Comprendre les contrats sur différence (CFD)

L'acronyme CFD signifie "Contract For Difference". Un CFD est un accord conclu pour la différence (gain ou perte) entre les cours d'ouverture et de clôture d'une position sur un instrument financier donné.

Les contrats pour différences reproduisent le mouvement des cours des actifs sous-jacents et permettent de spéculer à la hausse comme à la baisse avec un effet de levier.

Les contrats pour différences sont des outils indispensables en particulier pour les investisseurs à court terme qui souhaitent vendre à découvert durant les replis des marchés financiers.

C'est une méthode efficace d'utilisation du capital, car les fonds peuvent être investis dans une gamme étendue de produits.

Il existe toutes sortes de CFD :

• CFD de matières premières (soja, le blé, le pétrole, etc.)
• CFD de change (contrats qui suivent les paires de devises)
• CFD sur indices (DAX, CAC40, S&P500, etc.)
• CFD sur actions (contrats qui suivent les actions des entreprises cotées en bourse)

Le prix d'un CFD reflète le prix réel d'une action, car la valeur d'un CFD est basée sur l'actif sous-jacent. Cependant, vous ne détenez pas physiquement l'action, alors quel est l'intérêt d'acheter un CFD si vous pouvez directement acheter l'actif lui-même ?

Comment fonctionne le trading de CFD ?

Les CFD ne peuvent être négociés que « de gré à gré » ; ils ne sont pas négociés sur une bourse agréée. Cela signifie qu'un CFD est un contrat entre vous et l'émetteur. Vous acceptez tous deux de payer la différence de prix d'un actif sous-jacent entre l'ouverture et la clôture du contrat.

• Si vous achetez un CFD (une « position longue »), l'émetteur vous versera la différence si le prix augmente, et vous verserez à l'émetteur la différence si le prix diminue.
• Si vous vendez un CFD (une « position courte »), l'émetteur vous versera la différence si le prix diminue, et vous verserez à l'émetteur la différence si le prix augmente.

L'argent que vous gagnez ou devez dans le cadre d'un CFD ne correspondra pas exactement à la différence de prix. En effet, le trading de CFD entraîne souvent des frais et des coûts, notamment des commissions, des spreads et des frais de financement au jour le jour. Ces frais et coûts peuvent être élevés. Ils peuvent réduire vos profits et aggraver vos pertes.

Un contrat CFD est juridiquement contraignant. Si le marché évolue en votre défaveur, l'émetteur du CFD peut :

• vous demander de verser des fonds supplémentaires à court terme pour maintenir votre position CFD ouverte (un « appel de marge ») Cela peut entraîner des pertes supplémentaires ;
• clôturer votre CFD, quelle que soit sa valeur à ce moment-là. Vous risquez de perdre tout l'argent que vous avez investi.

Les contrats CFD ne sont pas tous identiques. Chaque émetteur de CFD a ses propres conditions générales. Vous comptez sur l'émetteur pour remplir ses obligations envers vous.

Restrictions relatives à la vente de CFD en Europe

En France et plus largement dans l'Union européenne, la commercialisation des CFD auprès des investisseurs particuliers est strictement encadrée par l'ESMA (Autorité européenne des marchés financiers), avec une application et un contrôle assurés par les autorités nationales comme l'AMF.

Les prestataires proposant des CFD doivent notamment mettre en place des mécanismes de protection destinés à limiter les risques pour les traders particuliers. Cela inclut une protection contre la liquidation forcée, afin que les positions soient automatiquement clôturées avant que la perte n'atteigne la quasi-totalité du capital investi. Ils sont également tenus d'offrir une protection contre le solde négatif, garantissant que le client ne puisse jamais perdre plus que les fonds déposés sur son compte.

Par ailleurs, les brokers ne peuvent pas dépasser les plafonds de levier imposés par l'ESMA, lesquels varient selon la classe d'actifs (Forex, indices, matières premières, actions, cryptomonnaies). L'objectif est de limiter l'effet amplificateur du levier sur les pertes potentielles.

Enfin, les pratiques commerciales incitatives sont interdites. Les brokers ne doivent pas proposer de bonus de trading, de crédits gratuits, de remises sur les volumes ou de cadeaux promotionnels destinés à encourager la prise de risque sur les CFD.

Pour plus de détails sur ce cadre réglementaire, il est recommandé de consulter les mesures d'intervention sur les produits CFD publiées par l'ESMA ainsi que les communications officielles de l'AMF.

Pourquoi les CFD présentent-ils un risque élevé ?

Le trading de CFD comporte un risque élevé et une grande partie des investisseurs particuliers y perdent de l'argent. En Europe, les autorités de régulation comme l'ESMA et l'AMF soulignent régulièrement cette réalité à partir des données collectées auprès des brokers.

