histoire financière et économique de la Chine peut aider les négociants, les investisseurs et les décideurs politiques à anticiper les défis et les opportunités potentiels à venir.
Nous décrivons les différentes dynasties individuellement, puis nous abordons des thèmes généraux à la fin, notamment pour l'élaboration des politiques et la construction des portefeuilles.

Dynastie Qin (221 av. J.-C. - 206 av. J.-C.)

La dynastie Qin marque le début de l'ère impériale en Chine. Elle a unifié pour la première fois la majeure partie de la région que nous appelons aujourd'hui la Chine.

Cette dynastie a centralisé le pouvoir et normalisé la monnaie, les poids et les mesures, qui sont essentiels pour le commerce.

Son essor a été alimenté par des politiques novatrices encourageant l'agriculture et récompensant le mérite militaire.

Cependant, la dynastie Qin a connu un déclin rapide en raison de sa gouvernance tyrannique et de ses lourdes taxes, qui ont fini par déclencher une rébellion.

La dynastie a également accumulé des dettes considérables à la suite de vastes projets de construction, tels que la Grande Muraille.

Cela montre que des dépenses d'infrastructure trop ambitieuses sans financement durable peuvent conduire à un effondrement financier.

Dynastie Han (202 av. J.-C. - 220 apr. J.-C.)

La dynastie Han a connu la prospérité économique grâce au commerce de la route de la soie.

La dynastie Han est surtout connue aujourd'hui pour avoir développé des systèmes de gouvernance qui sont encore utilisés de nos jours

La promotion par le gouvernement du confucianisme, qui mettait l'accent sur l'harmonie, a contribué à la stabilité sociale, favorisant la croissance économique.

Le déclin de la dynastie Han a été précipité par l'instabilité économique due aux guerres fréquentes, à la corruption et à la lourdeur de la fiscalité.

L'empire a eu de plus en plus recours à l'endettement pour financer son armée et ses travaux publics, ce qui a suscité le ressentiment de la population et des conflits internes.

Cette situation met en évidence le risque d'une dépendance excessive à l'égard des dépenses publiques financées par la dette qui ne sont pas rentabilisées par des gains de productivité correspondants.

Dynastie Tang (618 - 907)

La dynastie Tang est souvent considérée comme l'apogée de la civilisation chinoise.

L'empereur Taizong a été l'un des grands fondateurs de la dynastie chinoise. Il a su tirer parti d'une période de conflit et mettre en place des institutions qui ont permis à la Chine de connaître le succès à l'avenir.

Au cours de cette période, la Chine a largement étendu ses frontières et a connu un essor culturel.

Une période de paix a duré environ 150 ans.

La Chine s'est dotée d'un système complexe de canaux, qui a favorisé le commerce et contribué à la prospérité économique.

C'est à cette époque que le papier-monnaie a été introduit pour la première fois, révolutionnant le système financier.

La dynastie Tang a toutefois connu le déclin en raison de la corruption politique, des disparités économiques et d'une série de catastrophes naturelles.

Si les catastrophes naturelles, les sécheresses, les inondations et les pandémies ont tendance à être sous-estimées dans l'histoire économique, elles ont anéanti plus de civilisations que les problèmes d'endettement sur lesquels la plupart d'entre nous se concentrent.

La rébellion d'An Lushan a épuisé les ressources de l'empire et entraîné une inflation sans précédent, ce qui témoigne de la fragilité des économies face aux chocs géopolitiques et extérieurs.

La période d'inflation montre également le cycle historique qui se répète au fil du temps entre les différents systèmes monétaires :

monnaie forte (par exemple, typiquement basée sur l'or et/ou l'argent)
système hybride de créances sur la monnaie fiduciaire (par exemple, une certaine quantité de monnaie convertible en une marchandise qui peut être changée)
monnaie fiduciaire

Cette inflation a conduit au début de la dynastie Song, qui a commencé à utiliser un système "dur".

Dynastie Song (960 - 1279)

La dynastie Song est généralement divisée en deux parties : la dynastie des Song du Nord (960 - 1127) et la dynastie des Song du Sud (1127 - 1279).

