Résultats Kraken 2025 : chiffre d'affaires de 2,2 milliards de dollars

Climax · Hier 17:38:01

Résultats Kraken 2025 : chiffre d'affaires de 2,2 milliards de dollars (+33 %)

L'opérateur américain d'échange de cryptomonnaies Kraken a publié un résumé de ses informations financières et opérationnelles pour 2025, qui montre une belle croissance du chiffre d'affaires et des bénéfices de la société.

Il convient de noter que ces résultats concernent l'opérateur de Kraken, Payward Inc. Kraken reste la plateforme multi-actifs phare, mais l'infrastructure de Payward alimente également :

NinjaTrader, une plateforme de vente au détail de contrats à terme de premier plan,
CF Benchmarks, un fournisseur mondial d'indices et de données de référence,
Breakout, une plateforme propriétaire de négociation et d'évaluation native de cryptomonnaies, et
xStocks, une plateforme mondiale d'actions tokenisées.

Résumé financier

Kraken, dont la société mère Payward Inc a déposé une demande d'introduction en bourse à la fin de l'année dernière, a déclaré que 2025 avait établi une nouvelle base de référence pour son envergure et sa capacité bénéficiaire. Le chiffre d'affaires ajusté a atteint 2,2 milliards de dollars, soit une croissance de 33 % par rapport à l'année précédente, grâce à des performances générales dans les activités de trading et d'actifs.

L'EBITDA ajusté s'est élevé à 531 millions de dollars, en hausse de 26 % par rapport à l'année précédente, reflétant l'effet de levier opérationnel significatif inhérent à la plateforme unifiée.

Le chiffre d'affaires était bien équilibré, avec environ 47 % provenant des activités de trading et 53 % des activités liées aux actifs et autres. Le chiffre d'affaires lié au trading a été soutenu par une forte liquidité et un engagement soutenu, tandis que le chiffre d'affaires lié aux actifs a augmenté avec les actifs sur la plateforme grâce à la conservation, au rendement, aux paiements et au financement.

Volumes de transactions

Le volume total des transactions sur la plateforme a atteint 2 000 milliards de dollars, soit une hausse de 34 % par rapport à l'année précédente. Les actifs sur la plateforme ont augmenté pour atteindre 48,5 milliards de dollars, soit une hausse de 12 % par rapport à l'année précédente. Le nombre de comptes financés a atteint 5,7 millions, soit une augmentation de 50 % par rapport à 2024. Les DART sur les contrats à terme ont augmenté de 119 %, grâce à l'intégration de NinjaTrader et Breakout et à l'élargissement de l'offre de contrats à terme.

Résumé du quatrième trimestre 2025

Le quatrième trimestre 2025 a démontré la résilience de l'infrastructure de Payward dans un contexte de volatilité accrue. Malgré le ralentissement général du secteur, la plateforme a généré 625 millions de dollars de revenus ajustés et 84 millions de dollars d'EBITDA ajusté. Les revenus du quatrième trimestre ont en fait diminué par rapport aux niveaux du troisième trimestre 2025, lorsque Kraken avait enregistré un chiffre d'affaires trimestriel record de 648 millions de dollars.

Au cours de l'événement historique de liquidation qui s'est produit en octobre, au cours duquel plus de 19 milliards de dollars de positions à effet de levier ont été liquidées dans l'ensemble du secteur en environ 24 heures, la plateforme de Payward a fonctionné sans interruption. La qualité d'exécution, les systèmes de gestion des risques et la liquidité ont fonctionné exactement comme prévu.

Preuve des réserves

Payward a achevé sa dernière preuve trimestrielle des réserves au 31 décembre 2025. Les clients peuvent vérifier de manière indépendante que leurs actifs sont entièrement garantis sur la chaîne et inclus dans le rapport, qui est validé par un cabinet comptable tiers.

Kraken a été le pionnier de la preuve régulière des réserves et reste l'une des rares plateformes à mener ce processus de manière cohérente.

Perspectives d'avenir

Payward entre dans une nouvelle phase de son évolution avec un objectif clair : augmenter le débit sur une infrastructure financière mondiale unifiée tout en préservant les invariants en matière de risque, de confiance et de réglementation qui définissent la plateforme.

La stratégie de l'entreprise ne repose pas sur l'ajout de produits autonomes ou la poursuite de cycles à court terme. Elle repose sur l'efficacité combinée d'un système unique. À mesure que les actifs sur la plateforme augmentent, les garanties deviennent plus productives. À mesure que la liquidité s'accroît, le volume des transactions augmente sans nécessiter de taux de prise plus élevés. À mesure que le règlement, la conservation et les paiements convergent vers les mêmes rails, de nouvelles classes d'actifs peuvent être introduites sans fragmenter les risques ou les opérations.

Concrètement, Kraken estime que la prochaine phase de croissance proviendra de trois vecteurs qui se renforcent mutuellement.

Premièrement, l'élargissement de l'ensemble des actifs pouvant fonctionner de manière native sur la plateforme. La cryptomonnaie a été la première classe d'actifs à passer à des rails programmables et toujours actifs. Les actions tokenisées, les devises, les contrats à terme et les actifs du monde réel étendent cette même infrastructure à des marchés plus vastes et plus durables. L'architecture de Payward étant indépendante des actifs, ces ajouts augmentent le débit de la plateforme plutôt que sa complexité.

Deuxièmement, l'augmentation de la productivité et de la durée de vie des actifs sur la plateforme. Les activités de conservation, de paiement, de rendement, de financement et de règlement permettent aux soldes de prendre en charge de multiples utilisations économiques au fil du temps. Cela améliore l'efficacité du capital et favorise une part croissante des revenus basés sur les actifs, qui sont moins sensibles à la volatilité des marchés.

Troisièmement, une expansion mondiale additive plutôt qu'extractive. Payward ne reproduit pas l'infrastructure marché par marché. Un noyau mondial unique prend en charge les rampes d'accès, la conformité et la distribution localisées. À mesure que l'adoption s'accélère dans les régions où les infrastructures financières traditionnelles sont inefficaces, cette même plateforme permet de nouvelles activités financières sans nécessiter de réinvention supplémentaire.

La gestion des risques reste au cœur de cette stratégie. La marge continuera d'être conçue comme un mécanisme de sécurité plutôt que comme un levier de revenus. Les positions restent entièrement garanties, la liquidation reste déterministe et la plateforme continuera de privilégier un comportement prévisible en situation de stress plutôt que l'optimisation en période de pic.

À l'avenir, Payward ne se concentrera pas sur la maximisation d'un seul indicateur isolé. L'objectif sera de maximiser le débit à long terme, ajusté au risque, sur un ensemble croissant de classes d'actifs et de zones géographiques. Les résultats financiers de 2025 reflètent les premières étapes de ce modèle de capitalisation. Les années à venir seront consacrées à sa mise à l'échelle de manière responsable.

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