#1 02-01-2026 16:03:45

Climax

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Les 10 événements financiers qui ont marqué l'année 2025

En 2025, les marchés ont été façonnés par un mélange d'inquiétudes macroéconomiques, d'essor des investissements technologiques et d'innovation produit incessante. Certaines prévisions largement anticipées se sont révélées infondées, tandis que d'autres se sont concrétisées bien plus rapidement que prévu.

Voici les 10 événements les plus marquants de l'année en matière d'investissement.

Une année difficile pour les cryptomonnaies, malgré toutes les « victoires »

Au début de l'année 2025, les investisseurs en cryptomonnaies avaient de nombreuses raisons d'être optimistes. Le gouvernement américain avait adopté une position nettement plus favorable à l'égard de ce secteur. Le Congrès avait adopté une législation relative aux cryptomonnaies, notamment la loi GENIUS. La SEC avait approuvé des ETF liés à des actifs allant de Solana à Dogecoin. Et les ETF cryptographiques cotés aux États-Unis avaient collectivement attiré environ 34 milliards de dollars.

Pourtant, les prix racontaient une toute autre histoire.

Le Bitcoin a terminé l'année en baisse de plus de 6 %, tandis que l'Ether a chuté de plus de 11 %. De nombreux actifs cryptographiques de moindre importance ont connu un sort bien pire. Malgré tous les progrès réalisés en matière d'institutionnalisation et de réglementation, les cryptomonnaies n'ont tout simplement pas réussi à offrir les rendements attendus par les investisseurs.

Pour les investisseurs en ETF, l'année 2025 a rappelé que les entrées de capitaux, la légitimité et l'adoption à long terme ne garantissent pas de bonnes performances à court terme.

Les métaux précieux ont pris leur envol (sans boom des matières premières)

Les métaux précieux ont été parmi les plus performants de l'année. L'or, l'argent et le platine ont tous atteint des niveaux records, tandis que le palladium a également enregistré de forts gains.

L'or a bondi d'environ 65 %, signant sa meilleure année depuis 1979. Les investisseurs se sont rués sur les métaux pour se protéger contre l'incertitude économique, les risques géopolitiques et la faiblesse des devises.

Ce qui a rendu cette reprise particulièrement remarquable, c'est ce qui ne s'est pas produit. Il ne s'agissait pas d'un boom général des matières premières. Les prix du pétrole ont chuté à leur plus bas niveau en quatre ans, tandis que ceux du maïs et du blé sont restés déprimés. Le cuivre a constitué la principale exception, atteignant également des niveaux records grâce à une forte demande liée à l'électrification et à l'expansion des centres de données.

Pour les investisseurs en ETF, les fonds de métaux précieux ont offert des avantages en termes de diversification à un moment où de nombreux autres actifs réels n'ont pas réussi à suivre le mouvement.

La forte baisse du dollar américain

Le dollar américain a chuté de plus de 9 % par rapport aux principales devises en 2025, sa pire performance annuelle depuis 2017.

Cette évolution a eu des répercussions sur l'ensemble des marchés. La faiblesse du dollar a stimulé les rendements des ETF actions internationaux et renforcé la hausse de l'or.

Pour les investisseurs basés aux États-Unis, la chute du dollar a rappelé que le risque de change est à double tranchant.

Les droits de douane et la plus grande frayeur de l'année sur les marchés

La politique commerciale a fait la une des journaux en début d'année. Le président Trump a annoncé des droits de douane visant la Chine, le Mexique, le Canada et un large éventail d'autres partenaires commerciaux, aboutissant à une annonce fracassante du « Jour de la libération » qui a imposé des taxes élevées dans une grande partie du monde.

Les marchés ont réagi violemment. À un moment donné, le S&P 500 a chuté de 19 %, évitant de justesse d'entrer en territoire baissier.

Au fil du temps, les craintes se sont apaisées. Certains droits de douane ont été supprimés et les scénarios économiques les plus pessimistes ne se sont pas concrétisés. Néanmoins, les taux des droits de douane américains restent bien plus élevés qu'au début de l'année 2025, et la question n'est pas entièrement résolue. La Cour suprême devrait se prononcer sur la constitutionnalité de certains de ces droits de douane dans les mois à venir.

Un marché du travail figé

Le marché de l'emploi américain s'est affaibli en 2025, mais il ne s'est pas effondré.

L'économie n'a créé en moyenne que 55 000 emplois par mois jusqu'en novembre, soit bien moins qu'en 2024. Le taux de chômage a légèrement augmenté pour atteindre 4,6 %, son plus haut niveau depuis 2021.

Si les embauches ont ralenti, les licenciements n'ont pas pour autant augmenté.

