#1 17-06-2023 21:08:25

Climax

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Rendement absolu et rendement relatif

La mesure de la performance est essentielle pour évaluer l'efficacité d'une stratégie et guider les décisions futures. Deux méthodes sont couramment utilisées à cette fin : le rendement absolu et le rendement relatif.

Chaque approche fournit des informations distinctes sur la performance d'un investissement ou d'un portefeuille.

Nous examinerons ci-dessous les différences entre le rendement absolu et le rendement relatif, en discutant de leurs définitions respectives, de leurs distinctions clés, ainsi que de leurs avantages et inconvénients.

En outre, nous examinerons les facteurs qui influencent la performance de ces investissements, le rôle de l'allocation d'actifs et la manière d'intégrer ces stratégies dans un portefeuille diversifié.

Principaux enseignements - Rendement absolu et rendement relatif

• La mesure de la performance est importante pour évaluer l'efficacité d'une stratégie et prendre des décisions en connaissance de cause. Le rendement absolu et le rendement relatif sont deux méthodes couramment utilisées à cette fin.

• Le rendement absolu se concentre sur les gains ou les pertes réels générés par un investissement, indépendamment des conditions du marché ou des indices de référence.

• Le rendement relatif compare la performance d'un investissement à un indice de référence, indiquant sa capacité à surperformer ou à sous-performer le marché.

• Les stratégies de rendement absolu visent à obtenir des rendements positifs constants quelles que soient les conditions du marché, tandis que les stratégies de rendement relatif privilégient la surperformance par rapport à un indice de référence.

• Les deux approches ont leurs avantages et leurs inconvénients, et un portefeuille équilibré peut incorporer des éléments des deux stratégies pour obtenir des résultats optimaux.

Définition et aperçu du rendement absolu et du rendement relatif

Le rendement absolu est le gain ou la perte réel(le) généré(e) par un investissement ou un portefeuille sur une période donnée, exprimé en pourcentage.

Il s'agit d'une mesure indépendante de la performance qui ne repose pas sur des comparaisons avec des indices de référence ou d'autres investissements.

D'autre part, le rendement relatif est la différence de performance entre un investissement ou un portefeuille et un indice de référence, généralement exprimée en pourcentage.

Cette méthode d'évaluation permet aux investisseurs de comparer la performance de leur trading ou de leurs investissements à la performance du marché, fournissant ainsi un contexte pour comprendre la performance d'une stratégie d'investissement.

Comprendre les principales différences entre le rendement absolu et le rendement relatif

Le rendement absolu se concentre sur les profits ou les pertes réels générés par un investissement ou un portefeuille, sans aucune référence au marché en général ou à d'autres investissements.

Cette méthode est utile pour évaluer la performance des investissements qui visent à obtenir des rendements positifs constants, quelles que soient les conditions du marché.

À l'inverse, le rendement relatif compare la performance d'un investissement à celle d'un indice de référence, mettant ainsi en évidence la capacité de l'investissement à surperformer le marché.

Le rendement relatif est souvent utilisé pour évaluer la performance de fonds gérés activement, comme les fonds communs de placement, car il permet de déterminer si les décisions du gestionnaire de fonds ont généré une valeur ajoutée par rapport à un fonds indiciel passif.

Mesurer la performance à l'aide d'indicateurs de rendement absolu et de rendement relatif

Le rendement absolu est généralement calculé comme la variation en pourcentage de la valeur de l'investissement sur une période donnée.

Cette mesure peut être positive ou négative et est souvent exprimée sous la forme d'un rendement annualisé afin de faciliter les comparaisons entre différents horizons temporels.

Le rendement relatif, en revanche, est calculé en soustrayant le rendement de l'indice de référence du rendement de l'investissement sur la même période.

Un rendement relatif positif indique que l'investissement a surperformé l'indice de référence, tandis qu'un rendement relatif négatif signifie une sous-performance.

