#1 04-04-2025 12:57:59

Climax

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Trois types de rendement comparés

Lorsque vous évaluez un investissement productif de revenus tel qu'un fonds obligataire, un ETF ou un fonds commun de placement, vous rencontrez souvent trois mesures de rendement communes.

À première vue, ils se ressemblent, mais chacun d'entre eux donne une idée différente du potentiel de revenu et de la performance du fonds.

Décortiquons le rendement SEC à 30 jours, le rendement des distributions et le rendement à 12 mois - ce qu'ils signifient, en quoi ils diffèrent et à quel moment ils sont importants.

Points clés :

Rendement SEC à 30 jours

• Estimation standardisée et prospective des revenus.

• Reflète les intérêts/dividendes moins les frais.

• Idéal pour comparer le potentiel de revenu d'un fonds.

Rendement des distributions

• Indique le revenu annualisé à partir du dernier versement.

• Reflète le flux de trésorerie actuel pour les investisseurs et peut inclure des intérêts, des dividendes ou des plus-values.

Rendement sur 12 mois

• Moyenne rétrospective de tous les versements, y compris les revenus et les plus-values. Utile pour comprendre l'historique des revenus.

Rendement SEC à 30 jours

Ce qu'il mesure

Le rendement SEC à 30 jours est une mesure standardisée, mandatée par la SEC, conçue pour donner aux investisseurs une image claire du revenu qu'un fonds génère à partir de ses avoirs sous-jacents.

Il est basé sur les revenus (intérêts ou dividendes) perçus au cours des 30 derniers jours, après déduction des frais du fonds.

Mode de calcul

Ce rendement est calculé à partir du revenu net d'investissement du fonds sur la période de 30 jours la plus récente, divisé par le prix d'offre maximum du fonds (ou la valeur liquidative pour les ETF).

Il est ensuite annualisé.

Il est important de noter que ce rendement reflète le rendement qu'un investisseur recevrait si le fonds continuait à produire le même taux au cours de l'année suivante, en supposant que les revenus soient réinvestis.

Rendement SEC sur 30 jours = [(Revenu net d'investissement sur les 30 derniers jours - Frais du fonds) ÷ Valeur nette d'inventaire] × 12

Pourquoi il est précieux

Il est souvent considéré comme la mesure de rendement la plus objective et la plus comparable.

Étant donné que le rendement est normalisé pour tous les fonds communs de placement et les ETF, il permet aux investisseurs de comparer le potentiel de revenu d'un fonds à l'autre avec une base de référence équitable.

Il élimine le bruit des gains en capital, des distributions spéciales ou de la fluctuation des versements mensuels.

Limites

Le principal inconvénient ?

Ce n'est qu'un instantané.

Il peut ne pas refléter les distributions réelles que les investisseurs reçoivent, en particulier pour les fonds qui distribuent de manière irrégulière ou saisonnière.

Il ne reflète pas non plus les plus-values ou les gains en capital.

Rendement des distributions

Ce qu'il mesure

Le rendement des distributions reflète la distribution de revenus la plus récente (généralement mensuelle ou trimestrielle) annualisée et exprimée en pourcentage de la valeur nette d'inventaire (VNI) ou du prix du marché actuel.

Il s'agit plutôt d'un aperçu en temps réel de ce que le fonds verse réellement aux actionnaires.

Mode de calcul

Il prend la distribution la plus récente par action, l'annualise (en la multipliant par 12 pour les fonds mensuels ou par 4 pour les fonds trimestriels) et divise ce chiffre par le cours actuel de l'action du fonds.

Rendement des distributions = (Distribution la plus récente × 12) ÷ Prix actuel de l'action

Pourquoi c'est utile

Ce rendement vous indique ce que vous recevez en ce moment.

Il indique le flux de revenu actuel qui alimente votre compte, ce qui est très utile pour les investisseurs axés sur le revenu, les retraités ou les chasseurs de dividendes qui recherchent un flux de trésorerie.

Limites

Il peut fluctuer considérablement en fonction du calendrier de paiement du fonds.

Un fonds peut avoir versé une distribution particulièrement importante en raison d'un dividende spécial ou de gains en capital, ce qui fait que le rendement semble temporairement beaucoup plus élevé que la normale.

Il n'est pas lissé ou normalisé comme le rendement SEC, et ne permet donc pas de faire des comparaisons entre les fonds.

Rendement sur 12 mois

Ce qu'il mesure

Le rendement sur 12 mois vous donne une moyenne rétrospective.

Il additionne toutes les distributions (revenu + gains en capital) versées au cours des 12 derniers mois et les divise par le cours actuel du fonds.

Mode de calcul

Rendement sur 12 mois = Total des distributions versées au cours des 12 derniers mois ÷ cours actuel de l'action

Cela comprend les intérêts, les dividendes et les gains en capital, c'est-à-dire toutes les distributions réelles reçues par les investisseurs.

