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#1 17-05-2022 15:01:58

Climax
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Que sont les eurodollars ? [Contrats à terme, options et obligations en eurodollars]


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Les eurodollars sont des dépôts de dollars américains dans des banques étrangères, ou dans les succursales étrangères de banques américaines. Le marché des eurodollars est le marché mondial de ces dépôts.

Il n'existe pas un seul marché des eurodollars. Au lieu de cela, les eurodollars sont négociés sur un certain nombre de marchés différents, dont Londres, Francfort et Zurich.

Les eurodollars peuvent être négociés sur le marché interbancaire ou par le biais de contrats à terme sur les grandes places boursières telles que le Chicago Mercantile Exchange (CME).

Le marché des eurodollars a vu le jour dans les années 1950 lorsque les banques européennes ont commencé à accepter les dépôts des entreprises et des particuliers américains.

Ces dépôts échappaient au contrôle réglementaire du gouvernement américain, ce qui les rendait attrayants pour les déposants et les banques.

Le marché de l'eurodollar s'est considérablement développé depuis lors, et il est aujourd'hui le plus grand marché pour les dépôts libellés en dollars américains.

Comprendre l'eurodollar

Les eurodollars sont importants car ils permettent aux entreprises et aux pays d'emprunter des dollars américains sans devoir passer par le système bancaire américain.

Cela peut être avantageux pour les emprunteurs qui n'ont pas accès au système bancaire américain ou qui souhaitent bénéficier d'une fiscalité plus avantageuse en ce qui concerne leurs revenus d'intérêts.

Les eurodollars peuvent être utilisés pour se couvrir contre le risque de change.

Les investisseurs peuvent également participer au marché des eurodollars en achetant des obligations libellées en eurodollars ou en investissant dans des fonds communs de placement en eurodollars.

Ces investissements peuvent permettre de diversifier son portefeuille et de percevoir des intérêts dans une devise étrangère.

Qu'est-ce qu'un dépôt en eurodollars ?

Un dépôt en eurodollars est un dépôt bancaire de dollars américains dans une banque étrangère ou dans les succursales étrangères d'une banque américaine.

Le marché des eurodollars est le marché mondial de ces dépôts, qui peuvent être négociés dans plusieurs centres bancaires mondiaux.

Historique du marché des eurodollars ?

Le marché des eurodollars a vu le jour dans les années 1950, lorsque les banques européennes ont commencé à accepter les dépôts des entreprises et des particuliers américains.

Ces dépôts échappaient au contrôle réglementaire du gouvernement américain, ce qui les rendait intéressants à la fois pour les déposants et les banques.

Le marché des eurodollars s'est considérablement développé depuis lors, et il est aujourd'hui le plus grand marché pour les dépôts libellés en dollars américains.

Quels sont les avantages d'un dépôt en eurodollars ?

Les dépôts en eurodollars présentent plusieurs avantages :

  • Ils offrent aux entreprises et aux pays un moyen d'emprunter des dollars américains sans avoir à passer par le système bancaire américain.

  • Ils peuvent aider ceux qui n'ont pas accès au système bancaire américain.

  • Ils peuvent être utilisés pour se couvrir contre le risque de change.

Quels sont les risques d'un dépôt en eurodollars ?

Il existe plusieurs risques associés aux dépôts en eurodollars :

  • Le marché des eurodollars est soumis aux conditions politiques et économiques internationales.

  • Les variations des taux d'intérêt peuvent affecter la valeur des dépôts en eurodollars.

  • Le marché des eurodollars est également soumis au risque de crédit, c'est-à-dire le risque que les banques ne soient pas en mesure de rembourser leurs dépôts.

Obligations en eurodollars

Les obligations en eurodollars servent de sources de financement pour les entités non américaines.

Elles sont émises en dollars mais sont émises et détenues à l'étranger. Par conséquent, les obligations en eurodollars ne sont pas soumises à l'impôt américain.

Les revenus d'intérêts des obligations en eurodollars sont également exempts de retenue à la source dans la plupart des juridictions.

Les obligations en eurodollars sont normalement émises en coupures de 1 000 dollars ou plus et ont des échéances d'un an ou plus.

Les obligations en eurodollars peuvent être émises par des sociétés, des institutions financières et des gouvernements souverains.

Quelle est la différence entre une obligation en euros et une obligation en eurodollars ?

Une obligation en euros est une obligation libellée dans une devise autre que la devise nationale de l'émetteur.

Une obligation en eurodollars est un type d'euro-obligation libellée en dollars américains et émise en dehors des États-Unis.

Quels sont les avantages des obligations en eurodollars ?

Les obligations en eurodollars présentent plusieurs avantages :

  • Elles constituent un moyen pour les entreprises et les pays de lever des capitaux dans une devise étrangère.

  • Elles peuvent être avantageuses pour les emprunteurs non américains.

  • Elles peuvent être utilisées pour couvrir le risque de change.

Quels sont les risques des obligations en eurodollars ?

Il existe plusieurs risques associés aux obligations en eurodollars :

  • Le marché des obligations en eurodollars peut connaître des changements défavorables en fonction des conditions du marché mondial.

  • Les variations des taux d'intérêt peuvent affecter la valeur des obligations en eurodollars.

  • Le marché des eurodollars est également soumis au risque de crédit.

  • Les obligations en eurodollars peuvent être moins liquides que d'autres types d'obligations.

Contrats à terme sur les eurodollars

Les contrats à terme sur les eurodollars désignent un produit de taux d'intérêt qui suit le taux des fed funds.

