#1 21-09-2023 12:15:05

Climax

Administrateur

Inscription: 30-08-2008

Messages: 6 108

La Fed a maintenu ses taux d'intérêt inchangés lors de sa réunion de septembre

Comme prévu par le marché, la Réserve fédérale américaine (Fed) a maintenu ses taux d'intérêt inchangés lors de sa réunion de septembre, mais les décideurs politiques ont exprimé leur désir de relever les taux d'intérêt à nouveau cette année, c'est-à-dire en 2023.

Tendances des taux d’intérêt dans les années à venir

À la fin de la réunion politique de septembre, la Réserve fédérale américaine (Fed) a décidé de maintenir les taux d'intérêt inchangés dans une fourchette de 5,25 à 5,5 %, le niveau le plus élevé des 22 dernières années.

Cependant, la Fed s’attend toujours à une nouvelle augmentation plus tard cette année. Si tel est le cas, il s'agirait de la 12e hausse des taux d'intérêt de la Fed depuis le début du cycle de resserrement en mars 2022. Par ailleurs, la banque centrale américaine a également déclaré que l'année prochaine, elle réduirait les taux d'intérêt au moins légèrement que prévu, selon CNBC.

Même si les décideurs politiques n'augmentent pas les taux d'intérêt comme l'espèrent les investisseurs, la direction que prendra le Comité fédéral de l'open market (FOMC) sera désormais imprévisible. Le FOMC semble vouloir maintenir les taux d’intérêt élevés plus longtemps.

Le graphique à points de la Fed montre que la banque centrale augmentera probablement ses taux d'intérêt à nouveau cette année, puis les réduira à deux reprises en 2024, soit deux de moins que prévu en juin.

Selon CNBC, 12 membres du FOMC ont accepté une augmentation supplémentaire des taux d'intérêt, tandis que 7 membres s'y sont opposés. L'opposition a augmenté d'une personne par rapport à juin.

Les prévisions de taux des fonds fédéraux pour 2025 sont également plus élevées qu’auparavant. Alors que l'estimation moyenne en juin était de 3,4 %, la prévision actuelle est de 3,9 %.

De plus, les membres du FOMC s’attendent à ce que le taux des fonds fédéraux se situe autour de 2,9 % en 2026. Ce chiffre est supérieur à ce que la Fed considère comme un taux d’intérêt « neutre » qui n’est ni restrictif ni stimulant la croissance.

Prévoir la croissance et l’inflation

Parallèlement aux prévisions sur les taux d'intérêt, le FOMC a également fortement ajusté ses attentes en matière de croissance économique cette année.

Plus précisément, le FOMC a déclaré que le PIB augmenterait de 2,1 % en 2023, soit le double de l'estimation de juin, prouvant que les membres ne croient pas qu'une récession surviendra bientôt. Le comité a également relevé sa prévision de croissance pour 2024 de 1,1% à 1,5%.

La Fed prévoit également que le taux d'inflation, mesuré par l'indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCEPI), sera de 3,7 %, en baisse de 0,2 point de pourcentage par rapport à l'estimation de juin. Le taux de chômage a également diminué de 4,1 % à 3,8 %.

Dans la déclaration post-réunion de la Fed, un certain nombre de changements ont été apportés, indiquant un ajustement des perspectives économiques. Le comité a décrit l’activité économique comme « en expansion à un rythme durable », alors que les déclarations précédentes étaient « modérées ».

Le communiqué souligne également que la croissance de l’emploi « a ralenti ces derniers mois mais reste forte ». L'évaluation précédente du FOMC était que le marché du travail restait « fort ».

En plus de maintenir des taux d’intérêt relativement élevés, la Fed continue également de réduire ses avoirs en bons du Trésor. Depuis juin 2022, le bilan de la banque centrale américaine a diminué d'environ 815 milliards de dollars.

La dernière décision politique de la Fed intervient à un moment critique pour l'économie américaine.

Lors de récentes apparitions publiques, les responsables de la Fed ont signalé un changement de position.

Ils croyaient autrefois qu’il valait mieux resserrer de manière agressive la politique monétaire pour réduire l’inflation plutôt que d’agir avec trop de douceur, mais ils ont désormais une vision plus équilibrée. Selon CNBC, les responsables de la Fed pourraient se méfier des effets différés de la politique monétaire.

Capacité d'atterrissage en douceur

Ailleurs, de plus en plus de signes indiquent que la banque centrale américaine peut parvenir à un atterrissage en douceur, c'est-à-dire réduire l'inflation sans plonger l'économie dans une profonde récession.

Cependant, l’avenir reste incertain et les décideurs politiques se montrent prudents, ne voulant pas crier victoire trop tôt.

La situation de l'emploi est assez brillante, le taux de chômage a atteint 3,8% il y a un peu plus d'un an. Le nombre d’opportunités d’emploi diminue, contribuant ainsi à corriger le déséquilibre entre l’offre et la demande de main-d’œuvre.

Les données sur l'inflation se sont également améliorées, bien qu'elles restent supérieures à l'objectif de 2 % de la Fed. L'indice préféré de la Fed montre qu'en juillet, l'inflation sous-jacente (hors prix de l'énergie et des produits alimentaires) a atteint 4,2 %.

Les consommateurs, qui représentent désormais environ les deux tiers de la production économique, restent résilients et continuent de dépenser alors même que l’épargne diminue et que la dette des cartes de crédit dépasse pour la première fois les 1 000 milliards de dollars.

Le marché réagit à la réunion de la FED

Après la décision ci-dessus, le prix du dollar américain a augmenté par rapport à l'euro et aux autres principales devises, tandis que les trois principaux indices boursiers américains ont clôturé la séance dans le rouge.

Le Dow Jones Industrial Average a chuté de 0,2% à 34 440,88 points. L'indice composite S&P 500 a reculé de 0,9% à 4.402,20 points. La plus forte baisse cette séance a été l'indice technologique Nasdaq, en baisse de 1,5% à 13.469,13 points.

En Europe, la situation semble moins morose alors que l'indice FTSE 100 à Londres (Royaume-Uni) augmente de 0,9% à 7.731,65 points. L'indice DAX de la place de Francfort (Allemagne) a augmenté de 0,8% à 15.781,59 points tandis que l'indice CAC 40 de la place de Paris (France) a augmenté de 0,7% à 7.330,79 points.

L'indice Euro Stoxx 50 a augmenté de 0,8% à 4.275,98 points. Plusieurs banques centrales prendront également des décisions sur les taux d'intérêt le 21 septembre, notamment le Royaume-Uni, la Suisse, la Suède, la Norvège, la Turquie, l'Indonésie et l'Afrique du Sud.

Auparavant, la Banque d'Angleterre (BoE) devait continuer à relever ses taux d'intérêt, mais les données publiées le 20 septembre ont montré que l'inflation dans le pays a soudainement atteint son plus bas niveau en septembre depuis 18 ans.

Après la Fed et la BoE, le marché se tournera vers la réunion de politique monétaire de la Banque du Japon (BoJ) le 22 septembre. Les responsables de la BoJ ont récemment indiqué qu’ils pourraient commencer à s’éloigner de la politique monétaire extrêmement accommodante en place depuis longtemps.

---

Le trading de CFD implique un risque de perte significatif, il ne convient donc pas à tous les investisseurs. 74 à 89% des comptes d'investisseurs particuliers perdent de l'argent en négociant des CFD.