Marchés prédictifs: à la croisée des prévisions et des investissements

Climax · 06-11-2025 15:16:09

Marchés prédictifs : à la croisée des prévisions et des investissements

Les marchés prédictifs se situent à la croisée de la sagesse collective, de l'innovation financière et du trading spéculatif. Ils suscitent de plus en plus l'intérêt des investisseurs individuels et des traders du monde entier. À la base, ces plateformes permettent aux participants d'acheter et de vendre des contrats basés sur les résultats d'événements futurs, notamment les élections, les résultats financiers des entreprises, les championnats sportifs et les indicateurs économiques. Mais contrairement aux paris traditionnels, les marchés prédictifs exploitent l'intelligence collective des participants pour générer des prévisions qui peuvent être précises. Ils sont également controversés, pris pour cible par des détracteurs qui affirment que ces marchés fonctionnent essentiellement comme des salles de paris non réglementées et non imposées.

Points clés
➡️ Les marchés prédictifs sont des plateformes en ligne sur lesquelles les participants négocient des contrats basés sur un résultat binaire, tel qu'une élection.
➡️ Contrairement aux marchés boursiers ou à terme, les contrats des marchés prédictifs ne sont pas basés sur un actif sous-jacent ayant une valeur intrinsèque.
➡️ Les marchés prédictifs ont connu une croissance rapide, mais sont également devenus une source de controverse, leurs détracteurs affirmant qu'ils constituent un moyen de contourner les lois sur les jeux d'argent.

Que sont les marchés prédictifs et comment fonctionnent-ils ?

Les marchés prédictifs sont des plateformes en ligne ou numériques sur lesquelles les participants négocient des contrats qui sont généralement rémunérés en fonction d'un résultat binaire, c'est-à-dire une proposition de type « oui » ou « non ». Un contrat peut coûter 0,60 $ et rapporter 1 $ si un candidat particulier remporte une élection, par exemple. Le prix implique une probabilité de 60 % que ce résultat se produise.

Ceux qui négocient ou spéculent sur les marchés prédictifs comprennent le mécanisme « d'autocorrection » qui leur est inhérent. Par exemple, si vous pensez que les chances du candidat de remporter une élection sont de 70 %, mais que le marché évalue actuellement le contrat à 0,60 $, vous pourriez générer un profit de 10 cents si le prix passait à 0,70 $. Si de plus en plus de personnes partagent ce point de vue et achètent en conséquence, le prix du marché grimperait en théorie vers la « véritable » probabilité.

À l'approche de la date d'expiration (le jour où l'élection est officiellement décidée, dans cet exemple), un contrat vaut soit zéro, soit 1 dollar, selon le résultat. Si vous avez déjà négocié des options, cela s'apparente à une option ITM ou OTM à l'expiration.

Une telle dynamique incite les participants à effectuer des recherches approfondies et à négocier en se basant sur des convictions réelles plutôt que sur des vœux pieux. L'argent parle, et sur les marchés prédictifs, il parle le langage de la probabilité.

Bref historique : d'une expérience universitaire à un phénomène grand public

Les marchés prédictifs ne sont pas nouveaux ; ils ont évolué au fil des décennies, passant d'une curiosité universitaire à des instruments financiers légitimes. L'une des premières versions, les Iowa Electronic Markets, a été lancée en 1988 à l'université de l'Iowa et a été la première à permettre des transactions à petite échelle sur les résultats politiques. Ces premières expériences ont souvent surpassé les sondages traditionnels dans la prédiction des résultats électoraux.

Intrade, qui a fonctionné de 2001 à 2013, a attiré l'attention du grand public sur les marchés prédictifs en proposant des contrats sur tous les sujets, des événements politiques aux récompenses dans le domaine du divertissement. Malgré les difficultés réglementaires qui ont finalement conduit à sa fermeture, Intrade a démontré la viabilité commerciale et la précision des marchés prédictifs.

Le recul réglementaire plus général initié par l'administration Trump a contribué à stimuler les investissements importants dans les marchés prédictifs et a propulsé ces bourses sous les feux de la rampe. Les deux principaux marchés prédictifs sont Kalshi et Polymarket.

Kalshi

Fondée en 2018 par deux anciens étudiants du Massachusetts Institute of Technology (MIT), Kalshi est une bourse américaine réglementée par la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), qui supervise les marchés à terme et les marchés dérivés de gré à gré aux États-Unis. Kalshi propose notamment des contrats réglementés sur des événements économiques, météorologiques, politiques et sportifs.

Polymarket

Plateforme basée sur la blockchain qui se présente comme le plus grand marché de prédiction au monde, Polymarket propose au moins une douzaine de catégories de contrats couvrant les cryptomonnaies, les résultats des entreprises, la politique, le sport, le climat/la météo et d'autres domaines, ainsi que des « mentions » (par exemple, que dira le président de la Réserve fédérale Jerome Powell lors d'une conférence de presse après une réunion du Comité fédéral de l'open market ?). Polymarket utilise la cryptomonnaie (plus précisément, la stablecoin USDC) pour permettre une participation mondiale sans dépendre du système bancaire traditionnel, qui repose sur les taux de change transfrontaliers et les conversions de devises.

Les bourses plus importantes et mieux établies, ainsi que d'autres acteurs du secteur financier, s'intéressent de plus en plus au marché prédictif. En octobre 2025, Intercontinental Exchange (ICE), propriétaire de la Bourse de New York, a annoncé qu'il investirait jusqu'à 2 milliards de dollars dans Polymarket (une transaction qui valorisait Polymarket à environ 8 milliards de dollars). En vertu de cet accord, ICE deviendra un distributeur mondial des données événementielles de Polymarket, fournissant des indicateurs du sentiment du marché à des clients institutionnels du monde entier. En novembre 2025, Polymarket n'était pas ouvert aux participants américains, mais l'implication de l'ICE témoigne d'un intérêt croissant pour l'intégration des données des marchés prédictifs dans le système financier traditionnel.