Selon les statistiques publiées par les prestataires de CFD, entre 70 % et 80 % des comptes de clients particuliers enregistrent des pertes.

Les données montrent également que plus un investisseur trade fréquemment, plus ses pertes tendent à augmenter, notamment en raison de l'effet de levier et de l'accumulation des frais (spreads, commissions, financement overnight). Ces coûts, souvent sous-estimés, érodent progressivement le capital.

Enfin, l'expérience prouve que la majorité des traders particuliers arrêtent le trading de CFD au cours de leur première année, après avoir subi des pertes significatives.

C'est précisément pour cette raison que l'ESMA a mis en place des mesures de protection renforcées (limitation du levier, protection contre le solde négatif, avertissements de risque standardisés), afin de mieux informer les investisseurs et de réduire les risques excessifs liés aux CFD.

Risques liés aux prix et aux contreparties

Les CFD sont des contrats conclus entre vous et l'émetteur des CFD. L'émetteur des CFD fixe les prix des CFD qu'il propose, et le prix auquel votre contrat est ouvert ou fermé peut changer de manière inattendue. Les risques liés aux prix auxquels vous pouvez être exposé comprennent :

• les écarts (gapping) : lorsque les marchés sous-jacents sont volatils, le prix du marché évolue par paliers importants et discrets et saute un ou plusieurs points de prix.
• les dérapages (slippage) : lorsque les marchés sous-jacents sont illiquides, le prix auquel l'ordre CFD est exécuté peut différer du prix coté.

Lorsque vous négociez des CFD, vous êtes également exposé au risque de contrepartie lié à l'émetteur du CFD. Les émetteurs de CFD ont certaines obligations en matière de licence de services financiers liées aux exigences financières, à la gestion des risques et au traitement des fonds des clients. Mais si quelque chose tourne mal, vous risquez de ne pas récupérer votre argent. Par exemple, si l'émetteur du CFD est mis en liquidation judiciaire.

Vérifiez si vous comprenez les risques liés aux CFD

Les CFD sont souvent présentés de manière attrayante et peuvent sembler intéressants.

Mais avant de croire cette publicité en ligne, ou cet ami d'un ami, prenez le temps de vous demander si vous comprenez vraiment dans quoi vous investissez. Et si cela vaut la peine de prendre ce risque.

Posez-vous les questions suivantes :

• Est-ce que je comprends comment fonctionnent les CFD et suis-je prêt à prendre ce niveau de risque ?
• Suis-je prêt à perdre la totalité de mon investissement et en ai-je les moyens ?
• Est-ce que je connais les coûts liés au trading de CFD ? Comment cela affectera-t-il mes pertes ou mes profits potentiels ?
• Ai-je vraiment le temps de surveiller régulièrement mes positions ?
• Le fournisseur de CFD dispose-t-il d'une licence en Europe ?
• Est-ce que je prends une décision logique avec mon argent, ou s'agit-il simplement d'un effet de mode en matière d'investissement ?
  

Principales caractéristiques du trading de CFD

Avant de commencer le trading des CFD, il est essentiel que vous maîtrisiez les concepts suivants.

Spreads et commissions

Les CFDs sont cotés en prix d'achat et de vente, également connus sous le nom de prix d'offre et de prix de vente. La différence entre ces deux prix est appelée "spread".

En général, le coût d'ouverture d'une transaction sur CFD est inclus dans le prix du spread, sans commission, mais certains fournisseurs peuvent facturer la commission séparément.

Le fait de trader sur le spread le plus bas signifie que vous aurez besoin de moins de mouvements de prix en votre faveur pour réaliser un profit. Bien entendu, vous pouvez également subir une perte si le cours évolue en votre défaveur.

D'autres frais peuvent être facturés, notamment les frais de détention d'une position pendant la nuit, ou les frais liés aux données du marché. Dans certains cas, il peut également y avoir des dividendes sur les actions.

Taille de la transaction

Un CFD est généralement négocié en lots, ce qui correspond au volume standardisé du contrat. Un contrat peut varier en fonction de l'actif sous-jacent négocié. L'or, par exemple, a une valeur de contrat pour la différence de 100 onces troy, ce qui correspond à un lot. La taille d'un contrat CFD sur action a généralement la même valeur que l'achat d'une action. Par exemple, l'achat de 100 contrats CFD sur Barclays correspondra à l'achat de 100 actions de Barclays.

Durée

En général, les CFD n'ont pas d'échéance fixe car vous payez des intérêts (overnight rollover), ce qui vous permet de garder des positions ouvertes aussi longtemps que vous le souhaitez. Toutefois, la plupart des traders n'utiliseront pas les CFD dans le cadre d'une stratégie de trading à long terme.

Il convient de noter que les contrats CFD sur futures expirent, généralement sur une base mensuelle, mais cela peut varier. Cela signifie qu'à moins d'être clôturé par le trader, le contrat à terme sera reporté au mois suivant.

