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#1 09-06-2024 15:09:12

Climax
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Stratégie de trading à double momentum


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Le Dual Momentum Trading est une stratégie de trading développée par Gary Antonacci qui combine deux types de momentum : le momentum relatif et le momentum absolu.

Cette stratégie tente de tirer parti des avantages des deux types de momentum pour améliorer les rendements et réduire les risques.

Principaux enseignements :

  • Le trading à double momentum combine le momentum de la force relative et le momentum absolu pour identifier les actifs et les conditions de marché les plus solides pour le trading ou l'allocation optimale du portefeuille.

  • Il s'agit d'effectuer une rotation régulière vers les actifs les plus performants tout en conservant une exposition à une classe d'actifs uniquement lorsque sa tendance à long terme est positive.

  • Cette approche vise à tirer parti des tendances persistantes tout en gérant le risque de baisse et peut potentiellement améliorer les rendements ajustés au risque sur le long terme.

  • Nous donnons un exemple pour illustrer comment mettre en œuvre une stratégie de trading à double momentum en sélectionnant, évaluant et exécutant des transactions sur la base de critères de momentum relatif et absolu.

Qu'est-ce que le trading du momentum ?

La définition du momentum est le taux d'accélération du prix d'un actif, ou la vitesse à laquelle le prix change. Le day trading de momentum est donc une stratégie d'investissement qui vise à tirer parti de ce phénomène.

L'objectif des investisseurs est de réagir aux informations du marché en achetant des titres en hausse et en les vendant lorsqu'ils semblent avoir atteint un sommet. Cette stratégie de troupeau suit d'autres participants au marché qui recherchent des opportunités d'achat dans des tendances haussières à court terme. Le trader vend ensuite lorsque l'élan retombe et répète le processus lors de la prochaine tendance haussière.

Le trading sur le momentum nécessite un bon niveau d'analyse technique, en particulier pour mesurer les tendances à l'aide d'oscillateurs et d'autres indicateurs. Ceux-ci peuvent aider à analyser les trois principaux facteurs du trading de momentum :

  • Volume - Il s'agit du nombre d'actifs échangés dans un laps de temps donné (et non du nombre de transactions). Les points d'entrée et de sortie dépendent de la liquidité du marché, c'est-à-dire du nombre élevé d'acheteurs et de vendeurs.

  • Volatilité - La volatilité est le niveau de variation du prix d'un actif. Un marché très volatil se caractérise par de fortes variations de prix, tandis qu'un marché à faible volatilité est plus stable. Les traders de momentum tirent parti de la volatilité des marchés, cherchant à tirer profit des hausses et des baisses à court terme.

  • Cadre temporel - Le trading de momentum fonctionne généralement avec des mouvements à court terme, bien que les transactions puissent être maintenues pendant une longue période si la tendance est forte. Il convient donc aussi bien aux traders en position à long terme qu'aux day traders ou aux scalpeurs.

Autres indicateurs de momentun

Momentum relatif

Le momentum relatif - également connu sous le nom de momentum transversal - consiste à comparer les performances de différents actifs les uns par rapport aux autres au cours d'une période donnée.

Les actifs qui ont le mieux performé au cours de cette période sont sélectionnés pour être négociés.

Cette approche repose sur l'idée que les actifs qui ont bien performé dans un passé récent continueront à surperformer dans un avenir proche - c'est-à-dire essentiellement l'idée du momentum trading.

Comment mettre en œuvre le Momentum Relatif

  1. Sélection des actifs - Choisir un univers d'actifs à comparer, tels que les actions, les obligations ou les matières premières.

  2. Mesure de la performance - Mesurer la performance de chaque actif sur une période définie, généralement de 3 à 12 mois.

  3. Classement - Classer les actifs en fonction de leur performance au cours de la période de référence.

  4. Décision de trading - Sélectionner les actifs les plus performants en vue d'un trading/investissement. Le nombre d'actifs sélectionnés peut varier en fonction de la conception de la stratégie.

Momentum absolu

Le momentum absolu, également connu sous le nom de momentum de série temporelle, compare la performance d'un actif à sa propre performance historique.

Si la performance récente de l'actif est supérieure à un seuil (souvent sa performance moyenne sur une période rétrospective), on considère qu'il bénéficie d'un momentum absolu positif.

Mise en œuvre du momentum absolu

  1. Évaluation de la performance - Évaluer le rendement de l'actif sur une période rétrospective, par exemple les 12 derniers mois.

  2. Comparaison avec un seuil - Comparer le rendement de l'actif à un seuil prédéterminé, qui peut être un taux sans risque ou zéro.

  3. Décision de trading - Si le rendement de l'actif dépasse le seuil, il est envisagé de le négocier. S'il est inférieur au seuil, l'actif est évité ou vendu.

Combiner le momentum relatif et le momentum absolu

Le trading à double momentum combine les principes du momentum relatif et du momentum absolu afin d'améliorer la robustesse de la stratégie.

En règle générale, plus une transaction a d'atouts, plus elle a de chances d'être performante.

L'objectif est d'obtenir de meilleurs rendements ajustés au risque.

Étapes de la mise en œuvre de la stratégie Dual Momentum Trading

  1. Sélection du momentum relatif - Appliquer les critères du momentum relatif pour identifier les actifs les plus performants de l'univers sélectionné.