Pourquoi ce rendement est-il précieux ?

Il donne un aperçu des distributions réelles sur une année entière.

Cela peut aider les investisseurs à voir ce qu'ils auraient pu gagner s'ils avaient détenu le fonds pendant une année entière.

Il est particulièrement utile pour évaluer la performance du fonds au fil du temps, en montrant la régularité ou la volatilité des versements du fonds.

Limites

Parce qu'il inclut les plus-values passées, le rendement sur 12 mois peut être trompeur si ces plus-values étaient exceptionnellement élevées et peu susceptibles de se reproduire.

Par exemple, si le fonds a vendu des positions détenues depuis longtemps et distribué des plus-values importantes, cela pourrait ne pas se reproduire de sitôt. Il s'agit d'un indicateur retardé, pas d'une prévision.

Les principales différences en un coup d'œil

Exemple concret

Voici les chiffres d'un fonds concret :

🔹 Rendement SEC 30 jours : 6,26% - Cela signifie que si le fonds continue à générer des revenus au même taux qu'il l'a fait au cours des 30 derniers jours, le rendement annualisé serait de 6,26%. Ce taux ne tient pas compte des distributions ou des gains spéciaux.

🔹 Rendement des distributions : 6,42% - Ce taux est basé sur la distribution la plus récente. Il peut s'agir de dividendes, d'intérêts ou même de plus-values. Il reflète ce qui vient d'être déposé sur les comptes des investisseurs.

🔹 Rendement sur 12 mois : 6,87% - Au cours de l'année écoulée, ce fonds a versé un total de 6,87% de son prix sous forme de revenus et de gains. Il peut s'agir de plus-values supplémentaires ou de dividendes exceptionnellement élevés qui ne sont pas durables.

Ces valeurs nous permettent de déduire ce qui suit :

🔹 Le rendement sur 12 mois est le plus élevé, probablement en raison de certains versements élevés au cours de l'année écoulée.

🔹 Le rendement de distribution est légèrement plus élevé que le rendement SEC, ce qui suggère que le dernier versement a été généreux par rapport à la moyenne sur 30 jours.

🔹 Le rendement SEC est le plus conservateur, offrant une projection de revenu plus stable à l'avenir.

Sur quel rendement pouvez-vous compter ?

Planification des revenus : Utilisez le rendement SEC

Si vous estimez vos revenus futurs, en particulier ceux des fonds obligataires ou des ETF, le rendement SEC donne une vision prospective plus précise.

Il tient compte des taux d'intérêt et des frais actuels et n'est pas gonflé par des paiements ponctuels.

Comme il s'agit d'une réglementation gouvernementale, il est généralement le plus conservateur.

Suivi des flux de trésorerie : Utilisez le rendement des distributions

Si vous voulez savoir ce que vous recevrez ce mois-ci, utilisez le rendement des distributions.

Il vous permet de voir le rendement réel et tangible qui sera versé sur votre compte à court terme.

Rendement à long terme : Utilisez le rendement sur 12 mois

Si vous souhaitez connaître le revenu généré par un fonds au cours de l'année écoulée, le rendement sur 12 mois vous permet d'avoir une vue d'ensemble.

C'est un excellent outil de comparaison historique, mais il n'est pas toujours prédictif de la suite des événements.

Remarque sur le rendement par rapport au rendement total

Il est également important de se rappeler que le rendement n'est pas tout.

Le rendement est un élément qui semble concret et facile à appréhender compte tenu de la complexité, de la variance et de l'incertitude inhérentes aux marchés financiers, mais il peut être faussement rassurant s'il n'est pas mis en balance avec le rendement total, l'évolution des prix et le risque sous-jacent (ce qui peut être compliqué).

Les rendements élevés peuvent provenir d'actifs risqués, de la chute des prix ou de versements insoutenables.

L'analyse des rendements doit toujours être associée au rendement total, au potentiel d'appréciation du capital et aux mesures du risque.

Conclusion

Les rendements sont comme des objectifs de caméra différents sur le même sujet.

• Le rendement SEC à 30 jours donne une vision très ciblée, définie par la réglementation, du revenu courant.

• Le rendement des distributions fait un zoom sur l'instantané le plus récent des flux de trésorerie.

• Le rendement sur 12 mois s'éloigne pour révéler l'histoire de l'année entière.

Utilisés ensemble, ils peuvent vous donner une image plus complète du profil de revenu d'un fonds - combien il paie, à quelle fréquence et quelle fiabilité ce revenu peut avoir à l'avenir.

Comprendre leurs différences vous aide à choisir des investissements qui s'alignent sur votre stratégie, que vous soyez à la recherche de revenus, que vous compariez des options ou que vous planifiez des rendements à long terme.

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Le trading de CFD implique un risque de perte significatif, il ne convient donc pas à tous les investisseurs. 74 à 89% des comptes d'investisseurs particuliers perdent de l'argent en négociant des CFD.