La dynastie Song a connu des avancées technologiques remarquables et l'introduction de l'imprimerie à caractères mobiles, ce qui a entraîné une augmentation de l'alphabétisation et un essor de l'économie.

Le gouvernement entreprend des réformes fiscales, rationalise la fiscalité et améliore les politiques monétaires, ce qui stimule les échanges et le commerce.

Durant cette période, la Chine était la première économie mondiale.

Cependant, la dynastie Song s'est effondrée sous l'invasion des Mongols après avoir été affaiblie par des années de dépenses militaires et de corruption.

Les dépenses de défense élevées et la détérioration de la situation financière ont rendu la dynastie Song vulnérable, soulignant l'importance du maintien de la stabilité fiscale face aux menaces extérieures.

Dynastie des Yuan (1271 - 1368)

La dynastie Yuan, établie par les Mongols, a introduit l'utilisation du papier-monnaie comme seul moyen d'échange, ce qui a initialement stimulé l'économie.

Cependant, l'impression excessive de papier-monnaie pour financer les guerres et les dépenses publiques a entraîné une hyperinflation et des troubles économiques.

La chute de la dynastie Yuan a été précipitée par divers facteurs, notamment une mauvaise gestion économique, une rébellion et des divisions internes.

Dans les années 1300, les Mongols constituaient l'empire le plus puissant du monde.

Cependant, leur ascension et leur chute ont été rapides.

Si leur puissance militaire était excellente, leur inexpérience en matière de gouvernance et de mise en place d'institutions et de politiques économiques saines a conduit à leur disparition relativement rapide.

L'histoire de la dynastie Yuan est un exemple de mauvaise gestion économique.

Dynastie Ming (1368 - 1644)

La dynastie Ming a vu l'établissement de monopoles d'État dans certaines industries, comme le sel et le thé.

La dynastie Ming coïncide avec l'Empire espagnol, qui est alors le plus puissant d'Occident.

Si ces monopoles ont d'abord fourni des revenus, ils ont, avec le temps, étouffé l'innovation et contribué au déclin de l'empire.

La chute de la dynastie Ming peut être attribuée à des difficultés fiscales dues à des guerres coûteuses, à des catastrophes naturelles et à l'incapacité de l'empire à adapter son assiette fiscale à une économie en pleine croissance.

Le déclin de la dynastie Ming a également été caractérisé par le fait qu'un souverain décadent s'est concentré sur la construction de son propre tombeau somptueux plutôt que sur une gouvernance active et prudente.

Les dirigeants chinois d'aujourd'hui sont également très conscients de la nécessité de veiller à ce que la prospérité et les récompenses économiques soient distribuées sur une large base.

De nombreux empereurs et dynasties chinois ont perdu le fil parce qu'ils n'ont pas assuré un certain niveau de "prospérité commune" (comme on l'appelle communément aujourd'hui).

Dynastie Qing (1644 - 1912)

La dynastie Qing, dernière dynastie impériale de Chine, a connu une croissance économique significative.

C'est au début de la dynastie Qing, dans les années 1600 et 1700, que l'expansion territoriale de la Chine a été la plus importante, avec plus d'un tiers de la masse continentale mondiale.

Cependant, la corruption, les invasions étrangères agressives et les rébellions internes ont pesé sur le trésor impérial.

Le déclin de la dynastie Qing a été marqué par la stagnation économique et l'incapacité à moderniser le système financier de la Chine pour rivaliser avec l'Occident.

L'ouverture économique et l'innovation ont été limitées, ce qui a contribué à l'incapacité de la Chine à s'adapter à l'évolution de la dynamique économique mondiale.

La dynastie Qing s'est effondrée en raison de la corruption interne, des crises financières, des troubles sociaux, de l'influence croissante de l'Occident et des rébellions comme celles des Taiping et des Boxers, qui ont affaibli l'autorité centrale.

Brève histoire du système monétaire chinois depuis 1750

Les premières périodes d'inflation relativement stable en Chine étaient principalement dues à l'utilisation de métaux (notamment l'argent et le cuivre) comme monnaie, formant un système monétaire "dur", dans lequel les poids des métaux bruts étaient échangés au lieu d'une monnaie imprimée de manière centralisée.

