#1 08-11-2024 00:30:31

Climax

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Les avantages des brokers forex non réglementés peuvent-ils l'emporter sur les risques ?

Les plates-formes de trading non réglementées ne disparaîtront jamais tant qu'il y aura des traders prêts à troquer les protections des consommateurs contre un effet de levier élevé et des frais moins élevés. Le défi pour les plateformes réglementées, dont les coûts de mise en conformité sont importants, est de convaincre ces traders que les risques l'emportent sur les avantages perçus.

En septembre, la Foreign Exchange Professionals Association (FXPA) a publié un livre blanc sur les plates-formes de trading opérant sur les marchés des dérivés de change de gré à gré. Elle a mis en garde contre le fait que les avantages du trading sur des plateformes de produits dérivés de change non réglementées peuvent se faire au détriment de la protection des clients.

De nombreux traders optent pour des plateformes non réglementées en raison des avantages perçus en termes de coût, de connectivité existante ou de flexibilité. Toutefois, les risques associés aux plateformes de trading non réglementées sont loin d'être théoriques.

Les traders ignorent les avertissements des régulateurs

Les avertissements des régulateurs et des organismes sectoriels sont souvent ignorés parce qu'ils font référence à des événements susceptibles de se produire plutôt qu'à des incidents réels. Cependant, les cas de YoutradeFX et IronFX servent d'avertissement aux traders qui pensent que cela ne peut pas leur arriver.

« Il y a eu de nombreux cas où les traders ont subi des pertes importantes », a observé Patrick Bartle, directeur général de LMAX Exchange. « Ces sites manquent souvent de surveillance et de garanties adéquates, ce qui conduit à des situations où les traders peuvent se retrouver sans recours lorsque des problèmes surviennent. »

Les réglementations ne sont pas que des formalités administratives : elles sont là pour protéger les clients contre la fraude, les pratiques douteuses et les transactions trop risquées qui pourraient avoir un impact sérieux sur leurs fonds, a déclaré Gerard Melia, responsable des ventes de produits de change chez StoneX.

« En outre, les réglementations contribuent à maintenir la stabilité du marché, à bloquer la criminalité financière et à s'assurer que tout le monde dispose d'options équitables », poursuit-il. « Les plateformes non réglementées ne bénéficient d'aucune de ces mesures de surveillance, si bien qu'en cas de problème, le client se retrouve sans filet de sécurité.

À la lumière de ce qui précède, M. Melia estime que le choix d'une plateforme de trading de produits dérivés de change non réglementée est une décision étrange, alors que les plateformes réglementées offrent déjà un large choix de spreads, d'options d'effet de levier et de produits divers dans de multiples juridictions réglementées.

Alexander Kuptsikevich, analyste en chef du marché chez FXPro, reconnaît toutefois que la réglementation s'accompagne généralement de restrictions sévères en matière d'effet de levier et de capital initial. En outre, les régulateurs interdisent souvent la fourniture d'instruments exotiques aux clients particuliers, ce qui limite l'offre des courtiers réglementés à une gamme étroite des instruments les plus populaires.

Le document de la FXPA met également en garde contre le fait que les plateformes de trading de devises non réglementées introduisent la possibilité d'un arbitrage réglementaire pour les marchés de change.

« Les brokers forex cherchent à augmenter le nombre de leurs licences, en se tournant souvent vers des juridictions relativement faciles pour concurrencer d'autres brokers sur les marchés émergents », a-t-il ajouté. « Sur les marchés développés, les règles strictes de conformité et de réglementation empêchent les courtiers de fournir ce dont les clients actifs ont besoin dans une grande partie du monde, en particulier en Asie.

Kate Leaman, analyste en chef du marché chez AvaTrade, évoque une augmentation du nombre de plateformes de dérivés FX non réglementées qui surgissent pour profiter des lacunes des cadres réglementaires, en particulier dans les juridictions où l'application est laxiste ou où la surveillance transfrontalière est limitée.

