#1 16-05-2019 11:33:37

Climax

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Comment l'ESMA a-t-elle changé l'industrie du forex en Allemagne ?

Non seulement l'Allemagne est la plus grande économie de l'Union européenne, mais elle abrite également l'un des plus grands marchés des changes (forex) d'Europe, avec de nombreux courtiers et prestataires de services commerciaux accessibles aux investisseurs particuliers et institutionnels.

Comme nous l'avons amplement décrit, au cours des 12 derniers mois, il y a eu une série de changements dans la façon dont les courtiers peuvent offrir aux investisseurs particuliers des opérations de change et des contrats pour différence (CFD) dans l'UE - comment cela a-t-il affecté le marché des changes allemand ?

L'Allemagne est la force de l'UE

L'Allemagne est sans doute l'économie la plus importante pour l'UE, elle est souvent considérée comme le ciment qui maintient le bloc uni. Le pays dispose d'un marché financier solide qui abrite la Bourse de Francfort - la 10e plus grande bourse du monde en termes de capitalisation boursière.

En Allemagne, les traders ont tendance à privilégier les indices et les principales paires de devises, selon David Hodge, Chief Executive Officer EMEA et Chief Marketing Officer chez OANDA.

Hodge a déclaré : "Les deux indices les plus négociés sont le Dax suivi par le US 30."

Hausse du nombre d'investisseurs particuliers en 2018

Selon le rapport CFD/FX de mars 2018 sur les tendances d'investissement en Allemagne, pour une période de 12 mois se terminant en mars 2018, le nombre de traders CFD/FX allemands a augmenté de 23% pour atteindre 76 000.

Il s'agit de la plus forte croissance annuelle de l'Allemagne en sept ans lorsque l'étude a débuté en 2012. Toutefois, il est important de noter que la période couverte par le présent rapport est antérieure à la mise en œuvre des restrictions de l'ESMA sur l'effet de levier et la commercialisation des CFD et du forex.

Il est très probable que le prochain rapport, qui couvrira la période concernée, montrera une baisse du nombre de nouveaux traders sur le marché allemand. Mais cela ne se limitera pas seulement à l'Allemagne, mais à toute l'Europe et le Royaume-Uni.

Selon Hodge, l'une des plus grandes influences sur le marché des changes en Allemagne est le trading mobile.

"Le grand changement des cinq dernières années en Allemagne a été le passage au trading sur mobile. Au début, le mobile était très utilisé pour fermer des trades lorsque les clients n'étaient pas à leur poste de travail ", a fait remarquer M. Hodge.

"Aujourd'hui, grâce à l'amélioration rapide de la technologie et de la couverture 4G, les brokers forex sont en mesure d'offrir une expérience de trading mobile riche en fonctionnalités, ce qui a conduit à une augmentation substantielle du nombre de transactions effectuées par les clients via les appareils mobiles".

Les instruments de change les plus populaires

En Allemagne, les cinq premiers brokers dans le secteur du trading forex et CFD sont CMC Markets, IG, Comdirect bank, flatex, WH SelfInvest et Plus500. CMC Markets et IG sont tous deux en tête du peloton en raison de l'importance des volumes de trading des CFD.

Dans de nombreux pays les CFDs ont d'abord été une ramification du trading forex et non l'inverse. Certains professionnels ont même qualifié le trading du forex de "porte d'entrée" vers d'autres classes d'actifs. Cependant, en Allemagne, c'est le contraire qui est vrai ; le forex doit ses progrès à l'industrie des CFD.

Selon CMC Markets, les instruments de change les plus populaires pour les traders allemands sont sans surprise la paire de devises EUR/USD et GBP/USD. Toutefois, il est intéressant de noter que derrière ces deux paires se trouve la paire EUR/TRY, qui est suivie par l'EUR/GBP.

Hodge de OANDA déclare également que l'EUR / USD est de loin la paire de devises la plus échangée par les traders allemands. Toutefois, il suggère que la deuxième paire de devises la plus échangée est l'EUR / GBP.

Les brokers ressentent la douleur des mesures de l'ESMA

Depuis l'entrée en vigueur de la réglementation en août 2018, de nombreux brokers ont souffert. Les bénéfices ont diminué avec l'augmentation des coûts de la réglementation, la diminution de la volatilité des marchés et la baisse du nombre de traders particuliers.

Pour les brokers et les traders allemands, les espoirs d'une levée des restrictions ont été pratiquement anéantis. L'Autorité fédérale de surveillance financière (BaFin) allemande a annoncé sont intention de rendre permanentes les mesures d'intervention de l'ESMA en 2019.

CMC Markets pense qu'il y a encore des possibilités malgré l'ESMA

CMC Markets est l'un des plus grands courtiers en Allemagne. Bien qu'il n'ait pas souhaité commenter spécifiquement l'impact des mesures de l'ESMA sur son activité en Allemagne en termes de nombre de clients, il s'est référé à son Trading Update publié par le London Stock Exchange (LSE) début avril.

"Les résultats globaux de l'exercice 2019 ont été affectés par la baisse des activités de trading des clients à la suite de la mise en œuvre des mesures d'intervention de l'ESMA le 1er août 2018, et des conditions de marché difficiles pendant une grande partie du quatrième trimestre."

"CMC Markets s'attend donc à réaliser un chiffre d'affaires d'environ 110 millions de livres sterling pour l'exercice 2019, en baisse de 37% par rapport à l'exercice précédent, et un résultat opérationnel net d'environ 131 millions de livres sterling".

Toutefois, bien que les volumes de trading aient diminué en raison de ces mesures, le nombre de clients actifs et de nouveaux clients est demeuré stable pour le courtier. De ce fait, le courtier estime qu'il respectera les perspectives consensuelles de l'exercice 2020.

Comme mentionné ci-dessus, CMC Markets n'est qu'un des nombreux courtiers qui ont rencontré des difficultés à cause des mesures d'intervention de l'ESMA. Néanmoins, l'entreprise croit qu'il y a encore des opportunités à saisir.

Craig Inglis, le responsable de CMC Markets en Allemagne et en Autriche, a déclaré : "Les récentes réglementations sur le trading de CFD ont limité le risque de perte. Cela rend le produit intéressant pour les investisseurs qui ont jusqu'à présent évité les pertes incalculables. Et le manque de discipline dans la trading a souvent été prescrit par la loi en raison de la réduction de l'effet de levier."

La création d'une société de courtage en Allemagne est maintenant plus difficile que jamais

Avec le durcissement de la réglementation dans l'UE, la mise en place d'une maison de courtage est aujourd'hui plus difficile que jamais. Le processus est aujourd'hui plus coûteux et plus contraignant qu'auparavant et les entreprises doivent désormais être conscientes de l'existence d'un ensemble plus large de règles à respecter.

Inglis confirme cela en disant que la mise en place d'un courtier en Allemagne est devenue plus difficile, mais qu'il s'agit plus spécifiquement d'une réglementation qui concerne l'ensemble de l'UE et rien de spécifique à l'Allemagne elle-même.

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Le trading de CFD implique un risque de perte significatif, il ne convient donc pas à tous les investisseurs. 74 à 89% des comptes d'investisseurs particuliers perdent de l'argent en négociant des CFD.