#1 20-06-2025 13:25:22

Climax

Administrateur

Inscription: 30-08-2008

Messages: 6 299

Les décennies perdues en bourse sont encore plus rares que vous ne le pensez

Qu'est-ce que les investisseurs en actions redoutent le plus ? Les krachs boursiers ? Bien sûr. Une inflation élevée ? Sans aucun doute. Mais qu'y a-t-il de pire que ces deux scénarios ? Une décennie perdue.

Les décennies perdues sont des périodes pendant lesquelles les actions génèrent peu ou pas de rendement total pendant environ 10 ans (ou plus). Les trois décennies perdues les plus marquantes de l'histoire du marché boursier américain se sont produites dans les années 1930, 1970 et 2000. Au cours de chacune de ces périodes, les actions américaines ont chuté de 50 % (ou plus) et ont ensuite mis environ une décennie à se redresser.

La bonne nouvelle, c'est que les décennies perdues ne sont pas si fréquentes. Sur les dix décennies comprises entre 1920 et 2020, seules trois peuvent être qualifiées ainsi. Mais savez-vous ce qui est encore mieux ? Si l'on tient compte de la manière dont une personne lambda investit son argent, ces décennies perdues sont plus courtes et moins fréquentes.

Comment le sais-je ? Laissez-moi vous expliquer.

Pourquoi acheter au fil du temps permet d'obtenir des rendements plus réguliers

La plupart du temps, lorsque les investisseurs examinent les performances historiques, ils prennent en compte les investissements forfaitaires (ou ponctuels) dans une seule classe d'actifs. Ils examinent des instantanés entre un point A et un point B, entre un moment donné et un autre.

Malheureusement, ce n'est pas ainsi que la plupart des gens investissent, surtout aujourd'hui. Grâce à l'essor des fonds indiciels/ETF de nombreux investisseurs individuels achètent des actions de plusieurs classes d'actifs au fil du temps.

Cependant, cette approche diversifiée, basée sur la moyenne du coût en dollars, soulève une nouvelle question : comment calculer les performances historiques ? Avec un investissement forfaitaire, le calcul des performances historiques est facile. Il suffit de prendre la valeur finale (d'un actif), de la diviser par la valeur initiale et de soustraire 1. Vous obtenez ainsi votre rendement global.

Mais si vous investissez le même montant d'argent selon un calendrier précis, le calcul n'est plus aussi simple. Vous devez alors calculer le rendement de chaque achat individuel et en faire la moyenne. Ce n'est pas facile à faire sans Excel ou un programme informatique.

Si cela rend le calcul de votre rendement plus difficile, cela permet heureusement de le lisser. Plus important encore, lorsque vous achetez au fil du temps, aucune baisse isolée n'a finalement beaucoup d'importance. Ce qui compte vraiment, c'est où vous vous retrouvez à la fin de la période.

Heureusement, nous disposons d'ordinateurs qui peuvent effectuer ces calculs à notre place. Et lorsque vous le faites, vous constatez que l'achat au fil du temps rend les décennies perdues beaucoup moins douloureuses qu'elles ne le semblent.

Comment le DCA réduit les décennies perdues

Pour illustrer cela, considérez le graphique ci-dessous qui montre la croissance moyenne en dollars d'une simulation de 10 ans de moyenne d'achat (dollar cost averaging - DCA) dans un portefeuille 80/20 composé d'actions et d'obligations américaines sur toutes les périodes de 1920 à avril 2025. Ce graphique montre la valeur moyenne ajustée en fonction de l'inflation de chaque dollar investi mensuellement sur une période de 10 ans, en supposant un rééquilibrage annuel et un réinvestissement des dividendes.

Ainsi, si la croissance réelle moyenne en dollars est égale à 1 dollar, cela signifie que vos investissements ont, en moyenne, suivi le taux d'inflation. Si la croissance réelle en dollars est inférieure à 1 dollar, vos investissements ont sous-performé l'inflation, et si elle est supérieure à 1 dollar, ils ont surperformé l'inflation.

En termes numériques, si vous avez investi 833,33 dollars par mois pendant 120 mois (soit 100 000 dollars sur 10 ans) et que la croissance réelle moyenne en dollars était égale à 1 dollar, la valeur finale de votre portefeuille aurait été de 100 000 dollars (c'est-à-dire qu'elle aurait suivi l'inflation).