Après l'effondrement de la dynastie Qing, les provinces ont revendiqué leur indépendance et ont commencé à faire circuler leurs propres monnaies, tout en continuant à utiliser le système monétaire dur, basé sur le poids de leur argent et de leur cuivre.

Cette méthode a permis de maintenir la valeur de la monnaie, évitant ainsi une inflation excessive pendant cette période tumultueuse.

Cependant, au cours des années 1920 et 1930, la dette a augmenté, entraînant le cycle typique de la dette où les engagements à fournir de l'argent dépassent la capacité à remplir ces obligations, ce qui entraîne des problèmes de défaut de paiement.

Cette crise a entraîné le rejet classique de l'étalon métallique, interdisant les pièces de métal et la propriété privée de l'argent.

Monnaie nationale et monnaie internationale

Les monnaies remplissent deux fonctions principales :

les transactions nationales, que le gouvernement monopolise et peut gérer par le biais de la monnaie fiduciaire et du flimflam, et
les transactions internationales, qui exigent que les monnaies aient une valeur réelle pour être acceptées.

En général, les monnaies utilisées dans les transactions internationales sont considérées comme supérieures.

La valeur réelle d'une monnaie nationale peut être évaluée en fonction de son utilisation internationale active et de son taux de change égal, au niveau national et international.
Contrôle des capitaux

Les restrictions ou les contrôles de capitaux sur le libre échange international d'une monnaie peuvent accroître sa susceptibilité à la dévaluation.

C'est pourquoi l'absence de contrôle des capitaux est une condition préalable pour qu'une monnaie puisse servir de monnaie de réserve.

Par conséquent, l'imposition de contrôles des capitaux sur une monnaie, en particulier lors d'une importante crise de la dette intérieure, est un signe d'abandon de cette monnaie.

Monnaies chinoises des années 1930

Dans la Chine du milieu des années 1930, deux monnaies coexistaient :

une monnaie fiduciaire nationale et
une monnaie garantie par l'or et l'argent pour les paiements internationaux.

La monnaie nationale était largement imprimée et considérablement dévaluée, alors que le territoire sous l'autorité du gouvernement qui l'émettait se réduisait en taille et en portée économique en raison de la guerre civile en cours, ce qui a donné lieu à l'hyperinflation documentée.

Leçon : Éviter de se concentrer sur les liquidités pendant les crises de la dette et les guerres

Les monnaies fiduciaires doivent être évitées pendant les crises de la dette et les guerres, car elles seront imprimées en masse pour faire face aux obligations de la dette, ce qui entraînera une dévaluation, voire une hyperinflation.

Après les turbulences de la Seconde Guerre mondiale et de la guerre civile, le premier RMB a été lancé en décembre 1948 en tant que monnaie fiduciaire fortement approvisionnée afin d'enrayer l'hyperinflation rampante.

D'autres émissions de RMB ont eu lieu en 1955 et 1962, avec un taux de change fixe de 2,46 pour un dollar américain, maintenu de 1955 à 1971.

De 1972 à aujourd'hui

De 1972 à la fin des années 1970, la Chine a contrôlé efficacement la monnaie et le crédit.

Une autre période de forte inflation a eu lieu de la fin des années 70 au début des années 90, provoquée par la dévaluation mondiale de la monnaie par rapport à l'or en 1971, les pressions inflationnistes mondiales, la suppression progressive du contrôle des prix en Chine, le relâchement du crédit et l'absence de contrôle des dépenses dans les entreprises d'État.

La convertibilité des comptes courants a été autorisée en 1996, mais pas celle des comptes de capital, comme c'est généralement le cas, ainsi que nous l'expliquons ici.

Le taux de change par rapport au dollar est resté à 8,3 de 1997 à 2005, date à laquelle l'ancrage au dollar a été supprimé.

Dévaluations modernes

L'historique des taux de change avant l'époque moderne est très fragmenté.

Il y a eu deux dévaluations notables, l'une lors de l'établissement du nouveau taux de change en 1948 et une série de 1980 jusqu'au début des années 1990.

Ces dévaluations visaient à aider les exportateurs et à gérer les déficits des comptes courants, ce qui a entraîné une forte inflation durant cette période.

