#1 30-09-2023 17:14:43

Climax

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Trappes à liquidité et implications pour les marchés financiers

Une trappe à liquidité se produit lorsque les taux d'intérêt sont bas et que l'épargne ne se traduit toujours pas par des investissements, ce qui rend la politique monétaire inefficace.

Ce phénomène s'accompagne souvent d'une courbe plate de la demande de monnaie, où les individus thésaurisent leurs liquidités au lieu de les placer dans des obligations ou d'autres investissements plus risqués.

Implications pour les marchés financiers

Inflation par les prix des actifs

Dans un scénario de trappe à liquidité, les banques centrales peuvent s'engager dans un assouplissement quantitatif pour injecter des liquidités dans le système financier (elles achètent des obligations, donnant aux investisseurs qui les détenaient des liquidités, qu'ils utilisent pour acheter un autre actif ou pour les dépenser dans l'économie réelle).

Cela pourrait potentiellement conduire à une inflation du prix des actifs, car les investisseurs recherchent des rendements plus élevés dans des actifs plus risqués lorsque l'opération est suffisamment importante.

Lorsqu'elle est trop importante, elle peut conduire à des bulles.

Aplatissement de la courbe de rendement

La persistance de taux d'intérêt bas peut conduire à un aplatissement de la courbe des rendements.

Ce scénario peut être un signe avant-coureur de stagnation économique, car l'écart entre les taux d'intérêt à long terme et à court terme se réduit, ce qui indique une diminution des attentes en matière de croissance économique future.

Dépréciation de la monnaie

Les banques centrales pourraient recourir à des politiques monétaires non conventionnelles, y compris des taux d'intérêt nominaux négatifs, pour stimuler l'activité économique.

Cela pourrait potentiellement conduire à une dépréciation de la monnaie, affectant la dynamique des investissements internationaux et incitant éventuellement à des "guerres des monnaies" où aucun pays ne veut être désavantagé par un taux de change trop fort (par exemple, les pays qui dépendent du commerce extérieur pour leurs revenus).

Dislocations du marché du crédit

Une trappe à liquidité peut exacerber les perturbations du marché du crédit.

Les banques pourraient devenir plus averses au risque, resserrer les normes de prêt et ainsi limiter les flux de crédit vers l'économie réelle.

Cela peut encore réduire les perspectives de croissance économique.

Ajustements stratégiques du portefeuille

Pour les traders, naviguer dans un environnement de piège à liquidités nécessite des ajustements de portefeuille.

Ils peuvent envisager de se diversifier dans des actifs alternatifs, tels que les matières premières, ou de se protéger contre les pressions inflationnistes potentielles au moyen de titres protégés contre l'inflation.

Opportunités dans les actifs en difficulté

Le piège de la liquidité pourrait créer des opportunités dans les actifs en difficulté.

Les traders qui comprennent bien la dynamique du marché peuvent identifier les actifs sous-évalués, ce qui peut générer des rendements importants lorsque les marchés s'ajustent.

Incertitude politique et volatilité

Le piège à liquidités entraîne souvent une plus grande incertitude politique, car les banques centrales et les gouvernements expérimentent diverses mesures fiscales et monétaires pour relancer l'économie.

Ces inconnues peuvent se traduire par une volatilité accrue des marchés.

Pour certains traders, cela peut se traduire par des opportunités de tirer parti de ces mouvements de marché.

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Le trading de CFD implique un risque de perte significatif, il ne convient donc pas à tous les investisseurs. 74 à 89% des comptes d'investisseurs particuliers perdent de l'argent en négociant des CFD.