La bonne nouvelle ? Historiquement, vous auriez surpassé l'inflation dans 89 % des périodes de 10 ans en achetant au fil du temps :

Et parfois, il a même largement dépassé les attentes. Prenons par exemple le premier point (à l'extrême gauche) du graphique, qui montre une croissance moyenne de 2,50 dollars pour la période se terminant en décembre 1929. Cela signifie que pour chaque dollar investi chaque mois entre janvier 1920 et décembre 1929 dans un portefeuille 80/20, vous auriez obtenu en moyenne 2,50 dollars à la fin.

Ainsi, si vous aviez investi 833,33 dollars par mois à partir de janvier 1920, vous auriez obtenu environ 250 000 dollars en décembre 1929 (après réinvestissement des dividendes, ajustement en fonction de l'inflation et rééquilibrage annuel). C'est l'une des meilleures périodes de DCA sur 10 ans jamais enregistrées.

Comparez cela à la période allant de janvier 1965 à décembre 1974. Au cours de cette période de 10 ans, chaque dollar investi aurait perdu en moyenne 0,68 $ de sa valeur. Ainsi, les mêmes 833,33 $ par mois (100 000 $ au total) auraient perdu de leur valeur pour n'atteindre que 68 000 $ en décembre 1974. C'est le point le plus bas des données.

Mais ce ne sont pas les valeurs aberrantes qui importent. Ce qui compte, c'est le nombre réduit de périodes au cours desquelles vous perdez du pouvoir d'achat sur une période de 10 ans. Même pendant la bulle Internet, il n'y a eu qu'une période de 13 mois (d'octobre 1998 à novembre 1999) où toute personne ayant commencé à acheter aurait sous-performé l'inflation.

En d'autres termes, si vous aviez investi chaque mois le même montant dans un portefeuille composé à 80 % d'actions américaines et à 20 % d'obligations entre janvier 2000 et décembre 2009, vous auriez légèrement surpassé l'IPC.

Je sais que ce n'est pas un rendement exceptionnel, mais étant donné qu'il s'agit de l'une des pires périodes de 10 ans de l'histoire du marché boursier américain, vous pouvez constater à quel point cela est remarquable. Et si vous prolongez votre simulation (à une période d'achat de 20 ans), la probabilité de perdre de l'argent en termes réels pendant n'importe quelle période est encore plus faible :

Le plus fou dans cette histoire, c'est la période de 20 ans qui s'est terminée vers 2000. Chaque dollar investi dans un portefeuille 80/20 entre le début des années 1980 et la fin des années 1990 aurait rapporté 4 dollars en termes réels (en moyenne) ! Je doute que nous revivions un jour une période de 20 ans comme celle-là.

Quoi qu'il en soit, les décennies perdues sont beaucoup moins douloureuses lorsque vous achetez au fil du temps. Et comme c'est ainsi que la plupart des gens ont tendance à investir, même les pires décennies sont rarement considérées comme perdues. Cela suggère que bon nombre de nos craintes concernant ces périodes ont tendance à être exagérées.

Bien sûr, il est facile de dire cela avec le recul. Acheter au fil du temps fonctionne avec les actions américaines, car les actions américaines et l'économie américaine se sont toujours redressées. Si l'une de ces vérités ne se concrétise pas à l'avenir, mon analyse historique ne tiendra plus.

Heureusement, je ne m'inquiète pas qu'un tel événement se produise. Parier contre l'Amérique n'a pas encore fonctionné, et je ne commencerais pas maintenant.

Conclusion : continuez à investir, restez prudent

La probabilité d'une nouvelle décennie perdue pour le S&P 500 est faible, environ 30 % d'après l'histoire. Si vous utilisez la méthode du coût moyen, vous réduisez cette probabilité à 89 %, ce qui n'est pas mal. Des chocs économiques peuvent survenir et les marchés peuvent stagner. Cependant, grâce à la méthode du coût moyen, vous pouvez surmonter ces tempêtes. En investissant régulièrement, vous réduisez les risques et vous vous positionnez pour la croissance, car le marché a généré des rendements positifs 70 % du temps au cours des dernières décennies.

La clé ? Restez discipliné et pensez à long terme. Les marchés connaîtront des baisses, mais l'histoire montre qu'ils ont tendance à remonter. Vous souhaitez vous lancer ? Mettez en place un plan d'investissement mensuel, même modeste, et laissez la méthode du coût moyen faire son travail.

Bonne chance dans vos investissements et merci de votre lecture !

Courtiers pour investir en bourse

Investir comporte des risques de perte

---

Le trading de CFD implique un risque de perte significatif, il ne convient donc pas à tous les investisseurs. 74 à 89% des comptes d'investisseurs particuliers perdent de l'argent en négociant des CFD.