La croissance a été relativement rapide et volatile pendant cette période jusqu'en 1978 environ (lorsque Deng Xiaoping est arrivé au pouvoir), puis elle est devenue rapide mais moins volatile jusqu'à l'effondrement provoqué par le COVID-19.

Ce que cela signifie pour la Chine d'aujourd'hui

La longueur et l'irrégularité des marchés et de l'histoire économique de la Chine ont fourni aux Chinois, et en particulier aux responsables de la politique économique, de grandes perspectives historiques sur l'argent, la dette et les économies.

Cependant, il y a des exceptions.

D'une part, la plupart des Chinois ont un fort instinct d'épargne et une bonne compréhension du risque. Cela les conduit à investir dans des actifs liquides sûrs (comme les dépôts en espèces) et des actifs tangibles (comme l'immobilier et l'or).

La classe moyenne chinoise consacre une part importante de son épargne à sa résidence personnelle, et l'immobilier représente 70 % de l'épargne chinoise.

Par ailleurs, la plupart des investisseurs chinois manquent d'expérience en matière d'actifs plus risqués tels que les actions et les dettes à risque.

On observe un comportement similaire dans des pays comme le Viêt Nam. En raison des révolutions communistes qui ont eu lieu au XXe siècle dans ces pays, leurs marchés de capitaux sont relativement récents.

En Chine, la Bourse de Shanghai (SSE) et la Bourse de Shenzhen (SZSE) ont commencé à opérer le 19 décembre 1990 et le 3 juillet 1991, respectivement.

Les meilleurs gestionnaires d'actions et de crédit sont encore largement implantés aux États-Unis et dans les pays développés d'Europe.

Les Chinois peuvent donc manquer d'expérience dans ces domaines, mais leur rythme d'apprentissage est rapide.

En ce qui concerne la compréhension de l'argent, du crédit, de la politique monétaire, de la politique fiscale et de l'économie, et la manière de restructurer les créances douteuses, la perspective de la Chine est exceptionnelle.

Implications pour les traders et les investisseurs d'aujourd'hui

La nature cyclique des ascensions et des déclins des empires chinois, largement dictée par des stratégies financières, offre des leçons intemporelles pour les traders et les investisseurs d'aujourd'hui - en particulier ceux qui ont une orientation à long terme.

Des facteurs tels que des politiques fiscales durables, des dépenses équilibrées, l'innovation économique et la capacité d'adaptation face aux chocs extérieurs sont essentiels.

Reconnaître l'importance de ces facteurs peut aider les traders/investisseurs à identifier les opportunités et les risques dans le paysage économique mondial actuel.

Par exemple, une dépendance excessive à l'égard de la dette, une expansion financière agressive et un manque d'innovation peuvent signaler des ralentissements économiques potentiels à l'avenir, tandis que des dépenses durables, la stabilité financière et la capacité d'adaptation indiquent souvent une croissance économique potentielle.

L'étude de l'histoire peut être un outil puissant pour comprendre ce qui pourrait se passer ensuite.

L'étude de l'histoire peut vous aider à vous concentrer sur les tendances générales, les relations de cause à effet et l'évolution des ordres internes et externes au sein des pays et entre eux.

Cette analyse peut vous permettre d'identifier des schémas et des cycles qui reviennent régulièrement.

Tirer les leçons du passé

L'étude de l'histoire nous permet de comprendre l'évolution des sociétés, des économies et des structures politiques.

Cela nous permet de comprendre les forces qui ont conduit à ces changements, en nous fournissant le contexte de notre situation actuelle.

Cette compréhension peut nous aider à prédire les tendances futures, sur la base de circonstances similaires dans le passé.

Reconnaître les modèles

L'optique historique nous aide à identifier les modèles de comportement humain, de prise de décision et d'évolution de la société.

Les cycles d'ordre et de désordre, les changements de puissance mondiale et les luttes pour la richesse et le pouvoir sont autant de modèles qui ont perduré tout au long de l'histoire.

En comprenant ces schémas, nous pouvons faire des prévisions éclairées sur ce qui pourrait se produire ensuite.

Une vue d'ensemble

Le fait de voir évoluer ensemble les nombreuses affaires qui s'entrecroisent permet de voir les schémas qui les régissent.