  2. Sélection du momentum absolu - Évaluer les actifs les plus performants à l'aide de critères de momentum absolu afin de s'assurer qu'ils affichent également de bonnes performances par rapport à leur propre historique.

  3. Sélection finale - Effectuer des transactions/allocations sur les actifs qui satisfont aux critères de momentum relatif et absolu.

Avantages de la stratégie de double momentum
  • Réduction du risque - L'intégration du momentum absolu peut aider la stratégie à éviter d'allouer des actifs pendant les périodes de performances négatives et à réduire les drawdowns.

  • Amélioration des rendements - La combinaison du momentum relatif et absolu permet de capturer les actifs les plus performants tout en évitant ceux qui le sont moins. Elle peut potentiellement conduire à des rendements plus élevés.

  • Diversification - La double dynamique peut être appliquée à différentes classes d'actifs. Elle offre des possibilités de diversification et de réduction de la volatilité du portefeuille.

Exemple de stratégie de trading à double momentum
  1. Univers d'actifs - Considérer un univers d'actions et d'obligations mondiales.

  2. Momentum relatif - Classer ces actifs en fonction de leur performance au cours des 12 derniers mois.

  3. Momentum absolu - Comparer la performance des actifs les mieux classés au taux sans risque.

  4. Décision - Allouer ou négocier les actifs les plus performants qui ont également un momentum absolu positif, tout en optant pour des liquidités ou des obligations si les critères de momentum ne sont pas remplis.


Examinons quelques transactions.

Pour illustrer le Dual Momentum Trading avec des transactions spécifiques, prenons un exemple simplifié impliquant trois classes d'actifs :

  • les actions américaines

  • les actions internationales, et

  • les obligations

Nous supposerons que la valeur du portefeuille est de 100 000 dollars et nous utiliserons une période de 12 mois pour le momentum relatif et le momentum absolu.

Mise en œuvre des transactions étape par étape

Étape 1 : Sélection des actifs

Choisissez un univers d'actifs :

  • Actions américaines - représentées par l'ETF de l'indice S&P 500 (SPY)

  • Actions internationales - représentées par le MSCI EAFE Index ETF (EFA)

  • Obligations - représentées par le U. Aggregate Bond Index ETF (AGG)

Étape 2 : Mesurer le momentum relatif

Calculez la performance sur 12 mois pour chaque actif :

  • SPY : rendement de 15%

  • EFA : rendement de 10%

  • AGG : rendement de 7%

(Il ne s'agit que d'exemples de rendement).

Classez les actifs en fonction de leur performance :

  1. SPY (15 %)

  2. EFA (10%)

  3. AGG (7 %)

Étape 3 : Mesurer le momentum absolu

Comparez la performance de chaque actif à un taux sans risque (par exemple, le taux des bons du Trésor à 12 mois, supposé être de 5 %) :

  • SPY : 15% (plus de 5%) - Momentum absolu positif

  • EFA : 10% (plus de 5%) - Momentum absolu positif

  • AGG : 7% (plus de 5%) - Momentum absolu positif

Étape 4 : Sélection finale et répartition des transactions

Sélectionner les actifs les plus performants avec un momentum absolu positif. Dans ce cas, les trois actifs remplissent les critères, mais nous donnerons la priorité aux actifs dont la dynamique relative est la plus élevée.

Répartissez le portefeuille comme suit

  1. SPY : 45 % (momentum relatif le plus élevé)

  2. EFA : 30 % (deuxième momentum relatif le plus élevé)

  3. AGG : 25% (troisième momentum relatif le plus élevé)

Étape 5 : Exécuter les transactions

Sur la base d'un portefeuille de 100 000 $, les montants des transactions sont les suivants :

  • SPY : 100 000 $ * 45 % = 45 000 $

  • EFA : 100 000 $ * 30 % = 30 000 $

  • AGG : 100 000 $ * 25 % = 25 000 $

Étape 6 : Passer les ordres

Passez les ordres suivants :

Acheter SPY

  • Type d'ordre : Ordre de marché

  • Quantité : 45,000 $ / prix du SPY (supposons que le prix du SPY = 450 $)

  • Quantité : 100 actions

Acheter EFA

  • Type d'ordre : Ordre de marché

  • Quantité : 30,000 $ / prix EFA (supposons que le prix EFA = 75 $)

  • Quantité : 400 actions

Acheter AGG

  • Type d'ordre : Ordre de marché

  • Quantité : 25,000 $ / prix AGG (supposons que le prix AGG = 100 $)

  • Quantité : 250 actions

Suivi et rééquilibrage
  • Examen mensuel/trimestriel - Examinez le portefeuille tous les mois ou tous les trimestres, en réévaluant les critères d'élan. Pour les day traders ou swing traders plus actifs, vous pouvez effectuer un suivi plus fréquent.

  • Rééquilibrage : Ajustez le portefeuille sur la base des derniers classements momentum et des performances afin de maintenir les allocations souhaitées.

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Le trading de CFD implique un risque de perte significatif, il ne convient donc pas à tous les investisseurs. 74 à 89% des comptes d'investisseurs particuliers perdent de l'argent en négociant des CFD.

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