Effet de levier et marge

L'un des avantages du trading de CFD est l'utilisation de l'effet de levier. L'effet de levier vous permet de déposer un petit pourcentage de la valeur totale de la position afin d'obtenir une plus grande exposition au marché. L'effet de levier peut être à la fois bénéfique et néfaste. En effet, si le trading avec effet de levier peut être rentable, il peut aussi augmenter vos pertes.

Le niveau de marge est le montant nécessaire pour ouvrir et maintenir la position à effet de levier. La marge de dépôt est l'exigence initiale d'ouverture, tandis que la marge de maintien est ce qui est nécessaire pour maintenir la position ouverte avant qu'elle ne commence à subir des pertes. La plupart des sociétés proposent un calculateur de marge qui peut vous aider à gérer efficacement vos niveaux de marge.

Il est possible de négocier des CFD avec un effet de levier élevé, jusqu'à 1:500, et de négocier des CFD sans aucun effet de levier. Toutefois, la réglementation européenne et de certaines autres juridictions limite les opérations sur CFD à des ratios de 1:30 pour les traders particuliers. Les clients professionnels peuvent bénéficier d'un effet de levier plus important s'ils remplissent certaines conditions.

Avantages des contrats pour différence

• Diversifier un portefeuille avec peu de capital - L'effet de levier permet de multiplier votre investissement de départ (de même que vos gains ou pertes) et ainsi trader un portefeuille complet d'actions, d'indices ou de marchandises sans avoir à bloquer un capital important.
• Vendre à découvert - Avec la Vente à découvert (position short) vous pouvez tirer profit d'une variation des cours à la baisse. Cette technique est connue sous le nom de protection ou "hedging". Elle est particulièrement utile pour couvrir un portefeuille d'action contre un repli boursier.
• Trader à faible coût - Généralement, les frais de transaction sur les indices boursiers ou le forex sont inclus dans l'écart entre le cours à achat et le cours à la vente (le spread) et avec une faible commissions pour les CFD sur actions. Les frais retenus pour des transactions CFD sont réduits comparés à ceux des titres boursiers traditionnels.
• Vous décidez quand fermer votre position - Contrairement aux contrats à terme (futures ou certificats) et autres produits financiers dérivés tels que les warrants et les options, les CFD n'ont pas de date d'expiration, la position peut être fermée à tout moment.
• Les CFD sont négociés en temps réel - Les variations de cours d'un CFD ce comportent de façon identique à celles de l'action ou de l'indice sous-jacent et sont estimées en temps réel. Les transactions sont opérées immédiatement sans délai d'exécution, les gains et ou les pertes sont également crédités ou débités en temps réel.

Comment commencer le trading de CFD

1. Choisir un broker

Avant de commencer, il est important de trouver le meilleur broker CFD qui peut offrir un compte de trading compétitif et faciliter vos exigences d'investissement spécifiques. La qualité des plateformes ou des applications de trading que vous utilisez aura également un impact considérable sur votre expérience du trading des CFD.

La plupart des sociétés proposent la suite MetaTrader, qui offre d'excellentes fonctions d'analyse fondamentale et technique, ainsi que des outils de trading automatisé et de gestion des risques. Certaines sociétés proposent également le trading de CFD sur des plateformes propriétaires impressionnantes, notamment XTB et IG.

Les traders doivent également réfléchir aux options qui s'offrent à eux en cas de besoin d'assistance urgente concernant les fonds, les frais ou la plateforme de trading. Les bons fournisseurs proposent une assistance à la clientèle 24 heures sur 24 et 7 jours sur 7, par l'intermédiaire d'un service de chat en direct ou d'une ligne d'assistance téléphonique. Tous nos fournisseurs ci-dessous proposent un enregistrement de compte en ligne simple et des heures de trading 24/5.

2. S'entraîner et se former

Les opérations sur CFD présentent un risque élevé. La formation est donc essentielle pour maintenir vos profits à un niveau élevé. La plupart des comptes donnent accès à un compte de démonstration gratuit ou à un didacticiel, qui vous permet de tester des stratégies de trading sur CFD sans risquer de capital réel. C'est également un excellent moyen d'essayer une nouvelle plateforme de trading et de s'assurer que vous êtes à l'aise avec sa présentation et ses fonctionnalités. Même les traders de CFD les plus expérimentés s'entraîneront à utiliser une nouvelle plateforme avant d'investir, et cette étape devrait donc constituer un élément essentiel de votre comparaison des plateformes.

Il est également important d'apprendre et de progresser en permanence. Les plateformes bien établies et fiables peuvent souvent jouer le rôle de mentor en proposant une série de ressources de formation pour les débutants. Il peut s'agir d'un guide de démarrage au format PDF, de cours en ligne et d'e-books, de leçons vidéo sur YouTube, d'astuces de trading ou de conseils sur un forum ou une page communautaire.

