Explication des ordres indexés

Climax · 24-02-2024 14:12:23

Explication des ordres indexés (indexé sur le meilleur prix / sur le point médian / sur le prix primaire / sur le prix du marché / sur le prix limite)

Les ordres indexés (Pegged Orders) sont un type d'ordre utilisé dans le trading qui ajuste automatiquement son prix en fonction de certaines conditions du marché.

Ces ordres sont conçus pour offrir aux traders un meilleur contrôle stratégique de leurs transactions, afin qu'ils restent compétitifs sur des marchés en constante évolution.

Il existe différents types d'ordres indexés, chacun ayant des caractéristiques et des applications qui lui sont propres.

Principaux enseignements :

Les algos de fixation des prix ajustent automatiquement les prix des ordres pour rester compétitifs en se basant sur les références du marché.
Ils permettent aux ordres de rester pertinents grâce à une tarification dynamique.
Ils offrent des avantages stratégiques sur des marchés qui évoluent rapidement.
Différents types d'ordres indexés (par exemple, indexé sur le meilleur prix, sur le point médian, sur le marché) répondent à diverses stratégies de trading et permettent d'équilibrer compétitivité et conformité réglementaire.

Ordres au meilleur prix

Les ordres indexés sur le meilleur prix sont conçus pour garantir qu'un ordre reste compétitif en ajustant automatiquement son prix pour qu'il soit légèrement supérieur au meilleur prix disponible sur le marché ou au meilleur prix offert par d'autres ordres similaires au sein du système de trading.

Ce type d'ordre vise à augmenter la probabilité d'exécution en restant à l'avant-garde des mouvements du marché, jusqu'à un prix limite défini.

Ordres à rattachement au point médian

Les ordres à rattachement au point médian sont réglés de manière à ajuster automatiquement leur prix pour qu'il corresponde au point médian des meilleurs cours acheteur et vendeur actuels sur le marché.

Cela garantit que l'ordre reste neutre et qu'il est exécuté à un prix équitable par rapport aux conditions actuelles du marché.

Il est utile sur les marchés où le spread entre l'offre et la demande est variable, et permet d'atteindre un équilibre entre les prix d'achat et de vente.

Ordres à parité primaire

Les ordres à indexation primaire ajustent leur prix en fonction des meilleurs cours acheteur (pour les ordres de vente) ou vendeur (pour les ordres d'achat) du marché primaire.

Ce type d'ordre vise à garantir qu'il reste compétitif sur le marché primaire en s'adaptant automatiquement aux changements des meilleurs cours acheteur ou vendeur du marché.

Ordres indexés sur le marché

Les ordres indexés sur le marché sont conçus pour suivre les variations du prix global du marché et s'y adapter automatiquement.

Ces ordres sont rattachés au cours actuel du marché, mais peuvent être assortis d'un décalage afin que l'ordre soit exécuté à un prix légèrement supérieur ou inférieur au cours du marché (en fonction de la stratégie du négociateur).

Ce type d'ordre est utile pour les traders qui cherchent à suivre l'évolution du marché.

Ordres à cours limité

Les ordres à cours limité combinent les caractéristiques des ordres à cours limité avec la sécurité d'un ordre à cours limité.

Bien que le prix de l'ordre s'ajuste automatiquement en fonction des conditions du marché, il ne dépassera pas un prix limite prédéterminé.

Ainsi, l'ordre reste compétitif mais n'est pas exécuté à un prix supérieur à celui que l'opérateur est prêt à accepter.

Il s'agit essentiellement d'un équilibre entre la flexibilité et le contrôle du prix d'exécution.

Comment fonctionnent les algorithmes d'indexation ?

Les algorithmes d'indexation sont un type d'algorithme de trading utilisé sur les marchés financiers pour ajuster automatiquement le prix d'un ordre sur la base de certaines valeurs de référence.

Ces algorithmes sont conçus pour que le prix de l'ordre reste compétitif sur le marché en le rattachant à des valeurs de référence mobiles.

Voici une explication du fonctionnement des algos d'ajustement en fonction des différents types d'ordres :

Principe de base des algos d'ancrage

Le principe de base d'un algos d'indexation consiste à actualiser automatiquement le prix de l'ordre en fonction de l'évolution du marché.

Ainsi, l'ordre reste adapté au marché actuel et a plus de chances d'être exécuté sans qu'il soit nécessaire d'ajuster manuellement le prix.

Ordres liés à la meilleure valeur

Fonction - Ajuster le prix de l'ordre pour qu'il soit légèrement supérieur au meilleur prix actuel du marché ou au meilleur prix du même côté dans un système de trading.
Fonctionnement - Si la meilleure offre sur le marché est de 10,00 $, un ordre d'achat lié à la meilleure offre peut automatiquement être fixé à 10,01 $ pour rester compétitif.