L'essor des crypto-monnaies et de la finance décentralisée a permis à ces plateformes d'opérer plus facilement sous le radar. Elles proposent même parfois des transactions anonymes, ce qui séduit un certain type de clients mais amplifie également les risques encourus.

« Nous avons vu de nouveaux entrants proposer des produits dérivés de change dont le statut réglementaire n'est pas clair », a déclaré Nicolas Jegou, directeur général d'Euronext FX. « La plupart d'entre eux opèrent en tant que partenaires technologiques dans le cadre de leur offre.

L'escroquerie PlusToken a mis en évidence le risque massif

Leaman souligne le risque posé par les plateformes hybrides crypto-FX telles que PlusToken, dont les organisateurs ont retiré plus de 3 milliards de dollars en bitcoins et autres crypto-monnaies en juin 2019 et ont informé les investisseurs qu'ils s'étaient « enfuis ». « Avec la croissance de la crypto, certaines plateformes de change non réglementées mélangent désormais des produits crypto et des produits de change », a-t-elle déclaré. « Le schéma de Ponzi PlusToken a pris de nombreux investisseurs sans méfiance qui pensaient qu'ils négociaient des produits crypto-FX légitimes. »

Les crypto-monnaies sont devenues un centre d'intérêt majeur pour les activités criminelles, alors que le cadre réglementaire des opérations de change dans la plupart des économies développées présente beaucoup moins de lacunes. C'est l'avis de Filip Kaczmarzyk, responsable du trading chez XTB, qui reconnaît que le marché des crypto-monnaies reste relativement nouveau et non réglementé, ce qui a conduit à une augmentation de la fraude.

Une analyse interne menée par un membre de la FXPA a conclu que l'exploitation d'une seule plateforme réglementée de trading de produits dérivés de change coûte entre 1,3 million et 1,5 million de dollars par an. Ce chiffre serait évidemment plus élevé pour une entité exploitant plus d'une plateforme réglementée.

« L'exploitation d'une plateforme réglementée entraîne des coûts importants, depuis le capital initial et la technologie de pointe jusqu'aux frais généraux d'exploitation, au personnel qualifié et à l'infrastructure physique », a déclaré M. Melia. « L'approche la plus efficace consiste à traiter une plateforme réglementée comme un actif de grande valeur, en justifiant ces investissements par les avantages de la stabilité et de la confiance dans le marché.

Coût estimé de l'obtention d'une licence de courtage FX/CFD auprès de différents régulateurs

L'augmentation des coûts contraint les brokers à renoncer à leurs licences

M. Melia reconnaît que le secteur a été témoin d'une tendance inhabituelle de certaines places de marché à renoncer à leur statut réglementaire au cours des 18 derniers mois environ, en grande partie à cause de l'augmentation des dépenses liées au maintien de ces normes.

Leaman reconnaît que l'engagement financier n'est pas négligeable, ajoutant à la liste des dépenses des facteurs tels que les frais d'enregistrement, les consultations juridiques, les exigences en matière d'adéquation des fonds propres et le maintien de relations de surveillance continues avec les régulateurs concernés.

« Vous devez ensuite vous assurer que votre plateforme répond aux normes élevées de transparence, de reporting et de ségrégation des fonds des clients exigées par les organismes de réglementation », a-t-elle déclaré. « Cela peut représenter des millions de dollars en fonction de la juridiction et de la taille de l'opération.

L'entrée sur un marché saturé s'accompagne de coûts importants, principalement en raison de la nécessité d'investir dans la technologie et le capital humain, a déclaré Mme Kaczmarzyk.

« En outre, les produits proposés sont souvent homogènes, ce qui rend difficile pour les entreprises de se différencier des autres sites », a-t-il ajouté. « Par conséquent, ces entreprises ont tendance à investir massivement dans le marketing.

En outre, l'exploitation d'un modèle de teneur de marché nécessite un capital substantiel pour maintenir des positions ouvertes et réaliser des bénéfices, a-t-il expliqué.

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Le trading de CFD implique un risque de perte significatif, il ne convient donc pas à tous les investisseurs. 74 à 89% des comptes d'investisseurs particuliers perdent de l'argent en négociant des CFD.