Il en a résulté un marché du travail « sans embauche, sans licenciement » qui a laissé les économistes perplexes. Ce ralentissement de la croissance était-il dû aux restrictions en matière d'immigration ? À l'adoption de l'intelligence artificielle ? Ou simplement à la dynamique de fin de cycle ?

Pour les marchés, cette ambiguïté a compliqué les prévisions concernant les taux d'intérêt et la croissance économique.

Les baisses de taux maladroites de la Fed

La Réserve fédérale a baissé ses taux d'intérêt à trois reprises en 2025, dans un contexte particulièrement délicat. L'inflation s'est ralentie, mais est restée obstinément supérieure à l'objectif, en partie à cause des pressions liées aux droits de douane. Parallèlement, les données sur le marché du travail se sont affaiblies sans pour autant annoncer une récession pure et simple.

Les marchés obligataires ont réagi de manière inégale. Le rendement des bons du Trésor à 10 ans a légèrement baissé, tandis que les rendements des obligations à plus long terme ont augmenté, les investisseurs s'inquiétant davantage des déficits fédéraux et de la viabilité de la dette à long terme.

Le secteur immobilier a toutefois bénéficié de cette situation. Les taux hypothécaires ont baissé de près d'un point de pourcentage au cours de l'année, offrant un certain soulagement aux acheteurs immobiliers après des années de coûts d'emprunt élevés.

L'explosion des dépenses en IA

L'intelligence artificielle a dominé les dépenses d'investissement en 2025. Les investissements dans les centres de données, les semi-conducteurs, les équipements réseau et les infrastructures électriques ont atteint des niveaux qui auraient semblé invraisemblables un an plus tôt.

Les actions liées à l'IA ont donc bondi, même si le parcours a été tout sauf facile. Des ventes massives ont éclaté à chaque fois que les investisseurs se sont demandé si les niveaux de dépenses étaient viables ou si les rendements du capital finiraient par décevoir.

Pour les investisseurs en ETF, l'IA est restée un thème déterminant, générant à la fois des gains exceptionnels et une volatilité accrue.

Une autre année faste pour les actions américaines, avec une concentration familière

Les actions américaines ont connu une nouvelle année solide. Le S&P 500 a gagné près de 18 % en 2025 en termes de rendement total, prolongeant une reprise qui dépend de plus en plus d'un groupe restreint d'actions à très forte capitalisation.

Alphabet a bondi d'environ 65 %, tandis que Nvidia a grimpé d'environ 39 % et est devenue la première entreprise à atteindre une valorisation de 5 000 milliards de dollars. Une fois de plus, les grands gagnants du marché étaient étroitement liés à l'IA.

La concentration a atteint des niveaux extrêmes. À la fin de l'année, les 10 premières actions représentaient environ 40 % du S&P 500, soulignant à quel point la performance de l'indice dépend d'un petit nombre de titres.

Les actions internationales ont surpassé les actions américaines

Malgré les solides rendements enregistrés aux États-Unis, les actions internationales ont fait encore mieux. Les actions non américaines ont gagné environ 32 % en 2025, surpassant l'indice S&P 500 avec la plus grande marge depuis plus de deux décennies.

La faiblesse du dollar a joué un rôle majeur, mais les fondamentaux ont également compté. L'Europe a augmenté ses dépenses en matière de défense et d'infrastructures. Les marchés asiatiques, en particulier la Corée du Sud et Taïwan, ont bénéficié de leur rôle central dans la chaîne d'approvisionnement mondiale en intelligence artificielle.

Pour les investisseurs en ETF qui ont conservé leur exposition internationale après des années de sous-performance, 2025 a été une année de récompense tant attendue.

L'explosion des ETF « à revenu » basés sur des options

L'événement le plus marquant de 2025 en matière d'ETF n'était pas lié à la performance, mais à une vague de nouveaux produits.

Les ETF basés sur des options ont envahi le marché, promettant des rendements mensuels élevés générés par des options d'achat couvertes et d'autres stratégies dérivées. Ces produits ont été lancés à un rythme effréné, à mesure que la demande des investisseurs augmentai.

L'attrait de ces fonds est évident. Ils offrent des rendements attractifs, souvent présentés comme des revenus stables. Mais les compromis sont souvent passés sous silence. Bon nombre de ces fonds sacrifient le potentiel de hausse, introduisent des risques complexes ou offrent des rendements totaux nettement inférieurs à ceux d'une simple exposition aux actions.

Mais si le scepticisme est justifié, on ne peut nier le succès remporté par cette catégorie d'ETF. Les ETF basés sur des options sont devenus l'une des tendances d'investissement marquantes de l'année et devraient rester au centre de l'attention en 2026.

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