L'histoire ne se déroule pas de manière isolée - les différentes sociétés et civilisations s'influencent mutuellement et leurs histoires sont interconnectées.

Comprendre ces interactions permet d'avoir une vision plus globale du passé, du présent et potentiellement de l'avenir.

Nous aider à comprendre l'avenir

Si nous acceptons le principe selon lequel l'histoire suit certains modèles pour les mêmes raisons de cause à effet, il est logique de conclure que nous pouvons anticiper les développements futurs en comprenant ces modèles et qu'ils valent donc la peine d'être connus et étudiés.

Nous ne pouvons pas prédire l'avenir avec une certitude absolue, mais cela peut nous donner une feuille de route pour des résultats potentiels basés sur des précédents.

Évaluer l'efficacité des différents systèmes

L'étude de l'histoire nous permet de voir l'impact des différents systèmes politiques, économiques et sociaux.

Cela peut nous aider à déterminer quels types de systèmes sont les plus susceptibles de réussir à l'avenir, sur la base de leurs performances passées.

L'histoire est un outil permettant de comprendre le monde dans lequel nous vivons aujourd'hui et celui que nous pourrions habiter à l'avenir.

Elle nous aide à contextualiser les événements actuels, à anticiper les défis futurs potentiels et à prendre des décisions plus éclairées sur la manière de les affronter.

Les enseignements à tirer de la construction d'un portefeuille

À la lumière des leçons tirées des différentes dynasties chinoises, voici une approche de la construction d'un portefeuille d'actifs financiers moderne :

1) Diversification - Quelle combinaison d'actifs offre les meilleures chances de produire de bons rendements au fil du temps, quel que soit l'environnement économique ?

Il s'agit d'une stratégie clé pour réduire le risque, car tous les actifs ont des biais environnementaux intrinsèques.

Elle consiste à répartir ses investissements entre différentes classes d'actifs telles que les liquidités, les obligations, les actions, les matières premières/métaux précieux, les investissements alternatifs, etc.

La répartition entre ces différentes catégories d'actifs dépend des objectifs de l'investisseur, de sa tolérance au risque et de son horizon d'investissement.

2) Diversification monétaire et géographique

Tout comme pour les classes d'actifs, la diversification entre différentes devises et différents pays peut contribuer à réduire les risques liés au ralentissement économique d'une devise ou d'un pays en particulier.

Il est généralement judicieux de diversifier ses placements sur les marchés développés et en développement.

3) Réserves de liquidités

Conserver suffisamment de liquidités en termes de trésorerie ou d'équivalents de trésorerie permet de compenser les fluctuations à court terme du marché et de fournir des fonds pour les dépenses immédiates ou les opportunités d'investissement.

4) Obligations

Les investisseurs peuvent également compter sur les obligations pour obtenir un flux de revenus prévisibles et préserver le capital, en particulier les obligations d'État et les obligations d'entreprise qui sont considérées comme moins risquées.

5) Actions

Les actions offrent un potentiel de croissance et sont généralement conseillées pour les portefeuilles à long terme.

Toutefois, en tant qu'actifs à long terme, elles comportent également des risques et une volatilité plus élevés, d'où l'importance d'adopter une approche équilibrée.

Si vous considérez votre portefeuille comme une recette de cuisine, une trop grande quantité d'un ingrédient peut le rendre déséquilibré.

En raison de la volatilité des actions, il n'est pas nécessaire de leur allouer une part importante pour qu'elles commencent à dominer l'évolution du portefeuille.

6) Métaux précieux

Investir dans l'or ou d'autres métaux précieux peut servir de couverture contre l'inflation et les fluctuations monétaires.

Il s'agit d'une sorte de monnaie inversée.

Comme pour tout autre actif, la répartition doit être conforme à la tolérance au risque et à l'objectif d'investissement de l'investisseur.

7) Rééquilibrage régulier

Réévaluez régulièrement votre portefeuille pour vous assurer qu'il correspond à vos objectifs d'investissement.

Il peut s'agir d'acheter ou de vendre des actifs pour maintenir la répartition souhaitée ou pour ajuster le profil risque/récompense en fonction de l'évolution des conditions du marché.