Par exemple, le site de XTB propose une académie de trading complète qui s'adresse à tous les niveaux de traders. Pour ceux qui préfèrent apprendre autrement qu'en ligne, il existe également de nombreux livres utiles.

De plus, ceux qui souhaitent apprendre le trading des CFD par le biais d'un jeu peuvent essayer les diverses applications disponibles sur le marché. Il s'agit essentiellement de comptes de démonstration avec des marchés simulés. Elles vous aideront à apprendre des stratégies et à vous entraîner dans un environnement convivial. L'une des plus populaires est Forex Game, disponible en téléchargement sur iOS et Android.

3. Prendre une position

Lorsque vous décidez de prendre une position longue (achat) ou courte (vente), vous devez utiliser des stratégies, des indicateurs, des graphiques et des signaux efficaces pour vous aider à déterminer la direction dans laquelle le prix va évoluer.

La plateforme de trading que vous utilisez aura un impact significatif sur la façon dont vous procédez, alors assurez-vous de vous familiariser avec les outils de la plateforme sur un compte de démonstration.

4. Taille de l'opération

La détermination de la taille de votre position doit également tenir compte du niveau de risque que vous êtes prêt à prendre. Les CFD sont des produits à effet de levier, ce qui signifie que le montant du dépôt initial peut ne représenter qu'une petite fraction de la taille totale de la position. Il est donc possible de perdre plus que ce que vous avez initialement engagé.

5. Gestion du risque

La gestion du risque est un élément clé pour garantir la sécurité des opérations sur CFD. La gestion du risque est un élément essentiel pour garantir la sécurité des transactions sur CFD. Ces limites permettent d'éviter que votre compte ne déclenche un appel de marge et ne subisse des pertes.

6. Contrôler les positions

Il est toujours important de prendre l'habitude de surveiller régulièrement ses positions, même si l'on dispose d'outils de gestion des risques. Cela vous permet de rester à l'affût de toute opportunité ou de tout problème. La plupart des bonnes plateformes proposent également une application mobile, qui vous permet de vous connecter et de surveiller vos positions depuis n'importe où.

Stratégies de trading des CFD

Que vous pratiquiez le day trading, le swing trading ou le scalping, il est important de comprendre les différents styles et stratégies d'investissement utilisés pour le trading des CFD. Les traders doivent également savoir si ou quand une stratégie fonctionne, et comment réduire les risques si elle ne fonctionne pas.

Déterminez si vos compétences se prêtent mieux à l'analyse fondamentale ou à l'analyse technique, voire aux deux. L'analyse fondamentale consiste à lire les nouvelles du marché pour comprendre les changements économiques et politiques qui pourraient avoir un impact sur la valeur des actifs. L'analyse technique, quant à elle, privilégie l'utilisation d'indicateurs et de techniques graphiques pour rechercher des tendances dans les données.

Les raisons pour lesquelles vous ne devriez pas investir avec des CFD

• Si vous ne comprenez pas la mécanique de base des marchés, n'ajoutez pas de CFD à votre portefeuille. Vous avez absolument besoin de comprendre les bases de l'achat et de la vente sur les marchés. Si vous ne comprenez pas cela, commencez avec un compte de démonstration, la plupart des brokers CFD offrent des comptes démos gratuitement.
• Si vous ignorez les dangers de l'effet de levier. L'une des erreurs les plus fréquentes que font les traders débutants est de sous-estimer leur exposition. Si vous faites une opération rentable, l'effet de levier amplifiera vos gains, mais si vous perdez, cela augmentera vos pertes. 90% des débutants perdent tous leurs argents parce qu'ils n'ont pas correctement pris en compte l'impact de l'effet de levier sur leurs positions et qu'ils n'ont pas réussi à gérer leurs risques en conséquence.
• Si vous êtes motivé par vos émotions. C'est là où tant d'investisseurs novices et même parfois expérimentés peuvent s'égarer. Les émotions n'ont pas leur place dans les investissements hautement spéculatifs. Vous devez créer une stratégie globale convaincante et avoir de la discipline pour la suivre à la lettre, indépendamment de ce que vous ressentez émotionnellement. Vous devez être en mesure de fermer une transaction perdante sans attachement émotionnel. Construisez votre stratégie autour de votre tolérance au risque, puis respectez-la.

Mot de la fin sur le trading des CFD

Il est possible de gagner de l'argent en négociant des CFD, mais l'utilisation de l'effet de levier peut également entraîner des pertes importantes. Les traders doivent faire preuve de discipline et de patience pour réussir. Ce guide présente les bases du trading des CFD au Royaume-Uni pour les débutants, y compris les avantages et les inconvénients, ainsi que les détails dont vous avez besoin pour commencer.

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