Le contrat eurodollar est le produit de taux d'intérêt le plus activement négocié au monde et, par conséquent, il est souvent plus avantageux que les contrats à terme sur les fed funds.

Il s'agit d'un contrat à règlement en espèces basé sur un dépôt en eurodollars d'une durée de trois mois.

Le contrat eurodollar est négocié sur le Chicago Mercantile Exchange (CME).

Quels sont les avantages des contrats à terme sur eurodollars ?

Les contrats à terme sur eurodollars présentent plusieurs avantages :

  • Ils constituent un moyen de se couvrir contre les variations des taux d'intérêt.

  • Ils peuvent être utilisés pour spéculer sur l'orientation des taux d'intérêt.

  • Ils sont très liquides et ont de faibles coûts de transaction (c'est-à-dire des spreads bid-ask étroits).

Quels sont les risques des contrats à terme sur eurodollars ?

Il existe plusieurs risques associés aux contrats à terme sur les eurodollars :

  • Les variations des taux d'intérêt peuvent affecter la valeur des contrats à terme sur les eurodollars.

  • Le marché eurodollar est soumis aux conditions du marché mondial.

  • Le marché de l'eurodollar est également soumis au risque de crédit.

  • Les contrats à terme sur les eurodollars peuvent être moins liquides que d'autres types de contrats à terme.

Comment sont utilisés les contrats à terme sur les eurodollars ?

Les contrats à terme sur eurodollars sont utilisés par divers acteurs du marché, notamment les banques, les fonds spéculatifs et les investisseurs particuliers.

Ils sont généralement utilisés pour se couvrir contre les variations des taux d'intérêt et pour spéculer sur l'orientation des taux d'intérêt.

Les contrats à terme sur les eurodollars sont également utilisés comme base pour négocier d'autres produits de taux d'intérêt, tels que les options sur les eurodollars et les obligations en eurodollars.

Les eurodollars pour couvrir les portefeuilles d'actions

Les traders utilisent souvent les contrats à terme sur les eurodollars pour couvrir leurs portefeuilles d'actions.

Les prix des actions sont en gros fonction de deux choses :

  • les bénéfices, et

  • les taux d'intérêt

Le cours d'une action est une série de flux de trésorerie futurs, dont la valeur actuelle est fonction de la manière dont ils sont actualisés par les taux d'intérêt futurs.

Ainsi, lorsque les taux d'intérêt augmentent, toutes choses égales par ailleurs, la valeur actuelle (le prix) des actions diminue.

Par conséquent, un trader peut vouloir se couvrir contre les baisses de prix des actions en vendant à découvert un montant approprié d'eurodollars pour se prémunir contre l'éventualité d'une baisse des actions due aux taux d'intérêt.

Cependant, le trader devra être prudent car une position longue en actions / courte en eurodollars ne constitue pas une couverture parfaite.

Les actions peuvent chuter en raison de la baisse des bénéfices actualisés. Cela peut également se produire lorsque les taux d'intérêt actualisés baissent également.

Si la baisse des taux d'intérêt est une bonne chose en soi pour les cours des actions, si la baisse des bénéfices est plus importante que la baisse actualisée des taux d'intérêt, les actions baisseront en même temps que les contrats à terme sur les eurodollars.

Un trader devra dimensionner correctement sa position pour obtenir un équilibre approprié.

En plus de cela, il faut utiliser la ou les maturités appropriées des eurodollars.

Un contrat à moins de quelques mois peut ne pas constituer une bonne couverture du risque de taux d'intérêt, car la Fed peut déjà s'être engagée à suivre une certaine trajectoire pour les taux d'intérêt sur cette période.

Quelle est la différence entre les contrats à terme sur eurodollars et les options sur eurodollars ?

Les contrats à terme sur eurodollars sont un type de contrat dérivé qui suit le taux des fonds fédéraux (fed funds).

Les options en eurodollars sont un type de contrat dérivé qui donne au détenteur le droit, mais non l'obligation, d'acheter ou de vendre des contrats à terme en eurodollars à un prix spécifié à une date donnée ou avant.

Quelle est la différence entre les contrats à terme en eurodollars et les obligations en eurodollars ?

Les contrats à terme sur eurodollars sont un type de produit de taux d'intérêt qui suit le taux des fonds fédéraux. Les obligations en eurodollars sont des titres de créance émis en dollars américains et détenus en dehors des États-Unis.

Les obligations en eurodollars peuvent être émises par des entreprises, des gouvernements ou des organisations supranationales.

Quelle est la différence entre les contrats à terme sur les eurodollars et les bons du Trésor ?

Les contrats à terme sur les eurodollars sont un type de produit de taux d'intérêt qui suit le taux des fonds fédéraux (fed funds). Les bons du Trésor sont des titres de créance à court terme émis par le gouvernement américain.

Les bons du Trésor ont une échéance d'un an ou moins.

Conclusion

Les obligations en eurodollars, les contrats à terme en eurodollars et les options en eurodollars sont tous des instruments financiers qui sont utilisés pour négocier ou se couvrir contre les variations des taux d'intérêt.

Les obligations en eurodollars sont des titres de créance émis en dollars américains et détenus en dehors des États-Unis.

Les contrats à terme sur les eurodollars sont un type de contrat dérivé qui suit le taux des fonds fédéraux.

Les options en eurodollars sont un type de contrat dérivé qui donne au détenteur le droit, mais pas l'obligation, d'acheter ou de vendre des contrats à terme en eurodollars à un prix spécifié à une certaine date ou avant.

Chacun de ces instruments présente des avantages et des risques qui lui sont propres et qu'il convient de prendre en compte avant de les négocier.

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