#1 22-12-2025 15:46:10

Climax

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Comment Coinbase construit une passerelle vers tout ce qui touche à la finance

Coinbase ne se positionne plus comme une bourse exclusivement dédiée aux cryptomonnaies. La société est en train de mettre en place une plateforme intégrée et multi-actifs conçue pour conserver les capitaux, l'activité et les utilisateurs au sein d'un seul et même système.

Ce changement s'appuie sur une évolution d'envergure. Les actifs sur la plateforme ont quintuplé au cours des trois dernières années, dépassant les 500 milliards de dollars à la fin de 2025. Coinbase s'en sert comme base pour créer une « bourse universelle » qui rassemble les actions, les produits dérivés et les marchés prédictifs dans un environnement unifié et en chaîne.

Lors de son récent événement « System Update », la société a présenté cette stratégie comme une reconfiguration du fonctionnement des marchés financiers. Au lieu de concurrencer les courtiers traditionnels uniquement sur les prix ou les fonctionnalités, Coinbase migre les fonctions essentielles du marché vers une infrastructure blockchain, réduisant ainsi les écarts qui ont historiquement séparé les classes d'actifs et les systèmes de règlement.

Mise à jour du système Coinbase 2025

▼Cliquez ici pour afficher la vidéo

https://www.youtube.com/watch?v=E3F9NlT0upM

Intégration de la pile financière

Au cœur de la stratégie de Coinbase se trouve l'intégration verticale, qui permet à l'entreprise d'aligner l'infrastructure, la liquidité et l'accès des utilisateurs au sein d'un environnement opérationnel unique. Coinbase contrôle désormais de plus en plus la manière dont les transactions sont réglées, dont les capitaux circulent et dont les utilisateurs interagissent avec la plateforme.

Cette intégration réduit la distance entre les différentes parties de la pile financière. Le règlement s'effectue sur le réseau de couche 2 propre à Coinbase, tandis que les capitaux circulent via une couche monétaire unifiée ancrée dans l'USDC.

Au niveau des utilisateurs, l'accès à ce système est simplifié grâce à une interface simplifiée qui élimine une grande partie de la complexité opérationnelle traditionnellement associée à la finance basée sur la blockchain.

Ensemble, ces couches fonctionnent comme un système continu plutôt que comme une série de transferts entre des fournisseurs indépendants. L'effet pratique est la possibilité de réutiliser les capitaux entre les produits en temps quasi réel.

Les actifs détenus dans une partie de la plateforme peuvent servir de garantie ailleurs, ce qui permet de prendre des positions sur des produits dérivés ou des marchés de prédiction sans les retards et les intermédiaires caractéristiques des systèmes financiers traditionnels.

Créer un effet boule de neige financier qui s'autoalimente

Ce modèle intégré ressemble de plus en plus à l'approche utilisée par Amazon pour étendre ses activités au-delà de ses catégories de produits d'origine. Plutôt que de traiter chaque service comme une offre autonome, Coinbase met en place un environnement dans lequel les différentes parties de la plateforme s'alimentent continuellement les unes les autres, conservant ainsi les utilisateurs, les capitaux et l'activité au sein d'un seul et même système.

Des points d'entrée à faible friction, tels que le trading d'actions sans frais, attirent les utilisateurs et les actifs sur la plateforme. Une fois à l'intérieur, les capitaux peuvent circuler dans un éventail de cas d'utilisation de plus en plus large, allant de l'investissement de détail à des produits plus complexes et à des opérations financières d'entreprise.

Les outils destinés aux entreprises, notamment les fonctions de paiement et de trésorerie, ancrent davantage les soldes au sein de l'écosystème, tandis que les nouvelles normes de paiement de machine à machine étendent cette logique à des activités automatisées et pilotées par des logiciels. Des outils de conseil viennent compléter cette infrastructure, utilisant des données en temps réel sur la chaîne pour guider les décisions plutôt que de s'appuyer sur des modèles de portefeuille statiques.

Aucune de ces offres n'est transformatrice en soi. Prises ensemble, elles forment un cercle vertueux dans lequel l'infrastructure, la liquidité et l'engagement des utilisateurs se renforcent mutuellement.

La réglementation comme fondement de l'expansion

La volonté de Coinbase de créer une plateforme intégrée et multi-actifs s'appuie sur une stratégie réglementaire mûrement réfléchie. À mesure que l'entreprise étend ses activités au-delà des cryptomonnaies pour s'intéresser aux actions, aux produits dérivés et aux actifs réels tokenisés, la couverture réglementaire devient une condition préalable plutôt qu'une contrainte.

En Europe, sa licence MiCA fournit un cadre juridique unique pour opérer dans les 27 États membres de l'UE, ce qui permet de déployer de nouveaux produits à grande échelle plutôt que marché par marché.

Au Canada et aux États-Unis, Coinbase a mis en place des structures qui favorisent une intégration plus étroite avec les infrastructures bancaires et boursières traditionnelles, jetant ainsi les bases d'un trading réglementé au-delà des cryptomonnaies au comptant.

Ce positionnement réglementaire est au cœur du modèle plus large de Coinbase. Des initiatives telles que la tokenisation d'actifs réels nécessitent une sécurité juridique pour les participants institutionnels, en particulier lorsqu'il s'agit de transférer des instruments tels que la dette privée ou les biens immobiliers vers la blockchain.

Sans harmonisation réglementaire, la pile intégrée qui sous-tend le « Everything Exchange » de Coinbase aurait du mal à attirer les capitaux nécessaires pour fonctionner comme une véritable couche opérationnelle financière.

Conclusion

La mise à jour du système a marqué un changement dans la façon dont Coinbase se positionne dans le paysage financier. La société ne se concentre plus sur des classes d'actifs individuelles. Elle met plutôt en place une couche opérationnelle financière plus large, qui unifie l'infrastructure, la liquidité et l'accès des utilisateurs en un système unique et cohérent.

Si l'avantage d'Amazon réside dans le fait qu'elle maîtrise l'ensemble de la chaîne logistique, des paiements et de la distribution, Coinbase poursuit un modèle comparable pour les marchés financiers. La question de savoir si cette approche finira par remodeler la finance de détail et institutionnelle dépendra de sa mise en œuvre et des résultats réglementaires. Ce qui est déjà clair, cependant, c'est que la concurrence dépasse désormais le cadre des produits individuels pour s'étendre au contrôle des infrastructures financières sous-jacentes.

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