Ordres liés au point médian

Fonction - Le prix de l'ordre est fixé au point médian entre le meilleur cours acheteur et le meilleur cours vendeur du marché.
Fonctionnement - Si le cours acheteur du marché est de 10,00 $ et le cours vendeur de 10,10 $, le prix d'un ordre indexé sur le cours médian sera de 10,05 $.

Ordres indexés primaires

Fonction - Ajuste le prix de l'ordre en fonction de la meilleure offre ou de la meilleure demande du marché primaire.
Fonctionnement - Si vous vendez et que la meilleure offre est de 10,10 $, votre ordre peut être fixé à 10,09 $ pour devancer la concurrence.

Ordres indexés au marché

Fonction - Ces ordres sont rattachés au prix global du marché avec un décalage optionnel.
Fonctionnement - Vous pouvez fixer votre ordre à 0,01 $ de moins que le cours du marché pour un ordre d'achat. Il s'ajuste en fonction des fluctuations du marché.

Ordres à cours limité

Fonction - Combine les fonctions de rattachement avec une limite pour s'assurer que l'ordre n'est pas exécuté au-delà d'un certain prix.
Fonctionnement - Si vous fixez un ordre d'achat à rattachement de limite avec une limite de 10,50 $, l'ordre s'ajustera au marché mais ne dépassera jamais 10,50 $.

Mise en œuvre et conformité

Les algos d'indexation utilisent des données en temps réel pour ajuster automatiquement le prix des ordres.

Ils se conforment à des réglementations telles que la règle du sous-penny en procédant à des ajustements par incréments autorisés.

Par exemple, les ordres supérieurs à 1,00 $ doivent être ajustés par incréments d'au moins un centime.

Ces algorithmes sont utiles pour maintenir la compétitivité sur des marchés qui évoluent rapidement et peuvent aider les traders à exécuter des ordres plus proches des prix souhaités sans avoir à procéder à des ajustements manuels constants.

Quand dois-je utiliser des ordres indexés au lieu d'ordres à cours limité ou d'algorithmes adaptatifs ?

Vous devriez envisager d'utiliser des ordres indexés au lieu d'ordres à cours limité ou d'algorithmes adaptatifs dans les scénarios suivants :

Lorsque vous cherchez à améliorer le prix dans une fourchette étroite

Si vous souhaitez obtenir un meilleur prix d'exécution proche des niveaux actuels du marché, mais avec une certaine flexibilité, les ordres fixes peuvent s'ajuster automatiquement pour rester compétitifs.

Ils offrent un potentiel d'amélioration des prix sans fixer de limite fixe.

Dans les marchés très volatils

Les ordres fixes sont idéaux sur les marchés volatils où les prix fluctuent rapidement.

Ils s'ajustent en temps réel.

Cela permet à votre ordre de rester pertinent et d'augmenter les chances d'exécution sans intervention manuelle constante (c'est-à-dire en fixant de nouvelles limites).

Lorsque vous souhaitez préserver l'anonymat et la flexibilité

Les ordres indexés, en particulier les ordres indexés sur le point médian, vous permettent de rechercher une meilleure exécution tout en ne montrant pas nécessairement vos véritables intentions d'ordre au marché.

Cela permet de conserver une certaine souplesse dans la manière dont votre ordre est mis en concurrence avec d'autres, ce qui est important pour les grands traders ou les institutions qui ont un impact plus important sur le marché.

En résumé

Les ordres à cours limité sont plus efficaces lorsque vous avez un prix spécifique en tête et que vous êtes prêt à attendre que le marché atteigne ce prix, quelle que soit l'évolution des conditions du marché.

Les algorithmes adaptatifs, à l'inverse, sont mieux adaptés pour optimiser l'exécution en s'ajustant dynamiquement aux conditions du marché - mais ils ne donnent pas toujours la priorité à l'amélioration du prix ou à l'anonymat comme le font les ordres à rattachement.

Les ordres indexés offrent un équilibre entre la recherche d'une amélioration des prix et l'adaptation aux changements du marché, ce qui en fait un choix stratégique dans des conditions de marché et des objectifs de trading spécifiques.

Conclusion

Chacun de ces types d'ordre indexé offre des avantages uniques et permet aux traders de mettre en œuvre des stratégies d'exécution plus nuancées et plus dynamiques.

En comprenant les caractéristiques et les cas d'utilisation appropriés pour chaque type d'ordre, les traders peuvent optimiser leur approche de trading afin de mieux s'aligner sur leurs perspectives de marché et leur tolérance au risque, tout en contrôlant les coûts de transaction.

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