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Qu'est-ce qu'un warrant en bourse et comment l'utiliser ?

Warrants liés à une bourse

Tous les warrants, et pas seulement les warrants liés à une bourse, sont des produits dérivés qui vous donnent le droit d'acheter ou de vendre un actif à un prix déterminé, bien que vous ne soyez pas obligé de le faire.

Les warrants de type américain peuvent être exercés (c'est-à-dire que vous décidez d'acheter ou de vendre l'actif spécifié) à la date d'expiration ou avant. En revanche, les warrants de type européen ne peuvent être exercés qu'à la date d'expiration du warrant.

Dans l'ensemble, ils fonctionnent de manière très similaire aux options, la principale différence étant l'émetteur. Les options sont émises par les bourses, tandis que les warrants sont vendus par l'organisme financier émetteur lui-même - par exemple, un warrant sur actions pour une action particulière est émis par la société qui émet cette action.

Une autre différence réside dans le fait que les warrants sont normalement à plus long terme que les options, certains warrants expirant même 15 ans après leur émission. Les warrants couvrent aussi généralement un plus large éventail d'actifs.

Le ratio de conversion est une caractéristique importante des warrants, indiquant le nombre de warrants nécessaires pour obtenir une exposition à une unité de l'actif. Souvent, un warrant vous donne accès à une unité (ratio 1:1), mais parfois vous aurez besoin de deux warrants ou plus par unité. Les warrants sont vendus moyennant des frais, appelés prime, qui diminuent généralement à mesure que la date d'expiration approche. Plus la différence entre le prix d'exercice et le prix du titre sur le marché est avantageuse, plus la prime sera élevée. Un avantage des warrants par rapport aux autres titres est que vous ne pouvez pas perdre plus que votre investissement initial.

Que sont les warrants liés à une bourse ?

Il existe plusieurs types de warrants en bourse. Par exemple, vous trouverez des warrants sur actions, des warrants sur indices et des warrants liés au taux de change. On trouve souvent les warrants sur les principales bourses comme le London Stock Exchange (LSE) et le New York Stock Exchange (NYSE).

Warrants liés à des actions

Les warrants d'actions, également connus sous le nom de bons de souscription, sont liés à la bourse et rattachés au prix d'une action particulière. Les entreprises les utilisent souvent pour lever des fonds et rendre l'achat d'actions plus attrayant pour les investisseurs. En retour, cela augmente la liquidité et la valeur de l'action.

Une stratégie courante utilisée par les entreprises qui cherchent à émettre de nouvelles actions consiste à émettre des bons de souscription d'actions à l'avance. Les investisseurs qui les achètent ont le droit d'acheter des actions nouvellement émises à la date d'expiration au prix fixé. Ceux qui n'exercent pas le bon de souscription peuvent toujours acheter des actions de la société à une date ultérieure, mais ils devront payer le prix du marché, qui peut être plus élevé que le prix du bon de souscription.

Le ticker des warrants liés à la bourse des valeurs est celui de l'action avec un W ou WS à la fin. Par exemple, la société Adial Pharmaceuticals est cotée en bourse sous le symbole ADIL, ses bons de souscription d'actions seraient donc cotés sous le symbole ADILW. Les bons de souscription d'actions peuvent être réglés en actions ou en espèces. Avec les warrants à règlement en actions, vous recevez les actions correspondantes lors de l'exercice, que vous pouvez revendre ou conserver. Avec les warrants à règlement en espèces, vous recevez directement le bénéfice. Les warrants réglés en espèces sont généralement moins imposés.

Exemple de warrant américain lié à des actions

Supposons que le cours d'une action Adial Pharmaceuticals soit actuellement de 5 $ et que la société ait émis des bons de souscription qui expirent dans un an avec un prix d'exercice de 4 $ et une prime de 2 $. Bien que l'achat du bon de souscription soit plus coûteux que l'achat de l'action à l'heure actuelle, vous pouvez vous attendre à ce que la valeur de l'action ADIL soit assez volatile. En investissant dans des warrants, vous aurez la possibilité d'acheter des actions si le prix augmente, mais vos bénéfices seront atténués si le prix baisse. Vous achetez 100 bons de souscription pour 200 $.

