La bourse MTF LMAX
LMAX (London Multiple Asset Exchange) n'est pas un broker, mais une véritable bourse MTF (Multilateral Trading Facilities) réglementée en Grande Bretagne par la FSA et agréée par l'ACP (banque de France).
Cette place de marché centralisée permet aux acheteurs et vendeurs de se rencontrer. Le LMAX Exchange offre une transparence des prix et la profondeur du marché grâce au carnet d'ordres comme sur une bourse traditionnelle. Sur ce type de marché MTF, il n'y a plus de broker intermédiaire. Les trades qui passent trouvent obligatoirement une contrepartie client.
La Bourse LMAX assure aux traders Forex et CFD de bénéficier de :
- No dealing desk, pas de re-quote et de slippage
- Comptes ségrégués
- Spreads à partir de 0 pip, commissions faibles (2.5 € par lot et 2.8 € sur MT4)
- Anonymat complet par l'intermédiaire du carnet d'ordre
- Trading Level 2 (DMA) sur le forex et les CFD
- Exécution STP rapide et fiable, 90% des ordres sont exécutés en moins de 7 ms
- Straight through processing (STP)
- Positionner des ordres à l'intérieur du spread
- L'accès aux cours acheteurs et vendeurs fixés par le marché et non par LMAX
- Trading automatique via des APIs, MultiCharts et MT4.
Différence entre un courtier ECN et le LMAX Exchange
Les brokers ECN no Dealing desk sont des réseaux qui rassemblent les différents acteurs du Forex. Certains courtiers ECN affichent leur carnet d'ordre qui montre la liquidité disponible. Cependant, cette liquidité n'est pas centralisée par le broker, elle n'est donc pas garantie. Quand un trader passe un ordre, le broker ECN sélectionne la banque qui offre le meilleur prix pour lui transmettre l'ordre, la banque peut alors confirmer l'ordre ou pas, on appelle cela le "last look". L'ordre peut donc être refusé par la banque et dans ce cas l'exécution sera ralentie, car le broker doit proposer un autre prix (slippage) ou trouver un autre fournisseur de liquidités.
Une place de marché MTF fonctionne comme une bourse traditionnelle, les ordres sont transmis selon des priorités de temps et de prix. Les règles d'exécution des ordres sont identiques à un broker ECN, mais sans le "last look" responsable du slippage. Le carnet d'ordre du MTF est centralisé, il représente précisément la liquidité disponible à l'instar du marché des futures ou des actions. Les conflits d'intérêts entre le broker et le trader sont inexistants, car les prix sont uniquement calculés en fonction de l'offre et de la demande.
Le LMAX Exchange est une place de trading indépendante et transparente sur laquelle l'exécution des ordres est rapide et sans slippage. Le seul inconvénient est qu'un ordre ne sera pas exécuté s'il n'y a pas de contrepartie, ce qui n'est pas le cas avec un broker Market Maker qui joue le rôle de contrepartie de ses clients. Le développement du LMAX exchange devrait rapidement résoudre ce problème, la liquidité va augmenter proportionnellement au nombre d'intervenants.