Stratégies de rendement absolu et stratégies de rendement relatif - Avantages et inconvénients

Les stratégies de rendement absolu visent généralement à obtenir des rendements positifs quelles que soient les conditions du marché, en recourant souvent à des techniques avancées telles que la vente à découvert et les produits dérivés pour gérer le risque.

Ces stratégies peuvent offrir aux investisseurs des rendements plus réguliers et une volatilité réduite, mais elles peuvent sous-performer dans les marchés haussiers vigoureux.

Les stratégies de rendement relatif visent à surpasser un indice de référence, en donnant la priorité à la sélection de titres qui généreront des rendements excédentaires (souvent appelées "tilt", car elles font pencher le portefeuille vers ce qu'elles pensent être susceptible de surperformer).

Ces stratégies permettent de réaliser des gains plus importants dans des conditions de marché favorables, mais peuvent exposer les investisseurs à un risque de marché et à une volatilité plus élevés, car elles tendent à rester très étroitement corrélées à l'indice.

Évaluer les gestionnaires de portefeuille à l'aide d'indicateurs de rendement absolu et de rendement relatif

Lors de l'évaluation des gestionnaires de portefeuille, les investisseurs doivent prendre en compte à la fois les mesures de rendement absolu et de rendement relatif afin d'obtenir une compréhension globale de la performance.

Le rendement absolu donne une idée de la capacité d'un gestionnaire à générer des profits réguliers, tandis que le rendement relatif mesure sa capacité à surperformer le marché.

Une approche équilibrée peut consister à évaluer les gestionnaires sur la base de leurs résultats dans les deux catégories.

Facteurs influençant la performance des investissements à rendement absolu et à rendement relatif

De nombreux facteurs peuvent influencer la performance des investissements à rendement absolu et à rendement relatif, notamment la volatilité du marché, les taux d'intérêt, la conjoncture économique et les compétences du gestionnaire de portefeuille.

Ces facteurs peuvent avoir une incidence sur l'adéquation d'une stratégie d'investissement aux objectifs spécifiques et à la tolérance au risque d'un investisseur.

Le rôle de l'allocation d'actifs dans les stratégies de rendement absolu et de rendement relatif

L'allocation d'actifs joue un rôle important dans la gestion du risque et dans l'obtention de l'équilibre souhaité entre les stratégies de rendement absolu et de rendement relatif.

En diversifiant leurs actifs, les investisseurs peuvent optimiser leur exposition à différentes sources de rendement (car les différentes classes d'actifs agissent différemment en fonction de l'environnement) et réduire l'impact des fluctuations du marché sur la performance globale de leur portefeuille.

Un portefeuille bien diversifié comprend généralement une combinaison de stratégies de rendement absolu, qui offrent une protection contre les baisses et une volatilité moindre, et de stratégies de rendement relatif, qui capitalisent sur les opportunités du marché et génèrent un potentiel de surperformance.

Notre examen de diverses approches de portefeuille populaires et nos tests rétrospectifs révèlent que la divergence est un moyen fiable d'obtenir, au fil du temps, davantage de rendement par unité de risque et de réduire le risque de baisse.

Mise en œuvre de stratégies de rendement absolu et de rendement relatif dans un portefeuille diversifié

L'intégration de stratégies de rendement absolu et de rendement relatif dans un portefeuille diversifié nécessite une planification minutieuse et la prise en compte des objectifs, de la tolérance au risque et de l'horizon temporel de l'investisseur.

Une approche équilibrée pourrait consister à allouer une partie du portefeuille à des stratégies de rendement absolu, telles que les fonds spéculatifs ou les stratégies neutres par rapport au marché, afin d'offrir une protection contre les baisses et des rendements réguliers dans diverses conditions de marché.

L'autre partie pourrait être consacrée à des stratégies de rendement relatif, telles que des fonds d'actions gérés activement ou des stratégies "smart beta", qui cherchent à surperformer le marché et à obtenir des rendements plus élevés lorsque les conditions de marché sont favorables.