Scénario 1 : le cours de l'action s'effondre à 0,5 $ et vous décidez de ne pas exercer les bons de souscription. Si vous aviez acheté les actions, vous auriez perdu 450 $. Au lieu de cela, vous n'avez perdu que la prime de 200 $ que vous avez payée pour les bons de souscription.

Scénario 2 : le prix de l'action ADIL augmente à 10 $. Vous exercez votre bon de souscription et payez 400 $ pour 100 actions au lieu du prix actuel de 1000 $. Vous vendez immédiatement vos actions. Après la prime et les autres frais, votre bénéfice s'élève à environ 400 $.

Warrants liés à un indice

Les warrants indexés suivent le cours d'un indice et sont émis par des institutions financières, souvent des banques. Ils sont le plus souvent réglés en espèces, mais certains vous permettent d'acheter un fonds ou un ETF. Les warrants indexés en bourse ont souvent pour actif sous-jacent des indices bien connus, comme le Nasdaq 100 ou le FTSE 100. Les warrants indexés vous permettent de bénéficier des variations de prix des actions qui n'ont pas de warrants associés.

Vous pouvez également utiliser les warrants indexés pour vous couvrir et réduire ainsi votre risque. Par exemple, un trader peut investir dans un fonds indiciel, en espérant que son prix augmentera, mais il peut aussi acheter un warrant de vente (put) pour profiter d'une éventuelle baisse du prix.

Autres types

Il existe de nombreux autres types de warrants, par exemple les warrants sur devises, qui suivent le taux de change entre deux devises, et les warrants sur matières premières, qui dépendent du prix de certaines matières premières. Ces derniers sont généralement réglés en espèces et les conditions exactes dépendent de la bourse sur laquelle ils sont cotés.

Avantages du trading des Warrants

  • Risque réduit : Le trading des warrants liés à une bourse est moins risquée que l'achat de l'actif réel, car vous pouvez décider de l'acheter ou non.
  • Pertes limitées : Vous ne pouvez perdre que l'argent que vous avez payé pour la prime, contrairement aux CFD et autres produits dérivés qui peuvent avoir des pertes illimitées lorsque vous utilisez l'effet de levier.
  • Accès au marché : Les warrants ont un accès au marché plus large que les options, ce qui vous permet d'investir dans des matières premières ou des devises, par exemple.
  • Couverture : Les warrants peuvent être un bon moyen de couvrir votre portefeuille, réduisant ainsi votre risque.
  • Avantages fiscaux : Si vous achetez des titres et les vendez ensuite, vous paierez des impôts et d'autres frais sur les deux transactions. Les warrants à règlement en espèces ne seront imposés qu'une seule fois. Dans de nombreux pays, vous éviterez les droits de timbre et autres taxes similaires.

Inconvénients du trading des Warrants

  • Moins courants : toutes les sociétés cotées et toutes les bourses ne proposent pas de warrants liés à la bourse, vous devrez donc choisir parmi ceux qui le font. D'autres produits dérivés, comme les options, sont disponibles pour un plus grand nombre de titres et auprès de la plupart des courtiers.
  • Aucun avantage lié à la propriété : La possession d'actions d'une société vous donne souvent des droits de vote et de dividende. Cependant, le fait d'avoir un warrant ne vous donne pas ces droits.
  • La prime : Vous devrez payer la prime pour acheter un bon de souscription, ce qui constitue un coût supplémentaire en plus du coût du titre.
  • Peut prêter à confusion : Les différences entre les warrants américains et européens et les réglementations individuelles établies par l'émetteur peuvent rendre les warrants plus confus ou difficiles à utiliser.

Comment commencer à investir avec les Warrants

Livre sur les Warrants bourse

Analysez le marché : Toutes les bourses n'ont pas de warrants cotés, alors vérifiez celles qui en ont. Étudiez également les différents types de produits et de warrants.

