Options Quanto (ajustement de la quantité)

Les options Quanto sont des produits dérivés interdevises qui permettent aux investisseurs de se prémunir contre les fluctuations des taux de change lorsqu'ils négocient sur un marché étranger. Également connues sous le nom d'options quanto ou d'options à taux de change garanti, ces options réglées en espèces sont libellées dans une devise différente de celle de l'actif sous-jacent, ce qui permet aux investisseurs d'accéder aux actions et autres actifs dans des pays étrangers sans les exposer au risque de la devise étrangère.

Ce guide fournira aux traders une définition simple de ces options exotiques, des exemples de leur utilisation et des informations sur des domaines cruciaux comme la tarification. Nous explorons également les stratégies de trading populaires.

Les options Quanto expliquées

• Les options Quanto sont utilisées par les investisseurs qui cherchent à s'exposer sur un marché étranger mais qui s'inquiètent du risque de change.
• L'actif sous-jacent se négocie dans la devise du marché étranger, mais le paiement est effectué dans la devise choisie par l'investisseur.
• Elles annulent les risques liés aux fluctuations du taux de change en garantissant aux investisseurs un taux fixe.
• Les types d'options quanto comprennent les contrats à terme, les swaps, les options panier et barrières.

Une option standard, ou "vanille", est un contrat dérivé qui donne à l'acheteur le droit, mais non l'obligation, d'acheter ou de vendre un actif sous-jacent à un prix convenu pendant une période déterminée. Étant donné que l'investisseur ne perd que le prix payé pour le contrat si l'option expire hors de la monnaie, il s'agit d'un outil puissant pour la couverture et la spéculation.

Cependant, ce n'est pas aussi simple pour l'investisseur exposé à des actifs sur un marché étranger, car il doit tenir compte non seulement des fluctuations du prix de l'actif sous-jacent, mais aussi de la volatilité du taux de change de la devise étrangère. Tout profit que l'option d'un investisseur basé aux États-Unis réalise sur un marché européen, par exemple, peut être diminué ou entièrement annulé par les mouvements de l'euro par rapport au dollar.

Les options Quanto résolvent ce problème en fixant un taux de change fixe qui sera utilisé lors du règlement du contrat. Les unités de l'actif sous-jacent sont converties dans la devise de paiement au taux convenu, ce qui signifie que toute volatilité du taux de change qui aurait pu avoir lieu pendant le cycle de vie du contrat est annulée.

Le nom complet de l'option quanto - quantity adjusting option - provient de cette caractéristique du contrat, qui fonctionne effectivement comme un contrat de change à terme intégré avec un montant notionnel variable. Comme les contrats d'option standard, les options quanto se présentent sous forme de produits put et call, permettant aux investisseurs de prendre des positions courtes et longues respectivement.

Types d'options Quanto

Un exemple célèbre de quanto utilisé pour annuler le risque de volatilité des devises est le Nikkei 225 Index Future sur le Chicago Mercantile Exchange, qui prend l'indice boursier japonais comme actif sous-jacent et a un paiement en dollars US (USD).

Mais les options quanto se présentent sous diverses formes qui ne se limitent pas aux contrats à terme :

Swaps Quanto

Les swaps de quanto fonctionnent de manière similaire aux swaps de devises ordinaires, les deux parties échangeant des flux de trésorerie basés sur des actifs sous-jacents dans deux pays ou devises différents. Toutefois, dans un swap quanto, les paiements sont réglés dans une seule devise.

Options barrière Quanto

Une option à barrière standard est un type de produit dérivé exotique dont le paiement est déterminé par le fait que le prix de l'actif sous-jacent atteint ou non un niveau de prix prédéterminé. Une barrière quanto présente la même caractéristique, avec un paiement libellé dans une devise différente de celle de l'actif sous-jacent.

Option panier Quanto

Dans le cadre d'une stratégie d'atténuation des risques, certains traders utilisent un "panier" d'actifs sous-jacents dans un produit dérivé plutôt qu'un seul actif. Dans une option panier Quanto, un ou plusieurs des actifs sous-jacents du panier sont négociés dans une devise différente de celle du paiement.

Options Quanto vs Compo

Les options composites, ou compo, sont similaires aux options quanto en ce sens qu'elles sont également libellées dans une devise étrangère. Mais contrairement aux options quanto, le prix d'exercice et le paiement sont tous deux fixés dans la devise de l'option compo, et l'acheteur est exposé aux fluctuations du taux de change.

Options asiatiques Quanto

Ce produit dérivé exotique combine les caractéristiques d'un quanto et d'une option asiatique, dans laquelle le paiement dépend du prix moyen de l'actif sous-jacent sur une période donnée. Les options d'achat et de vente sont toutes deux disponibles.

Options Quanto Energy

Les options Quanto sur l'énergie sont utilisées comme un outil de gestion du risque pour se protéger contre le risque sur les marchés de l'énergie. Dans ce cas, le risque en question peut être lié à la météo ou à la température plutôt qu'à la volatilité des taux de change, puisque la demande d'énergie est liée à ces facteurs.

Fixation des prix et évaluations

Étant donné la diversité des options quanto disponibles, il n'existe pas de formule unique utilisée pour fixer le prix des options de vente, d'achat et de toutes les autres itérations des contrats quanto, et différents vendeurs peuvent ne pas être d'accord sur la meilleure façon de fixer le prix de chaque variété. En général, le prix dépend de la corrélation entre l'actif sous-jacent et les taux de change.

Les méthodes courantes de fixation du prix des quantos comprennent le modèle de Monte Carlo et les calculateurs de prix des options que l'on trouve en ligne. Les modèles de tarification et de risque peuvent être construits sur des programmes comme Excel ou à l'aide de langages de programmation puissants comme Python.

Stratégies d'option Quanto

Les traders utilisent les options quanto dans le cadre d'une stratégie plus large, ou même construisent un système autour des options quanto, mais cela dépend largement du type d'option et de l'actif sous-jacent négocié. Par exemple, une stratégie de couverture courante utilisée avec les options quanto sur devises consiste à gérer un carnet d'options multidevises. La couverture en delta, dans laquelle l'investisseur négocie sur le marché au comptant sous-jacent, est une autre méthode souvent utilisée avec les quantos.

Les options quanto offrent une excellente flexibilité aux investisseurs car elles permettent d'accéder aux marchés étrangers sans les risques liés à la volatilité des devises. Comme les futures Quanto sont disponibles pour les investisseurs individuels sur les marchés boursiers, ils peuvent constituer une partie lucrative du portefeuille d'un day trader.

Dernier mot sur le trading des options Quanto

L'approche clé lorsque vous investissez dans une option quanto est d'étudier soigneusement le marché dans lequel vous entrez. Notre site Web vous fournira de nombreuses informations pour commencer, mais vous pouvez également parfaire vos connaissances générales grâce à d'autres outils, tels que les wikis financiers ou les vidéos sur YouTube.

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