En combinant ces stratégies, les traders/investisseurs peuvent potentiellement obtenir une performance plus stable et plus cohérente, en minimisant l'impact de la volatilité du marché tout en bénéficiant du potentiel de surperformance.

Cependant, il est essentiel pour les investisseurs de revoir et d'ajuster régulièrement leur allocation d'actifs afin de s'assurer qu'elle continue à correspondre à leurs objectifs et à leur tolérance au risque.

Quand un trader ou un investisseur s'intéresserait-il au rendement absolu et quand s'intéresserait-il au rendement relatif ?

Rendement absolu

Un trader ou un investisseur se préoccupe généralement du rendement absolu lorsqu'il s'intéresse avant tout au montant réel des profits ou des pertes générés par son investissement, indépendamment de l'évolution du marché dans son ensemble ou d'un indice de référence.

Dans ce contexte, le rendement absolu représente le gain ou la perte monétaire réel réalisé par un investissement sur une période donnée.

Les investisseurs qui privilégient le rendement absolu cherchent souvent à maximiser leurs profits ou à minimiser leurs pertes sans nécessairement comparer leur performance à des indices de référence externes.

Ils peuvent avoir des objectifs financiers spécifiques qu'ils souhaitent atteindre, tels qu'un certain niveau de rendement annualisé ou un montant cible d'accumulation de richesse.

Les fonds spéculatifs et autres stratégies d'investissement alternatives mettent souvent l'accent sur le rendement absolu, car ils visent à générer des rendements positifs sur des marchés à la hausse comme à la baisse.

Par exemple, si "le marché" enregistre une hausse de 30 % en un an et que le fonds gagne 20 %, est-ce une mauvaise chose ? Il s'agit toujours de 20 %.

Si l'indice de référence chute de 30 % et que l'investisseur perd 20 %, est-ce une bonne chose ? Il s'agit toujours d'une perte de 20 %.

En outre, si un trader ou un investisseur souhaite simplement obtenir des gains réels (corrigés de l'inflation) de 2 % par an - c'est-à-dire que si l'inflation est de 3 %, il veut au moins 5 % - il veut simplement accroître sa richesse réelle d'un petit montant chaque année. Dans ce cas, ils ne se soucient pas de l'évolution de l'indice.

Il existe également des cas de marchés baissiers sur plusieurs décennies (par exemple, au Japon) et le fait d'avoir des rendements moins négatifs ("surperformer") ne signifie pas grand-chose pour le trader/investisseur moyen si son patrimoine ne s'accroît pas.

Rendement relatif

En revanche, les investisseurs ou les gestionnaires de fonds qui suivent une approche à long terme et visent à surpasser un indice de référence sont souvent plus préoccupés par le rendement relatif.

Le rendement relatif mesure la performance d'un investissement ou d'un portefeuille par rapport à un indice de référence ou de marché spécifique.

Il indique si l'investissement a surperformé ou sous-performé l'ensemble du marché ou un groupe de pairs pertinent.

Le rendement relatif est couramment utilisé dans le contexte des fonds communs de placement, des fonds indiciels et d'autres types de fonds gérés activement.

Les gestionnaires de fonds qui comparent leur performance à celle d'un indice spécifique, tel que le S&P 500 ou un indice sectoriel, cherchent avant tout à générer des rendements excédentaires par rapport à cet indice.

Le rendement relatif permet aux investisseurs d'évaluer si les décisions du gestionnaire de fonds en matière de sélection des actions/actifs, d'allocation d'actifs et de timing ont ajouté de la valeur ou non.

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Le trading de CFD implique un risque de perte significatif, il ne convient donc pas à tous les investisseurs. 74 à 89% des comptes d'investisseurs particuliers perdent de l'argent en négociant des CFD.