Trouvez un courtier : Trouvez un courtier qui offre un accès aux warrants liés à votre bourse préférée. De nombreuses bourses vous permettront de négocier directement sur leur plateforme, mais un bon courtier vous donnera accès à plusieurs bourses en même temps. Ce sont les éléments clés à rechercher chez un courtier :

  • Accès au marché : L'accès à plusieurs bourses vous permettra de maximiser vos opportunités de trading.
  • Sécurité : Pour une protection optimale, votre courtier doit être enregistré auprès d'un organisme financier reconnu dans votre pays.
  • Frais réduits : Soyez attentif à des éléments tels que les frais de dépôt et de retrait, les commissions et autres frais.
  • Service clientèle : Un courtier disposant d'un bon service clientèle vous proposera des chats ou des lignes téléphoniques 24 heures sur 24, 7 jours sur 7, afin de vous aider en cas de besoin.

Acheter un warrant : Achetez le warrant lié à la bourse de votre choix en payant la prime. Tenez compte de facteurs tels que la date d'expiration, le prix d'exercice par rapport au prix actuel, les mouvements de prix prévus, le prix de la prime et le ratio de conversion.

Surveillez votre warrant : Surveillez le prix de l'actif sous-jacent et les autres facteurs qui peuvent l'affecter.

Exercez le warrant : S'il s'agit d'un warrant de type américain, vous pourrez l'exercer à tout moment, alors assurez-vous de l'encaisser lorsque le prix est au plus haut. S'il s'agit d'un warrant de type européen, vous pouvez décider de l'exercer uniquement à la date d'expiration.

Le mot de la fin sur le trading des Warrants

Les warrants négociés sur les marchés boursiers permettent de s'exposer aux mouvements de prix des actions, mais, comme ils sont moins courants, les sociétés et les bourses les structurent de manière légèrement différente. Pour les traders expérimentés disposant d'un portefeuille important, les warrants liés à un marché boursier peuvent être un moyen de couvrir un portefeuille d'actifs.

Questions fréquentes

Que sont les warrants liés à une bourse ?

Un warrant, à l'instar des options, vous donne le droit d'acheter ou de vendre un actif à un prix déterminé à une date donnée. Les warrants de type américain vous permettent d'exercer ce droit à tout moment jusqu'à la date d'expiration, tandis que les warrants de type européen ne peuvent être exercés qu'au moment de l'expiration. Les warrants liés à une bourse sont des warrants négociés sur les marchés boursiers.

Quels sont les types de warrants liés à une bourse ?

Outre les principaux warrants de style américain et européen, vous trouverez également des warrants sur actions. Ces derniers sont également connus sous le nom de warrants liés à des actions et sont liés au prix d'une action ou d'un titre particulier.

Quels sont les avantages des warrants ?

Contrairement à d'autres types de produits dérivés, les warrants indexés sur le marché boursier présentent des pertes limitées et un risque réduit. Les investisseurs peuvent décider d'exercer leur droit d'acheter ou de vendre ce warrant et s'ils décident de ne pas le faire, le maximum qu'ils peuvent perdre est l'investissement initial plus la prime payée. Il existe également certains avantages fiscaux avec les warrants réglés en espèces.

Que sont les warrants indexés ?

Les warrants indexés sont un type de warrant qui suit le prix d'un indice, comme le FTSE 100 ou le NASDAQ. Ils sont généralement émis par des banques et d'autres institutions financières et constituent un moyen de bénéficier des mouvements de prix des actions auxquelles aucun warrant spécifique n'est lié.

Que se passe-t-il à l'expiration des warrants liés à une bourse ?

Lorsqu'un warrant lié à une bourse arrive à expiration, le détenteur ne peut plus l'utiliser. Avec les warrants de type américain, le détenteur a le droit d'acheter ou de vendre à tout moment jusqu'à la date d'expiration.

Brokers d'options

BrokersRéglementationPlateformesDépôt minimumTypes d'options
Allemagne (BaFin)Trader Workstation2000 €Options et warrants listés sur 21 places boursières.
Allemagne (BaFin)WebTrader Pas de dépôt minimumOptions et warrants listés sur 12 places boursières.
Irlande (FRSA)AvaOptions100 €Options sur devises OTC.
Investir comporte des risques de perte. Les contrats d'options sont des produits financiers complexes destinés aux investisseurs expérimentés.