Interactive Brokers

De son côté, Interactive Brokers a récemment manifesté un intérêt marqué pour les marchés prédictifs en explorant la possibilité d'intégrer certains contrats événementiels à son offre de produits dérivés. Cette initiative s'inscrit dans une logique d'innovation visant à diversifier les outils de couverture et de spéculation mis à disposition des investisseurs institutionnels et particuliers. Bien que le broker ne propose pas encore de produits directement liés aux marchés prédictifs, ses discussions avec des plateformes réglementées comme Kalshi illustrent la convergence croissante entre la finance traditionnelle et ces nouveaux marchés basés sur les événements.

Plus tard dans le mois, le géant des paris sportifs DraftKings (DKNG) a fait son entrée sur le marché des prédictions en acquérant Railbird Exchange, une bourse à terme réglementée par la CFTC, offrant ainsi à l'entreprise une plateforme sur laquelle proposer des contrats événementiels.

Le jeu des chiffres : taille du marché et volumes de transactions

L'écosystème des marchés prédictifs a connu une croissance explosive, les plateformes facilitant désormais des milliards de dollars de volume de transactions annuelles. À lui seul, Polymarket a traité plus de 3 milliards de dollars de volume depuis sa création, certains marchés individuels dépassant parfois les 100 millions de dollars d'activité totale lors d'événements majeurs tels que les élections présidentielles.

Kalshi, bien qu'opérant dans un environnement plus réglementé, a connu une croissance régulière depuis son lancement, avec des millions de dollars de volume de transactions mensuelles dans diverses catégories d'événements. En 2024, le plus grand véhicule de négociation de Kalshi (l'élection présidentielle américaine de cette année-là) a généré environ 527 millions de dollars de volume de transactions. Les transactions ont de nouveau grimpé en flèche après le début de la saison 2025 de la Ligue nationale de football américain.

Ces chiffres ne représentent peut-être que la partie émergée de l'iceberg, car la clarification de la réglementation et l'adoption institutionnelle pourraient ouvrir des marchés beaucoup plus importants.

Marchés de prédiction sur chaîne : la différence blockchain

Les marchés de prédiction « sur chaîne » tels que Polymarket fonctionnent sur des réseaux blockchain, ce qui modifie fondamentalement le fonctionnement de ces plateformes. Contrairement aux plateformes traditionnelles qui exigent des utilisateurs qu'ils déposent des fonds auprès d'une autorité centrale, les marchés basés sur la blockchain utilisent des contrats intelligents pour exécuter automatiquement les transactions et les paiements.

Cette structure offre plusieurs avantages : une accessibilité mondiale sans restrictions géographiques, des enregistrements de transactions transparents et immuables, et un risque de défaut réduit (puisque les contrats intelligents gèrent automatiquement les règlements). Les participants peuvent effectuer des transactions à l'aide de portefeuilles de cryptomonnaies sans créer de comptes traditionnels ni se soumettre à des processus de vérification approfondis.

Cependant, les marchés basés sur la blockchain sont également confrontés à des défis uniques, notamment l'incertitude réglementaire dans de nombreuses juridictions, la complexité des interactions avec les cryptomonnaies pour les utilisateurs grand public et les risques techniques potentiels liés aux vulnérabilités des contrats intelligents.

Marchés prédictifs : investissement, trading ou jeu ?

Les marchés prédictifs se situent à la croisée de l'investissement, du trading traditionnel à terme et du jeu pur et simple. Que cela soit une bonne ou une mauvaise chose dépend de la personne à qui vous posez la question.

Contrairement aux contrats à terme ou aux actions, de nombreux contrats sur les marchés prédictifs ne sont pas basés sur des actifs sous-jacents, mais tirent leur valeur des résultats d'événements. C'est ce qui les distingue du trading de titres traditionnel, où les actions représentent des participations dans des entreprises ayant une valeur intrinsèque.

Les partisans affirment que, contrairement aux jeux d'argent purs, les marchés prédictifs remplissent des fonctions économiques légitimes, notamment la découverte des prix, la gestion des risques et l'agrégation d'informations. En outre, un contrat sur un marché prédictif peut servir d'instrument de couverture. Par exemple, un agriculteur peut acheter un contrat basé sur les conditions météorologiques en cas de sécheresse afin de compenser les pertes de récoltes.

Les détracteurs considèrent les marchés prédictifs comme des casinos numériques de facto, mais sans réglementation ni traitement fiscal appropriés. Les paris sportifs en ligne sont illégaux dans plusieurs États américains, mais les résidents de ces États peuvent contourner ces restrictions et placer des paris sportifs sur Kalshi ou d'autres marchés prédictifs. Au moins sept États ont envoyé des lettres de mise en demeure à Kalshi, et le procureur général du Massachusetts a poursuivi Kalshi en justice en septembre 2025, alléguant que la société proposait des paris sportifs sous le couvert de contrats événementiels.

Conclusion

Il n'est pas nécessaire de négocier sur un marché prédictif pour l'utiliser. Le simple fait d'observer l'évolution des prix peut donner un aperçu rapide de ce que pense la foule, une information qui peut influencer un investissement, une décision commerciale ou simplement la façon dont vous interprétez les probabilités dans le monde qui vous entoure.

Si les cadres réglementaires évoluent et que l'adoption institutionnelle continue de se développer, les marchés prédictifs pourraient devenir des composants à part entière de l'écosystème financier moderne, offrant de nouvelles façons de comprendre, de mesurer et, si vous êtes prêt à prendre le risque de vous tromper, d'essayer de tirer profit de l'incertitude.

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