8) Gestion du risque

Gardez toujours à l'esprit que tous les investissements comportent des risques.

Il est important de se fixer des attentes réalistes et de ne pas tout miser sur une ou quelques transactions ou investissements.

C'est là que s'applique le concept de diversification, qui consiste à répartir les investissements entre différentes catégories d'actifs afin de gérer le risque.

9) Approche à long terme

Comme le montre l'histoire des dynasties chinoises, les économies connaissent des cycles.

Il est conseillé aux investisseurs d'adopter une stratégie à long terme tout en s'adaptant aux conditions de marché à court terme.

10) Reconnaissance des cycles financiers

Comprenez que les marchés financiers évoluent par cycles et qu'il est avantageux d'adapter les stratégies d'investissement afin de minimiser leurs effets sur votre portefeuille pour les détenteurs stratégiques à long terme.

11) Demandez conseil à des professionnels

Pour les débutants en particulier, il peut être très utile de demander l'avis de conseillers financiers qui ont une connaissance approfondie des marchés et de la dynamique de la planification des investissements.

Ils peuvent vous orienter vers des stratégies de répartition des actifs adaptées à vos objectifs financiers personnels, à votre goût du risque et à votre horizon temporel.

12) Tenir compte des incidences fiscales

Les décisions d'investissement doivent également tenir compte des implications fiscales.

Certains actifs bénéficient d'une fiscalité plus avantageuse que d'autres.

13) Comprenez votre investissement

Il est important de bien comprendre où vous investissez - faites des recherches approfondies ou demandez conseil à des experts.

Résumé

Tirez les leçons des modèles historiques et appliquez-les à vos décisions de trading et d'investissement.

Cela peut être un outil puissant pour gérer efficacement les portefeuilles et construire un patrimoine à long terme.

La situation de chaque individu est unique et sa stratégie doit être adaptée en conséquence.

Une allocation d'actifs stratégique judicieuse permet de positionner au mieux les portefeuilles afin de capter les rendements, où qu'ils se produisent.

Pour ce faire, ils doivent être diversifiés, rester disciplinés et faire preuve de patience.

Les enseignements de la politique économique

Des politiques budgétaires durables

La leçon à tirer des différentes dynasties chinoises est que des politiques budgétaires durables sont essentielles pour assurer la prospérité économique à long terme.

Une dépendance excessive à l'égard de la dette, une expansion financière agressive et un manque d'innovation peuvent entraîner des ralentissements économiques.

Les pays qui restent responsables sur le plan budgétaire et qui se concentrent sur l'innovation économique ont tendance à mieux s'en sortir à long terme.

Des dépenses équilibrées

Les dépenses doivent être durables et proportionnelles aux recettes du pays.

Des projets d'infrastructure trop ambitieux qui ne bénéficient pas d'un soutien financier suffisant peuvent entraîner des turbulences financières.

Dans le même temps, négliger les investissements nécessaires dans des secteurs clés, tels que la défense, pourrait rendre les pays vulnérables.

Garantir la résistance aux chocs extérieurs

Depuis les dynasties Tang et Song, il est évident que les économies doivent toujours être préparées aux chocs extérieurs, aux risques géopolitiques et aux catastrophes naturelles, qui peuvent avoir des effets dévastateurs sur la stabilité économique.

Il est important d'avoir une armée forte et de l'engager dans des activités productives, mais un surinvestissement peut affaiblir un empire.

Importance du commerce et de l'innovation

La promotion active du commerce, comme sous la dynastie Han, et les avancées technologiques, comme sous la dynastie Song, contribuent de manière significative à la prospérité économique.

L'évolution vers une perspective plus internationale permet une plus grande diversification économique et donc une plus grande stabilité.

Des politiques monétaires prudentes

Comme le montrent les dynasties Ming et Qing, il est nécessaire d'adopter des politiques monétaires saines.

Articles connexes à Relations modernes entre les États-Unis et la Chine et autres histoires

Conflits entre les États-Unis et la Chine :

Les 500 dernières années d'histoire financière et leurs implications pour les portefeuilles d'aujourd'hui :

#1 05-08-2023 13:13:48