Qu'est-ce qu'un appel de marge ?

Un appel de marge est émis lorsque la valeur des titres d'un compte de trading tombe en dessous d'un certain niveau. Par définition, il s'agit d'une demande ou d'un avis du broker pour ramener le solde de votre compte au niveau minimum requis. L'alerte peut être satisfaite en déposant des fonds ou des titres supplémentaires.

Il est important de noter que la valeur des actions ou des actifs utilisés comme garantie pour le prêt sur marge fluctue en fonction des conditions du marché. Cependant, le montant emprunté reste le même. Par conséquent, si la valeur de vos actifs baisse, votre équité dans la position par rapport à la taille de votre dette sur marge diminuera.

Les types d'appels de marge et les exigences sont généralement basés sur le type d'actif que vous négociez et le profil de votre compte. L'alerte automatisée émise par votre broker devrait fournir un résumé instantané des exigences qui doivent être satisfaites le plus rapidement possible.

Exemple

Prenons un exemple d'appel de marge en action...

Un trader investit 5 000 $ sur un compte de trading en direct et emprunte 5 000 $ supplémentaires à son broker. Cela signifie qu'un total de 10 000 $ peut être investi dans divers actifs financiers. Les conditions de l'emprunt comprennent une marge de maintien de 40 %.

Supposons maintenant que l'investisseur décide d'acheter 100 actions de la société A à 100 dollars l'action. Voici une équation simple pour montrer quand un appel de marge pourrait être activé :

• Formule du prix : Prêt sur marge / (1 - marge de maintien)
• Exemple : 5 000 $ / (1 - 40 %) = 8 333,33 $.

Cela signifie essentiellement que si la valeur de marché du compte tombe en dessous de 8 333,33 $, le trader peut être confronté à un appel de marge. Cela se traduit par un prix de 83,33 $ pour l'action de la société A.

Après quelques semaines d'activité, l'entreprise A fait l'objet d'un retour de bâton dans les médias en raison de défaillances dans sa chaîne d'approvisionnement, ce qui a pour effet de faire chuter le cours de l'action à 70 dollars. La valeur du compte de l'investisseur n'est plus que de 7 000 dollars (100 * 70 dollars) et le trader doit rattraper les 1 333 dollars (8 333 dollars - 7 000 dollars) pour éviter un appel de marge.

Heureusement, les meilleurs brokers en ligne intègrent un calculateur d'appel de marge gratuit, ce qui vous permet de comprendre vos obligations avant d'ouvrir une position.

Comment les brokers émettent des appels de marge

Les traders sont généralement informés après la fermeture des marchés. Vous devriez pouvoir consulter un résumé de vos obligations dans votre profil de compte, ainsi que votre historique de transactions récent. Par ailleurs, certains brokers fournissent des alertes et des notifications par SMS en temps réel.

Les appels de marge sont également plus susceptibles d'être émis pendant les périodes de forte volatilité. Et si le pourcentage d'appel peut varier, la plupart des brokers exigent une marge de maintien minimale d'environ 30 à 40 % pour maintenir ouvertes les positions à effet de levier. Cela signifie que vous devez disposer de suffisamment d'argent pour financer la valeur actuelle de la position et couvrir les pertes courantes.

Nous vous recommandons d'examiner les conditions générales du compte sur marge d'un broker avant de vous inscrire. Vérifiez le délai de règlement d'un appel de marge, ce qui se passera si vous ne pouvez pas régler aujourd'hui, ainsi que leurs droits de liquidation.

Comptes sur marge

Les appels de marge ne concernent que les investisseurs qui détiennent un "compte sur marge". Il s'agit essentiellement de brokers qui prêtent aux traders des liquidités (effet de levier) pour acheter des actions ou d'autres actifs financiers en échange d'une petite mise de fonds.

Il est important de noter que l'achat de titres avec des capitaux empruntés permet aux clients d'ouvrir des positions plus importantes et d'augmenter les rendements potentiels. Cela dit, le trading sur marge est une stratégie à haut risque car vous êtes responsable du paiement des taux d'intérêt associés et de tous les coûts supplémentaires pour emprunter l'argent. Les pertes sont également amplifiées en raison de la taille plus importante des positions.

Il convient de souligner que tous les actifs ne sont pas disponibles sur un compte sur marge. La Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis, par exemple, n'autorise pas l'achat de contrats d'options par des traders particuliers sur un compte sur marge.

Les brokers et les régulateurs peuvent également imposer des montants maximums d'emprunt. En 2018 , l'ESMA a adopté des mesures d'intervention pour limiter l'effet de levier en Europe.

Comptes sur marge et comptes au comptant

Un compte au comptant vous permet uniquement de dépenser l'argent que vous avez déposé. Les rendements sont donc limités, mais les pertes potentielles le sont aussi. En revanche, un compte sur marge vous offre un plus grand pouvoir d'achat en échange d'une dette.

Contrairement aux prêts traditionnels, les traders sur marge n'ont généralement pas à suivre un calendrier de remboursement établi. Au lieu de cela, il est de la responsabilité du trader de maintenir un solde et une valeur de compte conformes aux exigences minimales du broker.

Avantages des comptes sur marge

• Déductions fiscales - Les intérêts sur les prêts sur marge peuvent être déduits fiscalement de votre revenu net d'investissement. Consultez un conseiller fiscal dans votre juridiction locale pour obtenir des conseils.
• Réactivité - Le fait d'avoir accès à plus de fonds que votre capital initial ne vous le permet généralement peut vous aider à tirer parti des opportunités du marché.
• Calendrier d'emprunt souple - Les prêts sur marge sont souvent assortis d'un calendrier de remboursement plus souple que les emprunts en espèces classiques. Cela peut vous donner plus de temps pour négocier des positions afin de compenser les remboursements par des bénéfices.
• Investissements plus importants - L'utilisation de capitaux empruntés signifie que vous pouvez ouvrir des positions plus importantes sur un plus grand nombre de marchés simultanément, ce qui peut augmenter les bénéfices. Cela peut également contribuer à la diversification du portefeuille.

Notez que si les opérations sur marge sont intéressantes pour de nombreux investisseurs, elles peuvent également entraîner des pertes importantes. Des mouvements de prix défavorables peuvent rapidement influencer les appels de marge que les investisseurs doivent respecter pour éviter que les brokers ne liquident automatiquement les positions (Stop Out). Parlez-en à votre broker dès que possible si vous craignez de ne pas pouvoir payer l'appel de marge.

Comment satisfaire à un appel de marge

Il y a deux façons principales de satisfaire un appel de marge :

• Déposer davantage de fonds sur votre compte pour atteindre le niveau de maintien.
• Vendre des titres dans votre compte sur marge ou acheter des titres pour couvrir des positions courtes.

Comment éviter un appel de marge

Un appel de marge peut avoir de graves conséquences financières et les brokers peuvent prendre des mesures décisives pour augmenter les fonds propres de votre compte. Pour éviter les appels de marge, tenez compte des conseils suivants :

• Diversifiez - Un portefeuille diversifié devrait limiter la probabilité qu'une seule baisse importante déclenche un appel de marge qui affecte l'ensemble de votre compte. N'oubliez pas non plus que le fait de vous concentrer sur des actifs particulièrement volatils, comme les cryptomonnaies, peut vous exposer à de fortes variations de prix.
• Utilisez moins de marge - Bien que les brokers puissent vous offrir un pouvoir d'achat et des taux de marge généreux, il n'est pas nécessaire de tout utiliser. En n'empruntant que 20 %, par exemple, vous pouvez améliorer votre pouvoir d'achat sans augmenter considérablement votre exposition aux effets négatifs d'un appel de marge.
• Préparez-vous à la volatilité - Budgétez soigneusement pour vous assurer que vous disposez d'un montant confortable de liquidités au cas où vos investissements subiraient un changement soudain de prix.
• Utilisez des outils - Une calculatrice de marge gratuite est fournie par les meilleurs brokers. Ces outils peuvent être utilisés pour calculer les marges requises potentielles sur divers actifs et produits.

Dernier mot sur l'appel de marge

Un appel de marge est émis pour informer les traders que la valeur de leur compte est tombée en dessous du seuil minimum fixé par le broker. Ne pas répondre à un appel de marge peut entraîner des pertes importantes, les brokers fermant automatiquement les positions à court terme. Utilisez notre guide ci-dessus pour comprendre ce qu'il faut faire si vous recevez un appel de marge.

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